Ang Bilyong-Dolyar na “Volcano Bond” ng El Salvador ay Nagdudulot ng Pag-asa at Pag-aalala

Ito ay ikalawang linggo ng Hunyo 2021, nang sa isang hakbang – na ikinagulat ng marami – lumitaw ang El Salvador sa pandaigdigang entablado bilang unang bansa na nagpakilala ng Bitcoin bilang legal na tender.

Ang panukala ay nagmula sa pangulo ng bansa na si Nayib Bukele. 62 sa 84 na kwalipikadong mambabatas ang bumoto pabor sa hakbang, sa kabila ng mga alalahanin tungkol sa posibleng epekto ng desisyon sa programa ng IMF ng El Salvador.

Bagaman naaprubahan ang panukala noong Hunyo, nagsimulang ipatupad ito noong Setyembre 2021. At upang gawing maginhawa ang proseso, inilunsad ng mga kaugnay na ahensya ng gobyerno ang Chivo wallet app, na nagpapahintulot sa mga gumagamit na mag-convert ng Bitcoin sa dolyar at dolyar sa Bitcoin nang walang singil.

Tungkol sa mga benepisyo ng pag-aampon ng Bitcoin bilang legal na tender, iginiit ng Ministry of Tourism na mula nang gawin ito ng bansa, tumaas ang dami ng turista ng hanggang 30 porsyento hanggang halos 1.4 milyong bisita. Bukod pa rito, napansin ang pagtaas ng paglago ng GDP ng bansa noong 2021 kumpara sa mga taon 2018 at 2019. Halimbawa, habang ang paglago ng GDP ay 2.4 porsyento noong 2018 at 2019, nakapagtala ang 2021 ng paglago ng GDP na 4.2 porsyento.

Sa likod ng mga halatang kwento ng tagumpay na ito, kamakailan ay inanunsyo ng bansa ang pag-isyu ng ‘kontrobersyal’ na Bitcoin bonds.

Ano ang Inihahain ng Batas?

Ang bansa ay naglabas ng 33-pahinang lehislasyon, na tila ambisyoso sa maraming claim nito. Gayunpaman, ang pinaka-kapansin-pansin ay ang iminungkahing paglikom ng US$500 milyon para sa pagtatayo ng imprastruktura ng Bitcoin City, kasama ang karagdagang US$500 milyon na ilalaan sa pagbili ng Bitcoin.

Ayon sa mga ulat, ang Bitcoin city ay magiging paikot at maglalaman ng paliparan, pati na rin ng mga tirahan at komersyal na lugar. Ang pangunahing atraksiyon ng lungsod ay ang Central Plaza, na magmumukhang simbolo ng Bitcoin mula sa himpapawid.

Inaasahan ng mga awtoridad na ang iminungkahing mga bono, na maaaring bilhin sa minimum na pamumuhunan na US$100, ay makakatulong sa pagpopondo ng pagtatayo ng lungsod. Inaasahan din na mapapakinabangan nang lubos ng lungsod ang benepisyo ng isang tax‑free na rehiyon, na mag-eextract ng geothermal na enerhiya mula sa kalapit na bulkan upang magbigay ng enerhiya sa mga Bitcoin miners.

Ang Halaga at Panahon ng Pag-lock

Ayon kay Samson Mow, ang Chief Strategy Officer ng Blockstream, ang unang sampung taon ng US$1 Bilyong Volcano Bond ay magkakaroon ng coupon rate na 6.5%. Ang mga bono ay magkakaroon ng lock‑up period na limang taon.

Pagkaraan ng limang taon, sisimulan ng mga awtoridad na bahagyang magbenta ng mga Bitcoin upang magbigay sa mga mamumuhunan ng karagdagang mga kupon. Ang bono ay ilalabas sa liquid network, isang Bitcoin sidechain. Ang mga awtoridad ay gumagawa rin ng batas sa securities upang gawing mapagkakatiwalaan at ligtas ang proseso.

Ang unang lisensya para sa pagpapatakbo ng palitan ay napunta sa Bitfinex matapos itong ilista bilang book runner para sa bono.

Bukod sa Bitfinex, hiniling din ng batas ang isang komisyon sa digital‑assets at ahensya ng pamamahala ng pondo upang pangasiwaan ang pagbebenta ng utang na may kaugnayan sa crypto assets.

Sa mas malawak nitong bisyon, nais ng bansa na “lumikha ng legal na balangkas para ilipat ang mga digital asset na ginagamit sa mga pampublikong pag-iisyu sa El Salvador, pati na rin regulahin ang mga kinakailangan at obligasyon ng mga nag-iisyu at nagbibigay ng digital asset.”

Hanggang saan maisasakatuparan ang bisyon ay tanging panahon lamang ang makapagsasabi. Gayunpaman, may malawak na puwang para sa mga alalahanin hinggil sa hakbang na ito, lalo na kapag ang mga pag-uusap sa pagitan ng IMF at El Salvador ay naka-pause.