स्थिरकॉइन्स का उदय: वे पारंपरिक भुगतान नेटवर्क को कैसे मात देंगे

डिजिटल वित्त में स्थिरकॉइन्स की तेज़ गति से वृद्धि निवेशकों और नवप्रवर्तकों दोनों का ध्यान आकर्षित करती रहती है। ये विशेष रूप से निर्मित डिजिटल संपत्तियां डिजिटल मुद्राओं की सबसे बड़ी समस्याओं में से एक – अस्थिरता – को हल करने का प्रयास करती हैं। इस प्रकार, वे पहले से अधिक लोकप्रिय हैं। यहाँ बताया गया है कि स्थिरकॉइन्स नए उपयोगकर्ताओं को कैसे आकर्षित करते रहते हैं और बाजार को कैसे पुनः आकार देते हैं।

सबसे तेज़ी से बढ़ते क्षेत्रों में से एक

सबसे हालिया ARK Invest Big Ideas 2025 रिपोर्ट के अनुसार, स्थिरकॉइन सेक्टर डिजिटल एसेट्स बाजार में सबसे तेज़ी से बढ़ते क्षेत्रों में से एक है। प्रभावशाली रूप से, स्थिरकॉइन्स का मार्केट कैप जनवरी 2020 में $5 बिलियन से इस वर्ष अकेले $190 बिलियन से अधिक तक पहुंच गया। निवेशकों और रिटेलरों की बढ़ती रुचि सहित कई कारकों के संयोजन के कारण, स्थिरकॉइन्स ने व्यापक अपनापन देखा है।

विशेष रूप से, 2024 स्थिरकॉइन्स के लिए सबसे बड़े वर्षों में से एक था। पिछले वर्ष, इस सेक्टर ने दैनिक वॉल्यूम $270 बिलियन और मासिक $2.7 ट्रिलियन दर्ज किया। आज, स्थिरकॉइन बाजार $200 बिलियन का क्षेत्र है जिसमें यदि कुछ शर्तें पूरी हों तो लगभग असीमित विकास संभावनाएं हैं।

स्थिरकॉइन क्या है?

स्थिरकॉइन्स डिजिटल एसेट्स हैं जो अपनी मूल्य को अंतर्निहित रूप से या मार्केट कैप से नहीं, बल्कि किसी तृतीय पक्ष एसेट से प्राप्त करते हैं। ये एसेट्स क्रिप्टोकरेंसी ट्रेडिंग के शुरुआती दिनों से मौजूद हैं और कई रूपांतर देख चुके हैं। मुख्य बात यह है कि एक एसेट है जो एक निश्चित मूल्य बनाए रखता है, आमतौर पर USD जैसी फिएट मुद्रा से जुड़ा होता है, और अपनी मूल्य को एक रिज़र्व से प्राप्त करता है।

स्थिरकॉइन की अवधणा समझ में आती है, जो सोने-समर्थित डॉलर के समान है। आज, ये एसेट्स बाजार और आर्थिक क्षेत्र में कई भूमिकाएं निभाते हैं। वे रिटेलरों और उपयोगकर्ताओं को एक आसानी से जवाबदेह P2P भुगतान विधि प्रदान करते हैं जो ब्लॉकचेन तकनीक के सर्वश्रेष्ठ पहलुओं का उपयोग करके सुरक्षित रहती है और दक्षता में सुधार करती है।

ब्राज़ील, नाइजीरिया, तुर्की, इंडोनेशिया और भारत जैसे देशों में, स्थिरकॉइन्स नागरिकों को मूल्य संग्रहीत करने, भुगतान करने और सीमाओं के पार तेज़ी से मूल्य स्थानांतरित करने का एक सुरक्षित तरीका प्रदान करते हैं, वह भी बिना अनुमति के। जिन नागरिकों के देश में स्थानीय मुद्रा पर उच्च मुद्रास्फीति है, उनके लिए स्थिरकॉइन्स स्थानीय आर्थिक समस्याओं से बचने और मूल्य को अधिक प्रभावी ढंग से संग्रहीत करने का एक समझदारी भरा तरीका हो सकता है।

स्थिरकॉइन्स के प्रकार

स्थिरकॉइन्स के तीन मुख्य प्रकार हैं: एल्गोरिदमिक, फिएट-समर्थित, और सोने-समर्थित। इन सभी दृष्टिकोणों के समान लक्ष्य होते हैं, जैसे एसेट के लिए एक स्थिर रिज़र्व प्रदान करना। हालांकि, वे इस कार्य को विभिन्न तरीकों से पूरा करते हैं। इसलिए, प्रत्येक दृष्टिकोण के अंतर और उनके जोखिम व लाभ को समझना महत्वपूर्ण है।

एल्गोरिदमिक

एल्गोरिदमिक स्थिरकॉइन्स गणितीय सूत्रों और अन्य क्रिप्टोकरेंसी को रिज़र्व के रूप में उपयोग करते हैं। ये सिस्टम स्वचालित रूप से डिजिटल रिज़र्व में मूल्य जोड़ते और घटाते हैं ताकि बैकिंग मुख्य एसेट को $1 से जुड़ा रखे।

एल्गोरिदमिक स्थिरकॉइन्स शुरुआती प्रकारों में से एक थे जो बाजार में आए। शुरुआती प्रयासों ने नई क्रिप्टोकरेंसी का उपयोग करने की कोशिश की, जो बहुत अस्थिर साबित हुई। इसके बाद, बिटकॉइन एक मजबूत रिज़र्व बन गया, लेकिन उस समय इसकी अस्थिरता भी बहुत अधिक थी जिससे यह प्रभावी नहीं रहा।

आज के एल्गोरिदमिक स्थिरकॉइन्स बेहतर डिजिटल एसेट्स को रिज़र्व के रूप में उपयोग करते हैं और अधिक सटीक एवं प्रतिक्रियाशील एल्गोरिदम अपनाते हैं। ये सिस्टम ब्याज-उत्पादक खातों और अन्य एसेट-जनरेटिंग रणनीतियों का उपयोग करके सुनिश्चित करते हैं कि रिज़र्व किसी भी बड़े बाजार परिवर्तन को कवर कर सके।

सोने-समर्थित

डेवलपर्स ने क्रिप्टोकरेंसी को स्थिरता प्रदान करने के शुरुआती तरीकों में से एक सोने से समर्थन देना था। यह दृष्टिकोण समझ में आता था क्योंकि अमेरिकी डॉलर एक सदी तक सोने से समर्थित था और उसने अधिकांश समय अपनी स्थिरता बनाए रखी।

प्रारंभिक सोने-समर्थित स्थिरकॉइन्स उपयोगकर्ताओं को अपना सोना भेजने और डिजिटल रसीदें प्राप्त करने की अनुमति देते थे, जिन्हें ट्रेड या ट्रांसफ़र किया जा सकता था। इस दृष्टिकोण ने कुछ नियामक चिंताएं उठाई, क्योंकि अंतरराष्ट्रीय स्तर पर सोने का व्यापार करने के लिए कुछ देशों में कड़े कानूनों का पालन आवश्यक है।

सोने-समर्थित स्थिरकॉइन्स ने कुछ नवाचार देखे हैं। कुछ प्रोजेक्ट सोने की खान को अपने प्रोजेक्ट के समर्थन के रूप में उपयोग करते हैं। ये टोकन सोने की खनन संचालन से संबंधित एसेट्स की टोकरी का उपयोग करते हैं, जिसमें बुलियन, मशीनरी, संपत्ति और अन्य मूल्यवान एसेट्स शामिल हैं।

फिएट-समर्थित

स्थिरकॉइन्स का सबसे सामान्य प्रकार फिएट-समर्थित प्रोजेक्ट्स है। विशेष रूप से, ये कॉइन्स स्थिरकॉइन आपूर्ति का 98% से अधिक हिस्सा बनाते हैं। वे USD या अन्य वैश्विक मुद्राओं को रिज़र्व के रूप में उपयोग करते हैं।

इस शैली का स्थिरकॉइन पहला था जिसने सफलतापूर्वक उछाल लिया और मुख्यधारा का समर्थन प्राप्त किया। आज, यह अपनी विश्वसनीयता, ऑडिट की आसान प्रक्रिया और उपयोगकर्ता विश्वास के कारण सबसे लोकप्रिय स्थिरकॉइन शैली बना हुआ है।

स्थिरकॉइन्स का इतिहास

स्थिरकॉइन्स का इतिहास तकनीक की नवाचारी और अप्रत्याशित प्रकृति को दर्शाता है। पहला स्थिरकॉइन एक सोने-समर्थित प्रोजेक्ट था जो 2009 में E-gold नाम से लॉन्च हुआ। इस प्लेटफ़ॉर्म की स्थापना डगलस जैक्सन और बैरी डाउनी ने सोने की बिक्री और ट्रांसफ़र को आसान बनाने के लिए की थी।

उपयोगकर्ता अपना सोना कंपनी को भेजते थे, जिसके बाद कंपनी उन्हें एक डिजिटल रसीद जारी करती थी। यह डिजिटल रसीद अंतरराष्ट्रीय स्तर पर क्रिप्टोकरेंसी की तरह आसानी से ट्रेड की जा सकती थी। बेशक, सभी लोग इस विचार के साथ सहमत नहीं थे कि बिना निगरानी के लाखों को वैश्विक स्तर पर भेजा जा सकता है।

परियोजना उनके संस्थापकों के अनुसार अच्छी चल रही थी, जब तक कि उन्हें अपने सेवाओं के उपयोग को धन शोधन और अवैध गतिविधियों के लिए करने की शिकायतें नहीं मिलने लगीं। टीम ने इन जोखिमों को रोकने के लिए अपनी दृष्टिकोण में कई बदलाव किए। हालांकि, अंततः इसे नियामकों द्वारा बंद कर दिया गया, जिससे पहला सोने-समर्थित स्थिरकॉइन समाप्त हो गया।

2014 बिटयूएसडी

2014 में बिटयूएसडी बाजार में आया। यह एल्गोरिदमिक स्थिरकॉइन बिटशेयर नामक रिज़र्व मुद्रा का उपयोग करके डॉलर पिग को बनाए रखता था। इस दृष्टिकोण की समस्या यह थी कि रिज़र्व मुद्रा बहुत अस्पष्ट थी और उसकी कोई वैधता नहीं थी। इसलिए, रिज़र्व मूल्य को बनाए रखना जल्दी ही असंभव हो गया।
NuBits उसी वर्ष लॉन्च हुआ एक और लोकप्रिय क्रिप्टो-कोलैटरलाइज्ड प्रोजेक्ट था। अपने पूर्ववर्ती के विपरीत, डेवलपर्स ने बिटकॉइन को रिज़र्व एसेट के रूप में चुनाया। यह कदम अंततः समस्या का समाधान नहीं कर सका क्योंकि बिटकॉइन अभी भी अपने शुरुआती चरण में था। इसलिए, यह ट्रेडरों को भरोसा दिलाने के लिए पर्याप्त स्थिर समर्थन प्रदान करने में बहुत अस्थिर था।

Realcoin (Tether USDT) लॉन्च

Realcoin ने 2014 में बाजार में प्रवेश किया और कुछ बड़े लक्ष्य निर्धारित किए। इस सूची में अन्य प्रोजेक्ट्स से अलग, टेथर ने अपनी आकांक्षाओं को पूरा किया और आज इसे बाजार नेता के रूप में मान्यता मिली है। इस प्रोजेक्ट की स्थापना ब्रॉक पियर्स, क्रेग सेलर्स, और रीव कॉलिन्स ने की थी। लक्ष्य एक फिएट-पेग्ड स्थिरकॉइन बनाना था जिसमें ठोस नकद रिज़र्व हों।

Realcoin का पुनः ब्रांडिंग करके आज सभी को ज्ञात नाम टेथर USDT दिया गया। पुनः ब्रांडिंग तब हुई जब प्रोजेक्ट ने फिएट मुद्रा मॉडल को अपनाया। उल्लेखनीय रूप से, यह मूल रूप से 100% फिएट रिज़र्व द्वारा समर्थित था। हालांकि, तब से प्रोजेक्ट ने अपनी नीतियों को बदलकर कहा है कि अब रिज़र्व फिएट मुद्रा और अन्य एसेट्स के मिश्रण से बना है।

टेथर अब तक का सबसे सफल स्थिरकॉइन है। इसके लाखों सक्रिय उपयोगकर्ता हैं और इसने रिटेल और वाणिज्यिक निवेश रुचियों को आकर्षित करने में मदद की है। कई बार इसके रिज़र्व, स्वामित्व और अन्य कारकों पर सवाल उठने के कारण प्रोजेक्ट की जांच हुई है, फिर भी USDT अधिकांश ब्लॉकचेन पर प्रमुख स्थिरकॉइन बना हुआ है।

2017 मेकरडाओ

मेकरडाओ ने 2017 में बाजार में प्रवेश किया। यह एल्गोरिदमिक स्थिरकॉइन एक हाइब्रिड मॉडल पर काम करता है। विशेष रूप से, एल्गोरिदम अस्थिरता से बचाव के लिए $1.70 एथेरियम की आवश्यकता रखता है ताकि स्थिरकॉइन DAI के लिए $1 निकाला जा सके। मेकरडाओ DeFi यील्ड-उत्पादक पूलों का उपयोग करके तरलता और रिज़र्व को गहरा करता है।

2022 टेराUSD दुर्घटना

मई 2022 में स्थिरकॉइन के सबसे अधिक सार्वजनिक रूप से रिपोर्ट किए गए दुर्घटनाओं में से एक हुआ। टेराUSD ने अपने धारकों को तबाह कर दिया जब उसने दो दिनों से कम समय में अपने मूल्य का 96% खो दिया। इस दुर्घटना का कारण टोकन के स्थिर रिज़र्व का अस्थायी रूप से कुछ मूल्य खो देना था। इस कदम ने प्रोजेक्ट को अपने रिज़र्व को ऐसी गति से पुनः पूरित करने की आवश्यकता पैदा की जो वह नहीं कर सका, जिससे एक खोया हुआ मूल्य पिग बना, जिसे कभी पुनः प्राप्त नहीं किया गया।

यील्ड-उत्पादक स्थिरकॉइन्स

स्थिरकॉइन का एक नया रूप सबसे तेज़ी से बढ़ते विकल्पों में से एक के रूप में उभरा है। यील्ड-उत्पादक स्थिरकॉइन्स उन पुरस्कारों को उपयोगकर्ताओं के साथ साझा करते हैं जो प्रोजेक्ट DeFi निष्क्रिय आय रणनीतियों के माध्यम से सुरक्षित करते हैं। उल्लेखनीय रूप से, यील्ड-उत्पादक स्थिरकॉइन्स मुख्यतः यूएस के बाहर पाए जाते हैं।

स्थिरकॉइन्स कैसे बाजार को पुनः आकार देना जारी रखते हैं

स्थिरकॉइन्स एक नवाचार हैं जो बाजार को प्रभावित करना जारी रखते हैं। ये डिजिटल एसेट्स वैश्विक डी-ग्लोबलाइज़ेशन और डी-डॉलराइज़ेशन प्रवृत्ति के साथ मेल खाते हैं। इन्हें कई लोग अपने देशों में USD को लाने-ले जाने और मूल्य संग्रहीत करने के सबसे अच्छे तरीकों में से एक मानते हैं।

रिटेल रुचि

रिटेलर स्थिरकॉइन्स की ओर लगातार मुड़ रहे हैं ताकि वैश्विक वाणिज्य को अधिक कुशलता से और कम ओवरहेड के साथ किया जा सके। स्थिरकॉइन के माध्यम से मूल्य भेजने की लागत पारंपरिक तरीकों की तुलना में कठिन है क्योंकि डिजिटल एसेट्स का उपयोग बहुत कम खर्चीला है।
रोचक बात यह है कि ARK के अध्ययन ने दिखाया कि रिटेल अपनाने के मुख्य कारक लागत और सुविधा हैं। वही रिपोर्ट दर्शाती है कि $100 से अधिक लेनदेन के लिए एथेरियम पसंदीदा ब्लॉकचेन था। यह संस्थागत ट्रेडरों और व्हेल्स के लिए भी पसंदीदा स्थिरकॉइन नेटवर्क है।

नई अवसर

स्थिरकॉइन्स ने बाजार पर एक उलटफेर प्रभाव डाला है। वे छोटे नेटवर्कों को बाजार में ऊपर उठने के नए अवसर पैदा करते रहते हैं। आर्बिट्रम, बेस, और ऑप्टिमिज़्म जैसे ब्लॉकचेन ने स्थिरकॉइन मांग के कारण अपने मार्केट कैप को बढ़ते देखा है। उल्लेखनीय रूप से, ये नेटवर्क $100 से कम लेनदेन के लिए अधिक सामान्यतः उपयोग किए जाते हैं।

लेनदेन वॉल्यूम बनाम Visa और Mastercard

ARK यह भी उजागर करता है कि स्थिरकॉइन्स पारंपरिक भुगतान विधियों जैसे प्रमुख क्रेडिट कार्ड प्रदाताओं से कैसे तुलना करते हैं। प्रभावशाली रूप से, स्थिरकॉइन लेनदेन वॉल्यूम Visa (V ) और Mastercard (MA ) द्वारा प्रोसेस किए गए लेनदेन के 0.41% और 0.72% तक पहुंच गया, लगभग 110 मिलियन मासिक लेनदेन।
2024 में, स्थिरकॉइन्स का वार्षिकीकृत लेनदेन मूल्य $15.6 ट्रिलियन के रिकॉर्ड उच्च स्तर पर पहुंच गया। यह माइलस्टोन विशाल वृद्धि को दर्शाता है और इसका मतलब है कि स्थिरकॉइन्स उच्च-मूल्य लेनदेन के लिए क्रेडिट कार्ड की तुलना में अधिक उपयोग किए गए। विशेष रूप से, उन्होंने VISA और MASTERCARD को क्रमशः 119% और 200% से आगे बढ़ाया।

नियामक और सुरक्षा विचार

स्थिरकॉइन्स से निपटते समय गंभीर नियामक और सुरक्षा विचारों को ध्यान में रखना आवश्यक है। ये एसेट्स अभी भी अर्थव्यवस्था में काफी नई हैं। इसलिए, उनके पास अन्य एसेट्स के समान नियामक ढांचा नहीं है। परिणामस्वरूप, एक पैचवर्क तेज़ी से बदलती नीतियों का है जो क्षेत्र के आधार पर बदलती रहती है, जिससे यदि कानून बदलते हैं तो भविष्य में नियामक प्रभाव पड़ सकते हैं।
जैसा कि वर्तमान प्रशासन ने स्पष्ट रूप से कहा है कि वह इस मुद्दे के लिए सक्रिय रूप से एक दृष्टिकोण विकसित कर रहा है, और जल्द ही स्थिरकॉइन्स के लिए ढांचा उजागर करेगा।

पारदर्शिता

पारदर्शिता स्थिरकॉइन धारकों के मुख्य चिंताओं में से एक है। आपको एक ऐसा प्रोजेक्ट चाहिए जो तृतीय पक्ष द्वारा गहन ऑडिट प्रदान करे। यह डेटा अक्सर एकत्र किया जाना चाहिए और साझा किया जाना चाहिए ताकि एसेट पिग्ड बना रहे। अतीत में, पारदर्शिता समस्याओं ने स्थिरकॉइन के विफल होने और ट्रेडरों को उनके होल्डिंग्स खोने का कारण बना।
TerraUSD दुर्घटना के मामले में, डेवलपर्स को टोकन धारकों को जोखिमों के बारे में जल्दी से सूचित करने की आवश्यकता थी। यह कदम हजारों उपयोगकर्ताओं के होल्डिंग्स को बचाने में मदद कर सकता था। तब से, पारदर्शिता डेवलपर्स, ट्रेडरों और नियामकों के लिए प्राथमिक चिंता बन गई है।

निवेश विचार

स्थिरकॉइन क्षेत्र में प्रवेश करते समय निवेशकों को कई शर्तों पर विचार करना चाहिए। सबसे पहले, उन्हें बुनियादी ब्लॉकचेन का अध्ययन करना चाहिए ताकि बाजार में प्रवेश किया जा सके। सोलाना, ट्रॉन, एथेरियम, और बेस जैसे प्रोजेक्ट्स इस दिशा में अग्रणी हैं।

एक और रोचक निवेश विचार यह है कि स्थिरकॉइन्स कैसे US ट्रेजरी सिक्योरिटीज की मांग को बढ़ाते रहते हैं। टेथर और सर्कल जैसे प्रोजेक्ट्स इन एसेट्स को रिज़र्व के रूप में उपयोग करते हैं। उल्लेखनीय रूप से, वे पहले ही इन एसेट्स के 20वें सबसे बड़े धारक हैं।

जैसे-जैसे उनके टोकन की मांग बढ़ेगी, ट्रेजरी बॉन्ड पर अधिक खरीद दबाव होगा जो स्थिर समर्थन प्रदान करने का साधन होगा। यह दबाव अरबों राजस्व उत्पन्न कर सकता है।

स्थिरकॉइन्स का मुख्यधारा वित्तीय उपकरण के रूप में भविष्य

ARK द्वारा प्रदान किए गए डेटा से यह देखना आसान है कि स्थिरकॉइन एकीकरण पूरी गति से चल रहा है। ये एसेट्स रिटेल बाजार में अपना स्थान पा चुके हैं और ट्रांसफ़र शुल्क और समय बचाने के लिए उपयोग होते रहेंगे। ये सभी कारक दर्शाते हैं कि आपको भविष्य में और अधिक स्थिरकॉइन्स देखने की उम्मीद करनी चाहिए।
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