Hecla Mining (HL): Pagtiyak sa Estratehikong Suplay ng Pilak sa Hilagang Amerika

Ang Lumalagong Kaso ng Pamumuhunan para sa Pilak

Precious metals, especially gold, have historically held a special place in the monetary system, as the foundation of “softer” forms of money like non-precious metal coins, paper bills, and digital ledgers.

Ang papel na ito ay humina nang matapos ang convertibility ng dolyar noong 1971 at lalo pang humina nang lumitaw ang mga kredibleng alternatibo, tulad ng Bitcoin.

Gayunpaman, hindi ito humadlang sa ginto na lampasan halos lahat ng iba pang pamumuhunan sa mga nagdaang taon, bilang tugon sa pagsabog ng mga internasyonal na tensyon matapos magsimula ang digmaan sa Ukraine at patuloy na pagtaas ng utang ng US.

Pinagmulan: GoldPrice

Ang kapareha ng ginto bilang isang “hard currency” ay palaging pilak, na historikal na ginagamit din sa pagbuo ng barya.

Gayunpaman, ang mga alalahanin tungkol sa implasyon, geopolitika, at kaguluhan sa pananalapi ay bahagi lamang ng kwento ng pilak.

Ang dating pangunahing ginagamit sa alahas at barya ay ngayon isang mahalagang metal pang-industriya, partikular sa electronics, at pundasyon ng rebolusyong berde sa enerhiya, kung saan ang produksyon ng solar panel ay naging pangunahing nagtutulak ng demand para sa pilak.

Isa pang bahagi ng kwento ay ang kahirapan ng bagong produksyon ng pilak mula sa pagmimina na makahabol sa demand, na nagdudulot ng unti-unting pag-ubos ng imbentaryo.

Sa wakas, mula nang matapos ang direktang papel ng ginto at pilak sa pandaigdigang sistemang pananalapi, ang silver-to-gold ratio ay nagbabago-bago, kung saan ang pilak ay naging hindi kasing mahal ng ginto sa paglipas ng panahon. Kung ang pilak ay muling gagamitin para sa pamumuhunan, maaaring magbago ito.

Pinagmulan: Aberdeen Investments

Habang hindi kasing laganap o kasing mahalaga tulad ng ginto, maaaring magkaroon ng kasing laki, kung hindi mas malaking, potensyal na pagtaas ang pilak kumpara sa dilaw na metal.

Demand ng Pilak Lampas sa Precious Metals

Pilak Bilang Isang Metal Pang-Industriya

Habang ang pagtaas ng demand para sa pamumuhunan ay marahil dahilan ng pagtaas ng presyo ng pilak noong 2025, ito rin ay nagiging lalong mahalagang metal para sa industriyal na gamit habang nag-i-electrify ang mundo.

Dahil ang pilak ang pinakamahusay sa lahat ng kemikal na elemento pagdating sa thermal at electrical conductivity, ito ay isang mahalagang materyal para sa mga solar panel, baterya, inverter, at iba pang mga kagamitang elektrikal, tulad ng mga fuse at relay.

Ang electronics, corrosion-resistant soldering, medical bandages, at disinfectants ay bumubuo sa natitirang bahagi ng demand.

Kaya kahit na walang muling pag-re-monetize ng pilak, maaaring itaguyod ang kaso ng pamumuhunan para sa metal na ito mula sa lumalaking demand mula sa electrification & digitalization, habang ang produksyon ay nananatiling stagnant at hindi na kayang tugunan ang demand.

Pinagmulan: Visual Capitalist

Ang kombinasyon ng unti-unting pag-ubos ng imbentaryo, kakulangan ng produksyon, at pagtaas ng industriyal na demand ay naging trigger ng spekulatibong mania na sumakop sa mga merkado ng pilak noong Enero 2026.

Paano Mamuhunan sa mga Silver Miners

Ang mga mamumuhunan na interesado sa pagtaya sa pilak ay maaaring tumingin sa mga kompanya ng pagmimina ng pilak. Dahil ang mga silver miners ay kumikita nang karamihan mula sa diperensya sa pagitan ng gastos sa produksyon at spot price, ang sapat na pagtaas ng presyo ng pilak ay maaaring doblehin, triplehin, o higit pa ang kanilang operating margins.

Bilang resulta, ang mga silver miners ay may “built-in leverage” na kasama sa kanilang business model, na lumilikha ng parehong mas maraming panganib at oportunidad mula sa pagtaas ng volatility, nang hindi kinakailangan ang mga karaniwang kondisyon ng leveraged bets, tulad ng pangangailangan ng cash reserves at panganib ng margin calls.

Ang mga deposito ng pilak ay hindi pantay-pantay ang distribusyon sa mundo, kung saan ang pinakamalaking ore resource ay nasa Latin America, partikular sa Mexico, Peru, at Chile. Malakas din ang produksyon sa China, Russia, Central Asia, Australia, at USA.

Pinagmulan: Mining Visuals

Ang isyu ay habang ang pilak ay nagiging pangunahing metal pang-industriya para sa energy transition at iba pang advanced technologies (kasama ang mga military applications), ito ay nagiging isang strategic resource. Kaya anumang mamumuhunan sa pagmimina ng pilak ay kailangang mag-alala sa panganib ng nationalization, windfall taxes, at pagharang ng export upang manatili ang pilak sa loob ng hangganan ng isang bansa.

At tiyak, ang direksyon ng internasyonal na relasyon ay tila nagpapahiwatig na ang pilak ay malapit nang ituring na kasing estratehiko ng langis. Halimbawa, isinama ng USA ang pilak sa kanilang Oktubre 2025 “List of Critical Minerals”, kasama ang copper at uranium.

“Ang Energy Act of 2020 ay nag-define ng critical minerals bilang mga kalakal na mahalaga sa ekonomikong o pambansang seguridad ng U.S.; may supply chain na vulnerable sa disruption; at may mahalagang tungkulin sa paggawa ng produkto, kung saan ang kawalan nito ay magkakaroon ng malaking epekto sa ekonomikong o pambansang seguridad ng U.S.“

(Maaari mong basahin ang higit pa tungkol sa kaso ng pamumuhunan sa pilak at ang posibleng mga paraan upang gawin ito sa aming ulat “Investing In Silver: Diving Deeper into Demand, Deficits, and Risks”.)

Energy Crisis & Domestic Production

Kasabay ng kakulangan sa pilak at ang lumalaking strategic importance nito, isang napakalaking krisis sa enerhiya ang nabubuo mula sa mga kahihinatnan ng digmaan sa Iran, na nag-aalis ng maraming hydrocarbon supply mula sa pandaigdigang ekonomiya. Ilang bansa sa Asya na ang nagbabalak magpatupad ng mga restriksyon na kahawig ng panahon ng Covid upang bawasan ang demand sa gasolina.

Samantala, ang China ay nag-iimport ng mas maraming pilak kaysa dati, na posibleng nauubos ang pandaigdigang stockpile upang pakainin ang kanilang industriya ng solar panel, na gumagawa ng halos lahat ng photovoltaic systems sa mundo.

Pinagmulan: Bloomberg

Kung lalala ang krisis sa enerhiya dahil mananatiling sarado ang Strait of Hormuz, malamang na ang demand para sa solar energy, at samakatuwid ang pilak, ay makakakuha ng malaking boost upang palitan ang nawawalang suplay ng fossil fuels. Ngunit magiging mas sensitibo rin ito sa estratehikong aspeto.

Isang paraan upang mabawasan ang ganitong geopolitical risks ay ang mamuhunan sa mga producer ng pilak na may maraming operasyon sa maraming bansa at nasa ligtas na hurisdiksyon, na nagbabawas ng panganib mula sa anumang indibidwal na minahan. Maaaring gawin ito, halimbawa, sa pamamagitan ng pamumuhunan sa Pan-America Silver (PAAS ) (sundan ang link para sa aming investment report tungkol sa kumpanya).

Isa pang paraan ay mag-focus sa mga domestic silver producers, na hindi malamang na maaapektuhan ng disruption sa suplay ng enerhiya, populist national policies, o trade disruptions.

Para sa mga mamumuhunan sa North America, isang magandang opsyon para sa estratehiyang ito ay ang Hecla Mining, isang kumpanya na responsable sa 37% ng lahat ng pagmimina ng pilak sa US at 29% sa Canada.

Pangkalahatang-ideya ng Hecla Mining

Strategic Position ng Hecla Mining

Ang Hecla ay pangunahing silver miner, bagaman nagpoprodyus din ito ng ginto, zinc, copper, at lead. Ang malaking bahagi ng kita ng kumpanya ay nagmumula sa precious metals.

Habang ang presyo ng pilak ay tumaas nang dramatiko sa katapusan ng 2025, mula bahagyang higit $30/ounce noong Abril 2025 hanggang $75/ounce isang taon pagkatapos, na may spike na lampas $110/ounce noong Enero 2026, ang kontribusyon ng pilak sa kabuuang kita ay malamang na mas malaki pa sa 2026.

Pinagmulan: Hecla Mining

Ang Hecla ay nagpapatakbo ng 4 na minahan sa 2 bansa lamang, kung saan ang lahat ng pangunahing assets ay matatagpuan sa USA at Canada (tingnan sa ibaba para sa karagdagang detalye). Kabilang dito ang dalawa sa pinakamataas na grade na malalaking silver mines sa mundo.

Ang kumpanya ay nakaposisyon bilang isa sa pinakamababang-gastos na US silver producers na may margins na lagpas 50%, at kamangha-manghang realized margins na lagpas 75% noong 2025.

Ang pokus ng kumpanya sa kalidad ay makikita rin sa kanilang mineral reserves sa lupa, na may average reserve life na 2x ng kanilang peer group.

Ang kumpanya ay nagpapakita rin ng mataas na antas ng automation at pangkalahatang kahusayan, halimbawa, ito ang pinakamababang carbon emitter kumpara sa mga kapantay, at malaki ang pag-angat ng ESG rating mula 2019.

Pinagmulan: Hecla Mining

Mga Asset ng Hecla Mining

Ang pangunahing mga minahan ng Hecla Mining ay 2 silver mines sa USA + isang silver mine & isang gold mine sa Canada. Ang mga US mines ay matatagpuan sa Alaska at Idaho, ang mga Canadian mines sa Yukon at Quebec.

Habang may apat na magkaibang minahan ang kumpanya, kasalukuyan ang pangunahing asset nito ay ang Greens Creek, na responsable sa higit kalahati ng libreng cash flow ng kumpanya. 52% ng kita ng minahan ay nagmumula sa produksyon ng pilak, 27% mula sa ginto, at 16% mula sa zinc.

Pinagmulan: Hecla Mining

Bukod sa pangunahing produksyon mula sa bagong ore, ang Greens Creek ay may napakalaking “tailing”, natitira mula sa nakaraang pagmimina sa mga nakaraang dekada. Ang pag-unlad ng teknolohiya at mas mataas na presyo ay maaaring gawing napakahalaga ang mga natitirang metal sa tailings.

Tinatantiya ng kumpanya na ang 10.4 milyong dry stack tailings (DST) ay maaaring maglaman ng hanggang $6.8B na gross value mula sa 50 Moz na pilak, 567,000 ounce ng ginto, pati na rin daan-daang milyong ounce ng lead at zinc, 27 milyong ounce ng copper, at iba pang critical minerals na mataas ang demand ng Department of Energy at Department of War upang mabawasan ang pag-asa sa suplay ng Tsina: arsenic, barium, bismuth, cadmium, chromium, gallium, germanium, manganese, vanadium.

Pinagmulan: Hecla Mining

Ang isa pang US mine, Lucky Friday, ay kumikita ng 70% ng kita mula sa pilak, ang natitira ay mula sa zinc at lead.

Ang Keno Hill sa Yukon ay halos eksklusibong nagpoprodyus ng pilak (97% ng kita) at ito ang pinakamalaking silver producer sa Canada, habang ang Casa Berardi sa Quebec ay 100% gold producer.

Sa kabuuan, ang mga silver mining assets ng kumpanya ay nagpapakita ng natatanging kombinasyon ng mahabang reserve lifespan na 12 taon hanggang >16 taon at mataas na konsentrasyon ng pilak (ore grade), na nagbibigay ng mas murang gastos sa pagmimina kada ounce.

Pinagmulan: Hecla Mining

Strategic Sale ng Casa Berardi

Noong Enero 2026, inanunsyo ng Hecla Mining ang pagbebenta ng Casa Berardi para sa $593 M sa Orezone Gold Corporation. Ang breakdown ng deal ay:

• $160M cash na babayaran sa pag-closure.
• Equity na humigit-kumulang 65.7 milyong Orezone common shares, na noong iyon ay nagkakahalaga ng humigit-kumulang $112 milyon.
• Deferred cash consideration na $80 milyon, babayaran sa isang bayad na $30 milyon sa 18 buwan at isang bayad na $50 milyon sa 30 buwan.
• Contingent consideration na hanggang $241 milyon, binubuo ng Production-based royalty payments na hanggang $211 milyon, permit receipt payment na $20 milyon kapag naibigay ang mga permit, at Gold price-linked payment na hanggang $10 milyon kapag ang presyo ng ginto ay lumagpas sa $4,200/oz.

Ang pagbebenta ay kumakatawan sa isang strategic na hakbang ng Hecla Mining upang mas maposisyon ang sarili bilang isang silver miner una at higit sa lahat. Ang cash na mapapalaya ng deal ay gagamitin upang bayaran ang natitirang utang at pondohan ang pagpapalawak ng mga umiiral na minahan upang madagdagan ang kanilang mineral reserves at produksyon.

“Sa pag-closure, ang transaksyong ito ay agad na ROIC accretive at naghahatid ng kaakit-akit na halaga sa aming mga shareholders habang pinapalakas ang aming balance sheet at patuloy na nag-iinvest sa mga growth initiatives sa aming core silver assets, partikular ang ramp-up ng Keno Hill at ang Tier 1 Greens Creek operation.”

Rob Krcmarov – President at Chief Executive Officer ng Hecla Mining Company.

Hecla Mining Sa Mga Numero

Production Statistics ng Hecla Mining

Ang kumpanya ay may higit sa 1,800 na empleyado at higit sa 500 na kontratista.

Ayon sa kabuuang masa, ang pilak ang pinakamalaking produksyon ng kumpanya, na may 17 Moz (Million ounces) na nailuwas noong 2025, sinundan ng 150,000 ounce ng ginto. Ang lahat ng iba pang metal ay simpleng byproducts ng pangunahing produksyon, dahil ang mga ore na may pilak at ginto ay kadalasang halo rin ng iba pang metal tulad ng copper.

Gayunpaman, taliwas sa maraming gold at silver production, na byproduct ng base industrial metal production, partikular ang copper, ang Hecla Mining ay una at higit sa lahat isang precious metal producer.

Pinagmulan: Hecla Mining

Inaasahan na mananatiling stable ang produksyon sa maikling panahon sa 16 Moz na saklaw ng pilak para sa 2026, na posibleng umabot hanggang 20 Moz ng pilak pagsapit ng 2030.

Ang ilan sa inaasahang paglago ay magmumula sa pagpapalawak ng Keno Hill mine, at ang iba pa mula sa posibleng muling pagsisimula ng “Midas” silver-gold mine sa Nevada pagkatapos ng 2030.

Financials ng Hecla Mining

Ang kumpanya ay nag-generate ng $1.4B na kita noong 2025, tumaas ng 53% taon-taon. Ito ay nagresulta sa net income na $321 milyon, o $0.49 kada share para sa common stockholders.

Ang production costs ay kabilang sa pinakamababa sa industriya, na may AISC (All-In Sustaining Costs) na $11.28/ounce.

Ibig sabihin, lahat ng iba pang bagay ay pantay, ang produksyon ng Hecla mining ay mananatiling kumikita kahit na ang presyo ng pilak ay kasing baba ng noong tuktok ng 2008 financial crisis, at bago pa ito naging mahalagang industrial role sa energy transition. At patuloy na may malaking libreng cash flow >$200M / taon sa hypothetic na pagbagsak ng presyo ng pilak ng higit sa 50%.

Pinagmulan: Hecla Mining

Isang panganib sa mga mining companies ay madalas silang may mahina na capital discipline. Maaari itong magresulta sa labis na paggastos sa exploration at acquisitions sa panahon ng mataas na commodity prices, na nagdudulot ng pagtaas ng utang, bago bumagsak ang profitability at share prices, at posibleng default sa mga susunod na mas mababang commodity price periods.

Kaya napakahalaga para sa mga mamumuhunan sa mining stocks na tasahin hindi lamang ang kalidad ng kasalukuyang cash flows at mineral reserves, kundi pati na rin ang kakayahan ng pamunuan na pangasiwaan ang isang industriya na likas na napaka-cyclical.

Sa halip, naging maingat ang Hecla na gamitin ang windfall ng pagtaas ng presyo ng pilak at ginto noong 2025, na nagdulot ng pag-eksplode ng libreng cash flow, upang bawasan ang utang nito ng 50%, na halos umabot sa 0 net debt.

Binawasan nito ang debt capitalization (Total Debt/Market Capitalization) mula 18% hanggang 2% at ang gross leverage nito ay bumaba sa ilalim ng 1x, isang solid metric sa isang capital-intensive na industriya. Ang natitirang utang ay ngayon binabayaran gamit ang bahagi ng kita mula sa pagbebenta ng Casa Berardi.

Pinagmulan: Hecla Mining

Hinaharap ng Hecla Mining

Razor-Sharp Focus Sa Pilak

Sa pagbebenta ng Casa Berardi, ginagawa ng Hecla Mining ang isang malinaw, sadyang pagpili na mag-double down sa pilak halos eksklusibo, na may pahayag na panatilihin ang pilak bilang hindi bababa sa >30% ng kabuuang kita, at ideal na nasa 50% range ng kasalukuyan, o higit pa.

Ang kumpanya ay hindi rin naghahanap ng bagong assets o acquisitions na magbabawas sa mataas nitong margins. Sa halip, nais nitong panatilihin ang >30% ROIC (Return On Invested Capital) sa mga susunod na operasyon ng pilak.

Gayundin, hindi ito interesado sa pagpapalawak sa mga bagong, mas mapanganib na hurisdiksyon at mananatili lamang sa ligtas na mga lugar tulad ng USA at Canada.

Sa pangkalahatan, ang kumpanya ay hindi tumatanggi sa ilang paglago mula sa exploration, ngunit magfo-focus sa matatag at lubos na kumikitang operasyon ng pilak kaysa sa mabilis na paglago.

Exploration

Dahil sa pokus nito sa ligtas na hurisdiksyon, muling sinimulan ng Hecla ang mga exploration projects sa agarang paligid ng mga umiiral na minahan. Hindi lamang pamilyar ang kumpanya sa kaugnay na heolohiya, kundi maaari rin nitong gamitin ang umiiral na mining infrastructures na nakapermit na, itinayo, at nabayaran na.

“Kapantay na mahalaga, ang muling pagsisimula ng near-mine exploration ay nagpatuloy matapos ang higit isang dekada ng paghinto, na sumasalamin sa pagbuti ng balance sheet at sa aming kumpiyansa sa mahabang kasaysayan ng lalim, mataas na grade na silver mineralization ng distrito. Ang umiiral na imprastruktura ay nagbibigay ng access sa malawak na radius ng exploration potential na kayang pahabain ang buhay ng minahan at magbukas ng karagdagang resources.”

Bukod sa posibleng muling pagsisimula ng Midas sa Nevada, kinokonsidera rin ng kumpanya ang dalawang iba pang site (Hollister & Aurora) sa parehong US state. Sa kabuuan, ang tatlong minahan ay nakaproduce ng 4.6 Moz ng ginto at 47 Moz ng pilak.

Pinagmulan: Hecla Mining

Ang iba pang exploration projects ay lahat matatagpuan sa USA at Canada, partikular sa Yukon, Quebec, Nevada, Montana, Washington, Idaho, at Colorado.

Ang Papel ng Hecla sa Portfolio ng Mamumuhunan

Ang ilang mamumuhunan ay nais magkaroon ng exposure sa pilak para sa malawak na hanay ng macroeconomic at geopolitical na dahilan: pagbawas ng exposure sa China, pagtaya sa boom ng photovoltaic, o pagtaya sa implasyon & re-monetization ng precious metals.

Isang paraan ay direktang mamuhunan sa pilak, ngunit maaaring magdala ito ng mga panganib at gastos ng paghawak ng pisikal na metal nang direkta. Ang isa pang opsyon ay mamuhunan sa mga silver miners.

Sa kasong ito, ang mga minahan sa ligtas na hurisdiksyon, na may mababa o walang utang, at mababang gastos sa produksyon ay maaaring magbigay ng ilang seguridad para sa pangmatagalang pamumuhunan sa isang cyclical na industriya na minarkahan ng matinding volatility sa kamakailang panahon.

Ang Hecla Mining ay tumutugma sa lahat ng mga pamantayang ito nang sabay-sabay, at maaaring maging isang magandang paraan para sa mga mamumuhunan sa North America at Kanluran upang magkaroon ng exposure sa pilak na may built-in leverage ng mga miners, ngunit may kontroladong panganib hangga’t maaari.

Pinakabagong Hecla Mining (HL) Stock News at Mga Pag-unlad