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अमेरिकी अदालत ने यूनिस्वैप मुकदमा रद्द किया, एथेरियम को वस्तु घोषित किया
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After डिजिटल एसेट मैनेजर ग्रेस्केल ने यूएस सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (SEC) के खिलाफ जीत हासिल की, अब प्रमुख विकेंद्रीकृत क्रिप्टो एक्सचेंज (DEX) यूनिस्वैप ने भी एक जीत हासिल की।
एक बुधवार के दाखिले में, न्यूयॉर्क की अदालत ने यूनिस्वैप के खिलाफ प्रस्तावित वर्गीय कार्रवाई मुकदमा खारिज कर दिया, जबकि लोकप्रिय क्रिप्टोकरेंसी एथर (ETH) और बिटकॉइन (BTC) को “वस्तु” के रूप में वर्गीकृत किया।
यूनिस्वैप एक एथेरियम-आधारित DEX है जो किसी को भी ERC20 टोकन स्वैप करने की अनुमति देता है। किसी भी टोकन को DEX में जोड़ने के लिए उसे समान मूल्य के ETH और ट्रेड किए जा रहे ERC20 टोकन से फंड किया जा सकता है। कोई भी ERC20 टोकन यूनिस्वैप पर सूचीबद्ध किया जा सकता है, और अनुमति की कोई आवश्यकता नहीं है, प्रत्येक का अपना लिक्विडिटी पूल होता है।
पिछले वर्ष मल्टीडिसिप्लिनरी डिजिटल पब्लिशिंग इंस्टीट्यूट द्वारा जारी एक रिपोर्ट ने दावा किया कि यूनिस्वैप पर 97% टोकन “रग पुल” थे और इसे क्रिप्टो समुदाय से विरोध मिला।
प्लेटफ़ॉर्म टोकन स्वैप करने के लिए 0.3% शुल्क लेता है, जिसे लिक्विडिटी प्रदाताओं द्वारा उनकी लिक्विडिटी रिज़र्व में योगदान के अनुपात में विभाजित किया जाता है।
DEX को नवंबर 2018 में लॉन्च किया गया था, लेकिन 2020 तक इसे महत्वपूर्ण गति नहीं मिली जब लिक्विडिटी माइनिंग और यील्ड फार्मिंग प्लेटफ़ॉर्म लोकप्रिय हुए। इसी समय, यूनिस्वैप ने अपने गवर्नेंस टोकन UNI को प्रत्येक वॉलेट पते पर एयरड्रॉप किया जिसने यूनिस्वैप प्रोटोकॉल के साथ इंटरैक्ट किया था।
यूनिस्वैप ने मई 2020 में अपना V2 जारी किया, जिससे सीधे ERC20 से ERC20 स्वैप संभव हुआ और असंगत ERC20 टोकन जैसे स्थिरकॉइन टेथर (USDT) के लिए समर्थन जोड़ा गया, जिससे उपयोग में अधिक आकर्षक बना। फिर, मई 2021 में, यूनिस्वैप V3 लॉन्च किया गया, जिसने केंद्रित लिक्विडिटी और कई शुल्क स्तर लाए।
जून 2023 में, यूनिस्वैप ने अपनी अगली संस्करण, जिसे v4 कहा गया, का कोड प्रकाशित किया, जिसमें लिमिट ऑर्डर, लिक्विडिटी प्रदाताओं के लिए स्वचालित शुल्क राजस्व संयोजन, और कस्टमाइज़ेबल प्लगइन्स शामिल होंगे। यूनिस्वैप v4 पूल ट्रेडरों को समय के साथ बड़े ऑर्डर निष्पादित करने की अनुमति देंगे। यूनिस्वैप लैब्स एथेरियम के अगले बड़े अपग्रेड, डेनकुन, के बाद v4 लॉन्च करने की योजना बना रहा है।
2023 की दूसरी तिमाही के दौरान, यूनिस्वैप ने लगभग $110 बिलियन के ट्रेड प्रोसेस किए, जो यूएस के सबसे बड़े केंद्रीकृत क्रिप्टो एक्सचेंज (CEX) कॉइनबेस के $90 बिलियन से अधिक है। यूनिस्वैप का त्रैमासिक स्पॉट वॉल्यूम पहली बार Q1 में कॉइनबेस को पार कर गया, जहाँ दोनों एक्सचेंज क्रमशः लगभग $155 बिलियन और $145 बिलियन के ट्रेड सुविधा प्रदान कर रहे थे।
The DEX (v1, v2, and v3 combined) had its highest monthly volume of 2023 in March at just above $70.80 billion and earned $74.26 million in fees, which has been continuously falling to record the lowest for the year at $22.90 bln and $34.27 mln respectively in August, according to DeFi Llama. Uniswap accounts for 64% of all DEX market share.
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धोखाधड़ी टोकन जारीकर्ता वास्तविक प्रतिवादी यूनिस्वैप नहीं
अप्रैल 2022 में, निवेशकों के एक समूह ने यूनिस्वैप, उसके निर्माता और सीईओ हेडन एडम्स, फाउंडेशन, और वेंचर कैपिटल समर्थकों के खिलाफ वर्गीय कार्रवाई मुकदमा दायर किया। इस समूह में छह व्यक्तियों शामिल थे जिन्होंने दिसंबर 2020 से मार्च 2022 के बीच यूनिस्वैप पर टोकन खरीदे थे।
मुकदमे में आरोप लगाया गया कि विकेंद्रीकृत वित्त (DeFi) प्लेटफ़ॉर्म ने अमेरिकी प्रतिभूति कानूनों का उल्लंघन किया क्योंकि उसने एक अनरजिस्टर्ड एक्सचेंज पर प्रतिभूतियों की पेशकश और अनुरोध करते हुए एक्सचेंज या ब्रोकर-डीलर के रूप में पंजीकरण नहीं किया। इस प्रकार, वर्गीय कार्रवाई मुकदमे ने आरोप लगाया कि प्रोटोकॉल ने डिजिटल टोकन के रूप में छिपी प्रतिभूति बिक्री की।
यह मुकदमा प्लेटफ़ॉर्म और संबंधित पक्षों को उन निवेशकों के नुकसान के लिए जिम्मेदार ठहराना चाहता था जो यूनिस्वैप पर जारी और ट्रेड किए गए “धोखाधड़ी टोकन” के कारण हुए। मुकदमे में उल्लिखित “धोखाधड़ी टोकन” में एथेरियममैक्स (EMAX), अल्फावोल्फ फाइनेंस (AWF), और बेज़ोगे (BEZOGE) शामिल थे।
“देशव्यापी उपयोगकर्ताओं की वर्ग” की ओर से तर्क करते हुए, मुकदमे ने आरोप लगाया कि यूनिस्वैप लैब्स ने स्कैमर द्वारा बनाए गए लिक्विडिटी पूल को नियंत्रित किया।
वादी के अनुसार, उनका दावा इस तथ्य से समर्थित था कि यूनिस्वैप ने “लिक्विडिटी प्रदाता फंड और नई बनाई गई टोकन को यूनिस्वैप के स्वामित्व वाले कोर कॉन्ट्रैक्ट्स में रखा,” और प्रतिवादियों ने “संभवतः” अधिकांश (कम से कम 88%) UNI टोकन रखे थे।
लेकिन मुकदमे को ट्रायल से पहले रद्द करने के फैसले ने कहा कि मामले के वास्तविक प्रतिवादी उल्लिखित “धोखाधड़ी टोकन” के जारीकर्ता थे, न कि यूनिस्वैप। एक विकेंद्रीकृत प्लेटफ़ॉर्म होने का मतलब है कि प्रोटोकॉल यह नियंत्रित नहीं कर सकता कि कौन से टोकन सूचीबद्ध हैं या कौन इसके साथ इंटरैक्ट कर सकता है।
बुधवार के आदेश के बाद की राय में, न्यूयॉर्क के दक्षिणी जिले (SDNY) के यूएस जिला न्यायालय की जज कैथरीन पोल्क फाइला ने कहा कि प्रोटोकॉल की विकेंद्रीकृत प्रकृति ने धोखाधड़ी टोकन जारीकर्ताओं की पहचान “अज्ञात और अज्ञेय” बना दी, जिससे मामले में कोई “पहचान योग्य प्रतिवादी” नहीं बचा।
उसने आगे स्पष्ट किया कि वादी तर्क करते हैं कि उनके पास धोखाधड़ी टोकन के “वास्तविक जारीकर्ताओं” की पहचान करने का कोई तरीका नहीं है। उनका दावा है कि यूनिस्वैप, शुल्क के बदले “सिक्योरिटीज के खरीदारों और विक्रेताओं को एक साथ लाने के लिए एक मार्केटप्लेस और सुविधाएँ प्रदान करके” समस्याग्रस्त ट्रेडों में सहयोगी है। इसलिए, वे आशा करते हैं कि अदालत क्रिप्टोकरेंसी में नियामक अंतराल को नजरअंदाज कर सकती है, जिससे उन्हें इस मामले में अपने विशिष्ट दावों के लिए कोई उपाय नहीं मिलता।
DeFi उद्योग के लिए एक बड़ी जीत
यूनिस्वैप के खिलाफ मामला टाइटल ट्रांसफर सिद्धांत पर आधारित था, जिसके तहत वादी तर्क करते थे कि टोकन लेनदेन को सक्षम करने वाले स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट लिखने और बनाए रखने से, यूनिस्वैप प्रभावी रूप से टोकनों का शीर्षक उन्हें स्थानांतरित कर रहा था। हालांकि, अदालत ने इस तर्क को खारिज कर दिया, जिसमें कहा गया कि प्लेटफ़ॉर्म के कॉन्ट्रैक्ट तैयार करने में प्रोटोकॉल की जिम्मेदारियों से यह नहीं दर्शाता कि उसके पास प्लेटफ़ॉर्म पर ट्रेड किए गए टोकनों का शीर्षक है।
मामले की एक और सिद्धांत सॉलिसिटेशन था, जिसने यूनिस्वैप पर यह आरोप लगाया कि उसने वादियों को सीधे टोकन को बढ़ावा दिया और सॉलिसिट किया ताकि उसके मूल UNI टोकन का मूल्य बढ़े। हालांकि, अदालत ने इस सिद्धांत को असंभव पाया, यह कहा कि वादियों ने कोई ठोस प्रमाण प्रदान नहीं किया कि यूनिस्वैप ने वित्तीय लाभ के लिए सुरक्षा की खरीद को सक्रिय रूप से सॉलिसिट किया।
न्यायाधीश ने यह भी कहा कि किसी विशेष सॉफ़्टवेयर प्लेटफ़ॉर्म के नीचे के कंप्यूटर कोड के ड्राफ्टर को उस प्लेटफ़ॉर्म के तीसरे पक्ष के दुरुपयोग के लिए जिम्मेदार नहीं ठहराया जा सकता।
वादी के तर्क के अनुसार कि यूनिस्वैप एक स्व-चालित कार निर्माता जैसा है और प्रोटोकॉल और उसके निर्माताओं ने धोखाधड़ी टोकन की अनुमति देने वाली प्रणाली बनाकर नुकसान पहुंचाया, अदालत ने कहा: “वास्तव में, यह उत्पादन दोष की तरह कम है, और अधिक ऐसा मुकदमा है जो Venmo या Zelle जैसे एप्लिकेशन को उस ड्रग डील के लिए जिम्मेदार ठहराने की कोशिश करता है जिसने प्लेटफ़ॉर्म का उपयोग फंड ट्रांसफ़र को सुविधाजनक बनाने के लिए किया।”
DeFi पर सिक्योरिटीज़ कानून कैसे लागू होते हैं, इस बारे में स्पष्टता की कमी को नोट करते हुए, जज फालिया ने कहा, “DeFi लेनदेन से जुड़ी कोई भी चिंता हो, कानून वर्तमान में इन एक्सचेंजों के आसपास विकसित हो रहा है,” उन्होंने लिखा। “नियामक भविष्य में इस ग्रे एरिया को संबोधित कर सकते हैं।”
उन्होंने आगे प्रासंगिक नियमों की कमी को उजागर किया और निष्कर्ष निकाला कि निवेशकों की चिंताओं “इस अदालत की बजाय कांग्रेस को बेहतर तरीके से संबोधित की जानी चाहिए।”
उन्होंने अपने तर्क में पिछले वर्ष कॉइनबेस के खिलाफ अनियमित सिक्योरिटीज़ बिक्री के लिए लाए गए असफल वर्गीय कार्रवाई का भी उल्लेख किया। यह मामला पूर्वाग्रह के साथ खारिज कर दिया गया है और इसलिए इसे पुनः नहीं दायर किया जा सकता।
निर्णय में, जज पोल्क फाइला ने एथेरियम को एक वस्तु कहा और यूनिस्वैप के खिलाफ मामले में आरोपित व्यवहार को कवर करने के लिए “फेडरल सिक्योरिटीज़ कानूनों को विस्तारित” करने से इनकार किया। यह SEC के चेयरमैन गैरी गेंस्लर के विचारों के सीधे विपरीत है, जिन्होंने बिटकॉइन को छोड़कर सभी क्रिप्टोकरेंसी को एक सुरक्षा कहा है।
वर्गीय कार्रवाई मुकदमे को खारिज करने पर अदालत की राय क्रिप्टो बाजार के लिए एक और बड़ी जीत है क्योंकि यह स्पष्ट करती है कि अमेरिकी सिक्योरिटीज़ कानून DeFi पर कैसे लागू होता है। इसके अलावा, इस निर्णय ने DeFi की समझ को दर्शाया।
यह न भूलें, यह निर्णय भविष्य में विकेंद्रीकृत प्रोटोकॉल के खिलाफ मुकदमों को प्रभावित कर सकता है। क्रिप्टो वकील इस मामले को एक मिसाल के रूप में उपयोग करके DeFi एप्लिकेशन (DApps) को भविष्य में समान आरोपों से बचा सकते हैं।
यह अन्य DeFi प्रोजेक्ट्स को उनके वितरित स्वरूप को नियामक गैर-अनुपालन या अवैध गतिविधियों के आरोपों के खिलाफ रक्षा के रूप में उपयोग करने की शक्ति दे सकता है। यह खारिजीकरण यह भी उजागर करता है कि नियामकों को तेजी से विकसित हो रहे क्रिप्टोकरेंसी उद्योग, विशेष रूप से DeFi क्षेत्र, की निगरानी में किन चुनौतियों का सामना करना पड़ता है, जहाँ पारंपरिक नियम सहजता से लागू नहीं हो सकते।
यह केवल एक सप्ताह बाद आया है जब टॉर्नेडो कैश के संस्थापक रोमन स्टॉर्म की गिरफ्तारी हुई, जो अब जमानत पर हैं। हालांकि, क्रिप्टो समुदाय अभी भी विकेंद्रीकृत सॉफ़्टवेयर विकास पर हमलों को लेकर चिंतित है।
और यह केवल यह दर्शाता है कि क्रिप्टो और DeFi यूएस में महत्वपूर्ण नियामक बाधाओं का सामना जारी रखते हैं। उदाहरण के लिए, पिछले सप्ताह ही, इंटर्नल रेवन्यू सर्विस (IRS) ने एक विधेयक प्रस्तावित किया जिसमें DEXs, NFT मार्केटप्लेस, और अन्य संस्थाओं को डिजिटल एसेट ट्रेडिंग को सुविधाजनक बनाने के लिए कड़े रिपोर्टिंग आवश्यकताओं का पालन करना होगा जब वे यूएस-आधारित उपयोगकर्ताओं को सेवा प्रदान करते हैं।
नियमों के विकसित होते संदर्भ में क्रिप्टो कंपनियों के खिलाफ व्यक्तिगत मामलों को विशेष महत्व मिलता है। ऐसा ही उल्लेखनीय मामला जज पोल्क फाइला द्वारा देखरेख में है, जो सार्वजनिक रूप से ट्रेडेड क्रिप्टो एक्सचेंज कॉइनबेस (COIN) के खिलाफ SEC मुकदमे को भी संभाल रहे हैं, जिसमें इसे अनलाइसेंस्ड सिक्योरिटीज़ के ट्रेडिंग को सुविधाजनक बनाने का आरोप है।
कीमत पर प्रभाव: क्रिप्टो एसेट्स अभी भी गिरावट में
इस जीत के बावजूद, $3.3 बिलियन बाजार पूंजी वाले 22वें बड़े क्रिप्टोकरेंसी UNI की कीमत पिछले 24 घंटों में 6% गिरकर अब $4.39 पर ट्रेड हो रही है। यह अल्टकोइन पिछले महीने में 30.4% और इस वर्ष अब तक 15% से अधिक गिरा है।
CoinGecko के अनुसार, UNI ने पिछले वर्ष में 27.5% की नकारात्मक प्रदर्शन दर्ज किया है और अपने सर्वकालिक उच्च (ATH) से 90.27% नीचे है।
UNI के ये नवीनतम नुकसान वास्तव में बिटकॉइन के गिरने और $26K से नीचे आने के कारण हुए हैं।
लेखन के समय, बाजार पूंजी के आधार पर सबसे बड़ी क्रिप्टोकरेंसी $26,029 पर ट्रेड कर रही थी, जबकि एथर $1,646 पर लेनदेन हो रहा था। इसके साथ, बिटकॉइन और एथर क्रमशः वर्ष-से-आज (YTD) 57.2% और 37.65% बढ़े हैं, जबकि अपने-अपने शिखर से 62.32% और 66.3% नीचे हैं।
आज, व्यापक क्रिप्टो स्पेस लाल में है, कुल क्रिप्टोकरेंसी बाजार पूंजी 3.6% घटकर $1.087 ट्रिलियन हो गई है।
कीमतों में गिरावट तब आई जब बिटकॉइन मंगलवार को $28,127 की उच्चतम स्तर पर पहुंचा, जो निवेश फंड मैनेजर ग्रेस्केल की SEC के खिलाफ कोर्ट जीत के बाद हुआ, जब वह स्पॉट बिटकॉइन ETF के लिए प्रयास कर रहा था।
एक फेडरल कोर्ट ने आदेश दिया कि SEC को ग्रेस्केल के ग्रेस्केल बिटकॉइन ट्रस्ट (GBTC) को ETF में बदलने के प्रयास को अस्वीकार करने की समीक्षा करनी चाहिए। यह संभावित रूप से यूएस में स्पॉट बिटकॉइन ETF के लिए द्वार खोलता है।
एक स्पॉट बिटकॉइन ETF से उम्मीद है कि सबसे पुराने क्रिप्टो एसेट में निवेश में सार्वजनिक रुचि बढ़ेगी, बिना वास्तविक डिजिटल एसेट को रखे। लेकिन SEC ने अब तक समीक्षा किए गए सभी ऐसे ETF आवेदन को अस्वीकार कर दिया है।
अब, इस सप्ताह की शुरुआत में, सर्किट जज नेओमी राओ ने DC सर्किट कोर्ट ऑफ अपील्स की राय लिखते हुए कहा कि फेडरल एजेंसियों को “समान मामलों को समान रूप से व्यवहार” करना आवश्यक है, जिसका उल्लेख उन्होंने SEC की बिटकॉइन फ्यूचर्स ETFs की स्वीकृति लेकिन ग्रेस्केल के बिटकॉइन फंड को “मनमाना और अनियमित” मानने से इनकार करने की ओर किया। हालांकि, आदेश ने SEC को तुरंत ग्रेस्केल के ETF आवेदन को बदलने की स्वीकृति देने का निर्देश नहीं दिया, बल्कि आवेदन की पुनः समीक्षा करने को कहा। SEC ने “अदालत के निर्णय की समीक्षा करके अगले कदम निर्धारित करने” की प्रक्रिया शुरू कर दी है।
इससे बिटकॉइन की कीमत 8% बढ़ी, जो पिछले साल टेरा के पतन के बाद से सबसे बड़े घंटेवार आंदोलनों में से एक था, आंशिक रूप से कम लिक्विडिटी के कारण। हालांकि, BTC ने तब से उन सभी लाभों को छोड़ दिया और अपने कोर्ट निर्णय से पहले के स्तर पर वापस आ गया।
बिटकॉइन गुरुवार दोपहर $26,000 से नीचे गिर गया और शुक्रवार को कमजोरी दिखाता रहा, जब मासिक यूएस रोजगार रिपोर्ट जारी होगी, इसके बाद SEC ने ब्लैकरॉक, विज़डमट्री, इनवेस्को गैलेक्सी, वाइज़ ओरिजिन, वेनएक, बिटवाइज़, और वैल्किरी डिजिटल एसेट्स के स्पॉट बिटकॉइन ETFs के छह आवेदन पर निर्णय में देरी की।
SEC ने इन आवेदनों पर निर्णय अक्टूबर तक विलंबित कर दिया है। गुरुवार को, आयोग ने मौजूदा टिप्पणी अवधि को विस्तारित किया, जिससे आवेदनों पर अधिक सार्वजनिक प्रतिक्रिया मिल सके। इसके साथ, नई अंतिम तिथि मध्य अक्टूबर है।
जबकि आवेदन पर निर्णयों में देरी के कारण कीमत गिर गई, कई लोग पहले से ही बिटकॉइन में धीरे-धीरे बिक्री की उम्मीद कर रहे थे। जबकि स्पॉट बिटकॉइन ETF की स्वीकृति BTC और पूरे क्रिप्टो बाजार के लिए बुलिश होगी, तब तक वर्तमान नकारात्मक तकनीकी और बाजार मूलभूत कारक कीमत को चलाएंगे, जिससे अगले कुछ महीनों में आगे की गिरावट होगी।
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