हाइपरइन्फ्लेशन क्या है, और क्या डिजिटल एसेट्स मदद कर सकते हैं?

जब किसी अर्थव्यवस्था में वस्तुओं और सेवाओं की सामान्य कीमतों में वृद्धि होती है, तो इसे मुद्रास्फीति कहा जाता है। मुद्रास्फीति के कारण किसी मुद्रा की खरीद शक्ति घटती है। किसी मुद्रा की खरीद शक्ति उस मुद्रा की वह मूल्य दर्शाती है जो उस मुद्रा की एक इकाई से खरीदी जा सकने वाली वस्तुओं और सेवाओं की संख्या के रूप में व्यक्त की जाती है।

कई अर्थशास्त्री और नीति निर्माता मानते हैं कि लगभग 2% वार्षिक कम से मध्यम मुद्रास्फीति दर स्वीकार्य और अर्थव्यवस्था के लिए लाभदायक होती है। हालांकि, जब मुद्रास्फीति 2% से अधिक हो जाती है, तो यह अर्थव्यवस्था के लिए हानिकारक हो जाती है।

ऐसे मामले होते हैं जब वस्तुओं और सेवाओं की सामान्य कीमतें तेज़ी से बढ़ती हैं, जिससे एक ऐसी मुद्रास्फीति का प्रकार उत्पन्न होता है जो नियंत्रण से बाहर हो जाता है। जब मुद्रास्फीति नियंत्रण से बाहर हो जाती है, तो उसे हाइपरइन्फ्लेशन कहा जाता है। हाइपरइन्फ्लेशन में, कीमतों में वृद्धि ऐसी होती है कि मुद्रास्फीति दर महीने में 50% से अधिक हो जाती है। हाइपरइन्फ्लेशन के सामान्य कारणों में से एक है आर्थिक वृद्धि के बिना धन की आपूर्ति में उल्लेखनीय वृद्धि। दूसरे शब्दों में, केंद्रीय या रिज़र्व बैंक अत्यधिक पैसा छापता है जबकि आर्थिक उत्पादन समान रहता है। आर्थिक उथल-पुथल के उत्प्रेरक, जैसे युद्ध, अक्सर हाइपरइन्फ्लेशन के उत्प्रेरक होते हैं।

केंद्रीय या रिज़र्व बैंक पारंपरिक उपकरणों और मौद्रिक नीतियों को लागू करके मुद्रास्फीति को नियंत्रित कर सकते हैं। उदाहरण के लिए, यूएस फेडरल रिज़र्व के नीति निर्धारक कई मूल्य सूचकांकों की निगरानी करते हैं ताकि मुद्रास्फीति में बदलावों का मूल्यांकन किया जा सके। एक ओर, जब मुद्रास्फीति अधिक लगती है, तो फेडरल रिज़र्व ब्याज दरों में वृद्धि करके मुद्रास्फीति को कम करता है; दूसरी ओर, जब मुद्रास्फीति बहुत कम होती है, तो फेडरल रिज़र्व आमतौर पर ब्याज दरों को घटाकर अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करता है।

हाइपरइन्फ्लेशन को नियंत्रित करना बहुत कठिन होता है। केवल कठोर उपाय जैसे “डॉलराइजेशन” – एक हाइपरइन्फ्लेशन-ग्रस्त राज्य की मुद्रा को विदेशी, अधिक स्थिर मुद्रा से बदलना – ही अर्थव्यवस्था में हाइपरइन्फ्लेशन को मात देने के लिए उपयोग किए जा सकते हैं।

Hyperinflation leads to the hoarding of basic household goods such as food and groceries, leading to shortages. As the value of currency decreases rapidly, most consumers withdraw their funds from banks and convert them into other currencies or commodities. A hyperinflation-induced stampede for withdrawals is created, leading to bank runs.

हाइपरइन्फ्लेशन के उदाहरण

हालांकि हाइपरइन्फ्लेशन नियमित घटना नहीं है, विशेषकर विकसित देशों में, इतिहास और आधुनिक समय में ऐसे उदाहरण रहे हैं जहाँ हाइपरइन्फ्लेशन ने अर्थव्यवस्थाओं को ध्वस्त कर दिया। जर्मनी के वाइमर गणराज्य को अपने अंतिम वर्षों में हाइपरइन्फ्लेशन का सामना करना पड़ा। मासिक मुद्रास्फीति दर 29,500% तक दर्ज की गई। कीमतें हर 3.7 दिन में दोगुनी हो जाती थीं।

एक और अत्यधिक हाइपरइन्फ्लेशन का मामला द्वितीय विश्व युद्ध के बाद हंगरी में हुआ। हाइपरइन्फ्लेशन की तेरह महीने लंबी अवधि (जुलाई 1945 – अगस्त 1946) के दौरान कीमतें हर 15 घंटे में दोगुनी हो गईं।

उस समय का फेडरल रिपब्लिक युगोस्लाविया ने 1992 से 1994 के बीच सबसे लंबी और सबसे गंभीर हाइपरइन्फ्लेशन में से एक का अनुभव किया। दैनिक मुद्रास्फीति दर लगभग 62% थी। सरकार ने हाइपरइन्फ्लेशन से निपटने के लिए हर कुछ दिनों में नई और उच्च मूल्य वाली बैंक नोट जारी की। सितंबर 1993 में सबसे उच्च मूल्य वाला बैंकनोट जारी किया गया – 500 अरब युगोस्लावियन दिनार का बैंकनोट।

ज़िम्बाब्वे, एक दक्षिणी अफ्रीकी देश, ने हाइपरइन्फ्लेशन के सबसे हालिया उदाहरणों में से एक का अनुभव किया, जहाँ उसके हाइपरइन्फ्लेशन के शिखर पर अनुमानित मासिक मुद्रास्फीति दर 79.6 अरब प्रतिशत थी। कीमतें लगभग हर चौबीस घंटे में दोगुनी हो गईं। दुकान मालिकों ने ज़िम्बाब्वे डॉलर (Z$) को अस्वीकार करना शुरू किया और अमेरिकी डॉलर तथा दक्षिण अफ्रीकी रैंड को स्वीकार्य विनिमय माध्यम के रूप में अपनाया।

2016 में, सामाजिक-आर्थिक और राजनीतिक संकटों ने वेनेज़ुएला में हाइपरइन्फ्लेशन को जन्म दिया। 2018 तक, वेनेज़ुएला की हाइपरइन्फ्लेशन दर 10 मिलियन प्रतिशत तक बढ़ गई। केवल दो वर्षों में, वेनेज़ुएला की राष्ट्रीय मुद्रा बोलिवर ने अपनी मूल्य का 99.9% खो दिया।

मुद्रास्फीति और हाइपरइन्फ्लेशन के खिलाफ हेज

परंपरागत रूप से, सोना और रियल एस्टेट जैसे संपत्तियों और निवेशों को मुद्रास्फीति के खिलाफ हेज करने के प्रमुख तरीकों के रूप में माना जाता रहा है। उपभोक्ता उच्च-उपज बचत खाते में फंड स्थानांतरित करना, शेयर खरीदना, और वस्तुओं में निवेश करना जैसे विकल्पों की भी खोज करते हैं। उभरते बाजारों में, उपभोक्ता अमेरिकी डॉलर जैसी मजबूत मुद्राओं को खरीदने और उन्हें जमा करने की प्रवृत्ति रखते हैं।

मुद्रास्फीति के खिलाफ हेज के रूप में उनके उपयोग के बावजूद, पारंपरिक संपत्तियां और निवेश, विशेषकर निश्चित आय वाले सिक्योरिटीज, अभी भी ब्याज दर जोखिम (ब्याज दरों में उतार-चढ़ाव के कारण संभावित निवेश नुकसान) के प्रति संवेदनशील हो सकते हैं।

डिजिटल एसेट्स को मुद्रास्फीति और हाइपरइन्फ्लेशन के खिलाफ हेज के रूप में

डिजिटल एसेट्स जैसी क्रिप्टोकरेंसी में अंतर्निहित विशेषताएं होती हैं जो उन्हें मुद्रास्फीति के खिलाफ एक अच्छा हेज बनाती हैं। उदाहरण के लिए, बिटकॉइन की आपूर्ति 21 मिलियन पर स्थिर है। 21 मिलियन बिटकॉइन माइन हो जाने के बाद, आपूर्ति में और कोई बिटकॉइन नहीं जोड़ा जाएगा। कुछ अन्य क्रिप्टो एसेट्स स्वाभाविक रूप से डिफ्लेशनरी होते हैं; ये एसेट्स डिफ्लेशनरी इस अर्थ में होते हैं कि प्रत्येक लेनदेन पर या समय-समय पर परिसंचारी आपूर्ति घटती है।

कुछ क्रिप्टो एसेट्स के गैस शुल्क का एक प्रतिशत प्रत्येक ब्लॉकचेन लेनदेन पर जलाया जाता है। मुद्रास्फीति के खिलाफ क्रिप्टो एसेट्स को हेज करना क्रिप्टोकरेंसी की टोकनोमिक्स का एक महत्वपूर्ण पहलू है। कुछ कॉइन्स जो प्रारम्भ में डिफ्लेशनरी तंत्र के बिना शुरू हुए थे, उन्होंने रास्ते में ऐसे अपग्रेड किए हैं जो डिफ्लेशन का कुछ रूप शामिल करते हैं। उदाहरण के लिए, एथेरियम ने अपना EIP-1159 प्रस्ताव लॉन्च किया, जिसने एथेरियम ब्लॉकचेन पर प्रत्येक लेनदेन के लिए गैस शुल्क का एक हिस्सा जलाने का तंत्र पेश किया।

जो क्रिप्टो एसेट्स में अंतर्निहित टोकन बर्न तंत्र नहीं होता, वे समय-समय पर, निर्धारित बायबैक और बर्न प्रक्रिया से गुजरते हैं, जो मुख्यतः प्रोजेक्ट टीम द्वारा की जाती है। BNB, बिनांस इकोसिस्टम की मूल कॉइन, त्रैमासिक बर्न undergo करती है। बिनांस टीम बिनांस के 20% मुनाफे से कुछ BNB वापस खरीदती है; टीम प्राप्त BNB को बर्न एड्रेस पर भेजकर नष्ट कर देती है। बिनांस कहता है कि वह हर तिमाही में BNB को बायबैक और बर्न करना जारी रखेगा जब तक कि BNB आपूर्ति का 50% (100 मिलियन BNB) बर्न न हो जाए। एथेरियम के EIP-1159 की तरह, बिनांस ने भी बिनांस स्मार्ट चेन (BSC) पर गैस शुल्क के स्वचालित, रीयल-टाइम बर्न तंत्र को लागू किया, Binance Evolution Proposal 95 (BEP-95) की शुरुआत के साथ। ये उपाय क्रिप्टोकरेंसी को मूल्य बनाए रखने में मदद करते हैं।

2012 में बिटकॉइन की कीमत $100 से कम से लेकर 2021 में $60,000 से अधिक तक पहुँचने तक, बिटकॉइन की खरीद शक्ति एक दशक में अत्यधिक बढ़ी।

जब हाइपरइन्फ्लेशन होता है, तो धनी परिवार अपनी संपत्ति को एक झलक में गायब होते देख सकते हैं, जबकि गरीब परिवार गंभीर निराशा में धकेल दिए जाते हैं। वेनेज़ुएला की हाइपरइन्फ्लेशन के मामले में, सरकार की हाइपरइन्फ्लेशन को रोकने में पूर्ण विफलता और हाइपरइन्फ्लेशन के शिखर पर राष्ट्रीय मुद्रा में भरोसा खोने के कारण अधिकांश उपभोक्ताओं ने बिटकॉइन और अन्य क्रिप्टोकरेंसी की ओर रुख किया। वेनेज़ुएला के प्रवासी कामगारों ने भी बिटकॉइन और अन्य क्रिप्टोकरेंसी का व्यापक रूप से उपयोग करके अपने घरों को रिमिटेंस भेजे।

एक Chainalysis ब्लॉग पोस्ट जो 2020 में प्रकाशित हुई, ने बताया कि वेनेज़ुएला ने विश्व में क्रिप्टोकरेंसी उपयोग की सबसे उच्च दरों में से एक हासिल की थी, और Chainalysis के ग्लोबल क्रिप्टो एडॉप्शन इंडेक्स में तीसरे स्थान पर रहा।

मुद्रास्फीति को कम करने के प्रयास में, वेनेज़ुएला की सरकार ने सेंट्रल बैंक डिजिटल करेंसी (CBDC) जिसका नाम petromoneda (पेट्रो) था, प्रस्तावित किया। यह डिजिटल मुद्रा देश के तेल भंडार द्वारा समर्थित होने का दावा करती है। Petro तब से लॉन्च हो चुका है लेकिन पर्याप्त लोकप्रियता हासिल करने में विफल रहा है।

सामान्यतः क्रिप्टोकरेंसी मुद्रास्फीति के खिलाफ एक अच्छा हेज हैं। वे स्वाभाविक रूप से डिफ्लेशनरी हो सकते हैं या एक निश्चित कुल आपूर्ति पर सीमित हो सकते हैं, जिससे वे 0% मुद्रास्फीति प्राप्त कर सकते हैं।

बिटकॉइन के बारे में अधिक जानने के लिए, हमारी बिटकॉइन में निवेश गाइड देखें।

एथेरियम के बारे में अधिक जानने के लिए, हमारी एथेरियम में निवेश गाइड देखें।

BNB के बारे में अधिक जानने के लिए, हमारी BNB में निवेश गाइड देखें।