ADC Therapeutics’in üçüncü çeyrek ürün geliri 21 milyon dolara ulaşırken zararı daraldı

ADC Therapeutics (ADCT ) 2026’nın üçüncü çeyreğine ilişkin sonuçlarını açıkladı. 9 Kasım 2026’da açıklanan sonuçlara göre net ürün geliri, başlıca satış hacmindeki artış sayesinde önceki yılın aynı dönemindeki 15,8 milyon dolardan 21,0 milyon dolara yükseldi. Faaliyet giderlerindeki düşüşle net zarar 41,0 milyon dolardan 25,3 milyon dolara geriledi. Ekim 2026’da gerçekleştirilen yeniden yapılandırma ise borcu azaltıp öz sermaye finansmanı sağladı.

Araştırma harcamalarının azalması zararı daralttı

Toplam faaliyet giderleri %24 azalarak 47,4 milyon dolardan 36,1 milyon dolara indi. Araştırma ve geliştirme giderleri ise 26,8 milyon dolardan 14,7 milyon dolara geriledi. Şirket, bu düşüşte durdurulan programlara yönelik harcamaların azalmasının, PSMA’yı hedefleyen antikor-ilaç konjugatı için IND başvurusunu mümkün kılacak çalışmaların tamamlanmasının, ZYNLONTA harcamalarının düşmesinin ve bazı personel maliyetlerinin ticari üretim ve siparişlerin karşılanması faaliyetlerine kaydırılmasının etkili olduğunu belirtti.

Personel maliyetlerinin yeniden dağıtılması, ürün satışlarının maliyetinin de 1,2 milyon dolardan 2,0 milyon dolara yükselmesine katkıda bulundu. Buna rağmen faaliyet zararı 31,0 milyon dolardan 14,4 milyon dolara geriledi. Faiz giderinin 13,7 milyon dolar olması ve bu tutarın faiz gelirleri ile diğer gelirlerle kısmen dengelenmesi, net zararın faaliyet zararından neden daha yüksek kaldığını açıklamaya yardımcı oluyor.

Yeniden yapılandırma nakit durumunu ve borçları yeniden şekillendirdi

Nakit ve nakit benzerleri, başlıca faaliyetlerde kullanılan nakit nedeniyle 31 Aralık 2025’teki 261,3 milyon dolardan 30 Eylül 2026’da 189,2 milyon dolara geriledi. Şirket, yeniden yapılandırmanın nakit kaynaklarını 2029’a kadar yetecek şekilde uzatmasını bekliyor.

8 Ekim 2026’daki yeniden yapılandırma, önceden fonlanmış varantların nakit karşılığında kullanılması varsayımıyla, ücretler öncesinde yaklaşık 86,6 milyon dolar brüt gelir getirmesi beklenen özel bir hisse satışını da içeriyordu. Bain Capital Life Sciences, mevcut yatırımcılar Redmile, TCGX ve Nantahala Capital’ın yanı sıra yeni yatırımcı olarak katıldı. ADC Therapeutics, net gelirlerin ZYNLONTA çalışmalarında, işletme sermayesi için ve genel şirket amaçları doğrultusunda kullanılmasının planlandığını belirtti.

Kredi sözleşmesinde yapılan değişiklik, ödenmemiş teminatlı kıdemli kredi anaparasını 68,5 milyon dolar azaltarak 50 milyon dolara indirdi; planlı anapara geri ödemelerini ve asgari likidite taahhüdünü de ortadan kaldırdı. HealthCare Royalty ile yapılan ayrı bir değişiklik ise kontrol değişikliği halinde ödenmesi gerekecek 150 milyon dolarlık ödemeyi kaldırdı.

Japonya’daki başvuru ve ASH verileri sonraki adımlara ışık tutuyor

Ayrı bir 29 Ekim 2026 tarihli duyuruda, Tanabe Pharma’nın, iki veya daha fazla sistemik tedavi basamağının ardından nükseden veya tedaviye dirençli diffüz büyük B hücreli lenfoma tedavisinde ZYNLONTA için Japonya’da pazarlama ruhsatı başvurusunda bulunduğu bildirildi. Geliştirme ve düzenleyici süreçlere ilişkin sorumluluk Tanabe’de kalırken Nippon Shinyaku, alt lisans kapsamında Japonya’da münhasır ticarileştirme haklarını aldı. Başvurunun kabul edilmesi ve ilk ticari satış, mevcut lisans kapsamındaki olası kilometre taşları arasında yer alıyor; duyuruda ödeme tutarları açıklanmadı.

4 Kasım 2026 tarihli bir duyuruda, 12–15 Aralık 2026’da düzenlenecek American Society of Hematology toplantısında sunulması planlanan beş sözlü bildiri hakkında ayrıntı verildi. 15 Haziran 2026 veri kesim tarihi itibarıyla LOTIS-7 özetinde, belirtilen başlangıç dozunda ZYNLONTA’yı glofitamabla birlikte alan ve etkinlik değerlendirmesine uygun 97 hastada genel yanıt oranının %88,7, tam yanıt oranının ise %75,3 olduğu bildirildi. Tedavi sırasında ortaya çıkan üç adet 5. derece advers olay raporlandı. Yazarlar, bulguların daha ileri Faz 3 araştırmalarını desteklediğini belirtti.

420 hastanın yer aldığı LOTIS-5 özetinde, ortanca progresyonsuz sağkalım ZYNLONTA ve rituksimab kombinasyonuyla 6,14 ay, R-GemOx immünokemoterapisiyle ise 4,73 ay oldu; birincil sonlanım noktasında istatistiksel olarak anlamlı iyileşme görüldü. Genel sağkalım açısından anlamlı bir fark saptanmadı. Protokolde tanımlanan 105 günlük raporlama aralığında 5. derece olaylar, sırasıyla hastaların %13,2’sinde ve %4,6’sında görüldü.

Bu çeyrek sonuçları, ADC Therapeutics’in ürün gelirlerinin yükseldiğini, faaliyet giderlerinin azaldığını ve yakın vadeli borç yükümlülüklerinin hafiflediğini; ancak faiz giderlerinin ve nakit kullanımının sürdüğünü gösteriyor. Bu sonuçların ortaya koyduğu temel finansal soru, şirketin klinik programının bir sonraki aşamasını finanse ederken ZYNLONTA satışlarını artırıp artıramayacağı.