Bitcoin’in Boğa Koşusu $111K: Altcoin’ler Ayakta Kalabilir mi?

“Mayıs’ta sat, uzaklaş” bu sefer kripto için işe yaramadı. Mayıs ve Ekim arasında hisse senetlerinin genellikle düşük performans gösterdiği geleneksel finans (TradFi) dünyasından alınan bu söz, kriptoya da girdi, ancak her iki dünyada da başarılı ya da başarısız olabiliyor. Yaz piyasaları her iki yönde de hareket edebilir.

Kripto piyasası 2022, 2021 ve 2018’de olduğu gibi derin düşüşler yaşayabilir ya da 2017’de olduğu gibi çok aylık bir ralliye başlayabilir. Mayıs bu sefer yeşil.

Şu ana kadar Bitcoin (BTC ) bu ay %17,4 yükseldi, Nisan ayında %14,08 kazançtan sonra. Daha da önemlisi, $111,814 seviyesinde yeni bir tüm zamanların en yüksek seviyesine (ATH) ulaştı. 

Perşembe günü Ocak ayı ATH’si olan $109K seviyesini kıran, $2,2 trilyon piyasa değerine sahip kripto para, şimdi yavaşça yeni rakamlara ulaşıyor ve fiyatın yükselmesi için açık bir gökyüzü var. Yazının yazıldığı sırada, BTC/USD yaklaşık $109,000 seviyesinde işlem görüyor, 22 Mayıs’ta kırılan ATH’den %2,3 düşük.

“$110,000 seviyesinin üzerindeki sürdürülebilir bir kırılma, $125,000 hedefine doğru bir sonraki yükselişi tetiklemek için gereklidir,” IG’den piyasa analisti Tony Sycamore, bir notta ayrıca yeni ATH’nin Bitcoin’in Ocak zirvesinden Nisan dipine %31 düşüşünün “boğa piyasası içinde bir düzeltme” olduğunu belirtti.

Bitcoin’in normalden daha yavaş ama kesin zirveye doğru çabası şimdi kaldıraçlı traderları da çekmeye başladı; açık pozisyon (OI), açık sözleşme sayısı $78 milyarı aştı, 22 Ocak’ta $69,5 milyar iken, CoinGlass.

Bu OI’yi liderlik eden CME, 18.2 milyar, ardından Binance $13 milyar. Üçüncü sırada Bybit $7.85 milyar OI ile.

Opsiyon piyasasında ise traderlar çarpıcı Bitcoin pozisyonları oluşturuyor. $110,000, $120,000 ve $300,000 değerindeki call opsiyonları, Haziran sonlarında vadesi dolacak şekilde, türev borsası Deribit’te en yüksek OI’yi kaydetti.

Bitcoin’in rallisi aslında geniş katılım gördü; $13.86 billion BlackRock’ın Bitcoin ETF’sindeki (IBIT) spot için nominal açık pozisyon bulunuyor. IBIT’in üzerine opsiyon piyasası geçen yılın sonlarında debut yaptı ve en aktif işlem görenlerden biri, BTC’ye güçlü bir ilgi gösteriyor.

Bitcoin (BTC) yatırımı hakkında her şeyi öğrenmek için buraya tıklayın.

Pozitif Haber Dalgası Bitcoin Hareketlerini Güçlendiriyor

Geçtiğimiz ay Bitcoin $75,000 seviyesinin altına düşmüştü ve o zamandan beri değerinde %48’den fazla artış gördü. Kripto kralı ayrıca 2022 ayı ayı piyasası dipinden yaklaşık $15,850 seviyesinden %595, 2021 boğa piyasası zirvesinden %61 daha yukarı.

Bu son toparlanma ve yeni ATH’lerle Bitcoin’in Q2 piyasa performansı şimdi %33.9 yeşil, 2025’in Q1’inde %11.82 düşüşten yükselmiş.

Bu devam eden sağlam piyasa momentumu, düzenleyici netlik ve Donald Trump yönetiminin desteğiyle, trader ve yatırımcıların önümüzdeki haftalar ve aylar içinde Bitcoin performansı konusunda giderek daha iyimser olmalarını sağladı.

“ABD Kripto, Bitcoin vb. konularda DOMİNE OLUYOR ve bunu böyle tutacağız!“ Başkan Trump, en büyük kripto para biriminin değeri yeni zirvelere yükselirken Perşembe günü Truth Social’da yazdı.

Regülasyon açısından, bu hafta önemli bir stablecoin tasarısı Senato’da kilit prosedürel oylamayı geçerek bir sonraki aşamaya ilerledi. Ortak sponsoru Sen. Kirsten Gillibrand’a göre, tasarı “bu önemli sektöre düzenleyici netlik sağlayacak, yeniliği kıyıya tutacak, sağlam tüketici koruması ekleyecek ve ABD dolarının hâkimiyetini yeniden teyit edecek.“

Diğer büyük haberlerde, Teksas Temsilciler Meclisi, Başkan Trump’ın yürütme emriyle oluşturulan benzeri bir stratejik Bitcoin rezervi oluşturacak bir tasarıyı (SB 21) kabul etti.

“Zaten kripto madenciliğinin merkezi olan bu yasama oturumunda, Teksas kripto başkenti olmalı. Vali Abbott bu teklifi incelemeyi dört gözle bekliyor.“

– Texas Valisi Basın Sekreteri Andrew Mahaleris, bir açıklamada söyledi

Ancak tasarı geçmeden önce önce bir konferansa gitmesi gerekiyor. Texas Blockchain Konseyi’nden Lee Bratcher’a göre, tasarı geçmesi bekleniyor konferanstan sorunsuz bir şekilde ilerleyecek.

Bu arada, görevden ayrılan CFTC Komiseri Summer Mersinger, ABD’de kripto sürekli vadeli ürünlerinin yakında onaylanma potansiyelini paylaştı.

“Bence bunlar şimdi piyasaya çıkabilir ve bazı başvurular görüyoruz, çok yakında bu ürünlerin canlı olarak işlem gördüğünü göreceğiz,“ Bloomberg TV ile yaptığı röportajda söyledi. Bu ürünlerin “kripto endüstrisine ve burada ABD ekonomisine geniş çapta gerçekten faydalı olacağını” ekledi.“

Bitcoin piyasasını yükselten kripto dostu düzenlemelerin yanı sıra, makro koşulların da bu süreçte rol oynadığına inanılıyor. Bu, artan likidite, yenilenen jeopolitik belirsizlik, Moody’s’ (MCO ) un ABD devlet borcunu derecelendirmesi, Trump’ın küresel ticaret savaşını geri çekmesi, özellikle ABD ve Çin arasındaki ticaret gerilimlerinin hafiflemesi ve zayıflayan ABD doları gibi faktörleri içeriyor.

Bu makro faktörler Bitcoin’i çekici kıldı, değer saklama özelliğini vurguladı. Bu, Bitcoin’in genellikle hisse senetleriyle korele eden hareketlerinden farklılaşmasıyla görülebilir.

Tüm bu gelişimlere ek olarak, Bitcoin fiyatının bu kadar güçlü momentum kazanmasının büyük bir nedeni var: çok sayıda alıcı. Bu alıcılar perakende değil, kurumlar. 

Kripto odaklı varlık yöneticisi CoinShares’ (CSHR ) in araştırma başkanı James Butterfill’in belirttiği gibi, Bitcoin’in hareketi “pozitif momentum, ABD kripto düzenlemesi etrafında artan iyimserlik ve kurumsal alıcıların devam eden ilgisinin bir karışımıyla yönlendirildi”.

Kurumsal Açlık Bitcoin Kıtlığıyla Buluşarak Fiyat Artışlarını Besliyor

Mayıs ayında, 12 ABD Spot Bitcoin borsa yatırım fonu (ETF) sürekli ve güçlü girişimler çekti; yatırımcılar bu ay şu ana kadar toplam $5.3 billion (5,3 milyar) yatırdı. Şu ana kadar sadece iki çıkış oldu, toplam $142 million (142 milyon).

Bu girişimler, ilk yarısı çıkışlarla domine edilen zorlu bir Nisan ayının ardından geliyor. Nisan’ın son yedi günü ise önemli girişimler kaydetti. Bu dip alımları Mayıs’a devam etti ve Bitcoin fiyatını yeni zirvelere taşıdı. 

ETF ihraççıları arasında, BlackRock (BLK )(IBIT) liderliğini sürdürüyor, Fidelity (FBTC) ikinci sırada. Bu iki, girişimlerin çoğunu, hatta tümünü görüyor. 

Toplam net girişimi $47.55 billion (47,55 milyar) olan IBIT birinci sırada, net varlıkları $72.69 billion (72,69 milyar). Ardından Fidelity, net girişimi $11.88 88 billion (11,88 milyar) ve net varlıkları $22.38 billion (22,38 milyar)

Ark (ARKB) ve Bitwise (BITB) bazı girişimler kaydetmişken, diğer ihraççılar nadiren, hatta hiç yapmıyor. Bu, varlık yönetimleriyle görülebilir; en düşük beş ihraççı; BRRR, BTCO, EZBC, BTCW ve DeFi, milyar dolar eşiğini aşamıyor.

Toplamda, Bitcoin Spot ETF’leri, 2024 yılının başında ticarete başladığından bu yana $44.31 billion (44,31 milyar) toplam net giriş gördü. Varlık yönetimi toplamları ise $134.30 billion (134,30 milyar) seviyesine ulaştı, SoSo Value.

Bitcoin Spot ETF’leri BTC’yi tüketen tek araç değil. Bitcoin birikim hırsıyla çok daha agresif bir şirket ya da kişi var: Michael Saylor.

Saylor’ın Strategy (MSTR )‘den sürekli bir talep var, ancak uzun vadede Bitcoin için ne kadar iyi olduğu söylenemez, çünkü şirket zaten 576,230 BTC biriktirdi, değeri $62 milyarın üzerinde. Ve bu sayede Strategy, Bitcoin’in toplam arzının 2.75% sahip.

Saylor hâlâ Bitcoin biriktirmeyi bitirmedi. Şirket, %10 sürekli tercihli hisse satışıyla $2.1 billion (2,1 milyar) toplama planını açıkladı. Bu fonlar daha fazla Bitcoin alımı için kullanılacak.

STRF, sadece kurumsal yatırımcılara sunulan bir ürün olarak birkaç ay önce tanıtıldı. %10 yıllık nakit temettü sunuyor. İlginç bir şekilde, ödemeler kaçırıldığında ödemelerin artmasını sağlayan bir artış mekanizması var.

Saylor, STRF’yi “our preferred strategy’nin taç mücevheri” olarak tanımladı,“ şirketin ne kadar STRF ihraç edeceği konusunda “seçici” olmasını sağlıyor. Ürün, ona göre, yüksek volatiliteye sahip Bitcoin ya da dönüştürülebilir borç alımına rahat olmayan yeni bir yatırımcı sınıfının kapılarını açıyor. Şöyle dedi:

“Piyasa Bitcoin ve tercih stratejimize daha fazla alıştıkça, bu araçların ne kadar iyi olduğunu görecekler.“ 

Genel olarak, yıl başından bu yana halka açık şirketlerin elindeki BTC sayısı yaklaşık %31 artarak $349 billion (349 milyar) seviyesine ulaştı, Bitcoin Treasuries.

Rekabetçi Bitcoin kurumsal hazine ortamında artan bu talep, arzın Nisan 2024’teki yarılanma ile daralma yaşadığı bir dönemde ortaya çıkıyor ve analistler bunun önümüzde çılgın bir yolculuk olacağını düşünüyor. 

SEC kayıtlı yatırım danışmanı Two Prime’ın kurucusu ve CEO’su Alexander S. Blume’a göre, kurumsal hazineler Bitcoin’i OTC piyasasından “en masse,“ ve kripto para için devlet talebi de artıyor.

Kurumlardan gelen bu büyük talep, uzmanların Bitcoin fiyatları için iddialı hedefler öngörmesine neden oldu.

Örneğin, Standard Chartered’ (STD.DE ) ın Bitcoin’e yönelik iyimser bahsi, bankanın Küresel Dijital Varlık Araştırma Başkanı Geoffrey Kendrick’in 2025 sonunda BTC başına $200,000 ve 2029’da $500,000 tahmin etmesiyle ortaya çıkıyor. Bu yükselişi tetikleyen, devlet dışı bir varlığa olan talep.

“ABD varlıklarından uzaklaşarak stratejik bir varlık yeniden tahsisinin önümüzdeki aylarda Bitcoin’de bir sonraki keskin yükselişi tetiklemesini bekliyoruz.“

– Kendrick, Nisan ayında söyledi

Yatırım firması Bernstein, Standard Chartered ile aynı görüşte, BTC’nin bu yıl $200K seviyesinde kapanmasını, kurumsal sermaye girişleriyle bekliyor. BlockRock’un Larry Fink’i bile, popüler iShares Bitcoin Trust’ı başlattıktan sonra Bitcoin’e nihayet ilgi gösteriyor ve Bitcoin’in sonunda $700,000 seviyesine ulaşacağını görüyor. 

Bu arada, Coinbase CEO’su Bitcoin’in gelecekte “multiple millions“ değerinde olacağını görüyor. Bu hafta, ABD’deki en büyük kripto borsası S&P 500’e katıldı, bu hareket kripto endüstrisi için bir dönüm noktası olarak görülüyor.

Altcoin’ler Bekliyor, Sermaye Dönecek mi Yoksa Yoğunlaşacak mı?

Dolayısıyla, trilyon dolarlık kripto para birimine açıkça muazzam bir talep var ve bu, Bitcoin’in daha küçük kripto paralara göre daha iyi performans göstermesine neden oluyor. Bu fark aslında genişliyor. Peki, bu boğa piyasası sadece Bitcoin hakkında mı? Altcoin’ler yükselir mi? 

Kripto piyasası katılımcıları bu konuda bölünmüş durumda. Bazıları, boğa piyasalarında norm olan sektör çapında bir yükseliş görmeyeceğimize inanıyor. 

Bir neden, bugün çok fazla coin olması; bu doğru. Tokenların tamamen ücretsiz ve birkaç dakika içinde oluşturulmasına izin veren Solana tabanlı Pump.fun, token patlamasına yol açtı. Örneğin, Ocak 2024’te lansmanından bu yana 10.4 million tokens oluşturuldu.

Diğer neden, bu sefer Bitcoin’in öncelikle kurumlar tarafından yönlendirilmesi; kurumlar meme coin’lerimize ya da AI token’larımıza ilgi göstermiyor, belki birkaç istisna dışında. Bu, Bitcoin karlarının altcoin’lere dönebileceği anlamına gelmediği, sadece sınırlı sayıda tokenin sınırlı bir yükselişle rally yapacağı anlamına geliyor.

Diğerleri ise bu seferin farklı olmadığını ve Bitcoin ATH civarında sabitlenince altcoin’lerin yakalayacağını düşünüyor. Şu anda en büyük kripto para fiyat keşfinde, bu da hem sermaye hem de dikkat çektiği anlamına geliyor. Bitcoin henüz zirveye ulaşmadığından, altcoin’ler henüz bilindik çarpıcı ralliyi yaşamadı.

Altcoin’lerin büyük bir yükseliş yaşayacağı henüz görülmeli. Şimdilik ise bir miktar hareket görüyorlar. Ve bu, toplam kripto piyasa kapitalizasyonunun $3.6 trillion (3,6 trilyon) seviyesine yükselmesine yardımcı oldu, Aralık ortasında $3.9 trillion yüksek seviyesine yaklaşarak.

Şimdi, ATH’lerine en yakın olanlara bakarsak, ilk 100 kripto varlık arasında HYPE bugün $37.24 ile yeni bir yüksek seviyeye ulaştı, Nisan’da $10 dip seviyesinden büyük bir sıçrama. Bu yeni zirveler, kalıcı DEX Hyperliquid’in yerel tokeni için OI’de $9 milyarı aşan bir artışla geldi. 

23 Mayıs’ta Hyperliquid Labs ayrıca paylaştı ki CFTC’ye 24/7 türev ticareti hakkında resmi yorumlar sundu. DEX’in arkasındaki ekip şöyle dedi:

“Bu konulardaki proaktif katılımı için CFTC’yi takdir ediyoruz, bu anlayış küresel piyasaların evrimi için temeldir.“ 

Hyperliquid ayrıca DeFi alanının ilerlemesine kendini adadığını belirtti ve uygulamasının “temel DeFi prensiplerinin piyasa verimliliğini, bütünlüğünü ve kullanıcı korumasını artırmak için nasıl hayata geçirilebileceğinin bir örneği” olduğunu söyledi.

Başka bir borsa tokenı, BNB, Aralık 2024 ATH’si $788.84’den sadece %15.2 uzakta. $669 seviyesinde işlem görüyor, token fiyatı Nisan dip seviyesinden %28 arttı.

XRP, da son altı ayda güzel bir tutuş sergiledi, $2.36 seviyesinde işlem görüyor, sadece %30.6 altında $3.40 zirvesinin 2018’deki.

SUI, diğer yandan, ekosistemi bir saldırıdan etkilenmesinden bu yana ilgi görmeye başladı. Perşembe günü, ağındaki en büyük DEX Cetus hacklendi, $200 million değerinde token likidite havuzlarından çekildi. Buna yanıt olarak, Cetus ekibi akıllı sözleşmeleri durdurdu ve olayı aktif olarak araştırıyor.

Sonuç olarak, bazı meme coin’ler bir saat içinde %90’dan fazla değer kaybederken, diğer birkaç ekosistem token’ı iki haneli kayıplar kaydetti.

Şaşırtıcı bir hamlede, SUI haberlerden çok etkilenmedi. Piyasa değeri $12.2 billion (12,2 milyar) olan 13. en büyük kripto para, $4 üzerinde işlem görüyor, Ocak’ta $5.35 zirvesine çok uzak değil. Bu yıl fiyatı $3.60’a geriledi.

ETH Geri Kalıyor, Kurumlar İlgisiz, Pectra Dönüş Sağlayabilir mi?

İkinci en büyük kripto para, Ethereum (ETH ), Nisan dip seviyesinden bu yana %75 yükselerek biraz yeşil görmeye başladı. 

Ethereum sonunda bazı kazançlar kaydetti, ancak bu düşüşün ardından geldi, bu da fiyatının hâlâ yaklaşık $2,500 seviyesinde takılı olduğu anlamına geliyor. Bu borsalardaki ETH arzının tarihindeki en düşük seviyeye ulaşmasına rağmen.

ETHBTC ise şu anda 0.02356 seviyesinde, Ocak 2020’de görülen çok yıllık düşük 0.01777’den sadece küçük bir toparlanma temsil ediyor.

Daha da önemlisi, Ethereum henüz yeni bir ATH’ye ulaşmadı ve şu anda Kasım 2021’de üç yıldan fazla bir süre önce $4,878.26 seviyesinden %47.4 düşük. Ve SOL (SOL ) fiyatı şu anda geride gibi görünüyor, Nisan dip seviyesinden sadece %72 artışla $181 seviyesinde işlem görüyor, ETH rakibi hâlâ $293 ATH’sine %38.3 uzaklıkta, bu ATH 19 Ocak 2025’te kırıldı.

Ether’in çeyrek performansı, Q2’deki pozitif performansının sadece %47 olduğunu gösteriyor, bu da Q1’de %45.4 satıştan sonra geldi. Bu sönük performansın ortasında, Ethereum OI $33.78 bln seviyesine yükseldi, bir ay içinde neredeyse iki katına çıktı.

Peki Ether’in kurumsal akışı ne