Ang Ethereum ay Nagpapalakas sa Mainstream na Pag-angat ng Tokenization

Isa sa mga nangunguna at umuunlad na trend sa espasyo ng cryptocurrency ay tokenization. Ang gawaing ito ng paglalagay ng mga real-world assets (RWA) sa blockchain ay partikular na nakakuha ng interes at atensyon ng mga institusyon. At ngayong taon, ang tokenization ay sa wakas lumagpas na sa pagiging buzzword lamang upang maging isang realidad na ngayon ay multi-bilyong dolyar na ang halaga. 

Ang boom na ito ay kasalukuyang pinangungunahan ng Ethereum, na kumakatawan sa halos 58% ng kabuuang merkado, na ngayon ay nagtataglay ng higit sa $250 billion sa tokenized assets.

Ang Pundasyon para sa Tokenization

Sa nakalipas na isang dekada at kalahati, mula nang unang lumitaw ang Bitcoin, ilang mga inobasyon ang tumulong sa pag-unlad ng industriya ng crypto.

Ang digital na imbakan ng halaga na tinatawag na Bitcoin ay nagpakilala ng isang desentralisadong ledger ngunit ito ay medyo simple lamang na walang suporta para sa anumang komplikadong asset o programmability. Ang $2.2 trilyong market cap na hari ng crypto ay nananatiling pareho, sa mga taon na ito ngunit ang mga layer 2 ay nagpapalawak ng kakayahan at ekosistema nito.

Noong 2015 nang ilunsad ang Ethereum, ganap nitong binago ang laro sa pamamagitan ng pagpapakilala ng smart contracts. Ang mga digital contract na ito ay awtomatikong isinasagawa kapag natugunan ang mga nakatakdang termino at kundisyon.

Ang mga pamantayan ng ERC-20 at ERC-721, partikular, ay nagpadali at nag-interoperable ng pag-isyu ng token. Ang una ay para lumikha ng fungible tokens na maaaring palitan at magkapareho ang halaga, habang ang huli ay dinisenyo para sa natatanging, non-fungible tokens na kumakatawan sa mga natatanging asset. 

Ang ERC-20 standard ay ginagamit para lumikha ng mga currency o utility tokens, habang ang ERC-721 standard ay ginagamit para sa collectibles o digital art.

Nagdulot ito ng isang ICO boom noong 2017 na lumikha ng napakalaking alon ng mga bagong token. Noong panahong iyon nagsimulang makakuha ng atensyon ang tokenization ng real-world assets kahit na ang regulasyon ay nahuhuli at ang interes ay limitado.

Sa panahong iyon, ilan sa mga pinaka-kilalang proyekto ay kinabibilangan ng DigixDAO (DGX), na nag-tokenize ng ginto, at mga platform ng securities token tulad ng tZERO, Securitize, at Polymath. Sa paglipas ng panahon, nagsimulang makakuha ng traction ang Security Token Offerings (STOs), ngunit ang US Securities and Exchange Commission (SEC) ay nanatiling maingat at nagpatupad ng crackdown sa mga hindi rehistradong securities. Ito ay nagdulot ng mga proyektong nag-aalok ng tokenization na may KYC/AML compliance.

Sa huling bull run ng 2020 at 2021, ang decentralized finance (DeFi) ay sumiklab, bagaman ang pokus nito ay nanatiling sa mga crypto-native assets tulad ng stablecoins, na ang halaga ay naka-peg sa ibang asset tulad ng fiat currencies o commodities.

Ang stablecoins ay isa sa mga pinaka-matagumpay at malawak na ginagamit na aplikasyon ng crypto. Sa pamamagitan ng pag-peg ng halaga ng digital asset sa fiat currency tulad ng USD, ito ay nagpapanatili ng katatagan at nag-aalok ng paraan upang protektahan ang kapital, mag-hedge laban sa volatility ng crypto, maglipat ng pera sa ibang bansa nang mabilis at mura, at samantalahin ang mga kapanapanabik na oportunidad ng crypto.

Ang pinagsamang market cap ng lahat ng stablecoins ay kasalukuyang $261.6 billion, pinangunahan ng USDT ng Tether na may market cap na $158.8 bilyon at USDC ng Circle na may $62.4 bilyon na market cap.

Habang ang mga token na sinusuportahan ng real estate, commodities, US Treasuries, global bonds, private credit, at institutional funds ay lumitaw din, ang demand para sa mga ito ay nanatiling labis na kulang hanggang sa cycle na ito.

Tokenization ng Real-World Asset sa Blockchain: Isang Bagong Panahon

Nagsimulang magbago ang kwento tungkol sa tokenization noong 2023 nang magsimulang pumasok ang mga institusyon sa crypto pati na rin sa tokenization space. Sa simula ng taong iyon, ang kabuuang halaga ng tokenized na RWA ay nasa paligid ng $5 bilyon, na tumaas lampas sa $8.5 bilyon sa pagtatapos ng taon at halos $16 bilyon sa katapusan ng susunod na taon. Habang lumalakas ang momentum, ang tokenized na US Treasuries at bonds ay sumabog sa dami.

Ang mga tulad ng BlackRock (BLK ), Franklin Templeton, JP Morgan (JPM ), at marami pang ibang malalaking pangalan ay nag-eexplore sa mundo ng on-chain. Ang mga institusyong pinansyal ay nag-iinvest din sa mga kaugnay na platform. Halimbawa, ang $135 milyong round para sa isang bagong L1, “Canton Network,” para sa stock at bond trading ay pinamunuan ng DRW Capital at Tradeweb Markets (TW ) kasama ang pakikilahok ng mga kumpanya tulad ng Citadel, DTCC, at Goldman Sachs (GS ).

Sa parehong panahon, nagsimulang magtrabaho ang mga bansa sa regulasyong kalinawan, na higit pang sumuporta sa kilusang ito. Sa katunayan, ang mga central bank at regulator ay nag-eexplore din ng on-chain asset settlement, kabilang ang bonds at carbon credits, kinikilala ang mga benepisyo ng blockchain upang i-modernisa ang tradisyunal na sistemang pinansyal at tugunan ang mga pangunahing macroeconomic challenges.

Tinawag ni SEC Chairman Paul Atkins ang tokenization bilang isang makabuluhang “innovation.” Ayon sa kanya, dapat magpokus ang SEC sa kung paano natin isusulong ang tokenization sa marketplace.

Noong Mayo, nagdaos din ang SEC ng tokenization roundtable bago bawiin ang pahayag noong 2019 na nagbabawal sa mga broker/dealers na mag-alok ng digital asset securities.

Sa likod ng pangyayaring ito, ang tokenized na halaga ay tumaas ng 58% sa halos unang kalahati ng taong ito hanggang $25.28 bilyon, hindi kasama ang stablecoins. Ang private credit ay kumakatawan sa karamihan nito na halos 58% sinundan ng US Treasury debt na halos 30% at commodities na 6.3%. Ang natitirang mas mababa sa 6% ay binubuo ng institutional alternative funds, stocks, non-US government debt, at corporate bonds.

Interesante, habang ang malawak na crypto market ay nakaranas ng volatility sa panahong ito, ang mga RWA ay patuloy na nagpapakita ng katatagan at lakas, patuloy na umaakit ng bagong kapital, lalo na para sa mga stablecoins.

Isang ulat tungkol sa 2025 RWA in On-Chain Finance ng blockchain oracle na RedStone, na inilathala noong nakaraang buwan sa pakikipagtulungan kay Gauntlet at analytics platform na RWA.xyz, ay nagpakita na ang tokenization ng real-world asset ay tumaas ng 380% mula 2022.

Sinabi ni Marcin Kazmierczak, co-founder ng RedStone, sa media publication The Defiant:

“Nauunawaan nila na ang hinaharap ay isang pagsasanib ng TrafFi at on-chain finance, at kumikilos na sila ngayon.” 

Dagdag pa niya, pagkatapos ng stablecoins, ang RWAs ay ang pangalawang pinakamabilis na lumalagong sektor ng crypto. Ang trend ng tokenization ay nakakaranas ng matinding paglago dahil sa potensyal nitong baguhin ang mga industriya tulad ng private equity at real estate sa pamamagitan ng pagpapabuti ng liquidity para sa mga asset na tradisyonal na illiquid.

Nakakamit ito sa pamamagitan ng pagrepresenta ng real-world assets bilang digital tokens sa isang blockchain. Sa pundasyon ng teknolohiyang blockchain, nag-aalok ang tokenization ng mga benepisyo tulad ng nabawas na gastos, 24/7 availability, pinahusay na transparency, at pinahusay na liquidity. 

Isa sa mga pangunahing benepisyo ng tokenization ay fractional ownership, na nagpapahintulot sa mga indibidwal na bumili lamang ng isang bahagi ng pagmamay-ari sa mga asset na kung hindi ay hindi nila makakamit. Ang paghahati ng mga high-value assets sa mas maliit, abot-kayang, at nabebentahang yunit ay malaki ang pagtaas ng partisipasyon ng mamumuhunan at lumilikha ng mga bagong revenue streams.   

Habang patuloy na tumatanggap ng adoption ang asset tokenization, may ilang hamon pa rin na kailangang malampasan. Ang regulatory uncertainty ay patuloy na pangunahing hamon, dahil ang landscape ay patuloy na nagbabago. Sa pagkakaiba-iba ng mga awtoridad na may iba’t ibang regulasyon, ito ay lumilikha ng komplikasyon sa compliance para sa parehong issuers at investors.

Kailangan din mapabuti ang imprastruktura, kung saan ang scalability at interoperability ay mga pangunahing isyu. Kung ililipat natin ang trilyong dolyar na halaga ng mga merkado sa on-chain, kailangan nating magtayo ng isang bagay na kayang hawakan ang ganitong sukat na may pokus sa pagiging simple at user-friendliness. 

Ang seguridad ay isa pang pangunahing isyu. Mula sa 51% attacks, compromised devices, network manipulation, phishing attacks, at sybil attacks hanggang sa mahina na key management, marami ang panganib. Upang mapanatili ang tiwala ng mamumuhunan, dapat unahin ang seguridad.

Ang pagtugon sa mga hamong ito ay makakatulong upang maisakatuparan ang buong potensyal ng sektor, na inaasahang magiging multi-trillion dollars sa mga darating na taon.

Ang Ethereum ay Namamayani sa TradFi Tokenization Adoption

Ang tokenization ay malinaw na nakararanas ng napakalaking paglago at handa nang tulungan ang crypto space na umusad habang ang mga higanteng tradisyunal na pananalapi (TradFi) ay sumasali.

Sa lahat ng RWA assets, ang BlackRock’s BUIDL ang nangunguna sa karera na may $2.83 bilyong market capitalization. Ang BlackRock USD Institutional Digital Liquidity (BUIDL) Fund ay nagpapahintulot sa mga mamumuhunan na kumita ng U.S. dollar yields sa pamamagitan ng pag-subscribe dito.

Ang US Treasuries ay talagang kumakatawan sa karamihan ng uri ng asset sa top ten funds, maliban sa Paxos Gold (PAXG) at Tether Gold  (XAUT) sa ikalawa at ikatlong puwesto na may $933.2 milyon at $822.2 milyon na market cap, ayon sa pagkakasunod.

Bumalik tayo sa BUIDL, nakipartner ang BlackRock sa digital securities issuance platform na Securitize upang ilunsad ang unang tokenized money market fund nito sa Ethereum network, at mula noon, lumawak ito sa iba pang chains din. Ang asset manager ay nag-invest din sa $47 milyong funding round ng kumpanya na nag-akit din ng investment mula sa Hamilton Lane (HLNE ), ParaFi Capital, at Tradeweb Markets.

Sa network-wise, ang Ethereum ang malinaw na panalo, na nagho-host ng $7.69 billion na halaga at RWA count na higit sa 300.

Ang USDT ng Tether ang nangunguna sa Ethereum. Ang mga stablecoins ay tiyak na namamayani sa trend kasama ang USDC ng Circle, USDe ng Ethena, at USDS ng MakeDAO bilang apat na nangungunang produkto batay sa halaga.

Ang data mula sa Token Terminal, samantala, ay nagpapakita na ang kabuuang halaga ng tokenized assets sa Ethereum ay umabot na sa $6 bilyon, kung saan ang pinakamalaking financial services firms sa mundo ay nagto-tokenize ng assets sa Ethereum.

Kaya, bukod sa stablecoins, ang BlackRock ang pangunahing manlalaro na nagdadala ng paglago na ito sa Ethereum at sinusundan ng Franklin Templeton (BENJI), na nakatuon sa US Government Money Fund, pagkatapos ay WisdomTree, Superstate, Apollo, at Ondo Finance.

Bagaman ang Ethereum ay hindi lamang nag-iisang nagdadala ng trend na ito at humaharap sa kompetisyon mula sa iba pang mas mabilis at mas murang chains tulad ng Solana, Aptos, at ZKsync Era, ito ay nakakuha na ng magandang simula. Sa pag-deploy na ng mga TradFi giants ng bilyong dolyar dito, ang Ethereum ay nagtatag ng matibay na pundasyon para sa sarili nito, na dapat magpatuloy na magsilbing mabuti habang ang tokenization trend ay patuloy na umaabot sa mga bagong taas.

Ayon sa crypto asset manager na Bitwise, ang ETH ay aktwal na ang top blockchain project na dapat bantayan dahil sa patuloy na boom ng tokenization. 

“Ang ideya ng paglipat ng stocks, bonds, at iba pang real-world assets sa blockchains imbes na tradisyunal na networks,” ayon kay Bitwise CIO Matt Hougan sa isang kamakailang ulat, “ay nagkakaroon ng momentum.”

Paano naman ang presyo? Sa ngayon, ang ETH ay ang pinakamalaking disappointment ng cycle na ito. Ang $336 bilyong market cap ng ETH ay kasalukuyang nagte-trade sa $2,785, na 43% pa lamang ng $4,880 ATH, na naabot noong nakaraang cycle.

“Nagsisimula akong isipin na ang narrative ng tokenization ay maaaring magsimulang makaapekto sa presyo ng mga kaugnay na investment nang mas maaga kaysa sa inaasahan,” ayon kay Hougan. Ito, binigyang-diin niya, ay itutulak ng “napakalaking” market tokenization.

Para sa konteksto, ang stocks ay $117 trillion market, at ang bonds ay $140 trillion market.

Ngayon, upang ma-posisyon ang sarili para sa paparating na alon ng adoption, binanggit ni Hougan na ang “pinaka-malinis na paraan” ay “bumili ng basket ng mga top Layer 1 blockchain at infrastructure plays.” Ito, siyempre, ay naglalagay sa ETH sa tuktok dahil ito ay “lider sa tokenization at mahusay na posisyon upang makuha ang market share.” 

Bukod sa ETH, binanggit din niya ang SOL, XRP, at LINK.

Pagdating sa Ether partikular, ang pangalawang pinakamalaking cryptocurrency ay mayroon ding spot ETFs na nagpapadali para sa tradisyunal na mamumuhunan na magkaroon ng exposure sa asset nang hindi kailangang bumili ng ETH mismo. Ang mga investment vehicles na ito ay nag-eenjoy ng magandang daloy ng mga inflow sa nakaraang ilang buwan.

Bukod dito, ang mga publicly traded na kumpanya ay ngayon rin nag-iipon ng ETH. Sa linggong ito, ang crypto firm Bit Digital (BTBT ) ay nag-convert ng buong corporate treasury nito mula Bitcoin patungong Ether, na sinasabing ito ay dahil sa kanyang paniniwala na “Ang Ethereum ay may kakayahang isulat muli ang buong sistemang pinansyal.”

Pinakabagong Balita at Pag-unlad ng Ethereum (ETH)

Regulatory Progress at ang Hinaharap na Daan

Ang interes sa tokenization ay talagang nakakaranas ng bagong alon ng interes. Kamakailan, ang Robinhood ay nagpakilala ng tokenized stocks sa Ethereum L2 Arbitrum. 

Ang commission-free investing platform ay nagpakawala ng balita ngayong buwan nang i-anunsyo ang access sa mga high-quality privately-held startups tulad ng OpenAI at SpaceX sa pamamagitan ng tokenization. Ang produkto ay available lamang sa mga mamumuhunan sa EU.

Ang mga token na ito ay naglalayong ipakita ang valuations ng mga privately traded na kumpanya, ngunit nilinaw ni Robinhood CEO Vlad Tenev na ang mga token ay hindi “teknikal na equity” ngunit “epektibong nagbibigay sa retail investors ng exposure sa mga private assets.”

Sa isang post sa X, tinawag niya ang promosyon na “isang binhi para sa isang mas malaking bagay,” idinagdag na “maraming private companies ang sabik na sumali sa amin sa tokenization revolution.” 

Ang kumpanya ay nakatanggap ng backlash mula sa OpenAI at kasalukuyang nakikipag-usap sa mga regulator. Ang brokerage ay iniulat na nilapitan ng mga entidad tulad ng central bank ng Lithuania, na humihiling ng detalye mula sa Robinhood hinggil sa pag-structuring ng mga token at iba pa.

Sa kabila ng regulatory scrutiny, ang Robinhood ay nakapag-issue na ng higit sa 200 stock tokens sa Arbitrum. 

At habang ang brokerage firm ay nakararanas ng ilang hiccups, naniniwala si Hougan ng Bitwise na ang tokenization trend ay mag-aaccelerate sa mga susunod na buwan dahil, “kung ang Robinhood ay nag-roll out ng tokenized trading, maaari mong asahan na ang Charles Schwab at iba pa ay nag-aaral nito nang agresibo.”

Sa gitna nito, inilabas ng SEC Commissioner na si Hester Peirce ang isang opisyal na pahayag ngayong linggo upang magbigay ng kalinawan sa mga kalahok. Ayon sa kanya, ang teknolohiyang blockchain ay nagbukas ng mga bagong modelo para sa pamamahagi at pag-trade ng securities sa isang “tokenized” format, na maaaring mapadali ang capital formation at mapahusay ang kakayahan ng mga mamumuhunan na gamitin ang kanilang assets bilang collateral. Sinabi niya:

“Nabighani ng mga posibilidad na ito, ang mga bagong kalahok at maraming tradisyunal na kumpanya ay niyayakap ang mga onchain na produkto.”

Gayunpaman, hindi ibig sabihin na ang mga asset na ito ay nasa labas ng saklaw ng regulator. Nilinaw ni Peirce na ang pag-convert ng isang RWA sa token ay hindi ito nag-e-exempt mula sa umiiral na batas, at ang mga tokenized na asset ay patuloy na ire-regulate batay sa kanilang underlying asset.

“Kahit gaano pa kalakas ang teknolohiyang blockchain, wala itong magical abilities para baguhin ang likas na katangian ng underlying asset,” ayon sa kanya. “Ang tokenized securities ay patuloy na securities.”

Sa kanyang pahayag, layunin ng crypto-friendly na si Peirce na magbigay ng kalinawan sa sitwasyon para sa dumaraming fintech startups, tradisyunal na bangko, at mga institusyon na nag-eexplore ng tokenized assets upang makuha ang mas malaking liquidity.

Upang ipaliwanag ang regulatory aspect ng tokenized assets, inilarawan niya kung kung ang isang kumpanya ay nag-tokenize ng sarili nitong equity at pagkatapos ay lumikha ng ikatlong partido ng isa pang produkto batay dito, patuloy pa rin na iisipin ng ahensya ang orihinal na asset upang tukuyin ang regulatory status ng wrapper.

“Dapat isaalang-alang—at sumunod sa—ang mga pederal na batas sa securities ang mga market participants kapag nakikipagtransaksyon sa mga instrumentong ito.”

– Peirce

Ang kanyang pahayag ay nagpatuloy na binigyang-diin na ang mga nagdi-distribute, bumibili, at nagte-trade ng tokenized securities ay dapat isaalang-alang ang likas na katangian nito pati na rin ang mga implikasyon sa securities laws. Idinagdag niya:

“Habang ang blockchain-based tokenization ay bago, ang proseso ng pag-iisyu ng isang instrumentong kumakatawan sa isang security ay hindi bago. Ang parehong legal na pangangailangan ay naaangkop sa on- at off-chain na bersyon ng mga instrumentong ito.”

Inirerekomenda rin ni Peirce na makipag-ugnayan nang proactive ang mga kalahok sa SEC upang matukoy kung mayroong angkop na exemptions o tailored rule changes na maaaring ilapat. Ang securities regulator, ayon sa kanya, ay sumusuporta sa maingat na modernisasyon at bukas sa pakikipagtulungan sa industriya.

Ang TradFi, gayunpaman, ay hindi lamang ang nagtatangka na gawin ito. Maging ang mga crypto exchanges tulad ng Coinbase (COIN ) at Kraken ay aktibong nag-iinvest sa pagdadala ng tradisyunal na assets on-chain.

Inilalathala na ang Coinbase ay naghahanap ng regulatory approval upang mag-alok ng “tokenized equities” sa kanilang platform. Ang chief legal officer nito, si Paul Grewal, ay tinawag ito na isang “napakalaking prayoridad” para sa kumpanya. 

Sinubukan ng exchange na dalhin ang stocks on-chain noong 2021, sa pamamagitan ng pag-iisyu ng tokenized version ng sarili nitong stock, ngunit ito ay hinarangan ng dating SEC Chair na si Gary Gensler. Sa pagbagong regulasyon na pabor sa industriya sa ilalim ng administrasyon ni Donald Trump, positibo ang pananaw ng Coinbase sa pagdadala ng security tokens.

“Ang tokenized na utang, equity, at investment funds ay nagtatanghal ng oportunidad para sa tailored regulation para sa securities na inaalok at tinatrade sa pamamagitan ng digitally native methods.”

– Grewal

Samantala, ang Kraken ay nag-aalok na ng tokenized versions ng US equities na tinatawag na xStocks sa piling mga merkado sa labas ng US. Ang “open, instant, accessible and borderless exposure” sa mga iconic US companies, ayon kay Mark Greenberg, Kraken Global Head of Consumer, “ay kung ano ang hinaharap ng investing.”

Sa pangkalahatan, ang tokenization ay lumago upang maging isang billion-dollar market kung saan ang Ethereum ay lumilitaw bilang malinaw na infrastructure leader. Sa suporta ng mga global financial giants at pagtaas ng regulatory clarity, malinaw ang shift: ang real-world assets ay pumapasok sa chain, na nangangahulugang ang kinabukasan ng crypto, tokenization, at Ether ay maliwanag at mega bullish!

I-click dito upang matutunan ang lahat tungkol sa pag-invest sa Ethereum.