इनवर्स ईटीएफ क्या हैं?

इनवर्स ईटीएफ क्या हैं?

Inverse ETFs ऐसे एक्सचेंज ट्रेडेड फंड हैं जो किसी सूचकांक की दैनिक रिटर्न का उलटा रिटर्न देने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं। दूसरे शब्दों में, जब सूचकांक का मूल्य घटता है, तो फंड का मूल्य बढ़ता है – और इसके विपरीत, यदि सूचकांक का मूल्य बढ़ता है तो फंड का मूल्य घटेगा।

इनवर्स ETFs, जिन्हें शॉर्ट ETFs या बियर ETFs भी कहा जाता है, दैनिक उलटे रिटर्न को पकड़ने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं, न कि दीर्घकालिक उलटे रिटर्न को। इन्हें पोर्टफ़ोलियो को छोटे समयावधि के लिए हेज करने या गिरते मूल्यों पर सट्टा लगाने के लिए उपयोग किया जा सकता है।

ईटीएफ बनाम ईटीएन

एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) और एक्सचेंज ट्रेडेड नोट (ईटीएन) बहुत समान उत्पाद हैं। इन्हें अक्सर आपस में बदलकर उपयोग किया जाता है और ये समान कार्य करते हैं। हालांकि, एक महत्वपूर्ण अंतर है। कुछ व्यापक रूप से ट्रेड किए जाने वाले इनवर्स उत्पाद वास्तव में ईटीएन होते हैं, इसलिए अंतर को समझना आवश्यक है।

ईटीएफ एक ट्रस्ट है जो संपत्तियों के पोर्टफ़ोलियो का स्वामित्व रखता है। ईटीएफ को किसी सूचकांक को ट्रैक करने के लिए डिज़ाइन किया गया है, लेकिन उनका मूल्य वास्तव में ट्रस्ट द्वारा रखी गई संपत्तियों के मूल्य द्वारा निर्धारित होता है। इसका मतलब है कि फंड के प्रदर्शन और जिस सूचकांक को वह ट्रैक करता है, उनके बीच थोड़ा अंतर हो सकता है, जिसे ट्रैकिंग एरर कहा जाता है।

इसके विपरीत, ईटीएन वास्तव में एक प्रकार का अनसिक्योर डेब्ट सिक्योरिटी है। इसका एक परिपक्वता तिथि होती है, जिस बिंदु पर जारीकर्ता धारक को प्रारंभिक पूंजी प्लस या माइनस सूचकांक की रिटर्न देगा। ईटीएन किसी भी संपत्ति का स्वामित्व नहीं दर्शाता। बल्कि, यह उत्पाद जारीकर्ता द्वारा समर्थित होता है।

ईटीएन उन स्थितियों में उपयुक्त होते हैं जहाँ पारंपरिक संपत्तियों का पोर्टफ़ोलियो बनाना कठिन या महंगा होता है। दूसरी ओर, वे उत्पाद में काउंटरपार्टी जोखिम जोड़ते हैं।

लीवरेज्ड इनवर्स ईटीएफ

सबसे अधिक ट्रेड किए जाने वाले कई इनवर्स ईटीएफ उलटे रिटर्न के साथ लीवरेज भी प्रदान करते हैं। दूसरे शब्दों में, 3X इनवर्स ईटीएफ का मूल्य 1% गिरने पर 3% बढ़ेगा।

यह एक उपयोगी विशेषता है क्योंकि यह पोर्टफ़ोलियो को हेज करने के लिए आवश्यक अतिरिक्त पूंजी को कम करता है। मान लीजिए आपके पास $100,000 की लंबी पोज़िशन है। इस पोर्टफ़ोलियो को अनलीवर्ड फंड खरीदकर हेज करने के लिए आपको अतिरिक्त $100,000 की आवश्यकता होगी। यदि आप 3X लीवरेज वाले लीवरेज्ड इनवर्स ईटीएफ को खरीदते हैं, तो आपको केवल $33,000 की आवश्यकता होगी।

हमने लीवरेज्ड ईटीएफ के बारे में अधिक विवरण यहाँ में दिया है।

बाजार को शॉर्ट करने के वैकल्पिक तरीके

चाहे आप लंबी पोज़िशन के पोर्टफ़ोलियो को हेज करना चाहते हों, या आप किसी सूचकांक के गिरने पर सट्टा लगाना चाहते हों, इनवर्स ईटीएफ औसत निवेशक के लिए उपलब्ध सबसे आसान तरीकों में से एक हैं। लेकिन कुछ अन्य तरीकों के बारे में भी जानना उपयोगी है।

शॉर्ट सेलिंग शेयरों में दूसरे निवेशक से शेयर उधार लेना (जिसके लिए शुल्क दिया जाता है) और फिर उन शेयरों को बेचना शामिल है। जब शेयरों को पुनः खरीदा जाता है, तो उन्हें उधार देने वाले को वापस किया जाता है। शॉर्ट सेलिंग शेयरों के लिए एक विशेष प्रकार के ट्रेडिंग खाते की आवश्यकता होती है।

आप फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट या सीएफडी (कॉन्ट्रैक्ट फॉर डिफरेंस) जैसे डेरिवेटिव को भी शॉर्ट सेल कर सकते हैं। यह अधिक सरल है क्योंकि इसमें उधार लेना शामिल नहीं है – हालांकि, आपको एक डेरिवेटिव ट्रेडिंग अकाउंट की आवश्यकता होगी।

अंत में, आप उस संपत्ति पर पुट ऑप्शन खरीद सकते हैं जिसे आप हेज करना चाहते हैं। पुट ऑप्शन आपको एक विशिष्ट मूल्य पर संपत्ति बेचने का अधिकार देता है। यदि संपत्ति की कीमत गिरती है, तो आप या तो संपत्ति को उच्च मूल्य पर बेच सकते हैं या बस ऑप्शन को बेच सकते हैं जो मूल्य में बढ़ा होगा। ऑप्शन ट्रेडिंग के लिए भी एक डेरिवेटिव ट्रेडिंग अकाउंट की आवश्यकता होती है।

इनवर्स ईटीएफ के उदाहरण

इनवर्स ईटीएफ का ब्रह्मांड कुछ प्रमुख जारीकर्ताओं द्वारा नियंत्रित है, जहाँ ProShares और Direxion अधिकांश यूएस-लिस्टेड फंडों के लिए जिम्मेदार हैं।

सबसे बड़ा इनवर्स फंड ProShares Short S&P 500 ईटीएफ (SH) है। यह उत्पाद S&P500 सूचकांक के दैनिक उलटे रिटर्न को देने के लिए डिज़ाइन किया गया है और इसका खर्च अनुपात 0.89% है।

छोटे-कैप स्टॉक्स के सूचकांक को शॉर्ट करने के इच्छुक निवेशक ProShares Short Russell 2000 फंड (RWM) खरीद सकते हैं। यह फंड प्रसिद्ध Russell 2000 छोटे-कैप सूचकांक के दैनिक उलटे रिटर्न को देने के लिए संरचित है।

ProShares UltraPro Short ईटीएफ (SQQQ) Nasdaq 100 को 3X लीवरेज के साथ शॉर्ट करने के लिए एक उपयोगी उत्पाद है। अधिक फोकस वाला समान फंड MicroSectors FANG+ Index 3X Inverse Leveraged ईटीएन (FNGD) है जो 10 बड़े, व्यापक रूप से ट्रेड किए जाने वाले टेक स्टॉक्स के सूचकांक के उलटे रिटर्न का तीन गुना देने का लक्ष्य रखता है। इस सूचकांक में लोकप्रिय FANG स्टॉक्स, Facebook, Apple (AAPL ), Netflix (NFLX ), और Google शामिल हैं।

अन्य सेक्टर और उद्योगों के लिए भी इनवर्स ईटीएफ उपलब्ध हैं। उदाहरण के लिए, ProShares UltraShort Real Estate फंड (SRS) Dow Jones U.S. Real Estate Index पर आधारित है और 2X लीवरेज का उपयोग करता है.

बॉन्ड निवेशक जो एक्सपोज़र को हेज करना या बढ़ती दरों पर सट्टा लगाना चाहते हैं, वे Ultrashort Barclays 20+ Year Treasury ईटीएफ (TBT) खरीद सकते हैं। यह फंड लंबी अवधि के बॉन्ड पर केंद्रित है और 2X लीवरेज्ड है।

समान ईटीएफ को तेल, गैस, सिल्वर और गोल्ड जैसे कमोडिटीज़ की कीमतों को हेज करने के लिए उपयोग किया जा सकता है। ProShares UltraShort Bloomberg Crude Oil फंड (SCO) इस श्रेणी में सबसे लोकप्रिय फंड है। यह 2X लीवरेज्ड है और खर्च अनुपात 0.95% है।

इनवर्स ईटीएफ का एक थोड़ा अलग प्रकार AdvisorShares Ranger Equity Bear ईटीएफ (HDGE) है। यह फंड क्वांटिटेटिव ट्रेडिंग स्ट्रैटेजी का उपयोग करके सक्रिय रूप से प्रबंधित किया जाता है – हालांकि इसका वार्षिक लागत 3.12% है।

इनवर्स ईटीएफ के लाभ

• इनवर्स ईटीएफ महत्वपूर्ण आर्थिक रिलीज़ और घोषणाओं से पहले जोखिम को कम करने के लिए बहुत उपयोगी होते हैं।
• इनवर्स ईटीएफ अधिकांश तरल बाजारों और सूचकांकों में गिरावट से लाभ कमाने के लिए भी उपयोग किए जा सकते हैं।
• ईटीएफ शॉर्ट पोज़िशन खोलने का सबसे आसान तरीका है क्योंकि आपको शेयर उधार लेने या डेरिवेटिव ट्रेडिंग अकाउंट खोलने की आवश्यकता नहीं होती।

इनवर्स ईटीएफ के नुकसान

• इनवर्स ईटीएफ आपके पोर्टफ़ोलियो को लीवरेज्ड ईटीएफ के समान कई जोखिमों के सामने ला सकते हैं। नकारात्मक रिटर्न बहुत जल्दी संचित हो सकते हैं, जिससे ईटीएफ की शुद्ध संपत्ति मूल्य (NAV) घटती है।
• पोज़िशन को सावधानीपूर्वक प्रबंधित करने की आवश्यकता है और रात भर की पोज़िशन को सीमित रखना चाहिए। यदि बाजार बंद होने के बाद उलटफेर होता है, तो आप अपनी पोज़िशन को अगले दिन बाजार खुलने तक बंद नहीं कर पाएंगे।
• इनवर्स ईटीएफ के प्रबंधन शुल्क नियमित ईटीएफ की तुलना में काफी अधिक होते हैं।

निष्कर्ष

लीवरेज्ड ईटीएफ की तरह, इनवर्स ईटीएफ अल्पकालिक सट्टा और हेजिंग के लिए उपयोगी हैं। लेकिन इन्हें सावधानी से अपनाना चाहिए क्योंकि ये नियमित ईटीएफ की तुलना में अधिक जटिल हैं, और निवेश प्रक्रिया में नए जोखिम जोड़ते हैं।