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सेनेट क्रिप्टो मार्कअप को कोइनबेस के विरोध के बाद स्थगित किया गया
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आज तकनीक और वित्त समुदायों के लिए एक निर्णायक दिन होने वाला था, क्योंकि कैलेंडर पर दो अत्यधिक प्रत्याशित कांग्रेसीय समिति मार्कअप थे। हालांकि, बाजार परिदृश्य अचानक बदल गया जब सेनेट बैंकिंग कमेटी ने प्रमुख उद्योग खिलाड़ियों से समर्थन वापस लेने के बाद डिजिटल एसेट मार्केट क्लैरिटी एक्ट के अपने मार्कअप को स्थगित कर दिया।
जबकि हाउस एनर्जी एंड कॉमर्स सबकमिटी टेलीकॉम्यूनिकेशन्स और आर्थिक विकास पर अपने एजेंडा को आगे बढ़ा रही है, सेनेट में देरी ने क्रिप्टो बाजारों में नई अनिश्चितता की लहर ला दी है। यहाँ वह सब है जो आपको जानना चाहिए।
सेनेट बैंकिंग, हाउसिंग, और शहरी मामलों की समिति
सेनेट बैंकिंग, हाउसिंग, और शहरी मामलों की समिति ने H.R. 3633 को मार्कअप करने के लिए सुबह 10:00 बजे बैठक निर्धारित की थी, जिसे डिजिटल एसेट मार्केट क्लैरिटी एक्ट ऑफ 2025 के रूप में भी जाना जाता है। हालांकि, चेयरमैन टिम स्कॉट ने आगे द्विदलीय वार्ता की अनुमति देने के लिए एक विराम की घोषणा की।
क्लैरिटी एक्ट को संस्थागत निवेशकों द्वारा क्रिप्टोकरेंसी और ब्लॉकचेन एसेट अपनाने के लिए महत्वपूर्ण माना जाता है। इसमें कई प्रमुख नियम शामिल हैं, जो अक्सर भ्रमित करने वाली डिजिटल एसेट अनुमोदन प्रक्रिया में अधिक पारदर्शिता प्रदान करते हैं। विशेष रूप से, बिल का लक्ष्य डिजिटल कमोडिटीज़ के लिए ठोस परिभाषाएँ स्थापित करना और आसान पंजीकरण दिशानिर्देश प्रदान करना है।
मुख्य नियम
विशेष रूप से, बिल इन डिजिटल कमोडिटीज़ को ब्लॉकचेन से जुड़ा और प्रतिभूति कानूनों का उल्लंघन न करने वाला बताता है। हालांकि, यह स्थिरकॉइन्स, स्टेकिंग, और उपयोगिता टोकन के संबंध में कुछ स्पष्ट अंतर करता है। अतिरिक्त रूप से, द्वितीयक बाजारों और डीफ़ाई प्रोटोकॉल के लिए छूटें भी हैं।
इन छूटों का उद्देश्य प्रतिबंधों के कारण नवाचार में गिरावट को रोकना था। लक्ष्य यह है कि डीफ़ाई डेवलपर्स नई और नवाचारी तरीकों से तकनीक का विस्तार जारी रख सकें। हालांकि, स्थिरकॉइन्स की स्टेकिंग जैसे प्रमुख पहलुओं पर कुछ बहस हुई है।
स्थिरकॉइन स्टेकिंग बहस
स्टेकिंग वह मुख्य मुद्दा है जिसने बिल को रोक दिया, क्योंकि बहस के दोनों पक्षों पर बहुत प्रभाव है। केंद्रीय बैंकर मानते हैं कि स्थिरकॉइन्स पर स्टेकिंग रिवॉर्ड देना अवैध होना चाहिए। उन्हें डर है कि इस सुविधा को अनुमति देने से उनके संस्थानों से बड़े पैमाने पर पूंजी बहिर्वाह होगा, जिससे पूरे बाजार की स्थिरता खतरे में पड़ सकती है।
बहस के दूसरे पक्ष में, Coinbase जैसी प्लेटफ़ॉर्म्स हैं जिन्होंने स्टेकिंग को अपनी मुख्य सुविधाओं में शामिल किया है। उनका तर्क है कि उपयोगकर्ताओं को अपने स्थिरकॉइन्स को स्टेक करने का अधिकार है और बैंक की लाभप्रदता का इस सुविधा की वैधता से कोई लेना-देना नहीं होना चाहिए।
निगरानी
क्लैरिटी नियामक जिम्मेदारियों को SEC (सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन) और CFTC (कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन) के बीच विभाजित करेगा। यदि पारित हुआ, तो SEC निवेश अनुबंध टोकन के लिए एकमात्र नियामक बन जाएगा। इसमें सुरक्षा टोकन, केंद्रीकृत टोकन, और ICO शामिल हैं।
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| नियामक | एसेट प्रकार | मुख्य जिम्मेदारियां |
|---|---|---|
| SEC | निवेश अनुबंध टोकन, सुरक्षा टोकन, स्थिरकॉइन्स | जारीकर्ता खुलासे, निवेशक सुरक्षा, प्रवर्तन |
| CFTC | डिजिटल कमोडिटीज़ | स्पॉट मार्केट, एक्सचेंज, कस्टडी, एएमएल |
इसके अतिरिक्त, SEC को स्थिरकॉइन बाजार पर स्पष्ट निगरानी प्राप्त होगी। दिलचस्प बात यह है कि बिल फिएट मुद्राओं द्वारा समर्थित स्थिरकॉइन्स और अन्य डिजिटल एसेट्स द्वारा समर्थित स्थिरकॉइन्स के बीच स्पष्ट अंतर करता है।
CFTC
CFTC को ब्लॉकचेन पर स्थित डिजिटल कमोडिटीज़ पर नियामक निगरानी प्राप्त होगी। यह वर्गीकरण का अर्थ है कि समूह डीलरों, ब्रोकरों, एक्सचेंजों और स्पॉट मार्केट्स के जिम्मेदार होगा। यह निर्णय SEC की कुछ जिम्मेदारियों को कम करेगा।
समझौते के हिस्से के रूप में, CFTC नई प्लेटफ़ॉर्म पंजीकरण, नियामक मानकों का निर्माण और प्रवर्तन, कस्टडी आवश्यकताओं, और एएमएल अनुपालन के लिए जिम्मेदार होगा। विशेष रूप से, संस्थागत निवेशक इस कदम का समर्थन करते हैं, जो प्रमुख परियोजनाओं के लिए अरबों की तरलता खोल सकता है।
SEC–CFTC संयुक्त निगरानी ढांचा
दोनों नियामक निकाय साल में कई बार मिलेंगे ताकि नई नियमावली स्थापित की जा सके और पिछले बदलावों की समीक्षा की जा सके। इस सहयोग में संयुक्त नियम निर्माण और उभरते एसेट्स और सुविधाओं की समीक्षा शामिल है ताकि वे अनुपालन में रहें।
क्लैरिटी एक्ट का समर्थन करने वाले विधायकों
कई विधायकों ने मिलकर क्लैरिटी को पारित कराने के लिए काम किया है। हाउस फाइनेंशियल सर्विसेज कमेटी के चेयरमैन, फ्रेंच हिल (R-AR), ने बिल प्रस्तुत किया, जिसमें उद्योग में स्पष्ट नियमों की आवश्यकता का उल्लेख किया गया ताकि विकास को प्रोत्साहित किया जा सके और प्रतिस्पर्धी बना रहे, साथ ही उपभोक्ताओं की सुरक्षा भी हो।
बिल को फ्रेंच हिल (R-AR) और ब्रायन स्टील (R-WI) ने सह-प्रायोजित किया। उन्होंने इस विश्वास के साथ बिल को प्रायोजित किया कि यह डिजिटल अर्थव्यवस्था में यूएस को प्रतिस्पर्धी बनाए रखने के लिए आवश्यक है। उन्होंने स्व-भंडारण के महत्व और बाजार में नवाचार को बढ़ावा देने पर भी बात की। हाउस एग्रीकल्चर कमेटी के चेयर ग्लेन थॉम्पसन (R-PA) ने भी बिल को आगे बढ़ाने में मदद की, इसके द्विदलीय समर्थन और उपभोक्ता सुरक्षा का उल्लेख किया।
क्लैरिटी एक्ट का विरोध
क्लैरिटी के साथ सभी सहमत नहीं हैं। एइज़ल के दूसरे छोर पर, रूबेन गैल्गो (D-AZ) जैसे विरोधी हैं, जो मानते हैं कि बिल उपभोक्ता सुरक्षा के मामले में बहुत कम है। उन्होंने यह भी मांग की है कि राजनेताओं को क्रिप्टो होल्डिंग्स से लाभ न होने की प्रावधान शामिल किया जाए।
एलिजाबेथ वॉरेन (D-MA) बिल और डिजिटल एसेट्स की एक और मुखर विरोधी हैं। उनका मानना है कि इन एसेट्स में सुरक्षा और पारदर्शिता की कमी है। इसलिए, उन्होंने पहले दिन से ही अधिकांश प्रॉ-क्रिप्टो नियमों का विरोध किया है।
कुछ प्रमुख संगठनों ने क्लैरिटी को लेकर चिंताएं व्यक्त की हैं, जिसमें नॉर्थ अमेरिकन सिक्योरिटीज़ एडमिनिस्ट्रेटर्स एसोसिएशन (NASAA) शामिल है। इस समूह ने कहा है कि यह विधेयक निवेशकों की सुरक्षा के बजाय एंटी-धोखाधड़ी नियमों को ढीला करेगा। विशेष रूप से, वे स्पष्ट परिभाषाओं और धोखाधड़ी रोकथाम उपायों की मांग करते हैं।
हाउस एनर्जी एंड कॉमर्स सबकमिटी
जबकि सेनेट में देरी है, हाउस एनर्जी एंड कॉमर्स सबकमिटी ने आज सुबह 9:00 बजे बैठक की। इस बैठक में तकनीक के व्यापक पहलुओं पर चर्चा हुई, जिसमें 5G नेटवर्क का एकीकरण और क्षेत्र में अंतर्राष्ट्रीय प्रतिस्पर्धा शामिल है। समूह ने डिजिटल सुरक्षा चिंताओं और प्रमुख क्षेत्रों में नवाचार के संदर्भ में यूएस की रैंकिंग पर भी चर्चा की।
संभावित बाजार प्रभाव
सेनेट मार्कअप में देरी ने तुरंत प्रभाव डाला है। अधिकांश विश्लेषकों का मानना है कि जबकि क्लैरिटी एक्ट के दीर्घकालिक परिणाम हो सकते हैं, सहमति न बन पाने से अल्पकालिक अस्थिरता उत्पन्न होती है।
सकारात्मक विकास
यदि क्लैरिटी एक्ट अंततः पारित हो जाता है, तो इसे सामान्य रूप से बाजार के लिए सकारात्मक माना जाएगा। यह निर्णय बुलिश गतिविधियों को प्रेरित कर सकता है, जिसमें संस्थागत फंडिंग का प्रवाह शामिल है। विशेष रूप से, कई निवेश फर्में हैं जो विकेंद्रीकृत अर्थव्यवस्था में शामिल होने से पहले नियामक स्पष्टता की प्रतीक्षा कर रही थीं।
स्वीकृति सकारात्मक निवेशक भावना को संकेत देगी और प्रवाह में तेज़ी लाएगी, कुछ विश्लेषकों ने $1 ट्रिलियन से अधिक निवेश फंड की भविष्यवाणी की है। लंबे समय से चल रहे क्रिप्टो प्रोजेक्ट्स जैसे बिटकॉइन (BTC ) और एथेरियम (ETH ) सबसे अधिक लाभ उठाएंगे, जहाँ विश्लेषकों ने अल्पकाल में 15% तक की वृद्धि की भविष्यवाणी की है।
स्टॉक मार्केट प्रतिक्रिया
स्टॉक मार्केट में, क्लैरिटी ब्लॉकचेन की मांग को बढ़ा सकता है। Coinbase जैसी शीर्ष प्रदर्शन करने वाली क्रिप्टो स्टॉक्स सकारात्मक समाचार के बाद सीधे 20% की वृद्धि देख सकती हैं, भले ही उन्होंने बिल का विरोध किया हो। अतिरिक्त रूप से, ETFs में अधिक प्रवाह हो सकता है, जिससे मांग और कीमतें बढ़ेंगी।
देरी या नकारात्मक विकास
दूसरी ओर, वर्तमान देरी समझौते की नाजुकता को दर्शाती है। समर्थन की कमी से अल्पकाल में बिल में विश्वास घट सकता है, जिससे बाजार में कीमतें गिर सकती हैं।
यहाँ तक कि हल्की देरी भी तीव्र बिक्री और बढ़ती अस्थिरता का कारण बन सकती है। अतिरिक्त रूप से, बिक्री ब्लॉकचेन क्षेत्र से बाहर भी फैल सकती है और स्टॉक मार्केट और ETFs को प्रभावित कर सकती है, क्योंकि संस्थागत निवेशक समझौता होने तक अपनी पेशकशों को रोक या घटा सकते हैं।
Coinbase
उत्तरी अमेरिका का सबसे बड़ा क्रिप्टो एक्सचेंज, Coinbase, ने प्रारंभ में इस विधेयक के लिए मजबूत समर्थन दिखाया। इस समर्थन ने 2025 में बिल को हाउस में पारित करने में मदद की। हालांकि, एक्सचेंज के सीईओ ब्रायन आर्मस्ट्रांग ने 14 जनवरी 2026 को विधेयक के कई प्रमुख पहलुओं पर अपना रुख बदल दिया।
COIN मूल्य चार्ट
Coinbase की मुख्य समस्या टोकनाइज़्ड इक्विटीज़ पर प्रस्तावित प्रतिबंध के इर्द-गिर्द घूमती थी। उन्होंने सरकार के डीफ़ाई प्लेटफ़ॉर्म तक पहुंच को लेकर भी चिंताएं जताईं। अतिरिक्त रूप से, उन्होंने स्थिरकॉइन रिवॉर्ड प्रतिबंध को लेकर मुद्दे उठाए, जो लागू होने पर कंपनी को +$1.3B राजस्व की हानि पहुंचाएगा। उनका समर्थन वापस लेना समिति के मार्कअप को स्थगित करने के प्रमुख कारण के रूप में व्यापक रूप से उद्धृत किया गया है।
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निवेशकों को आगे क्या देखना चाहिए
इस कैबिनेट की प्रॉ-क्रिप्टो भावना और बढ़ती मांग को देखते हुए, संभावना है कि कम से कम कुछ प्रॉ-क्रिप्टो विधेयक पारित होंगे। हालांकि, वर्तमान टकराव यह साबित करता है कि यदि यह प्रमुख बुनियादी ढांचा प्रदाताओं को अलग कर देता है तो एक ‘जीत’ को भी नुकसान माना जा सकता है। निवेशकों को सेनेट मार्कअप की पुनर्निर्धारित तिथि और स्थिरकॉइन रिवॉर्ड्स से संबंधित किसी भी संशोधन पर नज़र रखनी चाहिए।
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