टेरा की 10 अरब डॉलर के बिटकॉइन भंडार की योजना: इसका क्या अर्थ है?

मार्च 2022 में यह लेख लिखे जाने के समय बिटकॉइन रात में 47,290 डॉलर तक पहुँचने के बाद 47,000 डॉलर से थोड़ा ऊपर कारोबार कर रहा था। जनवरी के बाद पहली बार इन स्तरों पर वापसी उसी समय हुई जब टेरा की दीर्घकाल में 10 अरब डॉलर का बिटकॉइन भंडार बनाने की योजना की खबर आई।

उससे पिछले सप्ताह टेराफॉर्म लैब्स के प्रमुख डो क्वोन ने UST को सहारा देने के लिए पहले 3 अरब डॉलर का बिटकॉइन भंडार बनाने का लक्ष्य बताया था। कई अन्य क्रिप्टो परिसंपत्तियों की कीमतें भी बढ़ीं, लेकिन इससे यह साबित नहीं होता कि पूरे बाजार की तेजी किसी एक खबर के कारण आई।

यह लेख उस समय की योजनाओं और बिटकॉइन तथा क्रिप्टो क्षेत्र पर उनके संभावित प्रभाव की चर्चा करता है।

लुना फाउंडेशन गार्ड का पहला लक्ष्य: 3 अरब डॉलर का बिटकॉइन भंडार

जनवरी 2022 में टेरा के पारिस्थितिकी तंत्र को समर्थन देने के लिए गठित लुना फाउंडेशन गार्ड (LFG), UST के भंडार हेतु धन जुटाने और खरीद की तैयारी कर रहा था। जुटाई गई पूँजी, प्रस्तावित खरीद और किसी पते पर पहले से मौजूद बिटकॉइन अलग-अलग चीजें हैं।

एक पता रिपोर्ट के अनुसार LFG से जुड़ा था और उस पर बिटकॉइन की मात्रा विशेषकर पिछले सात दिनों में बढ़ी थी। BitInfoCharts के आँकड़ों के तत्कालीन सार के अनुसार, इस पते पर लगभग 27,785 BTC आए थे। उनका बताया गया बाजार मूल्य करीब 1.305 अरब डॉलर था। अनुमानित 168.24 मिलियन डॉलर, यानी 16.824 करोड़ डॉलर, की मूल्यवृद्धि कीमतों में बदलाव पर आधारित थी; वह सत्यापित वास्तविक बिक्री-लाभ या अधिग्रहण लागत का पूरा हिसाब नहीं था।

यह टेरा के संस्थापक डो क्वोन की कई ट्वीट में बताई गई योजनाओं के अनुरूप था: पहले 3 अरब डॉलर और दीर्घकाल में 10 अरब डॉलर का बिटकॉइन भंडार। इन लक्ष्यों का अर्थ यह नहीं था कि पूरी रकम की खरीद हो चुकी थी या सभी UST को बिटकॉइन का पूरा समर्थन मिल गया था।

क्वोन के अनुसार, शुरुआती लक्ष्य के लिए फाउंडेशन ने 1 अरब डॉलर जुटाए थे। यह रकम Jump Crypto और Three Arrows Capital के नेतृत्व में निजी टोकन बिक्री से आई थी। उन्होंने Tether के USDT के बदले UST बेचकर अतिरिक्त 1.2 अरब डॉलर जुटाने की भी बात कही। कुल वित्तपोषण 2.2 अरब डॉलर था, इसलिए 3 अरब डॉलर के लक्ष्य में 0.8 अरब डॉलर की कमी थी। धन जुटाना और बिटकॉइन खरीद पूरी होना एक ही बात नहीं है।

दीर्घकाल के 10 अरब डॉलर के लक्ष्य पर टेराफॉर्म लैब्स के प्रमुख ने समझाया कि UST की आपूर्ति बढ़ने पर उसके निर्गम से होने वाले आर्थिक लाभ, यानी सीनियोरेज, का कुछ हिस्सा बिटकॉइन भंडार में लगाया जाएगा।

बिटकॉइन भंडार का उद्देश्य

इस भंडार का उद्देश्य खासकर बाजार में दबाव के दौरान प्रत्येक UST के लिए एक डॉलर के लक्ष्य को अतिरिक्त सहारा देना था। यह डॉलर से जुड़ाव कायम रहने की गारंटी नहीं था। पूर्ण बाहरी जमानत के अभाव में एल्गोरिदमिक स्थिरमूल्य टोकन अक्सर आलोचना का सामना करते थे।

समर्थकों का मानना था कि UST को भंडार के बिटकॉइन से बदल पाने पर भरोसा बढ़ सकता है। लेकिन बिटकॉइन की कीमत भी अस्थिर है; अन्य क्रिप्टो कीमतों से कम सहसंबंध या हर समय सफल मोचन को निश्चित नहीं माना जा सकता।

Jump Crypto ने भी प्रकाशित किया था एक बिटकॉइन भंडार पूल का प्रस्ताव, जिसमें UST के डॉलर से जुड़ाव को सहारा देने की व्यवस्था बताई गई थी।

प्रस्ताव के अनुसार, UST की कीमत लक्ष्य से नीचे जाने पर बिटकॉइन की तरलता उपलब्ध कराई जाती और संकट के बाद बाजार भागीदार भंडार को फिर भर सकते थे। यह LUNA और UST की विनिमय व्यवस्था जैसा था, लेकिन LUNA जारी करने और नष्ट करने के बजाय पहले से मौजूद संपत्ति, रैप्ड BTC, रखने की योजना थी। इसलिए अलग तकनीकी ढाँचे तथा आवक-जावक को आपस में समायोजित करने के बजाय दोनों दिशाओं के लिए अलग मानकों की जरूरत थी। यह अभी बाजार के व्यवहार और क्रियान्वयन संबंधी मान्यताओं पर आधारित प्रस्ताव था।

हैल फिन्नी की सोच से संबंध

लेख ने टेरा के प्रस्तावित भंडार की तुलना दिवंगत कंप्यूटर वैज्ञानिक हैल फिन्नी के पुराने विचार से की थी। समानता बिटकॉइन को आरक्षित संपत्ति के रूप में इस्तेमाल करने में थी; दोनों व्यवस्थाएँ एक जैसी नहीं थीं।

दिसंबर 2010 में, जनवरी 2009 में बिटकॉइन के शुरू होने के लगभग दो साल बाद, फिन्नी ने BitcoinTalk पर लिखा था कि बिटकॉइन उन बैंकों के लिए आरक्षित मुद्रा बन सकता है जो अपना डिजिटल पैसा जारी करते हैं।

“[बिटकॉइन का भाग्य] मौद्रिक आधार बनना है, जो अपना डिजिटल नकद जारी करने वाले बैंकों के लिए आरक्षित मुद्रा का काम करे,” पोस्ट के एक अंश में कहा गया था।

फिन्नी का विचार अपने डिजिटल भुगतान साधन जारी करने वाले बैंकों से संबंधित था। टेराफॉर्म लैब्स ऐसा बैंक नहीं था। भंडार की योजना उस सोच से तुलना का आधार हो सकती थी, लेकिन उससे भविष्यवाणी सच होने का प्रमाण नहीं मिलता था।

CoinDesk के विश्लेषक जॉर्ज कालौडिस ने अपने लेख में 10 अरब डॉलर के बिटकॉइन भंडार के संभावित असर पर चर्चा की और इस विचार को क्रिप्टो में रुचि रखने वालों के लिए आकर्षक बताया।

“UST ऐसा डॉलर स्थिरमूल्य टोकन बन सकता है, जिसे पूरी तरह जाँची जा सकने वाली, पारदर्शी और विकेंद्रीकृत डिजिटल संपत्ति का समर्थन मिले,” उन्होंने लिखा। “जमानत मौजूद है, यह जानने के लिए आपको डो क्वोन पर भरोसा नहीं करना पड़ेगा […]। आप खुद ब्लॉकचेन पर देख सकते हैं।” यह भंडार की संपत्तियाँ देख पाने के बारे में उनकी राय थी। सार्वजनिक पते का शेष अकेले स्थायी डॉलर जुड़ाव, कानूनी मोचन अधिकार या सभी देनदारियों के लिए पर्याप्त जमानत साबित नहीं करता।

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