मई 2022 में टेरा के पतन पर CZ, SBF और विटालिक ब्यूटिरिन के विचार

टेरा को सहायता देने वाले संगठन लूना फाउंडेशन गार्ड (LFG) ने मई 2022 में बाजार में आई गिरावट पर अपनी प्रतिक्रिया समझाई। उसने UST की डॉलर से संबद्धता बहाल करने के लिए अपने भंडार का बड़ा हिस्सा इस्तेमाल किया।

टेरा ने UST को सहारा देने के लिए तीन अरब डॉलर के भंडार का बड़ा हिस्सा लगाया

कई दिनों की अटकलों के बाद LFG ने अपने क्रिप्टो भंडार के उपयोग का विवरण दिया, जिसका शुरुआती मूल्य लगभग तीन अरब डॉलर था। 16 मई 2022 को प्रकाशित ट्विटर थ्रेड में संगठन ने कहा कि गिरते UST को सहारा देने में भंडार का बड़ा हिस्सा खर्च हुआ।

LFG के तत्कालीन विवरण के अनुसार, शुरुआती 80,394 BTC का भंडार घटकर 313 BTC रह गया। आठ मई को UST का डॉलर से जुड़ाव टूटने पर संगठन ने सीधे ब्लॉकचेन पर और बाहरी कारोबारियों के माध्यम से भंडार को UST में बदलना शुरू किया। उसने 26,281,671 USDT और 23,555,590 USDC बेचकर 50,200,071 UST प्राप्त करने की सूचना दी। उसने एक कारोबारी पक्ष को 52,189 BTC भेजने और उनमें से 5,313 BTC वापस मिलने का भी विवरण दिया, जिसके बदले लगभग 1,515,689,462 UST खरीदे गए। ये उस समय LFG द्वारा प्रकाशित गणनाएँ थीं।

हालात बिगड़ने पर LFG ने दस जनवरी 2022 के मुख्य सेवा समझौते का उपयोग किया, जिसके तहत टेराफॉर्म लैब्स को “वित्तीय, प्रशासनिक और परिचालन कार्य तथा अनुरोध के अनुसार सहायता” की जिम्मेदारी दी गई थी। LFG ने बताया कि टेराफॉर्म लैब्स ने 33,206 BTC से UST खरीदे। तत्कालीन अनुमानों के अनुसार, 12 मई को नेटवर्क के शासन पर हमले का जोखिम घटाने के लिए 883,525,674 UST को 221,021,746 LUNA में बदला गया।

16 मई 2022 को LFG ने बताया कि उसके पास 313 BTC के अलावा 39,914 BNB, 1,973,554 AVAX, लगभग 1.85 अरब UST और 22.2 करोड़ LUNA बचे थे। अधिकांश LUNA स्टेकिंग में थे। संगठन शेष संपत्तियों से प्रभावित उपयोगकर्ताओं की मदद करना चाहता था, पहले सबसे छोटे शेष वाले धारकों की। वितरण की विधि अभी तय नहीं हुई थी।

FTX प्रमुख ने टेरा संस्थापक की एलिजाबेथ होम्स से तुलना पर आपत्ति जताई

टेरा के पतन के बाद CoinDesk ने टेराफॉर्म लैब्स के CEO डो क्वोन की तुलना थेरानोस संस्थापक एलिजाबेथ होम्स से की, जिन्हें निवेशकों से धोखाधड़ी का दोषी पाया गया था। थेरानोस की प्रचारित चिकित्सा जाँच तकनीक कंपनी के दावों पर खरी नहीं उतरी थी। उस समय FTX के CEO सैम बैंकमैन-फ्राइड ने डो क्वोन का बचाव करते हुए एक ट्विटर थ्रेड में कहा कि “हर बुरी चीज एक ही तरह की बुराई नहीं होती।” उनके अनुसार LUNA और UST की विफलता थेरानोस से अलग थी क्योंकि टेरा की संरचना और जोखिम सार्वजनिक थे। यह उनकी राय थी, डो क्वोन के आचरण पर कोई कानूनी निष्कर्ष नहीं।

बैंकमैन-फ्राइड ने टेरा की संरचना में जोखिम बताए

बैंकमैन-फ्राइड मानते थे कि विकेंद्रीकृत क्रिप्टो संपत्तियों पर निर्भर UST का मॉडल खुले तौर पर समझाया गया था, हालाँकि उन्हें उसका डिजाइन समस्याग्रस्त लगता था। उन्होंने डो क्वोन के अपने प्रोजेक्ट का समर्थन करने और UST के हर टोकन के बदले एक डॉलर नकद भंडार होने के दावे में अंतर किया। इस टिप्पणी से यह सिद्ध नहीं होता कि डो क्वोन को पहले से पता था कि प्रोजेक्ट कब गिरेगा।
उनके अनुसार, अस्थिर क्रिप्टो संपत्तियों पर निर्भरता से विफलता का जोखिम दिखाई देना चाहिए था। वे पतन को पूर्वानुमेय मानते थे; इसका अर्थ यह नहीं कि हर उपयोगकर्ता ने जोखिम समझ लिया था।
उन्होंने LUNA की वृद्धि का श्रेय “सामूहिक उत्साह, रोमांच, मार्केटिंग और मीम्स” को दिया, जिन्होंने उपयोगकर्ताओं को आकर्षित किया। मई 2022 की अपनी तुलना में उन्होंने कैथी वुड के ARKK फंड, AMC और नेटफ्लिक्स (NFLX ) का उल्लेख किया, जिनका मूल्य उस वर्ष की शुरुआत से आधे से अधिक घटा था। उन्होंने LUNA को खराब निवेश बताया।

CZ ने बाइनेंस के UST निवेश की अफवाहें नकारीं

तत्कालीन बाइनेंस CEO चांगपेंग झाओ ने 15 मई को ट्विटर पर अफवाहों का जवाब दिया कि एक्सचेंज ने UST में निवेश किया था। टेरा नेटवर्क की समस्याओं के दौरान बाइनेंस ने कई LUNA और UST व्यापारिक जोड़ियों में कारोबार रोका या सीमित किया था। झाओ ने पिछले सप्ताहों को “एक निर्णायक मोड़” बताया और टेरा के पतन तथा गिरते बाजार में उद्योग की सहनशीलता का उल्लेख किया।
उन्होंने नकारा कि UST व्यापार पर बाइनेंस के निर्णय stablecoin की खरीद के कारण थे। उनके अनुसार, बाइनेंस ने UST बनने से पहले 2018 में लेयर 1 ब्लॉकचेन टेरा में 30 लाख डॉलर लगाए थे। उन्होंने कहा कि बाइनेंस ने UST नहीं खरीदा और टेराफॉर्म लैब्स के दूसरे वित्तपोषण दौर में भाग नहीं लिया।
पहले की एक टिप्पणी में झाओ ने थोड़े UST भंडार को व्यापार शुल्क से जोड़ा था। बाद में उन्होंने स्पष्ट किया कि बाइनेंस के पास खरीद से नहीं, स्टेकिंग से मिले लगभग 1.2 करोड़ डॉलर के UST और 2018 के निवेश से मिले 15,000,000 LUNA थे।
झाओ ने कहा कि निवेश सफलता की गारंटी नहीं देता। उनके मुताबिक बाइनेंस लैब्स ने “पिछले चार वर्षों में सैकड़ों प्रोजेक्ट में निवेश किया” और सफलता व विफलता दोनों देखीं। उन्होंने टेरा जैसी स्थितियों में पारदर्शिता और त्वरित कार्रवाई की माँग की तथा समुदाय की बहाली में सहायता की इच्छा दोहराई।

CZ ने टेरा के डिजाइन और बहाली योजना की आलोचना की

झाओ ने UST को अत्यधिक लीवरेज वाला stablecoin बताया और कहा कि अतिरिक्त टोकन जारी करने से गिरती संपत्ति का मूल्य अपने आप नहीं लौटता। उनके अनुसार बड़े पैमाने पर LUNA जारी करने से मौजूदा धारकों की हिस्सेदारी घट गई। बाइनेंस प्रमुख का पसंदीदा उपाय नई चेन द्वारा बहाली के बजाय टोकन जलाकर प्रचलित आपूर्ति कम करना था। टेरा का प्रस्ताव ब्लॉकचेन को पुरानी तारीख पर लौटाने या UST2 बनाने का नहीं, एल्गोरिदमिक stablecoin के बिना नया नेटवर्क बनाने का था। टोकन जलाना भी कीमत या UST की डॉलर संबद्धता लौटने की गारंटी नहीं देता। झाओ ने बिटकॉइन भंडार के उपयोग पर सवाल किया और लगता है कि उन्हें एक अनौपचारिक उत्तर मिला।

विटालिक ब्यूटिरिन ने छोटे UST धारकों को प्राथमिकता देने का समर्थन किया

इथेरियम सह-संस्थापक विटालिक ब्यूटिरिन ने पहले छोटे शेष की भरपाई करने और उसके बाद बड़े धारकों को सहायता देने के प्रस्ताव का समर्थन किया। उन्होंने छोटे वॉलेट पर ध्यान देने वाले ट्विटर थ्रेड को उद्धृत करके अपनी राय रखी।

छोटे वॉलेट को प्राथमिकता देने वाला वितरण प्रस्ताव

प्रस्ताव एक समूह के छोटे वॉलेट के शेष की पूरी भरपाई करना चाहता था। प्रस्तुत गणना के अनुसार यह समूह कुल वॉलेट की संख्या का लगभग 99.6% था। यह गरीबी का आँकड़ा या अलग-अलग व्यक्तियों की गिनती नहीं थी। ब्यूटिरिन ने अपना समर्थन जताया और “सामान्य छोटे UST धारक के लिए समन्वित सहानुभूति और राहत” की बात की। उपयोगकर्ता ऊँचे प्रतिफल के वादों से आकर्षित हुए थे। एंकर द्वारा प्रचारित लगभग 20% दर सालाना थी, धन वापस मिलने की गारंटी नहीं।
ब्यूटिरिन के अनुसार बड़े शेष वाले धारकों को बाद में सहायता दी जा सकती थी। उन्होंने सिंगापुर के Employment Act के भाग IV का चित्र भी साझा किया, जहाँ टेराफॉर्म लैब्स का मुख्यालय था। कम वेतन वाले कर्मचारियों की अतिरिक्त श्रम सुरक्षा को उन्होंने छोटे भागीदारों को प्राथमिकता देने की उपमा के रूप में इस्तेमाल किया। ये नियम काम की शर्तों पर लागू होते हैं, UST निवेशकों की क्षतिपूर्ति पर नहीं।
इथेरियम सह-संस्थापक ने सवाल भी उठाया कि “algostable” शब्द बिना जमानत वाले stablecoin और संपत्ति की जमानत वाले stablecoin को भ्रामक ढंग से एक श्रेणी में रखता है।
उदाहरण के लिए DAI एक अमेरिकी डॉलर की कीमत का लक्ष्य रखता है और मेकर प्रोटोकॉल में जमा अतिरिक्त जमानत से समर्थित है। डॉलर में कीमत का लक्ष्य होने का मतलब यह नहीं कि हर stablecoin के पास अमेरिकी या ऑस्ट्रेलियाई डॉलर का नकद भंडार हो।