Manipulasyon ng Pamilihan sa Industriya ng Cryptocurrency

Ang balita noong nakaraang linggo tungkol sa kauna-unahang pagkumpiska ng mga NFT ng ahensya ng buwis ng UK bilang tugon sa pinaghihinalaang pandaraya sa buwis ay senyales na ang booming na ekonomiya ng NFT noong nakaraang taon ay maaaring humarap sa ilang hadlang sa 2022. Habang ipinapakita ng kamakailang datos na ang kalakalan ng mga NFT ay tumaas mula $106 milyon noong 2020, hanggang $44.2 bilyon noong 2021, ito ay patunay na ang napakabilis na pag-akyat na ito ay nakakaakit ng atensyon ng mga awtoridad. At sa US, kasunod ng mga ulat tungkol sa insider trading sa mga NFT at manipulasyon ng presyo, ang mga krimen na may kaugnayan sa crypto ay naging pokus ng bagong National Cryptocurrency Enforcement Team. Bagaman may pagkaantala sa pagpapatupad, habang ang mga awtoridad sa krimen at buwis ay nahihirapang makahabol, malinaw na ang mga kaso ng pandaraya at manipulasyon ng pamilihan sa crypto market ay malamang na lalabas sa mga balita nang dumarami taon-taon sa 2022.

Noong nakaraang buwan, iniulat na ang kakumpitensya ng OpenSea na LooksRare ay nakararanas ng malawakang wash trading habang ilang mangangalakal ay sinasamantala ang token-based rewards system nito. Ang LooksRare ay nagbibigay ng sarili nitong LOOKS token sa mga gumagamit na nagte-trade sa tiyak na mga koleksyon, na nagkakahalaga ng higit sa $12 milyon kada araw noong Enero. Ang nagdulot ng hinala ay ang palitan ng mga NFT sa pinalaking presyo, na tila pinasigla ng hangaring pataasin ang bahagi ng mga gantimpala sa trading. “Ang ganitong mga taktika ng wash trading upang manipulahin ang pamamahagi ng token rewards ay maaaring hindi ilegal, ngunit ito ay nagdidistorbo sa datos na nagmumula sa marketplace,” argumento ni Andrew Hayward sa Decrypt. “Maaaring ipagyabang ng LooksRare ang mga numero na nagpapakita ng mas mataas na volume ng trading kaysa sa OpenSea, ngunit kapag ang karamihan ng mga nangungunang transaksyon ay tila isinagawa lamang upang manipulahin ang sistema, kaunti ang halaga ng datos,” dagdag pa niya.

Ang problema ng wash trading sa mga NFT ay isang kritikal na suliranin, kapwa para sa industriya sa kabuuan at para sa mga indibidwal na mamumuhunan na nais mamuhunan sa kapanapanabik na klase ng asset na ito nang walang takot sa mapanlinlang na pinalaking presyo. Ang praktis ng wash trading ay kapag ang isang tao ay parehong bumibili at nagbebenta ng parehong NFT o cryptocurrency upang magbigay ng impresyon ng mas malaking volume ng trading, na lumilikha ng impresyon ng mas mataas na demand; ito ay tumutulong sa pagtaas ng presyo ng NFT at pagiging kaakit-akit nito sa mga mamimili. Sa isang kamakailang imbestigasyon sa praktis na ito, natuklasan ng Chainalysis na 262 na nagbebenta ng NFT ang nagsagawa ng higit sa 25 beses sa isang self-financed address, sa ibang salita ay wash trading. Bagaman higit sa kalahati ng mga wash trader ay nagtamo ng pagkalugi, dahil mas marami silang binayad na gas fees kaysa kinita, natuklasan ng imbestigasyon na, “110 na kumikitang wash trader ang sama-samang kumita ng halos $8.9 milyon mula sa aktibidad na ito. Mas masama pa, ang $8.9 milyong iyon ay malamang nagmula sa mga benta sa mga hindi inaasahang mamimili na naniniwala na ang NFT na kanilang binibili ay tumataas ang halaga, na ibinenta mula sa isang natatanging kolektor patungo sa isa pa.”

Siyempre, ang manipulasyon ng pamilihan ay mas malawak kaysa sa pamilihan ng NFT, at sa isang medyo hindi reguladong kapaligiran, ito ay may tendensiyang dagdagan ang volatility ng pamilihan, na nakakaapekto sa damdamin ng merkado at pagpepresyo. Bagaman sa prinsipyo ay ang cryptocurrency at mga tokenized asset ay umaasa sa desentralisadong mga network, ang panganib ng krimeng crypto ay pinipilit ang mga regulator na subaybayan ang sektor ng crypto. Sa katunayan, ang pamilihan ay napakadaling manipulahin na kahit isang tweet mula sa isang kilalang influencer ay maaaring magdulot ng epekto. Habang ang crypto ad ni Matt Damon na ‘Fortune Favors the Brave’ ay malawakang pinagtawanan sa social media, ito ay nagpatunay sa kapangyarihan ng celebrity endorsement sa espasyo na walang palatandaan ng pagbabago. Sa kamakailang Super Bowl, ang nangungunang marketplace na Coinbase ay gumastos ng halos $14 milyon sa isang simpleng bouncing QR code-based ad, ngunit ang natitirang bahagi ay malaki ang pag-asa sa celebrity endorsement, mula kay LeBron James na nagbibigay ng payo sa kanyang kabataang sarili hanggang kay komedyanteng Larry David na sinasariwa ang takot sa pagkawala (FOMO) sa isang FTX ad. Totoo na ang pangunahing atraksyon ng mga NFT sa hinaharap ay ang paraan kung paano nito pinapayagan ang direktang relasyon sa pagitan ng mga tagahanga at mga sikat na tao, at ang kapangyarihan ng celebrity ay madaling samantalahin.

Sa mas malawak na pamilihan ng cryptocurrency, ang mga regulator ay patuloy na tumutuon sa ganitong uri ng pag-uugali sa pamilihan kasama ang mga kamakailang babala sa mga retail investor sa Singapore. Habang ang FCA in the UK ay kasalukuyang nagsasagawa ng konsultasyon tungkol sa mga alalahanin sa “kadalian at bilis kung paano maaaring gumawa ng mga mataas na panganib na [crypto] na pamumuhunan” sa pamamagitan ng panukalang palakasin nang malaki ang mga patakaran nito kung paano i-market ang mga produktong pinansyal na may mataas na panganib.” Ipinaliwanag ni Sarah Pritchard, Executive Director of Markets sa FCA, ang pag-iisip sa likod ng kasalukuyang aksyon bilang paghahanda para sa pamahalaan ng UK na ilagay ang promosyon ng crypto investments sa saklaw ng FCA: “Napakaraming tao ang dinadala upang mamuhunan sa mga produktong hindi nila nauunawaan, at napakadelikado para sa kanila. Kailangan ng mga tao ng malinaw, patas na impormasyon at tamang babala sa panganib kung sila ay mag-iinvest nang may kumpiyansa, na siyang pangunahing layunin ng aming consumer investments strategy.”

Karaniwang estratehiya ng manipulasyon sa pamilihan:

Pump at dump

Ang pump at dump ay tumutukoy sa isang indibidwal o grupo na nag-iipon ng pondo upang pasiglahin ang isang token at kumita mula sa pagtaas ng presyo, sa pamamagitan ng pagbebenta ng token kapag ito ay nakakuha na ng atensyon ng ibang mamumuhunan, sa pinalaking presyo. Bagaman ang tinatawag na ‘pump at dump’ ay kumita ng malaking pera para sa iilang tao, ang mga biktima ay mga bagong mamumuhunan na hindi alam ang nangyayari at mas malamang na mapahamak at mawalan ng pera.

Wash trading

Katulad ng nabanggit, ang wash trading ay ang praktis ng pagbili at pagbebenta ng isang NFT o token asset sa sarili upang pasiglahin ang volume nito, na nagdudulot ng atensyon at tumutulong sa pagtaas ng mga presyo. Maraming pagkakataon kung saan ang mga hindi reguladong palitan o mga crypto trader ay gumagamit ng metodong ito sa pamamagitan ng pag-trade ng isang token sa napakalaking volume para makakuha ng atensyon, na lalong nagdidistorbo sa merkado at nakikinabang ang mga manipulador.

Spoofing

Ang estratehiyang ito ay laganap, lalo na noong mga unang araw ng cryptocurrency, at ginagamit pa rin sa maliliit na hindi reguladong palitan. Ang pamamaraan ay kinabibilangan ng paglalagay ng napakalaking order upang lumikha ng pekeng demand. Sa esensya, ang order ay maaaring mag-impluwensya ng bullish o bearish na damdamin pabor sa mapanlinlang na mangangalakal. Karaniwan, maglalagay sila ng malalaking sell order upang lokohin ang mga baguhang mamumuhunan na mag-panic sell, bago alisin ang kanilang sell order at kumuha ng mga token sa mas mababang presyo.

Paano pinakamahusay na iwasan ang manipulasyon sa pamilihan

Ang pinakamainam na payo para sa mga crypto investor ay magsagawa ng masusing pananaliksik upang maiwasang maging biktima ng manipuladong cryptocurrency projects. Maaari mo ring i-cross-check ang lahat ng impormasyon tungkol sa isang token upang mapatunayan at lubos na maunawaan ang mga salik sa likod ng galaw at aksyon ng presyo ng asset. Bukod pa rito, maaaring gumawa ng mga may-kabatirang pagpili ang mga mangangalakal sa pamamagitan ng pagtuon sa mga desisyon batay sa pangmatagalang trend kaysa sa kamakailang bias. Mahalaga rin na i-diversify mo ang iyong portfolio upang maprotektahan ang sarili mula sa hindi inaasahang manipulasyon ng pamilihan, dahil mababa ang posibilidad na maapektuhan ng manipulasyon ang lahat ng iyong crypto assets. At tandaan na kung mas mababa ang volume ng ilang coin, mas madali itong manipulahin.

Ang pamilihan ng cryptocurrency ay mapanganib tulad ng anumang ibang pamilihan ng kalakal. Ang downside ay ang patuloy na manipulasyon ng pamilihan ay nagtutulak sa mga regulator na palakasin ang kanilang pagsisikap na subaybayan ang pamilihan ng cryptocurrency. Gayunpaman, dahil sa malaking pera na maaaring kitain, ang mga manipulador ng pamilihan ay maghahanap ng paraan upang itago ang kanilang mga kilos, kaya kailangan pa rin ng mga mamumuhunan na mag-aral kung paano matukoy at harapin ang mga isyung ito. Sa loob ng industriya, ang mga cryptocurrency exchange ay kumikilos, halimbawa sa kamakailang paglulunsad ng Crypto Market Integrity Coalition, upang labanan ang pandaraya at itaguyod ang tiwala ng publiko at regulator. Sinabi ni BigONE Chairman Anndy Lian na pagdating sa mga NFT ay kailangan ng isang karaniwang pamantayan sa industriya upang matiyak ang parehong pagmamay-ari at karapatang-ari. “Palagi kong hinihikayat ang lahat sa crypto na magsikap para sa kanilang mga hawak. Mag‑shill nang maayos, etikal, at matalino. May manipis na linya sa pagitan ng mabuting shill at spam. Ang aking motto ay ‘respeto sa lahat’. Ito ang aking paraan ng pamumuhay. Ngunit kapag nakakita ako ng scam, ituturo ko ito. Sa huli, ito ay isang pinagsamang responsibilidad ng mga miyembro ng komunidad ng crypto at ng mga koponan sa likod ng mga proyektong crypto.”