FOMC फेडरल फंड्स लक्ष्य सीमा को 3-3/4 से 4 प्रतिशत तक बढ़ाता है

फ़ेडरल ओपन मार्केट कमिटी ने फेडरल फंड्स दर के लक्ष्य सीमा को 1/4 प्रतिशत बिंदु बढ़ाकर 3-3/4 से 4 प्रतिशत कर दिया, और 16 सितंबर, 2026 को एक बयान में निर्णय की घोषणा की, जिसे 12-0 वोट से मंजूरी मिली और दोपहर 2:00 बजे EDT पर जारी किया गया। कमिटी ने कहा कि यह कार्रवाई फेडरल रिज़र्व के द्वि-उद्देश्यीय मिशन का समर्थन करने के लिए की गई है और यह बैंकिंग प्रणाली में पर्याप्त आरक्षित राशि बनाए रखने की अपनी नीति को जारी रखेगी।

यह निर्णय कमिटी की 28-29 जुलाई, 2026 की बैठक के बाद आया, जिसमें उसने 9-3 वोट पर लक्ष्य सीमा को 3-1/2 से 3-3/4 प्रतिशत पर बनाए रखा।

सितंबर के बयान में, कमिटी ने आर्थिक गतिविधि को ठोस गति से विस्तार करता बताया। इसने कहा कि अनिश्चितता कुछ हद तक भू-राजनीतिक विकासों के कारण उच्च बनी हुई है, जबकि घरेलू खर्च लचीला रहा है। उत्पादन वृद्धि मजबूत है और पूँजी निवेश दृढ़ है, जैसा कि बयान में कहा गया है, और नौकरी में वृद्धि कार्यबल के साथ तालमेल में रही है जबकि बेरोजगारी दर में बहुत कम परिवर्तन आया है। कमिटी ने कहा कि मुद्रास्फीति अभी भी उच्च बनी हुई है और यह कार्रवाई “कमिटी के 2 प्रतिशत लक्ष्य की अधिक समय पर वापसी का समर्थन करेगी,” यह जोड़ते हुए कि यह मूल्य स्थिरता प्रदान करेगी।

जुलाई का बयान ने अनिश्चितता को मध्य पूर्व में संघर्ष के कारण आंशिक रूप से बताया और मुद्रास्फीति को कुछ क्षेत्रों में, विशेषकर ऊर्जा में, कीमतों में वृद्धि लाने वाले आपूर्ति झटकों के कारण आंशिक रूप से उच्च बताया। जुलाई की बैठक में, बेथ एम. हैमैक्स, नील कश्करी, और लोरी के. लॉगन ने नीति कार्रवाई के विरुद्ध मतदान किया, और लक्ष्य सीमा को 1/4 प्रतिशत बिंदु बढ़ाने को प्राथमिकता दी।

कार्यान्वयन निर्णय

गवर्नरों के बोर्ड ने एकमत से रिज़र्व बैलेंस पर भुगतान की जाने वाली ब्याज दर को 3.90 प्रतिशत तक बढ़ाने के लिए मतदान किया, जो 17 सितंबर, 2026 से प्रभावी होगा, जैसा कि बयान के साथ जारी कार्यान्वयन नोट में कहा गया है।

नोट के घरेलू नीति निर्देश के तहत, न्यूयॉर्क फेडरल रिज़र्व बैंक के ओपन मार्केट डेस्क को 17 सितंबर, 2026 से और जब तक अन्यथा निर्देश न दिया जाए, फेडरल फंड्स दर को 3-3/4 से 4 प्रतिशत लक्ष्य सीमा के भीतर बनाए रखने के लिए आवश्यक ओपन मार्केट ऑपरेशन्स करने का निर्देश दिया गया। डेस्क को 4.0 प्रतिशत की दर पर स्थायी ओवरनाइट रेपो समझौते संचालन करने और 3.75 प्रतिशत की पेशकश दर पर स्थायी ओवरनाइट रिवर्स रेपो समझौते संचालन करने के लिए कहा गया, साथ ही प्रति-काउंटरपार्टी सीमा $160 बिलियन प्रतिदिन निर्धारित की गई।

निर्देश डेस्क को यह भी बताता है कि जब उपयुक्त हो, तो ट्रेज़री बिलों की खरीद के माध्यम से सिस्टम ओपन मार्केट अकाउंट में प्रतिभूतियों की होल्डिंग्स को बढ़ाया जाए और यदि आवश्यक हो, तो तीन वर्ष या कम शेष परिपक्वता वाले अन्य ट्रेज़री प्रतिभूतियों को भी खरीदा जाए, ताकि पर्याप्त आरक्षित स्तर बनाए रखा जा सके। यह आगे डेस्क को निर्देश देता है कि फेडरल रिज़र्व की ट्रेज़री प्रतिभूतियों की होल्डिंग्स से सभी मूलधन भुगतान को नीलामी में रोल ओवर किया जाए और एजेंसी प्रतिभूतियों की होल्डिंग्स से सभी मूलधन भुगतान को ट्रेज़री बिलों में पुनर्निवेश किया जाए।

एक संबंधित कार्रवाई में, बोर्ड ने एकमत से प्राथमिक क्रेडिट दर को 1/4 प्रतिशत बिंदु बढ़ाकर 4.0 प्रतिशत करने को मंजूरी दी, जो 17 सितंबर, 2026 से प्रभावी होगी। इस कार्रवाई में, बोर्ड ने क्लिवलैंड, रिचमंड, अटलांटा, शिकागो, मिनियापोलिस, कान्सास सिटी और डलास के फेडरल रिज़र्व बैंक्स के निदेशक मंडलों द्वारा प्रस्तुत दर स्थापित करने के अनुरोधों को स्वीकृत किया।

आर्थिक प्रक्षेपण का सारांश

बयान के साथ जारी आर्थिक प्रक्षेपण का सारांश वास्तविक जीडीपी वृद्धि के लिए मध्य प्रक्षेपण को 2026 में 2.3 प्रतिशत, 2027 में 2.4 प्रतिशत, 2028 में 2.2 प्रतिशत, 2029 में 2.1 प्रतिशत और दीर्घकाल में 2.0 प्रतिशत निर्धारित करता है। तुलनीय जून मध्य मान 2026 के लिए 2.2 प्रतिशत, 2027 के लिए 2.3 प्रतिशत और 2028 के लिए 2.2 प्रतिशत थे।

मध्य बेरोजगारी दर प्रक्षेपण 2026 से 2029 तक प्रत्येक वर्ष 4.1 प्रतिशत और दीर्घकाल में 4.2 प्रतिशत है; जून के मध्य मान 2026 और 2027 के लिए 4.3 प्रतिशत तथा 2028 के लिए 4.2 प्रतिशत थे। PCE मुद्रास्फीति का मध्य प्रक्षेपण 2026 में 3.7 प्रतिशत, 2027 में 2.3 प्रतिशत, 2028 में 2.1 प्रतिशत और 2029 तथा दीर्घकाल में 2.0 प्रतिशत है, जो 2026 के लिए जून के मध्य मान 3.6 प्रतिशत से तुलना करता है। कोर PCE मुद्रास्फीति, जो खाद्य और ऊर्जा कीमतों को बाहर रखती है, का मध्य मान 2026 में 3.4 प्रतिशत, 2027 में 2.5 प्रतिशत, 2028 में 2.2 प्रतिशत और 2029 में 2.0 प्रतिशत है; जून 2026 का मध्य मान 3.3 प्रतिशत था।

फेडरल फंड्स दर का मध्य प्रक्षेपण 2026 के अंत और 2027 के अंत में 4.1 प्रतिशत, 2028 के अंत में 3.9 प्रतिशत, 2029 के अंत में 3.6 प्रतिशत और दीर्घकाल में 3.2 प्रतिशत है। जून में, ये मध्य मान 2026 के लिए 3.8 प्रतिशत, 2027 के लिए 3.6 प्रतिशत, 2028 के लिए 3.4 प्रतिशत और दीर्घकाल के लिए 3.1 प्रतिशत थे। दर प्रक्षेपण प्रत्येक प्रतिभागी की अनुमानित उपयुक्त लक्ष्य सीमा के मध्य बिंदु को दर्शाते हैं, या निर्दिष्ट कैलेंडर वर्ष के अंत में या दीर्घकाल में अनुमानित उपयुक्त लक्ष्य स्तर को; वृद्धि और मुद्रास्फीति प्रक्षेपण पिछले वर्ष की चौथी तिमाही से संकेतित वर्ष की चौथी तिमाही तक प्रतिशत परिवर्तन हैं।

18 प्रतिभागियों में से, 12 ने 2026 के अंत में फेडरल फंड्स दर के मध्य बिंदु को 4.125 प्रतिशत अनुमानित किया, 4 ने 4.375 प्रतिशत, और 2 ने 3.875 प्रतिशत अनुमानित किया, व्यक्तिगत प्रविष्टियों को निकटतम 1/8 प्रतिशत बिंदु तक गोल किया गया। सत्रह प्रतिभागियों ने PCE महंगाई के बारे में अनिश्चितता को पिछले 20 वर्षों के सामान्य स्तरों से अधिक माना, और 17 ने PCE महंगाई के जोखिमों को ऊपर की ओर अधिक वजन वाला माना, जबकि एक ने उन्हें व्यापक रूप से संतुलित माना। कोर PCE महंगाई पर, 15 प्रतिभागियों ने जोखिमों को ऊपर की ओर अधिक वजन वाला देखा और 3 ने उन्हें व्यापक रूप से संतुलित माना। जीडीपी वृद्धि पर, 13 प्रतिभागियों ने जोखिमों को व्यापक रूप से संतुलित माना और 5 ने उन्हें ऊपर की ओर अधिक वजन वाला माना, जबकि बेरोजगारी पर 17 ने जोखिमों को व्यापक रूप से संतुलित और 1 ने उन्हें नीचे की ओर अधिक वजन वाला माना।

अठारह प्रतिभागियों ने 15-16 सितंबर, 2026 की बैठक के साथ प्रक्षेपण प्रस्तुत किए; 18 में से एक ने 2028 और 2029 के लिए प्रक्षेपण प्रस्तुत नहीं किए। प्रक्षेपण उस समय उपलब्ध जानकारी और प्रत्येक प्रतिभागी के उपयुक्त मौद्रिक नीति के आकलन के आधार पर तैयार किए गए थे।

15-16 सितंबर की बैठक को आर्थिक प्रक्षेपण सारांश के साथ जोड़ा गया, जैसा कि FOMC के बैठक कैलेंडर में दर्शाया गया है, और समिति की शेष 2026 की बैठकों का समय 27-28 अक्टूबर और 8-9 दिसंबर निर्धारित है, जिसमें दिसंबर की बैठक भी आर्थिक प्रक्षेपण सारांश के साथ जुड़ी होगी। नियमित रूप से निर्धारित बैठकों के मिनट नीति निर्णय की तिथि के तीन सप्ताह बाद जारी किए जाते हैं; जुलाई 28-29 की बैठक के मिनट 19 अगस्त, 2026 को जारी किए गए।