Metal fiyatlarındaki artışla Boliden’in üçüncü çeyrek geliri 30.442 milyon SEK’e yükseldi

İsveçli metal üreticisi Boliden, madenleri ve izabe tesislerindeki kazançları önemli ölçüde yükselen metal fiyatlarının artırmasıyla, 29 Ekim 2026’da üçüncü çeyrek gelirinin 30.442 milyon İsveç kronu (SEK) olduğunu bildirdi. Şirketin basın açıklamasına göre bu tutar, bir önceki yılın aynı dönemindeki 21.971 milyon SEK’in üzerindeydi. Faaliyet kârı 3.237 milyon SEK’ten 5.416 milyon SEK’e yükselirken, proses stoklarının yeniden değerlemesi hariç faaliyet kârı, 2025’in üçüncü çeyreğindeki 2.752 milyon SEK’e kıyasla 4.894 milyon SEK oldu.

Net kâr 3.888 milyon SEK (2.294 milyon SEK) olurken, hisse başına kazanç 13,69 SEK (8,07 SEK) olarak gerçekleşti. Serbest nakit akışı 1.121 milyon SEK (2.284 milyon SEK) oldu. Finansal kalemler sonrası kâr 4.976 milyon SEK (2.892 milyon SEK) olarak kaydedildi; net finansal kalemler -441 milyon SEK (-346 milyon SEK), kredilerdeki ortalama faiz oranı ise önceki yüzde 3,8’den yüzde 4,0’a yükseldi. Çeyrek sonunda net borç, bir yıl önceki 18.130 milyon SEK’e karşılık 18.335 milyon SEK düzeyindeydi. Net borcun öz sermayeye oranı ise yüzde 25’ten yüzde 21’e geriledi. Sermaye harcamaları 3,4 milyar SEK (3,8 milyar SEK) oldu. Son 12 aylık yatırılan sermaye getirisi yüzde 19,1 olarak gerçekleşti.

Tam ara dönem raporuna göre, proses stoklarının yeniden değerlemesi hariç faaliyet kârındaki yıllık 2.143 milyon SEK’lik artışın 3.251 milyon SEK’lik kısmına fiyatlar ve ticari koşullar katkıda bulundu; bu tutarın 3.027 milyon SEK’i yalnızca metal fiyatlarından kaynaklandı. Hacimlerin etkisi 655 milyon SEK, maliyetlerin etkisi ise 636 milyon SEK tutarında olumsuz oldu. Çeyrekte ortalama bakır fiyatı ton başına 14.104 ABD doları, çinko fiyatı ton başına 3.825 ABD doları, altın fiyatı ons başına 4.255 ABD doları ve gümüş fiyatı ons başına 62,6 ABD dolarıydı. Bir yıl önceki karşılık gelen fiyatlar sırasıyla 9.797, 2.825, 3.454 ve 39,4 ABD dolarıydı.

Madenler ve İzabe Tesisleri

Madenler segmentinin faaliyet kârı, 9.906 milyon SEK (8.398 milyon SEK) gelir üzerinden 2.429 milyon SEK’ten 3.938 milyon SEK’e yükseldi. Konsantre hâlindeki tüm metallerin üretimi 2026’nın ikinci çeyreğine kıyasla arttı; ancak bakır dışındaki metallerin tümünde üretim 2025’in üçüncü çeyreğinin altında kaldı. Konsantre bakır üretimi yıllık bazda yüzde 15 artarak 31.979 tona çıkarken, konsantre çinko üretimi yüzde 22 düşüşle 84.744 ton oldu.

Kevitsa, çeyrekte öğütülen cevher miktarında yeni bir rekora imza attı. Başkan ve CEO Mikael Staffas, Nisan 2025’te satın alınan Somincor’un Boliden’e başarılı biçimde entegre olduğunu ve çok güçlü üretim gerçekleştirdiğini söyledi; Somincor’un konsantre bakır üretimi her iki karşılaştırma dönemindekinden de yüksekti. Garpenberg’de mart ortasındaki bir sismik olayın tüm üretimi nisan sonuna kadar durdurmasının ardından üretimin artırılması planlandığı şekilde ilerledi. Çinko ve gümüş üretimi, 2025’in üçüncü çeyreğindeki düzeyin yaklaşık üçte birine ulaştı.

Boliden, Aitik için 2026 yılının tamamına ilişkin bakır tenörü tahminini yüzde 0,18’den yüzde 0,16’ya düşürürken, öğütülecek cevher miktarı tahminini 41 Mton’dan 42 Mton’a yükseltti. Raporda, tenör tahminindeki düşüşün başlıca nedeni olarak artan atık kaya seyreltmesi gösterildi.

İzabe Tesisleri segmentinde, proses stoklarının yeniden değerlemesi hariç faaliyet kârı 689 milyon SEK’ten 1.482 milyon SEK’e, faaliyet kârı ise 1.175 milyon SEK’ten 2.005 milyon SEK’e yükseldi. Harjavalta, nikel beslemesinde yeni bir çeyreklik rekora imza attı. Odda’daki yeni kavurucunun çeyrek boyunca ortalama devrede olma oranı yüzde 50’ye ulaştı; bu oran önceki çeyrekte yüzde 17’ydi. Rönnskär’deki yeni elektroliz tesisi ise takvime ve bütçeye uygun ilerliyor ve devreye alma öncesindeki son hazırlıklar yapılıyor. Planlı bakım duruşlarının faaliyet kârına etkisinin -50 milyon SEK olduğu tahmin edildi; bu, 2025’in üçüncü çeyreğiyle aynı düzeydeydi.

İzabe tesislerinde çinko üretimi yüzde 3 artarak 116.568 tona, mat nikel üretimi yüzde 14 artarak 10.985 tona, sülfürik asit üretimi ise yüzde 8 artarak 492.070 tona ulaştı. Gümüş üretimi yüzde 28 düştü. Şirket, bu düşüşü Rönnskär’deki operasyonel sorunlara; proses aksaklıklarına ve Harjavalta’dan daha az ara ürün alınmasına bağladı.

Nexa Resources Anlaşması ve Tahminler

Boliden ile Votorantim S.A., 27 Ağustos 2026’da Boliden’in Votorantim’in Nexa Resources’taki tüm hisselerini satın almasını öngören kesin bir anlaşma imzaladı (NEXA ), böylece Boliden Nexa’nın hisselerinin ve oy haklarının yüzde 64,68’ine sahip olacak. Votorantim, her Nexa hissesi karşılığında yeni ihraç edilecek 0,250 Boliden hissesi alacak ve Boliden’in hisselerinin ve oy haklarının yaklaşık yüzde 7,0’sinin sahibi olacak. İşlemin tamamlanmasının 2027’nin ilk çeyreğinde gerçekleşmesi bekleniyor. Tamamlanma; 23 Kasım 2026’da yapılacak olağanüstü genel kurulda ayni sermaye karşılığı hisse ihracı için yetki verilmesinin onaylanması ve düzenleyici kurumlardan onay alınması dâhil çeşitli koşullara bağlı. Koşullardan biri, Votorantim’in Boliden hisselerini satın alması ve kendi adayını Boliden yönetim kuruluna seçtirmesi için İsveç’in Doğrudan Yabancı Yatırımlar Yasası kapsamında 27 Ekim 2026’da onay almasıyla yerine getirildi. İşlem tamamlandıktan sonra Boliden, işlem kapsamında satın alınmayan Nexa hisseleri için gönüllü bir nakit alım teklifi başlatmak üzere Nexa ile anlaşma yaptı. Staffas, Nexa’yı Brezilya ve Peru’da beş maden ve üç izabe tesisi işleten, çinko ve gümüş ağırlıklı bir baz metal üreticisi olarak tanımladı ve işlemin Boliden’i çinko alanında küresel bir lider konumuna taşıyacağını söyledi.

2026 yılı toplam sermaye harcamalarının 15,5 milyar SEK olacağı tahmini değişmezken, madenlerin işletiminin sürdürülmesine yönelik yatırımların 7 milyar SEK olacağı tahmin ediliyor; bu rakam, önceki 6,5 milyar SEK’lik öngörünün üzerinde. İzabe tesislerinde planlanan bakım duruşlarının yıllık faaliyet kârı üzerindeki tahmini etkisi, bunun 100 milyon SEK’lik kısmının dördüncü çeyrekte gerçekleşmesi beklenmek üzere, -500 milyon SEK olarak güncellendi. Önceki öngörü, yılın tamamı için -450 milyon SEK, dördüncü çeyrek içinse -50 milyon SEK düzeyindeydi. Boliden, 2027 yılının tamamına ilişkin kapsamlı öngörülerini 8 Aralık 2026’da yayımlayacak. Daha önce duyurulduğu üzere, Garpenberg’de 2027’de öğütülecek cevher miktarının 2,3 milyon ton olması bekleniyor.

2026’nın ilk dokuz ayında gelirler toplam 83.997 milyon SEK (65.378 milyon SEK), proses stoklarının yeniden değerlemesi hariç faaliyet kârı ise 12.198 milyon SEK (6.632 milyon SEK) oldu. Dokuz aylık döneme, Garpenberg’deki sismik faaliyetle bağlantılı varlık değer düşüklüğünden kaynaklanan 700 milyon SEK tutarında tek seferlik bir gider de dahildi.

8 Ekim 2026’da, Boliden Bölgesi’ndeki cevher zenginleştirme tesisinin bitişiğinde bulunan atık depolama tesisindeki iş yerinde bir çalışan ölü bulundu. Şirket, ölüm nedeninin henüz belirlenmediğini, iş kazası olasılığının göz ardı edilemeyeceğini ve şirket içi ve dışı soruşturmaların başlatıldığını belirtti. Staffas, bunun Boliden’de 18 yıldır yaşanan işle bağlantılı ilk ölüm vakası olabileceğini yazdı.

İsveç hükümeti, 12 Ağustos 2026’da, bakır, altın, gümüş ve molibden çıkarma hakkını kapsayan Laver madencilik imtiyazına karşı yapılan iki itirazı reddetti. Sivil toplum kuruluşu Miljögruppen Pite Älvdal, hükümetin kararının Yüksek İdare Mahkemesi tarafından incelenmesi için başvuruda bulundu. Boliden, Laver’in Avrupa’daki yerli bakır madenlerinden sağlanan arzın yaklaşık %10’unu karşılayabileceğini belirtti.

Ara dönem raporu şirket denetçileri tarafından incelenmemiştir. Boliden, 2026’nın dördüncü çeyreğine ve yılın tamamına ilişkin ara dönem raporunu 3 Şubat 2027’de yayımlayacak.