भालू और बुल बाजार कैसे अलग होते हैं?

निवेश न करने वाले लोगों ने भी बुल मार्केट और बेयर मार्केट जैसे शब्द सुने होंगे। निवेशकों के लिए तेजी और मंदी के दौर परिचित हैं, लेकिन इनका अर्थ और असर समझना जरूरी है।

बेयर मार्केट क्या है?

बेयर मार्केट, यानी मंदी का बाजार, निवेश की कीमतों में लगातार गिरावट का दौर है। आम तौर पर किसी व्यापक बाजार सूचकांक का हालिया उच्च स्तर से 20% या अधिक गिरना इसकी पहचान माना जाता है। यह एक प्रचलित मानक है; वास्तविक गिरावट 20% से कहीं अधिक भी हो सकती है।

साथ ही, एक बेयर मार्केट कुछ राहत अवधि देख सकता है जब सूचकांक गिरावट के बाद कुछ समय के लिए पुनः उछाल लेता है। फिर भी, सामान्य प्रवृत्ति नीचे की ओर रहती है। पारंपरिक वित्तीय बाजार और डिजिटल/क्रिप्टो एसेट्स बाजार अपने बेयर चरण को उसी तरह परिभाषित करते हैं। यह एसेट कीमतों में 20% या अधिक की निरंतर गिरावट है जो हालिया उच्च स्तर से होती है।

बेयर मार्केट में निवेशकों का भरोसा कमजोर हो सकता है, नए निवेशक बाजार से दूर जा सकते हैं और डर, अनिश्चितता तथा संदेह (FUD) बिकवाली को और बढ़ा सकते हैं।

बेयर मार्केट के कारण क्या हैं?

बेयर मार्केट कई प्रतिकूल व्यापक आर्थिक और कंपनी-स्तरीय कारणों से बन सकता है। रोजगार, बेरोजगारी, वेतन वृद्धि, महंगाई और ब्याज दरों जैसे संकेतक आर्थिक कमजोरी, संपत्ति की कीमतों में गिरावट और कंपनियों के मुनाफे पर दबाव का आकलन करने में मदद करते हैं। हालांकि इनसे भविष्य का निश्चित अनुमान नहीं लगाया जा सकता।
प्रतिकूल आर्थिक परिस्थितियों की आशंका में निवेशक अपनी होल्डिंग बेचने लग सकते हैं, जिससे कीमतें गिरती हैं। क्रिप्टो बाजार में डेटा सुरक्षा की घटनाएं, नियामकीय कार्रवाई और ब्याज दरों में वृद्धि भी बिकवाली को बढ़ा सकती हैं।

बुल मार्केट क्या है?

बुल मार्केट, यानी तेजी का बाजार, कीमतों में लगातार बढ़ोतरी का दौर है। अक्सर बाजार के हालिया निचले स्तर से 20% या अधिक की बढ़त को इसकी पहचान माना जाता है। यह भी एक प्रचलित मानक है, कोई ऐसा नियम नहीं जो हर परिस्थिति में समान रूप से लागू हो।

तेजी के लंबे दौर में कई संपत्तियों की कीमतें 20% से काफी अधिक बढ़ सकती हैं। बुल मार्केट की पहचान के लिए पहले 20% की दो अलग-अलग गिरावटें होना जरूरी नहीं है।

क्रिप्टो बाजार में कुछ टोकन एक-दो दिनों में 40% तक बढ़ सकते हैं। ऐसे तीव्र बदलाव संभव हैं, लेकिन यह हर बुल मार्केट का सामान्य या अनिवार्य परिणाम नहीं है। क्रिप्टो बाजार का छोटा आकार और असमान तरलता बड़े उतार-चढ़ाव में योगदान दे सकते हैं।

बुल मार्केट के कारण क्या हैं?

कई व्यापक आर्थिक और बाजार-स्तरीय कारण क्रिप्टो में तेजी ला सकते हैं। सकारात्मक जनधारणा उनमें से एक है। लोकप्रिय व्यक्तियों का निवेश करना या कार्यक्रमों तथा सांस्कृतिक आयोजनों में किसी संपत्ति का उल्लेख होना भी निवेशकों की रुचि बढ़ा सकता है।
संस्थागत पूंजी का प्रवाह भी बाजार और उसकी प्रमुख संपत्तियों में तेजी को समर्थन दे सकता है। निवेशक कभी-कभी दूसरे बाजारों के जोखिम से बचाव के उद्देश्य से किसी संपत्ति में निवेश करते हैं, हालांकि ऐसा बचाव हमेशा सफल नहीं होता।

बेयर मार्केट की प्रमुख विशेषताएँ

बेयर मार्केट में लंबे समय तक कीमतों में गिरावट और निवेशकों की बिकवाली के साथ, बिक्री का दबाव खरीद की मांग से अधिक हो सकता है। भरोसा कम होने से बाजार में रुचि घट सकती है, हालांकि समाचार माध्यमों में चर्चा पूरी तरह समाप्त नहीं होती।
मंदी के दौर में निवेशक, विश्लेषक और अन्य बाजार प्रतिभागी अधिक संदेहपूर्ण हो सकते हैं। अच्छी खबर का असर सीमित रह सकता है, जबकि नकारात्मक घटनाओं से गिरावट तेज हो सकती है।

बुल मार्केट की प्रमुख विशेषताएँ

बुल मार्केट में स्थिति प्रायः उलट जाती है। कीमतें लंबे समय तक बढ़ती हैं और खरीद की मांग मजबूत रहती है, खासकर जब उपलब्ध बिक्री सीमित हो।

नियमित निवेशकों, विश्लेषकों और उत्साही प्रतिभागियों के अलावा नए लोग भी बढ़त से लाभ पाने के लिए बाजार में रुचि लेते हैं। इससे मुख्यधारा के समाचार माध्यमों में चर्चा बढ़ सकती है।

तेजी के बाजार में अच्छी खबर या घटना कीमतों को अधिक बढ़ा सकती है और कुछ परियोजनाओं का मूल्य जरूरत से ज्यादा ऊंचा हो सकता है। नकारात्मक खबर का प्रभाव कभी-कभी सीमित रहता है, लेकिन बुल मार्केट में भी तीखी गिरावट संभव है।

बेयर/बुल बाजार कितनी देर तक चलते हैं?

ऐतिहासिक शेयर बाजार अध्ययनों में मंदी के दौर अक्सर तेजी के दौर से छोटे पाए गए हैं। कुछ संकलनों में औसत बेयर मार्केट लगभग एक वर्ष और बुल मार्केट 1,700 दिनों से अधिक बताया गया है। ये आंकड़े चुने गए सूचकांक, समयावधि और परिभाषा पर निर्भर हैं; इन्हें क्रिप्टो बाजार का सार्वभौमिक औसत नहीं मानना चाहिए।

इसी तरह कुछ ऐतिहासिक संकलनों में मंदी के दौर की औसत गिरावट लगभग 33% और तेजी के दौर की औसत बढ़त लगभग 160% बताई गई है। गिरावट और बढ़त के प्रतिशत अलग शुरुआती आधार पर मापे जाते हैं। लंबे तेजी के उदाहरणों में 1920 के दशक का अमेरिकी बाजार, 1980 के दशक का जापानी बाजार और 1990 के दशक से 2000 में डॉट-कॉम बुलबुले के चरम तक का अमेरिकी बाजार शामिल हैं।

वित्तीय संकट के दौरान 2007 से 2009 के बीच S&P 500 में हालिया शिखर से आधे से अधिक की गिरावट आई। शिखर से निचले स्तर तक यह दौर लगभग डेढ़ वर्ष चला।

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क्रिप्टो बाजार चक्र

लेख लिखे जाने के समय क्रिप्टो बाजार के कुल मूल्य का करीब 40% Bitcoin में था। इसलिए उसकी कीमत के उतार-चढ़ाव पूरे बाजार को प्रभावित करते थे। 2010 में शुरुआती कीमतें एक सेंट के अंश से बढ़कर जुलाई तक लगभग 0.09 अमेरिकी डॉलर और अक्टूबर तक लगभग 0.10 डॉलर पहुंचीं। शुरुआती व्यापारिक आंकड़े अलग-अलग स्रोतों में भिन्न हो सकते हैं।

2011 में Bitcoin ने शुरुआती बड़ी तेजी देखी। लगभग 1 अमेरिकी डॉलर के स्तर से कीमत करीब 3,000% बढ़ी और कुछ महीनों में लगभग 30 डॉलर पहुंची। नवंबर 2011 तक यह फिर करीब 2 डॉलर रह गई।

2013 में Bitcoin में फिर जोरदार तेजी आई। वर्ष की शुरुआत में 13 अमेरिकी डॉलर से कुछ ऊपर की कीमत नवंबर तक 1,000 डॉलर से अधिक पहुंची। दिसंबर में गिरावट के दौरान कीमत लगभग 530 डॉलर तक आई।

Bitcoin और क्रिप्टो बाजार में तेजी तथा मंदी के दौर लगातार आते रहे हैं। 2021 में कीमत काफी बढ़ी, लेकिन जनवरी 2022 तक पिछले वर्ष की बढ़त का बड़ा हिस्सा घट चुका था। 2021 की पहली छमाही में लगभग 64,000 अमेरिकी डॉलर तक पहुंचने के बाद Bitcoin गर्मियों में करीब 30,000 डॉलर तक गिरा था।

क्रिप्टो बाजार के बुल और बेयर चरण एक दूसरे के बाद आते हैं और पारंपरिक बाजार की तुलना में कम अवधि के होते हैं। लेकिन यह याद रखना चाहिए कि इसका आकार अभी भी पारंपरिक वित्तीय बाजार की तुलना में काफी छोटा है, और यह केवल एक दशक से थोड़ा अधिक पुराना है, जो तकनीकी नवाचारों और नई परियोजनाओं के साथ फल-फूल रहा है।