FS KKR की तीसरी तिमाही की कमाई में उछाल, निवेश आय सालाना आधार पर घटी

FS KKR Capital Corp. (FSK ) तीसरी तिमाही के नतीजे घोषित किए 5 नवंबर, 2026 को। इनमें प्रति सामान्य शेयर $0.26 की कमाई शामिल थी। निवेश घाटे कम होने से दूसरी तिमाही में प्रति शेयर $0.13 के नुकसान के बाद कमाई फिर सकारात्मक हो गई। 30 सितंबर, 2026 को समाप्त तिमाही में कुल निवेश आय घटकर $294 मिलियन रह गई, जबकि 2025 की तीसरी तिमाही में यह $373 मिलियन थी।

GAAP के अनुसार, प्रति शेयर शुद्ध निवेश आय दूसरी तिमाही के $0.44 से बढ़कर $0.46 हो गई, जबकि डॉलर में यह एक साल पहले के $159 मिलियन से घटकर $127 मिलियन रह गई। इस तरह, कंपनी ने प्रति शेयर आय में तिमाही-दर-तिमाही वृद्धि दर्ज की, जबकि शुद्ध निवेश आय की डॉलर में राशि सालाना आधार पर कम हुई।

कुल शुद्ध वास्तविकीकृत और अवास्तविक नुकसान दूसरी तिमाही के $0.56 प्रति शेयर से घटकर $0.19 प्रति शेयर रह गया, जिससे कमाई फिर सकारात्मक दायरे में आ गई। डॉलर में, FSK को कुल शुद्ध वास्तविकीकृत और अवास्तविक नुकसान $54 मिलियन रहा, जबकि एक साल पहले $55 मिलियन का लाभ हुआ था। सामान्य शेयरधारकों पर लागू परिचालन से शुद्ध परिसंपत्तियों में शुद्ध वृद्धि $71 मिलियन रही, जो पहले $214 मिलियन थी।

कम खर्चों ने निवेश आय में गिरावट की कुछ हद तक भरपाई की। $12 मिलियन के अधीनस्थ आय प्रोत्साहन-शुल्क को माफ किए जाने के बाद शुद्ध खर्च $165 मिलियन रहा; एक साल पहले की तिमाही में यह $210 मिलियन था और ऐसी कोई छूट नहीं दी गई थी। ब्याज खर्च $116 मिलियन से घटकर $99 मिलियन रह गया।

पुनर्भुगतानों से पोर्टफोलियो का स्वरूप बदला

तीसरी तिमाही के दौरान FSK ने $335 मिलियन के निवेश खरीदे, जबकि बिक्री और पुनर्भुगतान कुल $442 मिलियन के रहे। उचित मूल्य पर निवेश 30 सितंबर को घटकर $11.306 बिलियन रह गए, जबकि 30 जून, 2026 को वे $11.418 बिलियन थे। पोर्टफोलियो के उचित मूल्य में प्रथम ग्रहणाधिकार वाले वरिष्ठ सुरक्षित ऋणों की हिस्सेदारी 58.9% रही, जो पहले 58.7% थी। वरिष्ठ सुरक्षित प्रतिभूतियों की कुल हिस्सेदारी 63.2% रही।

मुख्य कार्यकारी अधिकारी और अध्यक्ष Michael C. Forman ने कंपनी की भावी दिशा के बारे में कहा: “जैसे-जैसे हमारी निवेश टीम पोर्टफोलियो में बदलाव पर ध्यान देती रहेगी, हमें उम्मीद है कि पोर्टफोलियो में प्रथम ग्रहणाधिकार वाले निवेशों की हिस्सेदारी बढ़ेगी।”

ऋण-संबंधी संकेतक मिले-जुले रहे। गैर-अर्जक स्थिति वाले निवेशों की हिस्सेदारी उचित मूल्य पर पोर्टफोलियो के 3.4% और परिशोधित लागत पर 6.4% रह गई। 30 जून को ये हिस्सेदारियां क्रमशः 3.8% और 7.1% थीं। आय अर्जित कर रहे ऋण निवेशों की भारित औसत वार्षिक प्रतिफल दर 9.8% से बढ़कर 10.0% हो गई, जबकि सभी ऋण निवेशों की प्रतिफल दर 8.8% से बढ़कर 9.0% हुई। दूसरी ओर, गैर-अर्जक स्थिति वाले निवेशों को छोड़कर, आय उत्पन्न न करने वाले निवेशों की उचित मूल्य में हिस्सेदारी 6.6% से बढ़कर 7.8% हो गई। इससे गैर-अर्जक दर में दिखे सुधार का असर कुछ कम हुआ।

शेयर पुनर्खरीद और वितरण जारी

30 सितंबर को प्रति सामान्य शेयर शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य $18.28 था। यह 30 जून के $18.30 से लगभग अपरिवर्तित रहा, लेकिन 31 दिसंबर, 2025 के $20.89 से कम था। 29 जून, 2026 को पुनर्खरीद योजना शुरू होने से लेकर 30 सितंबर तक, FSK ने 6,533,672 सामान्य शेयर $73 मिलियन में पुनर्खरीद किए। कमीशन सहित, इनकी औसत कीमत $11.20 प्रति शेयर रही।

कंपनी ने 1 अक्टूबर से 30 अक्टूबर, 2026 के बीच 1,546,162 और शेयर पुनर्खरीद किए। कमीशन सहित, इनकी औसत कीमत $10.88 प्रति शेयर रही और कुल लागत $17 मिलियन थी। एक तीसरे पक्ष के एजेंट ने अक्टूबर की ये खरीद खुले बाजार में प्रति शेयर शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य से कम कीमतों पर कीं। 29 जून से 30 अक्टूबर तक की पूरी अवधि में, कमीशन सहित, औसत खरीद मूल्य $11.14 प्रति शेयर रहा।

FSK ने तीसरी तिमाही में सामान्य शेयरों पर $0.44 प्रति शेयर का वितरण किया, जो तिमाही की GAAP शुद्ध निवेश आय प्रति शेयर से थोड़ा कम था। निदेशक मंडल ने चौथी तिमाही के लिए भी उतने ही नियमित वितरण की घोषणा की और 7 अक्टूबर, 2026 को $0.20 प्रति शेयर के विशेष वितरण को मंजूरी दी; इसकी सार्वजनिक घोषणा 8 अक्टूबर को हुई। विशेष वितरण, अनुमानित संचित स्पिलबैक आय के एक हिस्से का प्रतिनिधित्व करता है। इसका उद्देश्य विनियमित निवेश कंपनी का दर्जा बनाए रखने के संबंध में अतिरिक्त करयोग्य आय वितरित करना है।

30 सितंबर को ऋण-इक्विटी अनुपात 127% था, जो 30 जून के स्तर के बराबर था। उस समय कुल बकाया ऋण $6.3 बिलियन और सामान्य शेयरधारकों की इक्विटी $5.0 बिलियन थी। शुद्ध ऋण-इक्विटी अनुपात 122% से बढ़कर 125% हो गया। FSK की परिभाषा के अनुसार, इसमें नकदी, नकदी समकक्ष, विदेशी मुद्रा और बेचे गए, चुकाए गए या खरीदे गए निवेशों के लिए शुद्ध प्राप्य या देय राशि घटाने के बाद का ऋण शामिल है, जिसमें परिवर्तनीय वरीयता शेयर भी शामिल हैं; इसे शुद्ध परिसंपत्तियों से विभाजित किया जाता है। नकदी, नकदी समकक्ष और विदेशी मुद्रा कुल $111 मिलियन थे। वित्तपोषण व्यवस्थाओं के तहत $3.2 बिलियन उपलब्ध था, जिस पर उधार-आधार और अन्य सीमाएं लागू थीं।

इसलिए, तिमाही में कमाई में तिमाही-दर-तिमाही सुधार के साथ-साथ सालाना आधार पर आय में गिरावट और निवेश आधार का संकुचन भी दिखा। पोर्टफोलियो में बदलाव की रणनीति के सामने खुला सवाल यह है कि पोर्टफोलियो सिमटने के दौरान क्या वह प्रति शेयर आय को बनाए रख सकती है—जबकि शेयर पुनर्खरीद जारी है, शुद्ध लीवरेज बढ़ा है और उचित मूल्य में आय उत्पन्न न करने वाले निवेशों की हिस्सेदारी बड़ी हो गई है।