Dikey tarımla bağlantılı beş şirket: 2023 seçkisi

Tarımın sorunlarına çözüm arayışı

Tarım, milyarlarca insanın beslenmesini sağlar ve toplumun temel faaliyetlerinden biridir. Toplam üretimin yeterli olması, herkesin yeterli gıdaya eriştiği anlamına gelmez.

Tarım; biyolojik çeşitlilik kaybına, kirliliğe ve sera gazı salımına katkıda bulunabilir. Bu nedenle üretimi daha sürdürülebilir kılacak yöntemler tartışılmaktadır.

Toprak, su, enerji ve diğer girdilerin daha verimli kullanılması gerekir. Bu, tüm traktörlerin veya gübrelerin ortadan kaldırılması gerektiği anlamına gelmez. Tarım arazileri ve su kaynakları üzerindeki baskı, nüfusun gıda ihtiyacıyla birlikte farklı koşullara uygun çözümler gerektirir.

Bu çözümler arasında permakültür, ağaçlarla tarım bitkilerinin birlikte yetiştirildiği tarımsal ormancılık, organik tarım ve toprağı ve ekosistemi iyileştiren uygulamalar  bulunur. Hiçbir yöntem her ürün ve bölgenin tüm sorunlarını tek başına çözmez.

Teknoloji de katkı sağlayabilir. İlgili bir konu şu makalede ele alınmaktadır:Yatırımcıların dikkatine: robotlar tarımda yaygınlaşıyor.

Bir başka seçenek, bitkileri kapalı ve kontrollü ortamlarda yetiştirmektir. Bazı sistemlerde toprak yerine hidroponik yetiştiricilik, güneş ışığı yerine yapay aydınlatma kullanılır.

Dikey Tarım

Dikey tarımda bitkiler, genellikle kontrollü bir ortamda üst üste yerleştirilmiş katmanlarda yetiştirilir. Bu gelişme onlarca yıllık deneylere ve kapalı alanda yetiştiriciliğin özel uygulamalarına dayanır. Büyük ölçekte işletilebilmesi, bir tesisin otomatik olarak kârlı olduğu anlamına gelmez.

Financial Times 2020 yılında şu soruyu sormuştu:Dikey tarım: umut mu, abartılı beklenti mi?. Yeni girişimler önemli miktarda finansman toplayarak tarımın daha verimli ve çevre üzerindeki etkisinin daha düşük olabileceğini savunuyordu. Ancak daha az su veya arazi kullanılması, daha az enerji tüketilmesini garanti etmez. Aydınlatma ve iklimlendirme yüksek elektrik tüketimine yol açabilir.

Orijinal makalede aktarılan pazar araştırması 2022 için 5,6 milyar dolar, 2032 için yaklaşık 35 milyar dolar öngörüyordu. Bunlar tarihsel tahmin ve projeksiyonlardır, kesin sonuçlar değildir. Başka bir araştırma daha geniş tarım pazarını 12,2 trilyon dolar olarak değerlendiriyordu . Araştırmalar farklı pazar tanımları kullanır. Dikey tarım, bu tutarın tamamına doğrudan hitap edemez.

Zorlu bir başlangıç

İlk heyecanın ardından yükselen enerji maliyetleri ve azalan finansman, sektörün zorluklarını görünür kıldı. Bir analizdedikey tarımın büyük beklentilerden sonra hayal kırıklığı dönemine girdiği belirtiliyordu. Bazı işletmeler kapandı veya küçüldü. Temel soru, hangi modellerin gerçekçi maliyetlerle çalışabileceğidir.

Yüksek sermaye gerektiren bir iş

Sensörler, otomasyon ve LED aydınlatma gelişmiş olsa da dikey tarım tesisi kurmak ve işletmek hâlâ önemli sermaye gerektirir. Sürekli ucuz finansman bulunacağı varsayımına dayanan modeller, kredi koşulları değişince zorlandı.

Tarım Yazılım Değildir

Tesis kurmak, yeni bitki çeşitleri geliştirmek ve tüketici alışkanlıklarını değiştirmek zaman alır. Yazılım sektörünün büyüme hızı tarıma doğrudan uygulanamaz. Bir yorum bu farkı şöyle özetliyordu:Starbucks’ta oturmakla bir çiftlik işletilemez (SBUX ).

Deneyimli yetiştirici ihtiyacı

Makalede aktarılan 2022 anketine göre katılımcıların yaklaşık yarısının daha önce tarım deneyimi yoktu. Bu oran, örneklemi tanımlar; bütün sektöre otomatik olarak uygulanamaz. Deneyim ve dikkatli denemeler,birim alan başına çok yüksek maliyetli tesislerden kaçınmaya yardımcı olabilir.

Abartılı vaatler ve maliyet kontrolü

Makalede, bir ankete katılanların yüzde 70’inin kontrollü ortam tarımını abartılı çevre iddialarına açık bulduğu belirtiliyordu. Bu, şirketlerin yüzde 70’inin yanıltıcı tanıtım yaptığının kanıtı değildir. Gerçekçi beklentiler, daha sürdürülebilir iş modellerine yardımcı olabilir.Dikey tarım, tüm tarım sektörünün yerini almadan gıda üretiminin küçük ama önemli bir parçası olabilir.Bu görüş New York merkezli danışmanlık şirketi Agritecture’ın yöneticisi Henry Gordon-Smith’e atfediliyordu.

Dikey Tarımın Geleceği

Bazı şirketlerin başarısız olması teknolojinin işe yaramadığını göstermez. Bununla birlikte kademeli iyileştirme ve maliyetlerin sınanması gerekir.

Kapalı alan tarımı konulu bir konferansta şu yaklaşım vurgulanmıştı: aşırı özgüvenden kaçınmak ve teknolojiyi amaç değil araç olarak görmek. Bu tavsiye, bütün şirketlerin buna uyduğunu göstermez.

Orijinal makalede ayrıca ABD merkezli ve Japon yetiştirme tekniklerinden esinlenen özel şirket Oishii’den söz ediliyordu. Kurucu ortak Hiroki Koga o dönemde sonuçlara ilişkin iyimser bir görüş bildiriyordu. Bu tarihsel yönetici görüşü, şirketin bugünkü kârlılığının doğrulanması değildir.

Aşağıda sektörle bağlantılı beş şirket, tarihsel verileri ve riskleriyle birlikte ele alınmaktadır.

Dikey tarımla bağlantılı beş şirket: 2023 seçkisi

Seçki ve piyasa değerine göre sıralama, 2023 tarihli orijinal makaleye aittir. Şirketlerin faaliyetleri arasında seracılık, tedarik ve inşaat bulunur; hepsi üst üste katmanlarda bitki yetiştirmez.

1. GrowGeneration Corp.

GRWG Fiyat Grafiği

GrowGeneration (GRWG ), evde ve ticari ölçekte hidroponik yetiştiricilik için ekipman ve malzeme satar. Bir tedarikçidir; mutlaka dikey tarım tesisi işleten bir üretici değildir. Şirket ayrıca hidroponik yetiştiricilik konusunda eğitim kaynakları sunar.

Kaynak: Grow Generation

Kaynak: Grow Generation

GrowGeneration’ın 2022 geliri yüzde 34,2 azalarak 278,2 milyon dolara, net zararı ise 163,7 milyon dolara ulaştı. 127,8 milyon dolarlık değer düşüklüğü, yavaş satılan stoklara değil şerefiye ve maddi olmayan varlıklara ilişkindi.

2022 sonundaki nakit 40,1 milyon dolardı; bir yıl önce 41,4 milyon dolardı. Menkul kıymetlerle birlikte toplam 81,2 milyondan 71,9 milyona düştü. Yatırım faaliyetlerinde kullanılan net 11,6 milyon doların tamamı büyüme yatırımı değildi.

Piyasanın iyileşmesi sonuçları destekleyebilir, ancak kâra dönüşü veya nakit miktarının korunmasını garanti etmez.

2. AppHarvest, Inc.

AppHarvest, Appalachia bölgesinde büyük teknolojik seralarda sebze yetiştiriyordu. Şirket, açık tarla üretimine kıyasla yüzde 90’a kadar daha az su kullanımı ve 30 kata kadar daha yüksek verim bildiriyordu. Bunlar şirketin karşılaştırmalarıdır, bütün tesisler için geçerli sonuçlar değildir. Ürünler arasında domates, salatalık, biber ve yapraklı sebzeler bulunuyordu. Mastronardi, ürünleri Costco, Walmart (WMT ), Target, Kroger ve Aldi gibi zincirlere dağıtıyordu.

Kaynak: AppHarvest

Anlatılan dönemde şirket Kentucky’de 165 acre, yaklaşık 67 hektar sera alanına sahipti. 2022’de yaklaşık 72 milyon dolar negatif düzeltilmiş FAVÖK ve yaklaşık 176,6 milyon dolar net zarar bildirdi. 2024’te pozitif düzeltilmiş brüt kâr ve 2026’da pozitif FAVÖK hedefleri, o dönemin öngörüleriydi; gerçekleşmiş sonuçlar değildi.

AppHarvest 23 Temmuz 2023’te Chapter 11 kapsamında iflas koruması başvurusunda bulundu. İflas bu nedenle yalnızca gelecekteki bir ihtimal olarak sunulmamalıdır.

3. Village Farms International, Inc.

VFF Fiyat Grafiği

Sebzelerin yanı sıra kenevir de kontrollü ortamlarda yetiştirilir. Bu sektör fiyat, talep ve yatırımlarda güçlü dalgalanmalar yaşamıştır.

Village Farms kontrollü ortam tarımında deneyimlidir. Bu kavram seraları da kapsar ve bütünüyle dikey, çok katmanlı tarım anlamına gelmez. Orijinal makale yaklaşık 221 hektara karşılık gelen 545 acre tesis alanı bildiriyordu.

Kaynak: Village Farms

Village Farms Kanada kenevir pazarına 2017’de girdi. Texas’a ilişkin ifade, mevzuat değişirse seraların gelecekte kullanılma olasılığına dairdi; 2018’de ABD’de ruhsatlı marihuana faaliyetlerinin başladığını göstermiyordu. Kanada pazarının üçte birine karşılık gelebilecek kapasite, gerçekleşmiş pazar payı değildi.

Orijinal makale ayrıca Altum şirketinde yüzde 12 pay bildiriyordu. Altum, Asya-Pasifik bölgesine kannabidiol ürünleri ithalatı için bir platformdu. Village Farms ayrıca Almanya’da kenevir ürünlerini piyasaya sürmüştü.

Village Farms 2022’nin dördüncü çeyreğinde 49,3 milyon dolar net zarar bildirdi; 2021’in aynı döneminde 2,1 milyon dolar net kâr açıklamıştı. Sonuç, değer düşüklüklerini, stok düzeltmelerini ve vergi giderlerini de içeriyordu; yalnızca kenevir fiyatlarından kaynaklanmıyordu.

Yetiştiricilik deneyimi hisseyi güvenli yatırım yapmaz. Mayıs 2025’te sebze faaliyetlerinin bir bölümü özel bir şirkete aktarıldı. Village Farms 40 milyon dolar ve Vanguard Food’da yüzde 37,9 pay aldı. Bütün varlıklar ve faaliyetler satılmadı.

Kenevir faaliyetleri fiyat, mevzuat ve rekabet riskleri taşır. Bunlar dikey tarımın genel gelişiminden ayrı olarak değerlendirilmelidir.

4. Hydrofarm Holdings Group, Inc.

HYFM Fiyat Grafiği

Hydrofarm, hidroponik yetiştiricilik için ekipman ve malzeme üretir ve dağıtır. Orijinal makale yaklaşık 70 şirket markası ve dağıtımı yapılan 80 başka marka bildiriyordu. Bunlar tarihsel rakamlardır. Satış kanalları arasında GrowGeneration gibi bayiler, işletmeler ve bireysel müşteriler bulunuyordu.

Kaynak: HydroFarm

Kaynak: HydroFarm

Anlatılan dönemde satışların yaklaşık üçte ikisi sarf malzemelerinden, üçte biri dayanıklı ekipmandan oluşuyordu. Büyüme, organik gelişmenin yanı sıra 2021’deki birden fazla satın almayı içeriyordu. Sonuçlar sektörün dalgalanmalarına açıktı.

Kaynak: HydroFarm

Strateji, tek bir yetiştiriciye bağlı kalmadan sektöre ekipman sağlamaktı. Altına hücum benzetmesindeki

kazma ve kürek tedarikçileri ifadesi, ekipman ve malzeme sağlayıcılarını anlatıyordu; kalan tedarikçilerin başarılı olacağını garanti etmiyordu.

Gelir 2021’deki 479,4 milyon dolardan 2022’de 344,5 milyon dolara düştü. 2021’deki 13,4 milyon dolar net kâra karşılık 2022’de 285,4 milyon dolar net zarar oluştu.

2022’nin dördüncü çeyreğinde 5,4 milyon dolar pozitif serbest nakit akışı, yılın tamamında kâr edildiği anlamına gelmiyordu. 2023’e ilişkin beklentiler birer tahmindi.

Tedarikçi modeli, tesis inşaatından farklı bir sektör riski sunar; zarar riskini ortadan kaldırmaz. Düşük hisse fiyatı ve toparlanma beklentisi getiri garantisi değildir.

5. Urban-gro, Inc.

Anlatılan dönemde Urban-gro anahtar teslim çözümler sunuyordu: kapalı alanda yetiştiricilik ve dikey tarım tesisleri.

Kaynak: Urban-gro

Şirket ayrıca hastane, okul ve yüzme havuzu inşaatında  ve bira üretimi, gıda işleme, petrol ve gaz gibi alanlardaki sanayi tesislerinde çalışıyordu.

Tasarım, izin ve inşaat süreçlerini bir araya getirmek koordinasyonu iyileştirebilir. Faaliyetlerin dikey entegrasyonu, bitkilerin üst üste katmanlarda yetiştirilmesinden farklı bir kavramdır.

Kaynak: Urban-gro

2022’ye ilişkin orijinal açıklama yaklaşık 12 milyon dolar nakit ve önceki çeyreğe göre 26 milyon artışla 93 milyon dolar sipariş bakiyesi bildiriyordu. Bu artış, 30 milyon dolarlık yeni sözleşme imzalandığı anlamına gelmez. Banka borcunun olmaması, başka yükümlülük bulunmadığını göstermez.

Başlangıçta açıklanan 2022 net zararı 15,3 milyon dolardı. Ancak 14 Ağustos 2024’te, 2022 ve 2023 mali tablolarına artık güvenilmemesi ve bunların düzeltilmesi gerektiği açıklandı. Bu rakam halen geçerli denetlenmiş sonuç gibi sunulmamalıdır.

Nakit ve sipariş bakiyesi yatırımın güvenliğini garanti etmez. Flash Sports & Media ile birleşme Şubat 2026’da tamamlandı. Haziran 2026’da şirketin adı Flash Sports & Media Holdings, borsa sembolü FLZH oldu. Dolayısıyla 2023 açıklaması bu gelişmeler belirtilmeden güncel durumu yansıtmaz.