कृत्रिम बुद्धिमत्ता
IREN (IREN): हरे बिटकॉइन माइनिंग से एआई कंप्यूटिंग तक
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पिछले कुछ वर्षों में, सबसे महत्वपूर्ण कंप्यूटिंग हार्डवेयर GPU (ग्राफ़िक्स प्रोसेसिंग यूनिट) रहे हैं। वे वीडियो गेम और ग्राफ़िक रेंडरिंग के लिए उपयोग किए जाने वाले विशिष्ट हार्डवेयर से क्रिप्टोकरेंसी माइनिंग, विशेषकर बिटकॉइन, के लिए सबसे कुशल उपकरण बन गए। इसने GPU की पहली मांग लहर को ट्रिगर किया, जिसने उद्योग के नेता Nvidia (NVDA ) की स्थिति को मजबूत किया।
लेकिन यह खोज कि GPU एआई गणना के लिए भी परिपूर्ण उपकरण हैं, ने सब कुछ बदल दिया। न केवल इससे Nvidia दुनिया की सबसे मूल्यवान कंपनी बन गई, बल्कि किसी भी कंपनी के पास पर्याप्त GPU होने से वह अत्यधिक मूल्यवान हो गई। परिणामस्वरूप, कई क्रिप्टो माइनिंग कंपनियों ने आंशिक या पूर्ण रूप से क्लाउड एआई कंप्यूटिंग प्रदाताओं में परिवर्तन किया।
एक अच्छा उदाहरण CoreWeave (CRWV ) है, जो एक बिटकॉइन माइनिंग ऑपरेटर है और GPU‑केंद्रित गणनाओं को चलाने में अपनी विशेषज्ञता को छोटे और बड़े एआई कंपनियों दोनों को प्रदान करके सफलतापूर्वक एक प्रमुख एआई क्लाउड कंप्यूटिंग कंपनी बन गया है।
(आप अधिक पढ़ सकते हैं CoreWeave के अपने समर्पित निवेश रिपोर्ट में.)
एक अन्य कंपनी जिसका प्रोफ़ाइल समान है वह IREN है, एक बिटकॉइन माइनिंग ऑपरेटर जो AI इन्फ्रास्ट्रक्चर स्टॉक में बदल रहा है, महत्वपूर्ण GPU अधिग्रहण और $9.7B AI क्लाउड डील Microsoft के साथ (MSFT ) द्वारा समर्थित है।
आगे देखते हुए, IREN दोनों ही एक प्रमुख बिटकॉइन माइनिंग कंपनी बनने की योजना बना रहा है, जो वैश्विक हैशरेट का 5% जिम्मेदार है, और एक क्लाउड एआई लीडर भी।
कंपनी का विकास लक्ष्य बहुत महत्वाकांक्षी है, और यह AI कंप्यूटिंग का एक प्रमुख प्रदाता बन सकता है, क्योंकि अधिक क्षमता बनाना अधिकांश विशेषज्ञों की अपेक्षा से कठिन और धीमा साबित हो रहा है, क्योंकि IREN ने पहले से ही प्रचुर मात्रा में ऊर्जा आपूर्ति सुरक्षित करने की रणनीति अपनाई है।
IREN मूल्य चार्ट
IREN क्या है? कंपनी प्रोफ़ाइल
Iris Energy से AI इन्फ्रास्ट्रक्चर तक
IREN, पहले Iris Energy Limited के नाम से जाना जाता था, अनुभवी धन प्रबंधकों, भाइयों डैनियल और विल रॉबर्ट्स द्वारा स्थापित किया गया था, जिनमें से एक मैकक्वेरी ग्रुप में उपाध्यक्ष और दूसरा Palisade Investment Partners के सह‑मालिक हैं, जो $6B इन्फ्रास्ट्रक्चर संपत्तियों का प्रबंधन करता है।
इन दोनों ने कुछ वर्षों तक क्रिप्टो में पैर रखकर धीरे‑धीरे रुचि विकसित की, और 2018 में Iris Energy की स्थापना के साथ पूरी तरह से इस क्षेत्र में प्रवेश किया। आज दोनों भाई कई फंडरेज़िंग राउंड के बाद कंपनी के लगभग 5% हिस्से के मालिक हैं।
कंपनी के पीछे का मुख्य विचार बिटकॉइन माइनिंग की ऊर्जा खपत और स्थिरता की समस्या थी। इसलिए उन्होंने उन स्थानों की तलाश की जहाँ हरित ऊर्जा प्रचुर मात्रा में उपलब्ध हो, या स्थानीय मांग और भंडारण क्षमता से अधिक हो।
उन्होंने ब्रिटिश कोलंबिया, कनाडा के Canal Flats में पाया कि एक कागज पल्प मिल के बंद होने से ऊर्जा खपत में भारी कमी आई, जबकि उसी समय हाइड्रोपावर का निर्माण बढ़ रहा था, जिससे अनउपयोगी क्षमता और स्थानीय लोगों के लिए उच्च बिजली कीमतें बनीं।
कुछ निवेशकों ने पहले ही इस अवसर को पहचाना था और उस साइट पर एक डेटा सेंटर बना लिया था, जिसे रॉबर्ट्स भाईयों ने खरीदा।
“तो हम आए और कहा, ‘ठीक है, हम इस बिजली को इस्तेमाल करेंगे। हम आपके बाजार मूल्य पर बिजली का भुगतान करेंगे और बिजली की कीमतों पर नीचे की दिशा में दबाव डालेंगे।’”
यह उद्यम एक छोटे ग्रामीण समुदाय को भी पुनर्जीवित कर दिया है, जो औद्योगिकीकरण की कमी से पीड़ित था।
“उन्होंने शुरुआत से ही साबित किया है कि वे एक बहुत ज़िम्मेदार कॉरपोरेट नागरिक हैं, जो गैर‑लाभकारी संस्थाओं को वार्षिक $100,000 का समुदाय अनुदान देते हैं। ऐसी राशि एक छोटे समुदाय में जहाँ लोग संघर्ष कर रहे हैं, बहुत मदद करती है।”
इसी विधि को अन्य क्षेत्रों में भी लागू किया गया। उदाहरण के लिए, टेक्सास के Childress काउंटी में 32 GW पवन और सौर क्षमता थी, लेकिन केवल 12 GW ट्रांसमिशन लाइन थी जो इस शक्ति को डैलस और ह्यूस्टन तक ले जा सके। इससे न केवल बिटकॉइन माइनिंग के लिए सस्ती ऊर्जा उपलब्ध हुई, बल्कि उस समय IREN को ऊर्जा लेने के लिए भुगतान भी किया गया।
“अगस्त 2023 में, बिटकॉइन माइनिंग की हमारी उत्पादन लागत नकारात्मक $28,000 प्रति कॉइन थी क्योंकि हमें बिजली लेने के लिए भुगतान किया गया, और फिर हमने उन बिटकॉइन को अतिरिक्त $28,000 में बेच दिया।”
IREN को नवंबर 2021 में NASDAQ पर सूचीबद्ध किया गया, ठीक उसी समय जब बिटकॉइन की कीमत अपने ऐतिहासिक उच्च स्तर पर थी, उसके बाद के गिरावट से पहले।
थोड़ी देर बाद, उसने AI बाजार को पकड़ने के लिए और अधिक GPU ऑर्डर करना शुरू किया। उसका पहला सौदा Poolside AI के साथ था, उसके बाद अन्य सौदे हुए। आज IREN के साथ साझेदारी करने वाली बड़ी कंपनियों में Microsoft, Together.ai, Fluidstack, और Fireworks AI शामिल हैं।
हालाँकि, कंपनी अभी भी क्रिप्टो में सक्रिय है, जो अन्य उन क्रिप्टो माइनरों से एक स्पष्ट अंतर है जिन्होंने 100% AI बाजार की ओर रुख किया है।
जनवरी 2023 में, Iris Energy का नाम बदलकर IREN कर दिया गया ताकि कंपनी की विविधीकरण को दर्शाया जा सके, जो केवल हरित‑ऊर्जा‑माइन किए गए बिटकॉइन से आगे बढ़ रहा है।
2025 के अंत तक, कंपनी तेज़ी से विस्तार कर रही थी, GPU क्षमता और राजस्व को दो गुना से अधिक बढ़ा रही थी, जबकि बिटकॉइन माइनिंग क्षमता और EBITDA को चार गुना तक बढ़ा रही थी। फरवरी 2026 में, IREN को MSCI USA इंडेक्स में जोड़ा गया, जिससे यह कई निष्क्रिय निवेशकों द्वारा उपयोग किए जाने वाले महत्वपूर्ण इंडेक्स का हिस्सा बन गया।
स्रोत: IREN
IREN की 100% ग्रीन एनर्जी रणनीति
कंपनी का मूल मानना है कि कच्ची कंप्यूट क्षमता और सस्ती ऊर्जा का संयोजन एक अनोखा प्रतिस्पर्धी लाभ है। और यह कि इस कंप्यूट का उपयोग क्या है, यह इतना महत्वपूर्ण नहीं है; विभिन्न बाजार और श्रेणियों को समान इन्फ्रास्ट्रक्चर की आवश्यकता होती है, जिससे कंपनी को लचीलापन मिलता है।
“हमने महसूस किया कि दुनिया को इन पावर‑डेंस डेटा सेंटरों की जरूरत होगी जो कच्ची प्रोसेसिंग शक्ति के लिए विशेष रूप से बनाए गए हों। यह स्पष्ट था कि ऐसे डेटा सेंटरों के अन्य उपयोग भी होंगे। चाहे वह एआई हो, हाई‑परफ़ॉर्मेंस कंप्यूटिंग, डेटा एनालिटिक्स, मशीन लर्निंग? इन सभी अनुप्रयोगों को बहुत महंगे, कम‑लेटेंसी, हाई‑टेक राजधानी‑शहर डेटा सेंटरों की झंझट नहीं चाहिए। उन्हें सिर्फ कच्ची शक्ति चाहिए।”
आज IREN 100% नवीकरणीय ऊर्जा से संचालित है, 6 विभिन्न स्थानों में सक्रिय है, और 4,500 एकड़ में निर्मित है।
बिटकॉइन माइनिंग: वैश्विक हैशरेट का 5%
बिटकॉइन माइनिंग क्षमता के संदर्भ में, कंपनी के पास आज 50EH/s स्थापित माइनिंग क्षमता है। कंपनी का हैशरेट, जो Exahash प्रति सेकंड में मापा जाता है, विश्व के कुल हैशरेट का एक बहुत महत्वपूर्ण हिस्सा दर्शाता है, जिसका अनुमान मार्च 2026 में लगभग 1,000 EH/s के आसपास दोलन करने के रूप में है, जिससे यह वैश्विक क्षमता का लगभग 5% बनता है।
यह गतिविधि पहले ही वार्षिक $1B तक की आय उत्पन्न करती है, लेकिन 52 EH/s से आगे क्षमता का विस्तार अभी के लिए रोका गया है ताकि उपलब्ध नकदी और नई हार्डवेयर खरीद को एआई क्षमता पर केंद्रित किया जा सके।
कंपनी की लागत संरचना इस तरह डिजाइन की गई है कि यदि बिटकॉइन की कीमत $45,000 तक गिरती है तो EBITDA $0 हो जाता है, $60,000 पर $136M, और $115,000 पर $638M बनता है।
AI क्लाउड: 150,000 NVIDIA GPUs
IREN मार्च 2026 में 810 MW डेटा सेंटर क्षमता संचालित कर रहा है, और आगामी विस्तार के लिए बाजार से पहले 4.5 GW शक्ति सुरक्षित की गई है, जिसमें से 2.1 GW डेटा सेंटर क्षमता पहले ही निर्माणाधीन है।
इस विस्तार का बड़ा हिस्सा उन क्षेत्रों में स्थित है जहाँ कंपनी की पहले से मजबूत उपस्थिति है, विशेष रूप से ब्रिटिश कोलंबिया, टेक्सास और ओक्लाहोमा, जहाँ शक्ति वृद्धि 2028 के अंत तक 4.5 GW तक पहुँचने की योजना है, मध्य 2026 तक 2.3 GW और मध्य 2027 तक 2.9 MW तक पहुंचने की योजना है।
स्रोत: IREN
कंपनी ने 2025 के अंत तक क्लाउड एआई सेवा से $250M उत्पन्न किए थे, और ऐसा लगता है कि यह अभी शुरू ही हुआ है। उसके पास Q2 2026 में $2.3B अनुबंधित एआई राजस्व है, जिसका बड़ा हिस्सा हालिया Microsoft डील से आया है (नीचे देखें)।
क्लाउड एआई के लिए मुख्य हार्डवेयर उन्नत NVIDIA GPUs होंगे: NVIDIA Blackwell (वर्तमान में स्थापित अधिकांश हार्डवेयर) और NVIDIA H100, H200, B200, B300, एवं GB300s।
मार्च 2026 में, उसने घोषणा की कि उसने 50,000 से अधिक NVIDIA B300 GPUs की खरीद समझौता किया है जिससे उसकी कुल फ़्लीट 150,000 GPUs तक बढ़ जाएगी। पैमाने की भावना देने के लिए, IREN ने 2026 की शुरुआत में केवल 23,000 GPUs स्थापित किए थे, इसलिए वह कुछ वर्षों में अपनी क्षमता को लगभग 7 गुना बढ़ाने की योजना बना रहा है।
निर्माणाधीन इंस्टॉलेशन एयर‑कूल्ड और लिक्विड‑कूल्ड GPUs के साथ-साथ ASICs (एप्लिकेशन‑स्पेसिफिक इंटीग्रेटेड सर्किट) को भी मिश्रित करेंगे, जो अधिक कुशल और शक्तिशाली चिप्स हैं, लेकिन GPUs की तुलना में कम लचीले होते हैं, एआई इन्फ़रेंस में विशेषज्ञता रखते हैं, जिससे ऑप्टिमाइज़्ड रन और कम ऊर्जा खपत संभव हो सके।
स्रोत: IREN
कंपनी का अनुमान है कि GPU हार्डवेयर में निवेश की वापसी 2 साल में होगी, और समर्थन इन्फ्रास्ट्रक्चर जैसे पावर सप्लाई, कूलिंग आदि को ध्यान में रखते हुए 3 साल में।
चूंकि इन्फ्रास्ट्रक्चर की आयु GPUs से काफी अधिक होने की उम्मीद है, इसका मतलब है कि IREN भविष्य में अधिक उन्नत हार्डवेयर के साथ अपग्रेड करने के लिए मजबूत इन्फ्रास्ट्रक्चर पर बैठा रहेगा, कम लागत पर, क्योंकि गैर‑GPU भाग पहले ही भुगतान हो चुका होगा।
$9.7B माइक्रोसॉफ्ट & एआई साझेदारी
अब तक IREN के लिए सबसे बड़ा और सबसे हाई‑प्रोफ़ाइल डील नवंबर 2025 में Microsoft के साथ $9.7B डील की घोषणा रही है, जो एक अन्य बड़े $5.8B Dell डील से जुड़ी है, जिसमें आवश्यक GPUs और सहायक उपकरण की खरीद शामिल है, और NVIDIA GB300 GPU की तैनाती होगी।
5‑साल की Microsoft डील में 20% प्री‑पेमेंट शामिल है जो वर्ष 3‑5 में क्रेडिट किया जाएगा और 200 MW की आईटी लोड को कवर करती है। IREN अपने स्वयं के डेटा सेंटर बनाएगा और संचालित करेगा, निर्माण 4 चरणों में तुरंत 2026 से शुरू होगा (Horizon 1‑4)।
यह समझौता न केवल IREN की स्थिति को एक विश्वसनीय एआई क्लाउड सेवा प्रदाता के रूप में मान्य करता है, बल्कि वैश्विक हाइपर‑स्केलर्स के बीच एक नए ग्राहक वर्ग तक पहुंच भी खोलता है।
यह IREN के लिए एक और बड़ा कदम है क्योंकि हम अपने 3GW सुरक्षित शक्ति पोर्टफ़ोलियो में बड़े‑पैमाने पर GPU तैनाती का विस्तार जारी रख रहे हैं, जिससे हम एक प्रमुख एआई क्लाउड सेवा प्रदाता के रूप में अपनी स्थिति को सुदृढ़ कर रहे हैं।”
चूंकि Childress साइट में 750MW तक सुरक्षित और उपलब्ध पावर सप्लाई है, भविष्य में इसे अतिरिक्त 450 MW संभावित क्षमता (Horizon 5‑10) के साथ और स्केल किया जा सकता है।
स्रोत: IREN
IREN कैसे GW-स्केल वृद्धि को वित्तपोषित करता है
कंपनी की महत्वाकांक्षी विस्तार योजनाओं को वित्तपोषित करने के लिए अग्रिम में अधिक धन की आवश्यकता थी। दिसंबर 2025 में, कंपनी ने $2.3B कन्वर्टिबल नोट्स ऑफरिंग बंद की, जिसकी वरिष्ठता 2032 और 2033 के लिए निर्धारित है।
कंपनी ने प्रमुख बैंकों, जिनमें Goldman Sachs और JP Morgan Chase शामिल हैं, से $3.6B समर्पित GPU वित्तपोषण भी सुरक्षित किया है, जिसकी रिपोर्टेड ब्याज दर 6% से कम है।
इसके अतिरिक्त, कंपनी ने मार्च 2026 में $6B ATM (At‑The‑Market) प्रोग्राम के लिए आवेदन किया, जिससे बाजार स्थितियों के अनुकूल होने पर प्रबंधन के विवेक से शेयर क्रमिक रूप से जारी किए जा सकते हैं।
इन सभी फंडरेज़िंग तरीकों के अलावा, कंपनी अधिकांश GPUs को निर्माताओं से लीज़ पर लेती है, बजाय सीधे खरीदने के, जिससे लागत कई वर्षों में फैली रहती है और तत्काल नकदी की आवश्यकता कम होती है।
और बेशक, बिटकॉइन माइनिंग से मिलने वाले लाभ AI में विस्तार को फंड करने में मदद करते हैं, हालांकि हाल ही में क्रिप्टोकरेंसी की कीमतें अस्थिर रही हैं।
समग्र रूप से, अत्यधिक महत्वाकांक्षी होने के बावजूद, सुरक्षित ऊर्जा आपूर्ति और इन कई फंडिंग स्रोतों के संयोजन से IREN की AI कंप्यूट के प्रमुख प्रदाता बनने की विस्तार योजनाएँ वास्तविक लगती हैं।
IREN दृष्टिकोण: बिटकॉइन बनाम एआई वृद्धि
Iris Energy से लेकर आज के IREN के AI की ओर मोड़ तक, कंपनी सस्ती कंप्यूट शक्ति प्रदान करने के विचार पर बनी रही है, जो 100% प्रचुर हरित ऊर्जा द्वारा समर्थित है, जिससे वह हैशरेट के आधार पर विश्व के प्रमुख बिटकॉइन माइनरों में से एक बन गया है, और संभवतः इस पैमाने पर सबसे कम कार्बन फुटप्रिंट वाला भी है।
यह आज भी सत्य है, क्योंकि कंपनी ने कई GW पावर अग्रिम रूप से सुरक्षित कर ली है, जबकि कई अन्य हाइपर‑स्केलर्स परमाणु प्लांट्स को फिर से शुरू करने, सौर + बैटरी क्षमता बनाने, या यहाँ तक कि एलन मस्क और उनके नवीनतम xAI + SpaceX मर्ज़र जैसी अंतरिक्ष‑आधारित एआई पर विचार करने जैसी रणनीतियों पर विचार कर रहे हैं, या बस अपने डेटा सेंटरों के निर्माण को विलंबित कर रहे हैं।
सिर्फ पावर सप्लाई उपलब्ध और सुरक्षित नहीं है, बल्कि यह पूरी तरह से कार्बन‑फ्री भी है, जो हाइड्रो, पवन और सौर पर आधारित है, जिससे कंपनी को अतिरिक्त हरित प्रमाणपत्र मिलते हैं।
IREN अभी भी अपनी मूल भावना के प्रति सच्चा है और बिटकॉइन माइनिंग जारी रखता है, जिससे उसके विस्तार योजनाओं को कुछ फंड मिलते हैं, हालांकि अधिकांश फंड नई ऋण और इक्विटी से आ रहे हैं, जो इसे एआई कार्यों के लिए कंप्यूट पावर के प्रमुख प्रदाताओं में से एक बना रहे हैं, जैसा कि उसके हालिया लगभग 11‑अंकीय Microsoft डील से स्पष्ट है।
इसलिए IREN उन निवेशकों के लिए एक अच्छा स्टॉक है जो नई डिजिटल अर्थव्यवस्था में एक्सपोज़र चाहते हैं, जिसमें बिटकॉइन और एआई हाइपर‑स्केलर्स दोनों का एक्सपोज़र शामिल है।
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