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तिमाही लाभ में गिरावट के बावजूद MDU Resources ने अपना पूर्वानुमान बरकरार रखा
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MDU Resources (MDU ) 5 नवंबर 2026 को तीसरी तिमाही के नतीजे घोषित किए, जिनमें शुद्ध आय 14.0 मिलियन डॉलर रही, जबकि एक साल पहले यह 18.4 मिलियन डॉलर थी। साथ ही, कंपनी ने 2026 के लिए प्रति शेयर 0.93 से 1.00 डॉलर की आय का पूर्वानुमान बरकरार रखा। 2025 की तीसरी तिमाही में प्रति शेयर 0.09 डॉलर की तुलना में, इस बार प्रति शेयर पतला आय 0.07 डॉलर रही।
30 सितंबर 2026 को समाप्त तिमाही में परिचालन राजस्व बढ़कर 347.8 मिलियन डॉलर हो गया, जो पहले 315.1 मिलियन डॉलर था। परिचालन आय भी बढ़कर 47.6 मिलियन डॉलर हो गई, जो पहले 39.8 मिलियन डॉलर थी। हालांकि, अन्य आय घटकर 1.4 मिलियन डॉलर रह गई, जबकि पहले यह 7.3 मिलियन डॉलर थी। इसी दौरान, ब्याज व्यय 26.4 मिलियन डॉलर से बढ़कर 32.6 मिलियन डॉलर हो गया। परिचालन आय के नीचे के इन बदलावों से समझ आता है कि अधिक राजस्व और परिचालन लाभ के बावजूद शुद्ध आय क्यों नहीं बढ़ी।
समायोजित शुद्ध आय 16.6 मिलियन डॉलर और समायोजित पतला EPS 0.08 डॉलर रहा—दोनों 2025 के स्तर से कम थे। 2025 की इसी तिमाही में इनके अनुरूप कोई समायोजन नहीं किया गया था। कंपनी द्वारा परिभाषित इन मापों में Knott Landfill की नवीकरणीय प्राकृतिक गैस परियोजना को बंद करने से जुड़ी लागतें और Bakken East की सलाहकार लागतें शामिल नहीं हैं, जिन्हें पूंजीकृत करने की शर्तें पूरी नहीं हुई थीं।
विद्युत कारोबार की वृद्धि ने गैस और पाइपलाइन के कमजोर नतीजों की भरपाई की
तीनों कारोबारी क्षेत्रों के नतीजों में बड़ा अंतर रहा:
| कारोबारी क्षेत्र | 2026 की तीसरी तिमाही की शुद्ध आय (हानि) | 2025 की तीसरी तिमाही की शुद्ध आय (हानि) |
|---|---|---|
| विद्युत | 26.5 मिलियन डॉलर | 21.5 मिलियन डॉलर |
| प्राकृतिक गैस वितरण | (20.7 मिलियन डॉलर) | (18.2 मिलियन डॉलर) |
| पाइपलाइन | 13.1 मिलियन डॉलर | 16.8 मिलियन डॉलर |
MDU के अनुसार, विद्युत क्षेत्र की आय में 23.6% की वृद्धि के पीछे North Dakota, Montana और Wyoming में मंजूर की गई नई दरों से 7.1 मिलियन डॉलर का अतिरिक्त राजस्व, Badger Wind Farm से 3.2 मिलियन डॉलर की आय और सभी ग्राहक वर्गों में खुदरा बिक्री की अधिक मात्रा रही। खुदरा बिजली बिक्री की मात्रा में 9.3% की वृद्धि हुई, जबकि डेटा सेंटर ग्राहकों को बिक्री 2025 की इसी तिमाही की तुलना में 18.4% बढ़ी। गर्म मौसम का भी योगदान रहा, हालांकि Badger Wind Farm की परिचालन, ब्याज और मूल्यह्रास लागत बढ़ने से इस सुधार की कुछ भरपाई हो गई।
प्राकृतिक गैस वितरण क्षेत्र में मौसमी घाटा बढ़ गया, जबकि नई दरों से 6.5 मिलियन डॉलर का अतिरिक्त राजस्व मिला, खुदरा बिक्री की मात्रा में 7.1% और ग्राहकों की संख्या में 1.5% वृद्धि हुई। परिचालन और रखरखाव व्यय में बढ़ोतरी—जिसमें वेतन-संबंधी लागतें भी शामिल थीं—के साथ ब्याज व्यय बढ़ने और गैर-अर्हताप्राप्त लाभ योजना के निवेशों पर प्रतिफल घटने से इन लाभों की पूरी भरपाई हो गई। Cascade Natural Gas ने Oregon के Bend में Knott Landfill परियोजना का विकास बंद किया, जिससे इस क्षेत्र को कर-पश्चात 2.1 मिलियन डॉलर का घाटा भी दर्ज करना पड़ा।
पाइपलाइन क्षेत्र के नतीजों पर परिचालन और रखरखाव व्यय में बढ़ोतरी, Bakken East की सलाहकार लागतें, भंडारण-संबंधी गतिविधियों में कमी और अवरोधनीय परिवहन की मात्रा घटने का असर पड़ा। अल्पकालिक प्राकृतिक गैस परिवहन अनुबंधों की ग्राहक मांग बढ़ने और पहले से चालू विकास परियोजनाओं से मिले राजस्व ने इन प्रभावों की कुछ भरपाई की।
वित्तपोषण की समीक्षा के बीच Bakken East की लागत-सीमा संकरी हुई
तिमाही नतीजों के अलावा, MDU ने Bakken East के अनुमानित पूंजी निवेश की सीमा 2.7 अरब से 3.2 अरब डॉलर से घटाकर 2.8 अरब से 3.1 अरब डॉलर कर दी। ग्राहक प्रतिबद्धताएं सुनिश्चित होने और North Dakota तथा व्यापक क्षेत्र के लिए रणनीतिक व आर्थिक लाभों की उम्मीद के आधार पर, कंपनी के निदेशक मंडल ने 30 सितंबर 2026 को WBI Energy की परियोजना के लिए सकारात्मक अंतिम निवेश निर्णय लिया।
लगभग 350 मील लंबी यह पाइपलाइन पश्चिमी North Dakota के Bakken क्षेत्र से Fargo के पास तक जाएगी। इसकी शुरुआती क्षमता प्रतिदिन 1.4 अरब घन फुट प्राकृतिक गैस की होगी। परियोजना के लिए नियामकीय मंजूरी मिलना अभी बाकी है। MDU वित्तपोषण के विभिन्न विकल्पों की समीक्षा कर रही है, जिनमें वित्तीय या रणनीतिक निवेशकों की संभावित भागीदारी शामिल है। कंपनी को उम्मीद है कि WBI Energy बहुमत स्वामित्व और परिचालन नियंत्रण अपने पास रखेगी।
अध्यक्ष और मुख्य कार्यकारी अधिकारी Nicole A. Kivisto ने कहा कि इस निर्णय से “एक ऐसी परियोजना आगे बढ़ी है, जिसके बारे में हमारा मानना है कि यह हमें दीर्घकालीन विकास के लिए अच्छी स्थिति में रखेगी।”
MDU को 2028-2030 के निर्माण मौसमों के दौरान निर्माण कार्य होने की उम्मीद है। पहले चरण में Bakken से मध्य North Dakota तक की पाइपलाइन को 2029 के अंत तक पूरा करने का लक्ष्य है। इसके बाद दूसरा चरण 2030 के अंत तक Mapleton के पास WBI Energy के मौजूदा कंप्रेसर स्टेशन तक जाएगा। FERC की धारा 7(c) के तहत आवेदन 2026 की चौथी तिमाही में दाखिल किए जाने की उम्मीद है।
पूंजीगत खर्च का रुख पाइपलाइन की ओर
MDU का 2026 के लिए अनुमानित पूंजीगत व्यय शुद्ध आधार पर कुल 594 मिलियन डॉलर है; इसमें “अन्य” श्रेणी शामिल नहीं है। इसमें विद्युत क्षेत्र के लिए 102 मिलियन डॉलर, प्राकृतिक गैस वितरण के लिए 327 मिलियन डॉलर और पाइपलाइन के लिए 165 मिलियन डॉलर शामिल हैं।
Bakken East के निर्णय और प्रारंभिक जांच लागतों के पुनर्वर्गीकरण के बाद पाइपलाइन पर खर्च के अनुमान बढ़े। विद्युत और प्राकृतिक गैस वितरण के अनुमान क्रमशः Jamestown-to-Ellendale ट्रांसमिशन परियोजना के समय-निर्धारण और Knott Landfill परियोजना बंद होने के कारण घटे।
पुष्ट किए गए पूर्वानुमान में 2026 के शेष समय के दौरान मौसम, आर्थिक और परिचालन परिस्थितियाँ सामान्य रहने, ग्राहकों की संख्या में वृद्धि जारी रहने, स्वीकृत पूंजीगत कार्यक्रमों को सफलतापूर्वक लागू करने और नियामकीय प्रक्रिया से अनुकूल नतीजे मिलने की धारणा शामिल है। MDU ने प्रति शेयर आय (EPS) में 6% से 8% की दीर्घकालिक वृद्धि का लक्ष्य भी बरकरार रखा।
इस तिमाही में परिचालन आय में बढ़ोतरी के साथ वित्तपोषण लागत और परियोजना-संबंधी शुल्कों का दबाव भी दिखा। बड़ा सवाल यह है कि क्या बिजली की दरों और बिक्री की मात्रा में बढ़ोतरी इन दबावों से आगे निकल पाएगी, क्योंकि MDU Bakken East परियोजना के लिए नियामकीय मंज़ूरी लेने और वित्तपोषण के विकल्पों का आकलन करने की कोशिश कर रही है। इस परियोजना की लागत का दायरा अब सीमित हो गया है, लेकिन निर्माण शुरू होने में अभी कई साल बाकी हैं।
