Tumaas nang 12% ang mga asset na pinamamahalaan kapalit ng bayad ng Hamilton Lane kasabay ng paglago ng umuulit na kita

Iniulat ng Hamilton Lane ang mga resulta nito para sa ikalawang quarter ng taong piskal 2027 noong 3 Nobyembre 2026. Ipinakita ng mga resulta na tumaas nang 7% kumpara sa nakaraang taon ang kabuuang kita para sa quarter na nagtapos noong Setyembre 30, sa US$204.4 milyon. Tumaas nang 12% ang mga asset na pinamamahalaan kapalit ng bayad, sa $85.9 bilyon, at nagdeklara ang kompanya ng quarterly dividend na $0.60 para sa bawat bahagi ng Class A.

Ipinapakita ng detalyadong presentasyon ng mga kita na mas malakas ang paglago ng mga paulit-ulit na operasyon kaysa sa ipinahihiwatig ng pagtaas ng kabuuang kita. Tumaas nang 15% ang mga bayad sa pamamahala at pagpapayo, sa $164.0 milyon, samantalang bumaba nang 9% ang mga bayad na insentibo ayon sa GAAP, sa $40.4 milyon. Tumaas nang 18% ang Kita Kaugnay ng Bayarin (Fee Related Earnings)—isang sukatan ng kita bago buwis na hindi GAAP, batay sa mga kitang sinusukat at natatanggap nang paulit-ulit—sa $90.8 milyon. Umakyat ang margin nito sa 51% mula sa 49%, kasabay ng 13% na paglago ng kita mula sa mga bayaring kaugnay nito, sa $178.4 milyon, at mas mabagal na 8% na pagtaas ng mga kaugnay na gastos, sa $87.6 milyon.

Mas mabilis ang paglago ng pinagsama-samang kita kaysa sa paglago ng kitang maiuugnay sa Hamilton Lane Incorporated (HLNE ). Tumaas nang 44%, sa $148.9 milyon, ang netong kita ayon sa GAAP, samantalang umakyat nang 9%, sa $77.5 milyon, ang netong kitang maiuugnay sa kompanya at tumaas nang 11%, sa $1.87, ang diluted na kita bawat share ayon sa GAAP.

Umabot sa $39.9 milyon ang kitang maiuugnay sa mga interes na walang kontrol sa mga pinagsama-samang pondo at partnership, mula sa $7.4 milyon, kasabay ng pagtaas ng netong pakinabang sa pamumuhunan ng mga entidad na iyon sa $50.0 milyon mula sa $17.9 milyon. May karagdagang $31.6 milyon na maiuugnay sa mga interes na walang kontrol sa Hamilton Lane Advisors, na tumaas nang 25%. Malaking bahagi ng pagkakaiba sa paglago ng pinagsama-samang kita at ng kitang maiuugnay sa kompanya ay dahil sa mga alokasyong ito.

Mga espesyalisadong pondo ang nagtutulak sa paglago ng mga bayad

Tumaas nang 4%, sa $150.8 bilyon, ang kabuuang mga asset na pinamamahalaan—mas mabagal nang malaki kaysa sa pagtaas ng mga asset na pinamamahalaan kapalit ng bayad. Mga espesyalisadong pondo ang dahilan ng pagkakaibang iyon: tumaas nang 25%, sa $44.5 bilyon, ang AUM ng mga ito na pinagkakakitaan ng bayad, at umakyat nang 22%, sa $109.7 milyon, ang mga bayad sa pamamahala at pagpapayo. Halos hindi nagbago ang halaga ng asset ng mga iniangkop na hiwalay na account: tumaas nang 2%, sa $41.5 bilyon, ang AUM ng mga ito na pinagkakakitaan ng bayad, samantalang bumaba nang 5%, sa $34.0 milyon, ang katumbas na mga bayad.

Umabot sa 0.69% ng average na AUM na pinagkakakitaan ng bayad ang taunang singil sa pamamahala, kumpara sa 0.65% noong nakaraang taon. Lumago nang $8.8 bilyon taon-taon ang mga asset ng mga espesyalisadong pondong pinagkakakitaan ng bayad; kabilang dito ang $1.3 bilyong pagsasara ng mga transaksyon sa mga secondary fund noong quarter. Magkasamang ipinakikita ng halo ng mga asset at ng antas ng singil kung bakit maaaring lumago nang mas mabilis ang mga paulit-ulit na bayad sa pamamahala kaysa sa kabuuang mga asset na pinamamahalaan.

Nagpapalakas sa mga resulta ng unang anim na buwan ang mga bayad-insentibo

Sa anim na buwang nagtapos noong Setyembre 30, tumaas nang 31%, sa $479.8 milyon, ang kabuuang kita. Umakyat nang 18%, sa $325.4 milyon, ang mga bayad sa pamamahala at pagpapayo, samantalang tumaas nang 78%, sa $154.4 milyon, ang mga bayad-insentibo. Nagmula sa mga evergreen fund ang $100.2 milyon ng mga bayad-insentibong iyon, kumpara sa $49.6 milyon noong nakaraang taon. Tumaas nang 34%, sa $215.2 milyon, ang Kita na Kaugnay ng mga Bayad sa loob ng anim na buwan.

Umabot sa humigit-kumulang $1.59 bilyon noong Setyembre 30 ang nakalaang carried interest na hindi pa natatanto, na tumaas nang 11% taon-taon sa 127 investment vehicle. Nagbabala ang presentasyon na hindi mahuhulaan kung kailan maisasakatuparan ang mga ito.

Target ng Hamilton Lane ang dividend na $2.40 para sa buong taon. Ayon sa kompanya, katumbas ito ng 11% pagtaas mula sa dividend noong nakaraang piskal na taon.

Malinaw na ipinakikita ng mga resulta ang pagkakaiba ng dalawang nagtutulak sa kita: sinusuportahan ng mas malaking base ng mga bayad mula sa mga espesyalisadong pondo ang paulit-ulit na kakayahang kumita, samantalang nananatiling hindi pa natatanto ang malaking balanse ng carried interest at walang mahuhulaang iskedyul kung kailan ito maisasakatuparan. Dahil dito, mahalagang maunawaan ang komposisyon ng kita, hindi lamang ang bilis ng paglago ng pinagsama-samang kita, upang maunawaan ang mga resulta ng quarter.