Tal Elyashiv, सह-संस्थापक और प्रबंध साझेदार, SPiCE VC – साक्षात्कार श्रृंखला

Tal Elyashiv SPiCE VC के सह-संस्थापक और प्रबंध साझेदार हैं, जो पहले टोकनाइज़्ड वेंचर कैपिटल फंडों में से एक है। Tal Capital One में CIO, Bank of America (BAC ) में CIO; BondDesk में COO; 888 में CTO और नई व्यवसायों के प्रमुख; और Securitize के सह-संस्थापक भी हैं।

इस साक्षात्कार में Tal मूल SPiCE VC फंड और अत्यधिक प्रत्याशित SPiCE II फंड के आगामी लॉन्च दोनों पर चर्चा करते हैं।

मूल SPiCE VC फंड मध्य 2018 में लॉन्च हुआ, इस फंड से कुछ सबसे सफल निकास कौन से थे?

हमने तीन पोर्टफोलियो कंपनियों को सार्वजनिक होते देखा है: INX Limited, Lottery.com (SEGG )  और Bakkt। यह Blockdaemon, Securitize और Ripio जैसी अन्य पोर्टफोलियो कंपनियों के शानदार प्रदर्शन के अतिरिक्त है।

क्या फंड में कोई ऐसी कंपनियां थीं जिन्होंने आपकी अपेक्षाओं से अधिक प्रदर्शन किया?

Blockdaemon और Securitize यहाँ सूची में शीर्ष पर हैं।

Blockdaemon ने अपने बाजार खंड को इतनी तेज़ी से जीत लिया और प्रभुत्व स्थापित किया – जिसके परिणामस्वरूप एक वर्ष के भीतर निवेश राउंड (A, B, और C) की तेज़ श्रृंखला हुई।

Securitize ने अपनी पहुंच का विस्तार करके और रणनीतिक रूप से टोकनाइज़ेशन क्षेत्र में व्यापक पूरक सेवाओं को पूरा करके महत्वपूर्ण मूल्य बनाया। इसमें (लेकिन सीमित नहीं) ट्रांसफ़र एजेंट बनना, ब्रोकर डीलर बनना, और Securitize Markets डिजिटल सिक्योरिटीज़ मार्केटप्लेस लॉन्च करना, साथ ही BUIDL के अधिग्रहण के माध्यम से जापानी बाजार में एक महत्वपूर्ण खिलाड़ी बनना शामिल है।

एक और कंपनी जिसने अपेक्षाओं से अधिक प्रदर्शन किया वह INX है। उन्होंने दोनों, पहला डिजिटल सिक्योरिटी-आधारित IPO जिसमें बड़ी राशि जुटाई गई, और कैनेडियन Neo स्टॉक एक्सचेंज पर सार्वजनिक होना, हासिल किया।

स्पष्ट करने के लिए – मेरे पास इन तीनों के लिए उच्च अपेक्षाएँ थीं, लेकिन उन्होंने फिर भी इन अपेक्षाओं को पार किया।

प्रारंभिक फंड ने कंपनियों को प्री-सीरीज़-A या प्री-ICO चरण में फोकस किया था, SPiCE II फंड के साथ यह निवेश दर्शन कैसे बदलेगा?

SPiCE II पोस्ट-सीड, प्री-सीरीज़ A के समान प्रारंभिक चरण फोकस को बनाए रखेगा। हालांकि, SPiCE I में, हमने जब समझ में आया तो कुछ अपवाद किए। उदाहरण के लिए, हमने BlockDaemon के सीड राउंड में निवेश किया। हमने Ripio के A राउंड में भी निवेश किया। मुझे उम्मीद है कि हम SPiCE II में भी ऐसा ही करेंगे।

SPiCE II के बड़े आकार को देखते हुए, SPiCE I की तुलना में कुछ चीजें बदलेंगी:

पहले, हम पोर्टफोलियो कंपनियों में बहुत बड़े प्रारंभिक निवेश करने की उम्मीद करते हैं, और अधिकांश निवेशों का नेतृत्व/सह-नेतृत्व करेंगे। इससे हमें हमारे पोर्टफोलियो कंपनियों के साथ अधिक प्रभाव और भागीदारी मिलेगी।

दूसरा, हम पोर्टफोलियो में अधिक संतुलन और विकास समय वितरण बनाने के लिए कुछ देर के चरण के निवेश करेंगे।

आप व्यक्तिगत रूप से किस प्रकार की कंपनियों के बारे में सबसे अधिक आशावादी हैं?

यह वास्तव में एक कठिन प्रश्न है। DLT/ब्लॉकचेन अपनाना चार साल पहले जब हमने SPiCE I लॉन्च किया था, उससे बहुत अधिक व्यापक और गहरा हो गया है और परिणामस्वरूप निवेश के लिए बहुत अधिक उद्योग और व्यापार डोमेन उपलब्ध हैं। इससे इकोसिस्टम की अद्भुत वृद्धि को प्रभावित करने और आगे बढ़ाने के अधिक अवसर पैदा हुए हैं।

हम मानते हैं कि यह बड़ा फंड तैनात करने और भविष्य के उद्योग नेताओं की घातीय वृद्धि यात्रा में भाग लेने का एक शानदार समय है। मैं लगभग एक कैंडी स्टोर में बच्चे जैसा महसूस करता हूँ!

बिल्कुल, वीसी दुनिया में सफलता का बड़ा हिस्सा चयन पर निर्भर करता है। SPiCE एक निवेश रणनीति का पालन करता है, और कई पैरामीटरों के आधार पर कंपनियों को चुनने की एक अनुशासित प्रक्रिया है जो संभावित भविष्य की सफलता में योगदान देते हैं।

बहुत व्यापक स्तर पर, मैं सभी वित्तीय क्षेत्रों में ब्लॉकचेन और टोकनाइज़ेशन के कार्यान्वयन और अपनाने को लेकर उत्साहित हूँ, जिसमें पूंजी बाजार, बैंकिंग, भुगतान, और बीमा शामिल हैं। मैं ब्लॉकचेन और NFT पैरेडाइम द्वारा आपूर्ति श्रृंखला प्रबंधन, लक्ज़री वस्तुएँ, और स्वास्थ्य देखभाल जैसे उद्योगों को प्रदान किए गए कई संभावनाओं को लेकर उत्साहित हूँ। मैं रिटेल, ब्रांडिंग, कला और प्रदर्शन कला के लिए मेटावर्स द्वारा खोले गए संभावनाओं को लेकर भी उत्साहित हूँ।

बिल्कुल, मैं टोकनाइज़ेशन क्षेत्र में संभावनाओं और डिजिटल सिक्योरिटीज़ क्षेत्र में निरंतर वृद्धि और परिपक्वता के बारे में भी उत्साहित हूँ।

लेकिन जैसा कि मैंने कहा, अंत में, यह सब उन विकल्पों को बनाने पर निर्भर करता है जो बाद में अच्छे साबित होते हैं और परिणामस्वरूप निवेशकों के लिए महत्वपूर्ण मूल्य बनाते हैं जबकि इकोसिस्टम की वृद्धि को प्रेरित और सक्षम बनाते हैं।

टोकनाइज़्ड वीसी फंड में भाग लेने वाले निवेशकों के लिए सबसे बड़े लाभ क्या हैं?

मुख्य लाभ तरलता की संभावना, टोकनाइज़्ड फंडों की न्यूनतम निवेश आकार की बाधाओं को कम करने की क्षमता, और अधिक निवेशकों को इस एसेट क्लास के संपर्क में लाने की अनुमति हैं।

तरलता (या उसकी कमी) वीसी क्षेत्र में निवेशकों के लिए एक बड़ा मुद्दा है और भागीदारी पर महत्वपूर्ण प्रभाव डालती है। यह सत्य है कि डिजिटल सिक्योरिटीज़ से संबंधित तरलता अभी भी अपने शुरुआती चरण में है। हालांकि, हमने पिछले वर्ष में तरलता और ट्रेडिंग वॉल्यूम में उल्लेखनीय सुधार देखा, और मुझे उम्मीद है कि यह प्रवृत्ति जारी रहेगी।

न्यूनतम निवेश आकार और निवेशकों की संख्या के संदर्भ में – SPiCE I इसका एक शानदार उदाहरण है। पहला पूरी तरह टोकनाइज़्ड वीसी फंड होने के नाते इसमें कई सौ निवेशक हैं, जो एक सामान्य वीसी फंड से 10-20 गुना अधिक हैं। यह फंड के कई संचालन प्रक्रियाओं के टोकनाइज़ेशन और डिजिटलाइजेशन द्वारा संभव हुआ (हमारे मामले में, Securitize तकनीक और सेवाओं की कृपा से)।

आप व्यक्तिगत रूप से निकट भविष्य में सिक्योरिटी टोकन में किस प्रकार की वृद्धि की भविष्यवाणी करते हैं?

मुझे विश्वास है कि हम Reg A+ (जिसे “Mini IPO” भी कहा जाता है) के अधिक उपयोग को देखेंगे, जो रिटेल से $75 मिलियन तक की फंडरेज़िंग की अनुमति देता है।

मैं उम्मीद करता हूँ कि अगले कुछ वर्षों में सिक्योरिटी टोकन जारी करने का आकार बढ़ेगा, इसलिए हम अधिक और बड़े आकार के ऑफ़र देखेंगे (यह उद्योग में अधिक तरलता लाने वाले कारकों में से एक होगा)।

मैं जापान और यूरोप में सिक्योरिटी टोकन और संबंधित तकनीकी अपनाने के संदर्भ में कुछ रोचक कदमों की भी अपेक्षा करता हूँ।

आप व्यक्तिगत रूप से सिक्योरिटी टोकन इकोसिस्टम में क्या विकसित होते देखना चाहेंगे?

सबसे पहले और सबसे महत्वपूर्ण – अधिक तरलता। मुझे लगता है कि यह इकोसिस्टम में सभी की सूची में शीर्ष पर है।

लेकिन कुछ अन्य चीजें भी हैं जिन्हें मैं विकसित होते देखना चाहूँगा। उदाहरण के लिए:

• सिक्योरिटी टोकन क्षेत्र में अधिक आकर्षक ऑफ़र (उदाहरण के लिए Space-X को सिक्योरिटी टोकन के रूप में जारी किया गया मानें)।
• सिक्योरिटीज़ नियमन का विकास, जो सिक्योरिटी टोकन तकनीक क्षमताओं को ध्यान में रखता है, जो पुराने कागज़ी सिक्योरिटीज़ सिस्टम से बहुत अधिक श्रेष्ठ हैं, जिसने वर्तमान सिक्योरिटीज़ नियमन के निर्माण को मार्गदर्शन किया।
• सिक्योरिटी टोकन एक्सचेंजों की ऑर्डर बुक साझा करने की क्षमता। इसके लिए, एक्सचेंजों को सहयोग करना, सहमत होना और ऐसे प्रोटोकॉल अपनाना होगा जो इस साझाकरण और निष्पादन की अनुमति दें। यह, वैसे, समय के साथ तरलता वृद्धि में मदद करेगा।

आप Securitize के भी सह-संस्थापक हैं, इस एक्सचेंज में कौन से रोमांचक विकास हो रहे हैं?

मैं इस कहानी का अधिकांश हिस्सा अपने साझेदार और इस अद्भुत जहाज़ के कप्तान कार्लोस डोमिंगो को बताने के लिए छोड़ूँगा। हालांकि, कुछ मुख्य बिंदु यहाँ हैं:

• securitize सेवाओं का विस्तार: Securitize अब फंडरेज़िंग मैनेजमेंट, टोकनाइज़ेशन, नियामक अनुपालन, निष्पादन, और द्वितीयक ट्रेडिंग सहित पूरी सेवाओं का सूट प्रदान करता है।
• Securitize का ट्रांसफ़र एजेंट बनना और Pacific Transfer का अधिग्रहण – इसे शीर्ष 10 अमेरिकी स्टॉक ट्रांसफ़र एजेंट बनाता है। यह रोमांचक है क्योंकि यह “पुरानी दुनिया” को सिक्योरिटीज़ की नई दुनिया के साथ जोड़ता है।
• हाल ही में एक्सचेंज पर ट्रेड किए जाने वाले डिजिटल सिक्योरिटीज़ में Securitize Markets के लॉन्च और Securitize में पंजीकृत निवेशकों से हमने जो वृद्धि देखी है, वह भी बहुत आशाजनक है।

क्या SPiCE II फंड के बारे में आप कुछ और साझा करना चाहेंगे?

SPiCE II पहले एक पारंपरिक वीसी फंड के रूप में लॉन्च हो रहा है, क्योंकि हम अधिक संस्थागत और अर्ध-स्थापित निवेशकों को लक्षित कर रहे हैं। SPiCE II का टोकनाइज़्ड संस्करण कुछ महीनों में लॉन्च होने की योजना है।

SPiCE I के लॉन्च के बाद से इकोसिस्टम में उल्लेखनीय परिवर्तन आया है, इसलिए यद्यपि हमारी निवेश रणनीति समान है, मैं उम्मीद करता हूँ कि SPiCE II SPiCE I की तुलना में अधिक विविध (उद्योग-स्तर और भौगोलिक) होगा।

ब्लॉकचेन तकनीक की उच्च कॉरपोरेट अपनाने के कारण मैं SPiCE II के लिए बुनियादी ढांचा और कॉरपोरेट/उद्योग प्ले के अधिक अवसर देखता हूँ।