Ang Pagbili ng mga Institusyon ay Makakaiwas sa Crypto Winter – Mga Pinuno ng Kaisipan

Ni: Anton Chashchin, Managing Partner sa Bitfrost:

Ang mood ng mga crypto enthusiast ay bumagsak kamakailan.

Ang mga crypto market ay matindi ang pag-igo noong Enero at maraming mamumuhunan ang maaaring nakararanas ng déjà vu ng 2018 crypto winter na sumunod sa boom ng 2017.

Ngunit hindi pa tayo pumasok sa crypto winter. Ang merkado ay ganap na ibang-iba kumpara noong 2018. Habang ang 2017 ay karamihan ay pinatakbo ng pabago-bagong retail investors, ang pinakabagong boom ay dulot ng pagdagsa ng mga institusyon, at sila ay nariyan para sa pangmatagalan.

Ayon sa pananaliksik ng Fidelity, 52% ng mga institusyong pinansyal ay nag-iinvest na sa cryptocurrencies at 71% ang inaasahang bibili o mag-iinvest sa digital assets sa hinaharap. Maraming malalaking kumpanya – at kahit ilang pamahalaan – ang sumasali sa merkado, kung saan ang mga crypto fund ay nakakatanggap ng bilyong dolyar na pagpasok habang dumarami ang mga institusyon.

Ang bawat isa sa mga desisyong ito ay maingat na ginagawa, may kasamang risk assessment at mga pulong ng board bago ang bawat pagbili. Sa pamamagitan ng pagbili at paglikha ng higit na kakulangan, pinapabilis ng mga institusyong ito ang isang positibong siklo na mag-aambag sa isang malusog na landas ng paglago sa kabila ng volatility.

Ang panahong ito ng institusyonal ay nagmamarka ng mas mature na yugto para sa Bitcoin.

Mga Salik na Nag-akit

Kaya, bakit pumapasok ang mga institusyon sa merkado? Sa simpleng salita, may tatlong pangunahing dahilan.

Una, napansin ng mga institusyon ang potensyal ng crypto at tinitingnan ito bilang isang pangmatagalang estratehikong hakbang. Maraming institusyon ang may mga patakaran sa lockup o gagamitin ang Bitcoin bilang hedge laban sa tumataas na global inflation. Dahil dito, hahanapin nila ang antas ng crypto na angkop sa kanilang risk appetite.

Pangalawa, ito ay abot-kaya. Maging maliit na kumpanya man o isang trillion-dollar na pondo, kung layunin ng isang institusyon na magkaroon ng 5, 10 o 20 porsyento ng kanilang portfolio na nakakonbersyon sa crypto, mayroon silang likididad para gawin ito.

Pangatlo, ang pag-aampon ay nagpapatuloy sa sarili. Ang institutional trading ay lumilikha ng mas malaking volume, at ang mas malaking volume ay humihikayat ng mga bagong institusyon. Kasabay nito, ang anumang paghawak ay nagdadagdag sa kakulangan.

Habang umabot ang Bitcoin sa all-time highs, patuloy na lumalago ang interes ng mga tradisyonal na konserbatibong entidad.

Ang pangunahing motibasyon ng mga institusyon ay nag-iiba depende sa layunin ng mamimili. Ngunit habang ang retail investing ay kadalasang spekulatibo, ang mga institusyon ay may higit na responsibilidad at ang pagpasok nila sa espasyo ay maingat na pinag-isipan.

Mga Unang Beses na Mamimili

Marami ang nag-eexplore ng crypto sa unang pagkakataon at dahil dito ay mas pinipili ang Bitcoin dahil sa kasikatan, katayuan, at likididad nito, na tumutulong sa kanila na magkaroon ng tiwala sa asset.

Ang kanilang pagpasok sa crypto ay hindi dahil sa pag-ibig nila sa Bitcoin, kundi dahil napagod na sila sa labis na bayarin at luma nang serbisyo ng tradisyonal na bangko. Ang ilan ay lumalapit dito nang may risk-averse na pag-iisip – lamang nakikipagtrabaho sa mga bansa na may lisensya. Ang iba naman ay pumipili ng mas mataas na panganib, mas mataas na kita.

Sa maraming kaso, ang pangkalahatang layunin ng institusyon ay matuto. Kahit na maaaring hindi nila ganap na pinagkakatiwalaan ang crypto, ito ay kadalasang pilot project kaysa maging pangunahing bahagi ng kanilang estratehiya o isang mabilisang paraan ng pagyaman. Gusto nilang malaman kung anong mga benepisyo ang maaaring makuha mula sa paggamit ng cryptocurrencies. Upang magawa ito, kailangang matutunan ng kanilang mga CFO, accountant, abogado, at manager kung paano mag-invoice, magpadala, tumanggap, magpalit, at mag-tax ng cryptocurrencies.

Mga Tagapamahala ng Pondo

Sila ay kabilang sa mga pinakakilalang mamimili ng crypto, kung saan marami ang nagtatag ng mga espesyal na koponan upang isama ang crypto assets sa kanilang portfolio. Ang kakulangan ng Bitcoin at ang landas ng paglago ay akma sa kanilang sariling mga plano sa paglago.

Sa halip na matakot sa hype, tinatanggap ng mga buy-side fund ito upang makaakit ng mas maraming mamumuhunan, kadalasang iniaangkop ang pinaka-moderno at pinakamagagaling na assets sa kanilang portfolio. Bilang resulta, ang kanilang estratehiya ay medyo PR-heavy.

Sa pagdami ng mga mamumuhunan, maaari na silang bumili pa ng mas maraming Bitcoin at makakuha ng mas maraming komisyon. Ang pinakakilalang halimbawa ng pondo na nagbebenta ng securities bilang shares ng pondo na may crypto assets sa balanse nito ay ang Grayscale Bitcoin Trust sa US, ngunit may dose-dosenang katulad na pondo na gumagana sa buong Europa.

Mga Trust at Estate

Habang ang crypto ay nagiging mas mainstream, ang mas matatandang demograpiko ay unti-unting nagiging interesado sa pagkuha ng mga benepisyo, na nagdadala naman ng mga established na investment vehicle.

Ang ilan sa mas matatandang demograpiko ay hindi alam kung paano mag-invest sa crypto at kaya’t humihingi sila sa kanilang mga estate planner na ilagay ang crypto assets sa kanilang mga trust sa kanilang ngalan. Ngayon, dumarami ang mga trust na nagko-convert ng bahagi ng kanilang hawak sa Bitcoin. Ang pangangailangang ito ay nagiging mas kompetitibong bahagi ng serbisyo ng maraming estate planner ang kaalaman sa crypto.

Ginagamit din ang mga trust para sa mas karanasang crypto investors. Halimbawa, maaaring gamitin ang trust para sa tax efficiency. Ang paglipat ng Bitcoin sa isang trust ay hindi taxable. Pinapayagan nito ang mga benepisyaryo na bawasan ang buwis sa kanilang capital gains habang nakakaakit din ng mas maraming tradisyonal na mamumuhunan.

Bukod pa rito, nagbibigay ang mga trust ng anonymity. Maraming mamumuhunan ang nababahala sa kakulangan ng anonymity na ibinibigay ng Bitcoin kasunod ng mga bagong regulasyon sa KYC/AML. Ibig sabihin, madaling malaman ng sinuman kung saan ginagastos ng isang indibidwal ang kanilang crypto. Ang mga living trust ay nagbibigay ng karagdagang antas ng privacy sa pamamagitan ng pag-aari ng asset sa trustee imbes na sa may-ari.

Mga Family Office

Sa pagtaas ng mga crypto-aware na millennials sa hanay, ang mga family office na may istilong institusyonal ay lalong nag-eexplore ng Bitcoin.

Habang ang mga trust ay may iba pang motibasyon, ang mga family office ay nais lamang mapalaki ang kita. Para sa kanila, ang atraksyon sa Bitcoin ay ito ay isang protective asset, tulad ng ginto, dahil sa kakulangan nito. Sa paglalaan ng 1% lamang sa Bitcoin, maaaring asahan ng isang opisina ang 1-5% na kita nang walang malaking panganib, na katulad ng kita ng ilang assets na bumubuo ng 30% ng portfolio.

At kung mas maganda ang performance ng mga Bitcoin investment kumpara sa natitirang bahagi ng portfolio, mas marami ang iinvest ng mga family office. Sa katunayan, ang Bitcoin ay lalong nakikita bilang may kalamangan laban sa ginto. Habang ang ginto ay may mga limitasyong pang-aktwal, ang Bitcoin ay walang limitasyon at ang potensyal nitong paglago ay teoritikal na exponential.

Ang mga argumentong ito kasama ang post-covid na kalagayan ng pamumuhunan ay nagdulot ng pagtaas ng mga family office na nagtataglay ng Bitcoin.

Mga Tagapagbigay ng Likido

Ang segmentong ito ng mga mamimili ay naaangkop sa sinumang nagbibigay ng serbisyo sa digital asset. Maging fintech, pondo o palitan man, kailangan mong bumili ng digital assets upang maibenta ito.

Pagdating sa pag-trade ng BTC/USD, kinakailangan ang parehong base at quote assets sa palitan. At habang lumalaki ang operasyon, mas marami ang kinakailangan.

Ang mga kumpanyang ganito ay napaka-susceptible sa mga oportunidad sa merkado. Habang maraming nagsara ng kanilang crypto trading desk noong 2019 dahil sa kakulangan ng mababang volume ng kalakalan, nakita noong 2022 na muling nagbukas ang marami para sa negosyo.

Habang dumarami ang mga liquidity start-up, magiging lalong mahalaga ang initial liquidity, at gayundin ang mga liquidity partner. At habang bumubuti ang liquidity sa merkado, mahihikayat nito ang mas maraming institusyon na pumasok sa merkado.

Isang Siklo ng Paglago

Ang lumalaking dami ng institutional adoption ay nagsisilbing siklo ng positibidad para sa industriya. Ang mas maraming institusyon sa merkado ay nag-uudyok ng kompetisyon at mga sopistikadong produkto, pati na rin ng mga regulasyong inisyatibo, na patunay ng isang matatag at nag-mamature na merkado.

Sa huli, ang mas malaking partisipasyon ng institusyon ay lumilikha ng katatagan, na nagdudulot ng mas maraming institutional investment: isang patuloy na siklo ng pagtanggap, pag-aampon at inobasyon na nakikita ang pag-angat ng mga crypto.