मास्टरकार्ड क्यों स्थिरकॉइन भुगतान पर बड़ी दांव लगा रहा है

बिंदु A से बिंदु B तक पैसे का स्थानांतरण बैंकिंग की नींव रहा है, टेम्पलर नाइट्स और फ़्लोरेंटाइन व्यापारियों की शुरुआती गतिविधियों से लेकर आधुनिक बैंकों द्वारा इलेक्ट्रॉनिक रूप से पैसे स्थानांतरित करने तक। इस सेवा के सबसे महत्वपूर्ण हिस्से अपरिवर्तित रहे हैं: सुरक्षित और तेज़ स्थानांतरण, यथासंभव कम शुल्क, और प्रणाली में पैसे को अंदर और बाहर ले जाने के आसान तरीके।

यह सेवा लंबे समय से बड़े वित्तीय संस्थानों और उनके साझेदारों, जैसे क्रेडिट कार्ड कंपनियों, द्वारा एकाधिकार में रही है, विशेषकर डिजिटल और अंतरराष्ट्रीय पैसे के स्थानांतरण के लिए। परिणामस्वरूप, डिजिटलकरण के शुरुआती प्रयासों के बाद से प्रदर्शन कुछ हद तक स्थिर रहा है, क्योंकि पारंपरिक वित्तीय संस्थानों में पैसे का स्थानांतरण सबसे बेहतर स्थिति में भी कई घंटे या अक्सर कई दिन लेता है।

यह तब तक सत्य था जब तक क्रिप्टोकरेंसी आईं और केवल कुछ मिनटों में ब्लॉकचेन तकनीक और अल्ट्रा‑सेक्योर विधियों का उपयोग करके स्थानांतरण को मान्य करने का एक पूरी तरह नया तरीका प्रदान नहीं किया। कई वर्षों तक, यह एक निच लेकिन बढ़ता हुआ ग्रे एरिया रहा, जहाँ राष्ट्रीय नियामकों को नवाचार की गति के साथ तालमेल बिठाने और यह तय करने में कठिनाई होती थी कि क्रिप्टो को कैसे माना जाए।

पिछले कुछ वर्षों में यह बदल गया है, क्योंकि क्रिप्टो अब मुख्यधारा में मान्यता प्राप्त कर रहे हैं, और कई अधिक वित्तीय उपकरण क्रिप्टो के उपयोग की अनुमति दे रहे हैं, जैसे बिटकॉइन ईटीएफ, उदाहरण के तौर पर।

भुगतान के संदर्भ में भी यही कहा जा सकता है, और स्थिरकॉइन के उदय के साथ, जो क्रिप्टोकरेंसी हैं जो किसी निश्चित फिएट मुद्रा (आमतौर पर अमेरिकी डॉलर) के मूल्य को 1‑से‑1 प्रतिलिपि करती हैं, जिससे ब्लॉकचेन भुगतान प्रणालियों के माध्यम से डॉलर‑नामित वस्तुओं का सहज भुगतान संभव हो जाता है।

यह भुगतान नेटवर्क कंपनियों के लिए एक बड़ा खतरा दर्शाता है, जो दशकों से सभी उपभोक्ता डिजिटल लेनदेन के लिए आवश्यक मध्यस्थ के रूप में आराम से बैठे हैं और लाभदायक शुल्क एकत्र कर रहे हैं।

यह हालिया कदम समझाता है जिसमें मास्टरकार्ड ने यूके‑आधारित स्थिरकॉइन स्टार्टअप BVNK को $1.8 बिलियन में अधिग्रहित किया, जिससे भुगतान नेटवर्क और क्रेडिट कार्ड कंपनी के लिए क्रिप्टो में एक विशाल कदम है, ताकि वे मध्यस्थता से बच सकें।

“सबसे बड़े दो भुगतान नेटवर्क – मास्टरकार्ड और वीज़ा – अब स्थिरकॉइन को मुख्य वित्तीय बुनियादी ढांचा मानते हैं,”
Ryan Bozarth – डकोटा के संस्थापक।

स्थिरकॉइन भुगतान कैसे काम करते हैं?

स्थिरकॉइन वे क्रिप्टोकरेंसी हैं जो 1:1 अनुपात में एक “सामान्य” फिएट मुद्रा, आमतौर पर USD, द्वारा समर्थित होती हैं। वे पारंपरिक वित्त और डिजिटल संपत्तियों के बीच पुल बनाते हैं, ब्लॉकचेन तकनीक की गति प्रदान करते हैं बिना बिटकॉइन या एथेरियम जैसी क्रिप्टोकरेंसी संपत्तियों की उच्च अस्थिरता के।

स्थिरकॉइन के लोकप्रिय उदाहरण हैं Tether (USDT), USD Coin (USDC), और Dai (DAI)।

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सिद्धांत में, कोई भी स्थिरकॉइन का सीधे उपयोग करके ब्लॉकचेन और स्थिरकॉइन के माध्यम से पैसे का स्थानांतरण कर सकता है। व्यवहार में, कई कंपनियों के लिए यह एक जटिल कार्य है, विशेषकर क्योंकि यह जटिल नियामक मुद्दों में फँस सकता है, जैसे मनी लॉन्ड्रिंग नियम, ग्राहक पहचान (KYC) विनियम, क्रिप्टोमार्केट के जोखिम, साइबर सुरक्षा आदि।

इसी कारण से स्थिरकॉइन भुगतान सेवाएँ उभरीं, जो स्थिरकॉइन और ब्लॉकचेन तकनीक के ऊपर अतिरिक्त सुविधा और सुरक्षा की परतें प्रदान करती हैं, जिससे अपनाने की गति तेज़ हो जाती है।

BVNK स्थिरकॉइन बुनियादी ढांचा समझाया गया

BVNK अवलोकन

BVNK एक B2B भुगतान बुनियादी ढांचा कंपनी है जो अन्य कंपनियों को स्थिरकॉइन के लाभ प्रदान करने के लिए बनाई गई है, जबकि संभावित समस्याओं का समाधान करती है। स्थिरकॉइन तकनीक का उपयोग करके, यह निकट‑तुरंत, कम लागत, और 24/7 वैश्विक लेनदेन क्षमताएँ प्रदान कर सकती है, जो सामान्य भुगतान नेटवर्क और बैंकिंग प्रणालियों से बेजोड़ है।

यह 2021 में स्थापित हुई, प्रारंभिक फंडिंग वेंचर कैपिटल फर्म्स Kingsway Capital और Tiger Global से प्राप्त हुई, और विदेशी मुद्रा विनिमय, फिनटेक, और अनुपालन में पृष्ठभूमि वाले विशेषज्ञों की प्रतिभा, जो पहले Revolut और Visa (V ) जैसी कंपनियों में काम कर चुके थे, से बनी थी।

यह जल्दी ही दिसंबर 2024 में वार्षिकीकृत भुगतान मात्रा $10 बिलियन तक पहुंच गई, अक्टूबर 2025 तक $20 बिलियन से अधिक, और 2025 के अंत तक $30 बिलियन, जब इसका आधिकारिक लॉन्च जनवरी 2025 में अमेरिकी बाजार में हुआ। इसे Visa Ventures और Citi Ventures से रणनीतिक निवेश भी मिला।

BVNK की ग्राहक सूची में विभिन्न प्रकार की कंपनियों की विस्तृत श्रृंखला शामिल है, जैसे भुगतान सेवा प्रदाता (PSPs), डिजिटल‑केवल बैंक, और बड़े उद्यम।

यह छोटे कंपनियों को लक्षित नहीं कर रहा है और केवल उन ग्राहकों के साथ काम करना चाहता है जो प्रति माह कम से कम €500,000 के भुगतान प्रोसेस करने में रुचि रखते हैं, और जिनका कम से कम 6 महीने का ट्रेडिंग/ऑपरेटिंग इतिहास हो।

BVNK का स्थिरकॉइन भुगतान बुनियादी ढांचा और मूल्य निर्धारण मॉडल

BVNK का एक प्रमुख बिक्री बिंदु यह है कि यह पहले से ही एक सामान्य भुगतान प्रोसेसर के मानक के अनुसार नियमन किया गया है, उदाहरण के तौर पर यूके/ईयू में EMI लाइसेंस (इलेक्ट्रॉनिक मनी इंस्टिट्यूशन) और स्पेन में VASP (वर्चुअल एसेट सर्विस प्रोवाइडर) पंजीकरण रखता है, और a total of 25+ licenses and regulatory approval है, और यह सभी 50 अमेरिकी राज्यों में अपनी सेवा सीधे या साझेदारियों के माध्यम से प्रदान कर सकता है।

BVNK का प्लेटफ़ॉर्म पूरी तरह से AML (एंटी‑मनी लॉन्ड्रिंग) अनुपालन वाली सेवा प्रदान करता है, एंटरप्राइज़‑ग्रेड अपटाइम (99.9%) के साथ, जैसा कि स्वतंत्र ऑडिट द्वारा सिद्ध किया गया है।

स्रोत: BVNK

BVNK क्रिप्टो‑एसेट्स के कस्टडी के लिए वॉलेट सेवाएँ बिना किसी लागत के प्रदान करता है और एक BVNK वॉलेट से दूसरे BVNK वॉलेट में क्रिप्टो‑एसेट्स के स्थानांतरण भी मुफ्त में करता है।

जब BVNK के ग्राहक क्रिप्टो‑एसेट्स खरीदते, बेचते या परिवर्तित करते हैं, तो वे “Conversion All‑in Exchange Rate” के लिए शुल्क का भुगतान करते हैं। यह दर दो घटकों से प्रभावित होती है:

• BVNK Rate: वैश्विक और क्षेत्रीय एक्सचेंज, मार्केट मेकर, और OTC डेस्क से प्राप्त एक स्थिर, मिश्रित दर।
• Commercial Fee: एक पूर्व‑सहमति प्रतिशत और/या निश्चित राशि जो BVNK Rate में जोड़ी जाती है, जो ऑनबोर्डिंग के दौरान ग्राहक के साथ सीधे बातचीत द्वारा निर्धारित होती है।

इसलिए जबकि वास्तविक शुल्क स्पष्ट नहीं हो सकते, लगभग 5 साल पुरानी कंपनी की तेज़ सफलता संभवतः केवल सेवा गुणवत्ता ही नहीं, बल्कि बहुत प्रतिस्पर्धी मूल्य संरचना के कारण भी है, कम से कम पारंपरिक प्रदाताओं की तुलना में।

“डिजिटल मुद्रा अवसर को सरल बनाने में किए गए सभी प्रगति के लिए, हमने केवल संभावनाओं की सतह को ही छुआ है। मिलकर, हम डिजिटल मुद्रा‑आधारित वित्तीय सेवाओं के लिए एक अभूतपूर्व बुनियादी ढांचा प्रदान करने में सक्षम हैं।”
Jesse Hemson‑Struthers – BVNK के सह‑संस्थापक और सीईओ।

BVNK को मास्टरकार्ड ने अधिग्रहित किया

यह तेज़ विकास और मजबूत प्रतिस्पर्धी स्थिति ही थी जिसने BVNK को बड़े फर्मों द्वारा अधिग्रहण के लिए आकर्षक बना दिया।

शुरुआत में, विश्लेषकों ने अनुमान लगाया था कि BVNK को Coinbase द्वारा अधिकतम $2 बिलियन के सौदे में अधिग्रहित किया जाएगा। यह स्पष्ट नहीं है कि सौदा क्यों नहीं हुआ, लेकिन संभावित कारणों में बहुत महँगा मूल्य टैग, Coinbase के अपने स्थिरकॉइन भुगतान प्लेटफ़ॉर्म के साथ ओवरलैप, और Visa तथा Mastercard (MA ) की BVNK की पूंजी में हिस्सेदारी और उपस्थिति से जुड़े संभावित जोखिम शामिल हैं।

परिणामस्वरूप, BVNK अंततः “केवल” $1.8 बिलियन में मास्टरकार्ड द्वारा अधिग्रहित किया गया।

“हम उम्मीद करते हैं कि अधिकांश वित्तीय संस्थान और फिनटेक समय के साथ डिजिटल मुद्रा सेवाएँ प्रदान करेंगे, चाहे वह स्थिरकॉइन हों या टोकनाइज़्ड जमा। हमारे नेटवर्क में ऑन‑चेन रेल्स जोड़ने से लगभग हर प्रकार के लेनदेन के लिए गति और प्रोग्रामेबिलिटी का समर्थन होगा।”
Jorn Lambert – मुख्य उत्पाद अधिकारी, Mastercard।

यह उसी संदर्भ में आता है जहाँ स्थिरकॉइन स्टार्टअप Bridge को Stripe ने फरवरी 2025 में $1.1 बिलियन में अधिग्रहित किया, जो स्थिरकॉइन भुगतान प्रणालियों के अधिक स्थापित भुगतान प्रदाताओं में एकीकरण को दर्शाता है।

यह जनवरी 2026 की घोषणा के बाद भी आया कि Zerohash, जो BVNK का प्रतिद्वंद्वी है, ने मास्टरकार्ड के साथ संभावित $1.5 बिलियन‑$2 बिलियन अधिग्रहण पर बातचीत करने के बाद स्वतंत्र रहने का निर्णय लिया।

“सौदा ऑन‑चेन भुगतान रेल्स को मास्टरकार्ड के मौजूदा नेटवर्क से जोड़ता है। कंपनी ने कहा कि अधिग्रहण दर्शाता है कि स्थिरकॉइन कार्ड नेटवर्क के प्रत्यक्ष प्रतिस्पर्धी के बजाय एक पूरक बुनियादी ढांचा परत के रूप में कार्य कर सकते हैं।”
TD Cowen analysts

मास्टरकार्ड की स्थिरकॉइन और क्रिप्टो भुगतान के लिए रणनीति

BVNK का अधिग्रहण क्रेडिट कार्ड कंपनी के लिए अपने भुगतान पारिस्थितिकी तंत्र में क्रिप्टो को एकीकृत करने का एक और कदम है। उदाहरण के तौर पर, मास्टरकार्ड पहले ही 2023 में मल्टी टोकन नेटवर्क (MTN) का पायलट चला रहा था।

इस दृष्टिकोण में, क्रिप्टो पारंपरिक भुगतान प्रदाताओं को बायपास नहीं करता, बल्कि केवल पैसे के पीछे के दृश्य को सुधारने का एक तरीका बन जाता है।

स्रोत: Mastercard

BVNK का अधिग्रहण मास्टरकार्ड को स्थिरकॉइन‑संबंधित सेवाएँ प्रदान करने के लिए पसंदीदा साझेदार बनने की ठोस स्थिति में रखता है, BVNK तकनीक को मास्टरकार्ड के विशाल पूर्व‑स्थापित संबंधों के नेटवर्क के साथ मिलाकर।

यह कंपनी को उभरते बाजारों में अपने व्यवसाय को बढ़ाने में भी मदद कर सकता है जहाँ डॉलर की तरलता सीमित है।

मास्टरकार्ड ने B2C क्रिप्टो भुगतान के लिए एक विस्तृत क्रिप्टो‑संबंधित साझेदारों का पैनल भी विकसित किया है, जो अपने ऐतिहासिक भूमिका के रूप में एक केंद्रीय मध्यस्थ प्रदाता के रूप में वफादार है और ब्लॉकचेन तकनीक द्वारा प्रतिस्थापित होने से सावधान है यदि ग्राहक कम‑शुल्क विकल्पों की ओर जाएँ।

यह पहले ही क्रिप्टो‑सक्षम कार्ड प्रदान करता है, जिससे उपभोक्ता अपने क्रिप्टो बैलेंस को 150 मिलियन+ स्थानों पर मास्टरकार्ड भुगतान स्वीकार करने वाले स्थानों पर उपयोग कर सकते हैं, जिसमें एक क्रेडिट लाइन उनके क्रिप्टो होल्डिंग्स पर आधारित है बिना उन्हें बेचें, और क्रिप्टो में रिवॉर्ड कमाने की संभावना भी शामिल है।

स्रोत: Mastercard

वित्तीय रूप से, इस अधिग्रहण का निकट‑कालिक प्रभाव महत्वपूर्ण नहीं होने की उम्मीद है, क्योंकि BVNK ने 2025 में लगभग $40 मिलियन राजस्व उत्पन्न किया। इसलिए यह सीधे मास्टरकार्ड की आय को नहीं बदलेगा, लेकिन यह उसे एक प्रमुख तकनीकी क्षमता प्रदान करेगा जो उसके पास न होने का जोखिम था।

मास्टरकार्ड में निवेश

मास्टरकार्ड एक बहुत स्थिर कंपनी और निवेश रहा है, जो वैश्विक अर्थव्यवस्था के साथ लगभग समान गति से बढ़ा है और भुगतान के डिजिटलकरण के रुझान के साथ आगे के लाभ के लिए सवारी कर रहा है। वीज़ा के साथ मिलकर, दो प्रमुख क्रेडिट कार्ड और भुगतान नेटवर्क फर्में लंबे समय से एक प्रभावी एकाधिकार रही हैं।

क्रिप्टोकरेंसी का उदय दोनों कंपनियों के लिए एक गंभीर खतरा हो सकता था, क्योंकि क्रिप्टो कम शुल्क और तेज़ भुगतान का वादा करते हैं, जो पारंपरिक बैंकिंग समाधान से पहले कभी संभव नहीं था।

हालाँकि, पिछले कुछ वर्षों ने दिखाया है कि बढ़ती अपनाने के बावजूद, सीधे बिटकॉइन में वस्तुओं की कीमत तय करना और दैनिक भुगतान के लिए क्रिप्टोकरेंसी का उपयोग आम जनता के साथ बड़े पैमाने पर नहीं हो रहा है। तकनीकी जटिलता और डिजिटल मुद्राओं की कीमत अस्थिरता ने दैनिक भुगतान के लिए व्यापक अपनाने में बाधा डाली है।

यहीं पर स्थिरकॉइन एक विकल्प प्रदान करते हैं, एक सरल “डॉलर‑समान” क्रिप्टो बनाते हैं जो आम जनता के लिए समझने और अपनाने में आसान है।

BVNK अधिग्रहण के साथ, मास्टरकार्ड स्थिरकॉइन को वित्तीय दुनिया और भुगतान प्रणालियों की आधारशिला बनाने के एक कदम और करीब आ रहा है, क्योंकि कंपनी की प्रतिष्ठा और कनेक्शन कई एंटरप्राइज़ खातों के साथ ब्लॉकचेन तकनीक के विकास को बहुत आसानी से सुविधाजनक बनाएंगे।

और B2C लेनदेन के लिए, मास्टरकार्ड ब्लॉकचेन के सभी लाभों को सहजता से उपलब्ध करा सकता है (तेज़ भुगतान, कम शुल्क, आदि) अपने मौजूदा 1.1 बिलियनक्रेडिट कार्ड उपयोगकर्ताओं के समूह में, जिसमें संयुक्त राज्य के बाहर के 725 मिलियन कार्ड शामिल हैं, बिना किसी परिवर्तन के।

तो कुछ साल पहले, मास्टरकार्ड को इस जोखिम का सामना करना पड़ रहा था कि वह एक ऐसे युग का अवशेष माना जाए जहाँ भुगतान कुछ एकाधिकारियों के माध्यम से होकर गुजरते थे जो अपने ग्राहकों से शुल्क ले रहे थे।

लेकिन आज, क्रिप्टो‑सक्षम क्रेडिट कार्ड, B2B स्थिरकॉइन भुगतान प्रणाली, और समग्र रूप से ब्लॉकचेन और क्रिप्टो का मुख्यधारा के वित्तीय संस्थानों के साथ एकीकरण, इस जोखिम को काफी हद तक कम कर देता है। और $1.8 बिलियन का अधिग्रहण बड़ा लग सकता है, लेकिन यह $451 बिलियन वाली कंपनी के लिए इतना बड़ा नहीं है, जिससे मास्टरकार्ड को फिर से ऐसा करने की जगह मिलती है यदि कोई नई ब्लॉकचेन‑संबंधित तकनीक उभरे जो उसकी स्थिति को खतरे में डाल सके।

हालांकि, निवेशकों को सतर्क रहना चाहिए कि भले ही क्रिप्टो अंततः मास्टरकार्ड की प्रतिस्पर्धी स्थिति को बहुत अधिक नुकसान न पहुंचाए, वे कंपनी को कम शुल्क स्वीकार करने के लिए मजबूर कर सकते हैं, जिससे उसकी लाभप्रदता और मार्जिन स्थायी रूप से घटेंगे, क्योंकि पिछले शुल्क स्तर बनाए रखने से वह सस्ते, अधिक कुशल नए क्रिप्टो प्रतिस्पर्धियों के हमलों के लिए खुला रहेगा।

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