बिटकॉइन माइनिंग एक बुनियादी ढांचा दौड़ बन रही है

पिछले दशक में, बिटकॉइन, बाजार पूंजीकरण के अनुसार सबसे बड़ी क्रिप्टोकरेंसी, एक मूल्य भंडार में विकसित हुई है। इसी प्रकार, Bitcoin (BTC ) माइनिंग उद्योग ने उल्लेखनीय विकास देखा है, जो इसके मूल्य उत्पन्न करने और आर्थिक गतिविधियों में योगदान देने की क्षमता को उजागर करता है।

इसके छद्मनामिक निर्माता, सातोशी नाकामोटो, ने बिटकॉइन को एक विकेंद्रीकृत, पीयर-टू-पीयर इलेक्ट्रॉनिक नकद प्रणाली के रूप में डिजाइन किया, जो दो पक्षों को सीधे लेनदेन करने की अनुमति देता है बिना किसी तीसरे पक्ष, जैसे बैंक, पर भरोसा किए।

यह एक अपरिवर्तनीय वितरित लेज़र प्रणाली द्वारा संभव होता है, जो माइनरों पर अत्यधिक निर्भर करती है, जो क्रिप्टोकरेंसी इकोसिस्टम का एक महत्वपूर्ण घटक हैं।

एक विकेंद्रीकृत प्रणाली के रूप में, कोई भी बिटकॉइन नेटवर्क को सुरक्षित करने में मदद कर सकता है माइनिंग में भाग लेकर, जिसका अर्थ है ब्लॉक ऑफ बिटकॉइन लेनदेन को सत्यापित करने के लिए गणितीय समस्याओं को हल करने के लिए प्रतिस्पर्धा करना। बदले में, माइनरों को 3.125 BTC से पुरस्कृत किया जाता है। इस तरह, Bitcoin mining नए BTC को अस्तित्व में लाता है, बहुत सारे लेनदेन करता है, और नेटवर्क को सुरक्षित रखता है।

अपने शुरुआती वर्षों में, बिटकॉइन माइनिंग एक वितरित गतिविधि थी, क्योंकि व्यक्ति अपने सामान्य कंप्यूटर पर सॉफ़्टवेयर चला सकते थे और अपने घरों से हैश पावर में योगदान दे सकते थे। लेकिन अब ऐसा नहीं रहा।

समय के साथ, माइनिंग की तकनीकी मांग और आर्थिक स्थितियों ने पूरी तरह से परिदृश्य को बदल दिया है। परिणामस्वरूप, जो पहले एक खुली, अनुमति-रहित गतिविधि थी, वह अब एक अत्यधिक प्रतिस्पर्धी, पूंजी-गहन उद्योग बन गई है, जिसमें केवल बड़े खिलाड़ी ही भाग ले सकते हैं।

बिटकॉइन माइनिंग अब केवल कच्ची कंप्यूटिंग शक्ति के बारे में नहीं है। वास्तविक प्रतिस्पर्धात्मक लाभ अब बुनियादी ढांचे से आता है: सस्ती ऊर्जा, कुशल डेटा सेंटर संचालन, और मार्जिन खोए बिना स्केल करने की क्षमता।

जैसे-जैसे मार्जिन घटते हैं और ब्लॉक रिवॉर्ड समय के साथ कम होते हैं, माइनिंग अब शौकिया प्रयास से कम और एक औद्योगिक दौड़ बन गई है, जहाँ जीवित रहना संचालन की परिष्कार और वित्तीय लचीलापन पर निर्भर करता है।

एक नए अध्ययन ने सक्रिय माइनरों में इस गिरावट को नोट किया और बिटकॉइन नेटवर्क की केंद्रीकरण को पुष्टि की, हालांकि यह मर्ज से पहले और बाद दोनों में “Ethereum से अधिक वितरित और निष्पक्ष” है।

फिर भी, बिटकॉइन नेटवर्क में सोलो माइनर कम केंद्रीकृत होते हैं और, अधिक महत्वपूर्ण रूप से, वे पूल माइनरों की तुलना में ब्लॉक निर्माण का अधिक निष्पक्ष वितरण अनुभव करते हैं, जो औसतन अधिक माइनिंग रिवॉर्ड कमाते हैं। यह भी पाया गया है कि पूल माइनर सोलो माइनरों की तुलना में कम चर्न करते हैं।

और भी, माइनरों के लिए प्रतीक्षा समय उनके चर्न में एक प्रमुख भूमिका निभाता है, इसलिए इसे सुधारना नेटवर्क की विकेंद्रीकरण और निष्पक्षता बढ़ाने के लिए आवश्यक है।

शौकिया माइनिंग से औद्योगिक पैमाने तक का क्रमिक परिवर्तन

बिटकॉइन माइनिंग ने अपने शुरुआती, विनम्र आरंभ से बहुत दूर तक का सफर तय किया है। यह एक फलते-फूलते व्यवसाय में विकसित हुआ है, जो बड़े पैमाने के संचालन और बड़े खिलाड़ियों द्वारा विशेषता रखता है।

बिटकॉइन माइनिंग में शौकिया गतिविधि से औद्योगिक-स्तर के संचालन में परिवर्तन अचानक नहीं हुआ। यह अचानक नहीं बल्कि क्रमिक था, क्योंकि कीमतें बढ़ीं, अपनाना बढ़ा, और अधिक प्रतिभागी ऐसे नेटवर्क में शामिल हुए जो मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए रिवॉर्ड को घटाने के लिए हार्डकोडेड है।

जब रिवॉर्ड प्रति ब्लॉक 50 BTC था, शुरुआती माइनर उपभोक्ता-ग्रेड हार्डवेयर के साथ प्रभावी रूप से प्रतिस्पर्धा कर सकते थे, लेकिन जैसे-जैसे अधिक लोग इस किनारी संपत्ति के बारे में जानते गए, प्रतिस्पर्धा बढ़ी, जिससे विशेषीकृत ASIC मशीनों का परिचय हुआ जिसने परिदृश्य को बदल दिया।

ये विशेष रूप से निर्मित कंप्यूटर, माइक्रोचिप्स से सुसज्जित जो जटिल क्रिप्टोग्राफिक गणितीय पहेलियों को हल करने के लिए निर्मित हैं, माइनिंग लाभप्रदता को भारी रूप से प्रभावित करते हैं, जो पैमाने की अर्थव्यवस्थाओं पर निर्भर होने लगे।

वे ऑपरेटर जो हजारों मशीनें तैनात कर सकते थे, ऊर्जा अनुबंधों पर बातचीत कर सकते थे, और कूलिंग सिस्टम को अनुकूलित कर सकते थे, उनके पास संरचनात्मक लाभ था।

बिटकॉइन माइनिंग क्षेत्र में इस विकास ने नेटवर्क के प्रतिभागियों के आधार को व्यक्तिगत माइनरों से बदल दिया, जो एक समय में क्रिप्टोकरेंसी के विकेंद्रीकरण सिद्धांत के केंद्र में थे, बड़े माइनिंग पूलों की ओर जो कम्प्यूटेशनल पावर को एकत्रित करते हैं, इस प्रकार नेटवर्क को केंद्रीकृत करते हैं।

ये बड़े पैमाने के माइनिंग फर्म अब पारंपरिक सॉफ़्टवेयर कंपनियों की तरह नहीं दिखते। वे बढ़ते हुए ऊर्जा और बुनियादी ढांचा व्यवसायों की तरह कार्य करते हैं। क्योंकि बिटकॉइन माइनिंग बहुत बड़ी मात्रा में बिजली की खपत करता है, प्रतिस्पर्धी माइनर दक्षता पर ध्यान केंद्रित करते हैं, जैसे हाइड्रोइलेक्ट्रिक पावर, बँधे गैस स्रोत, अतिरिक्त नवीकरणीय ऊर्जा क्षेत्रों, और कम लागत वाले औद्योगिक क्षेत्रों के पास निर्माण करके।

भारी ऊर्जा खपत के बावजूद, इनकी अनूठी क्षमता है कि वे इन नए या खराब जुड़ी हुई उत्पादन स्रोतों के ठीक बगल में स्थित हो सकें, और जैसे ही बिजली उत्पादन उपलब्ध हो, तुरंत पावर खरीद सकें, जिससे बिटकॉइन माइनर नई ऊर्जा परियोजनाओं को शुरू से ही समर्थन दे सकते हैं, इस प्रकार पर्याप्त पावर बुनियादी ढांचे के निर्माण को आर्थिक रूप से ग्रिड कनेक्टिविटी बनाने के लिए आवश्यक राजस्व प्रदान करते हैं।

“माइनिंग उद्योग प्रभावी रूप से नई ऊर्जा उत्पादन और बुनियादी ढांचे के निर्माण को अमेरिकी करदाता की धनराशि पर निर्भर हुए बिना सब्सिडी दे रहा है,” उल्लेख किया CoinShares ने कुछ साल पहले अपनी रिपोर्ट में। सस्ती बिजली, पर्याप्त स्थान, और अनुकूल नियमों ने कई अमेरिकी राज्यों, जैसे टेक्सास, को बिटकॉइन माइनिंग हब बनने में मदद की है, जहाँ प्रमुख माइनिंग कंपनियाँ नौकरियाँ बना रही हैं और स्थानीय अर्थव्यवस्थाओं में पूँजी डाल रही हैं।

संकुचित मार्जिन और बाजार तनाव उद्योग की परीक्षा लेते हैं

ऑपरेशनल जीवित रहना माइनरों के लिए एक प्रमुख चुनौती बन गया है, जिन्हें लगातार अपने हार्डवेयर को अपग्रेड करना और ऊर्जा मूल्य अस्थिरता को प्रबंधित करना पड़ता है, जो चल रहे यूएस-ईरान युद्ध के कारण विशेष रूप से चुनौतीपूर्ण रहा है।

रोचक बात यह है कि ईरान में वर्तमान अनिश्चितता ने बिटकॉइन को ईरानियों के बीच अत्यधिक लोकप्रिय बना दिया है, जहाँ लगभग इरानियों में से छह में से एक अब BTC का उपयोग कर रहा है एक में से छह, और वार्षिक लेनदेन मात्रा साल-दर-साल 11.8% बढ़ रही है, जो राष्ट्रीय जीडीपी का लगभग 2.2% दर्शाता है।

ईरान ने भी क्रिप्टोकरेंसी माइनिंग को वैध किया है और अपने कड़ी प्रतिबंधित ऊर्जा संसाधनों का उपयोग BTC माइनिंग के लिए करता है, हालांकि उसका हैशरेट वर्तमान में लगभग 0.8% (9 EH/s) है। इस बीच, यूएस, चीन, और रूस बिटकॉइन के वैश्विक हैशरेट का 68% नियंत्रित करते हैं।

जो सस्ती बिजली, कुशल संचालन, या पूँजी तक पहुंच सुरक्षित नहीं कर पाते, उन्हें बाहर कर दिया जाता है, जिससे केवल सबसे अनुकूलित ऑपरेटर ही टिकते हैं।

CoinShares द्वारा 2026 की पहली तिमाही के लिए बिटकॉइन माइनिंग रिपोर्ट पाया कि 20% माइनर 2025 की कठिन चौथी तिमाही के बाद राजस्व में गिरावट के कारण हार मान गए, जो अप्रैल 2024 के हॉल्विंग के बाद से BTC माइनरों के लिए सबसे चुनौतीपूर्ण अवधि थी।

इस अवधि के दौरान, 4Q25 में, बिटकॉइन कीमत ने तीव्र सुधार का अनुभव किया। 31% ड्रॉडाउन, रिकॉर्ड के निकट हैशरेट के साथ मिलकर, हैश कीमतों को कई वर्षों के न्यूनतम स्तर पर ~$36–38/PH/s/दिन तक संकुचित कर दिया, जो कई माइनरों के लिए ब्रेकईवन था, इससे पहले कि यह आगे गिरकर $29/PH/s/दिन से नीचे गिर गया।

जबकि बिजली, हार्डवेयर मूल्यह्रास, और ऑपरेशनल ओवरहेड बिटकॉइन माइनिंग लागत के लिए जिम्मेदार हैं, जो लगभग $84,750 है, जो वर्तमान BTC कीमत लगभग $78K से अधिक है, राजस्व लेनदेन शुल्क और ब्लॉक रिवॉर्ड द्वारा प्रभावित हो रहा है, जो पहले ही चार हॉल्विंग से गुज़र चुके हैं और 2028 की पहली छमाही में केवल 1.5625 BTC तक गिरने वाले हैं।

जीवित रहने की लड़ाई बुनियादी ढांचा बदलाव की ओर ले जाती है

कमजोर होती परिस्थितियों के खिलाफ, माइनर लाभप्रदता लागत को न्यूनतम करने और दक्षता को अधिकतम करने पर अधिक निर्भर हो गई है।

सस्ती बिजली के अलावा, ऑपरेटरों को बाजार में गिरावट का सामना करने के लिए बैलेंस शीट लचीलापन चाहिए। इससे एक समेकन प्रभाव उत्पन्न होता है, जिसमें पूँजी-सम्पन्न बड़े फर्म तनाव के समय में और अधिक बाजार हिस्सेदारी प्राप्त करते हैं।

परिणामस्वरूप, माइनर अब अपने बुनियादी ढांचे को AI प्रशिक्षण या हाई-परफ़ॉर्मेंस कंप्यूटिंग (HPC) जैसे निकटवर्ती कार्यभार के लिए पुनः उपयोग कर रहे हैं।

यह बिटकॉइन माइनरों का AI की ओर प्रवास और HPC तेजी से बढ़ रहा है, जहाँ माइनर वर्तमान में $70 बिलियन से अधिक के डेटा सेंटर अनुबंधों का पीछा कर रहे हैं जो उनके व्यापार मॉडल को पुनः आकार देंगे। साथ ही, CoinShares के अनुमानों के अनुसार, सूचीबद्ध बिटकॉइन माइनिंग कंपनियाँ वर्ष के अंत तक अपने राजस्व का 70% AI और HPC से प्राप्त कर सकती हैं, जो 2026 की शुरुआत में लगभग 30% था।

जैसे AI का हिस्सा बढ़ता है, बिटकॉइन माइनिंग राजस्व का हिस्सा “2026 के दौरान इन अनुबंधों के तहत क्षमता बढ़ने के साथ महत्वपूर्ण गिरावट देखेगा।”

CoinShares ने इस बदलाव को “मुख्यतः आर्थिक” कहा है, जो हैश कीमतों के चक्रीय न्यूनतम स्तर पर रहने और माइनिंग मार्जिन के संकुचन से प्रेरित है, जबकि AI बुनियादी ढांचा ऑपरेटरों को संरचनात्मक रूप से अधिक और स्थिर रिटर्न प्रदान करता है। जिनके पास स्केलेबल ऊर्जा और मौजूदा डेटा सेंटर क्षमताएँ हैं, उनके लिए पावर और पूँजी को HPC की ओर पुनः नियोजित करना तर्कसंगत लगता है।

यह न भूलें कि BTC माइनिंग बुनियादी ढांचे (~$700K-1M/MW) और AI बुनियादी ढांचे (~$8M-15M/MW) के बीच लागत अंतर बहुत बड़ा है, इसलिए परिवर्तन का अवसर अब बड़े पैमाने पर साकार हो रहा है।

Jefferies के अनुसार, बिटकॉइन माइनिंग कंपनियाँ AI बुनियादी ढांचा बूम की मुख्य लाभार्थी होंगी, जहाँ उत्तर अमेरिका 2025 से 2030 के बीच लगभग 66 GW नई डेटा सेंटर क्षमता जोड़ने की भविष्यवाणी है। इस बीच, इस क्षेत्र का कोलोकेशन डेटा सेंटर बाजार इस अवधि में 3 गुना बढ़कर $92 बिलियन हो सकता है, जो बिटकॉइन माइनिंग की घटती अर्थव्यवस्थाओं से बहुत आगे है।

लेकिन बेशक, “पावर उपलब्धता ही बाध्यकारी सीमा है।” जैसा कि ब्रोकरेज फर्म Bernstein ने पिछले साल देर से कहा उल्लेख किया, “ग्रिड तक पहुंच संयुक्त राज्य में बहुत दुर्लभ संसाधन बन गई है,” लेकिन बिटकॉइन माइनरों के शुरुआती निर्माण, जिन्होंने 2019 में पावर बुनियादी ढांचे को सुरक्षित करना शुरू किया, उन्हें हाइपरस्केलर और AI बुनियादी ढांचा प्रदाताओं के लिए आकर्षक रणनीतिक साझेदार बनाते हैं।

Morgan Stanley के विश्लेषकों ने भी यही निष्कर्ष निकाला, “कि बिटकॉइन साइटें AI खिलाड़ियों को सबसे तेज़ पावर समय और सबसे कम निष्पादन जोखिम प्रदान करती हैं, और उनका मानना है कि यह मूल्यांकन/पहचान में बढ़ती जाएगी।”

कई माइनिंग कंपनियों, जैसे WULF (WULF ), CORZ (CORZ ), IREN (IREN ), HUT (HUT ), और CIFR (CIFR ), ने पहले ही AI डेटा सेंटर सेवाओं में बदलाव या विविधता लाई है, अपने मौजूदा बुनियादी ढांचे का उपयोग करके उच्च मार्जिन अवसरों को पकड़ रहे हैं।

“AI बुनियादी ढांचा बूम ने एक ऐसी संपत्ति वर्ग के लिए पूरी तरह नया मोनेटाइज़ेशन पथ बनाया है जिसे बाजार ने संरचनात्मक रूप से चुनौतीपूर्ण मान कर लिख दिया था,” Wintermute ने अपने मार्च रिपोर्ट में उल्लेख किया, इससे पहले कि उन्होंने निष्कर्ष निकाला कि जबकि AI बदलाव वास्तविक है और बाजार द्वारा आक्रामक रूप से मूल्यांकित किया जा रहा है, “यह एक समाधान है जो अल्पसंख्यकों के लिए उपलब्ध है, उन लोगों के लिए जिनके पास सही साइट गुणवत्ता, बैलेंस शीट, और ऑपरेशनल बैंडविड्थ है जो एक मौलिक पुनर्स्थापन को लागू कर सके।”

क्षमता को बदलने की लचीलापन बिटकॉइन कीमत की अस्थिरता और माइनिंग मार्जिन संकुचन के खिलाफ एक हेज के रूप में कार्य करता है, जिससे अच्छी पूँजी वाले ऑपरेटरों का लाभ और अधिक मजबूत होता है।

डेटा माइनिंग उद्योग में संरचनात्मक बदलाव की पुष्टि करता है

जैसे बिटकॉइन माइनिंग एक बड़े परिवर्तन से गुजर रहा है, एक नया अध्ययन जिसका शीर्षक ‘क्रिप्टोक्यूरेंसी नेटवर्क में माइनरों के रुझान और व्यवहार: निष्पक्षता, केंद्रीकरण और चर्न पर एक दीर्घकालिक अध्ययन’¹ इस सप्ताह की शुरुआत में ScienceDirect में प्रकाशित हुआ, इन संरचनात्मक बदलावों पर एक मापनीय दृष्टिकोण प्रदान करता है।

इसे करने के लिए, कुवैत विश्वविद्यालय के कंप्यूटर इंजीनियरिंग विभाग के शोधकर्ताओं ने 2009 से 2021 तक के बिटकॉइन डेटा का एक दशक से अधिक विश्लेषण किया।

अध्ययन के निष्कर्ष इस विचार का समर्थन करते हैं कि माइनिंग अब वह सपाट, विकेंद्रीकृत क्षेत्र नहीं रहा जैसा पहले था। यह वास्तव में एक ऐसी प्रणाली में विकसित हुआ है जो केंद्रीकरण दबाव, आर्थिक प्रोत्साहन, और प्रतिभागी चर्न द्वारा आकारित है।

एक प्रमुख अंतर्दृष्टि यह है कि समय के साथ नेटवर्क में सक्रिय माइनरों में लगातार गिरावट देखी गई है, जो दर्शाता है कि भागीदारी स्थिर नहीं बल्कि अधिक चयनात्मक हो रही है, जहाँ माइनर आर्थिक व्यवहार्यता के आधार पर प्रवेश और निकास करते हैं।

जैसे कि कौन से कारक माइनरों को सक्रिय रहने पर प्रभाव डालते हैं, अध्ययन ने सफलतापूर्वक ब्लॉक माइन करने के लिए प्रतीक्षा समय और रिवॉर्ड वैरिएबिलिटी को महत्वपूर्ण चालक पाया।

मुख्य क्रिप्टोक्यूरेंसी नेटवर्क में माइनिंग कैसे विकसित हुई है, इस पर नज़र डालते हुए, अध्ययन ने यह जांचा कि कौन रिवॉर्ड कमाता है, वे कितनी समान रूप से वितरित होते हैं, और क्या प्रणाली अधिक केंद्रीकृत हो रही है।

उच्च स्तर पर, डेटा स्पष्ट रूप से दिखाता है कि बिटकॉइन के शुरुआती दिनों में एक खुली और निष्पक्ष प्रणाली से समय के साथ एक बहुत अधिक प्रतिस्पर्धी और असमान प्रणाली में बदलाव हुआ है।

अध्ययन ने नोट किया कि शुरुआती दिनों में माइनिंग सभी के लिए सुलभ थी। कई सोलो माइनर प्रक्रिया में भाग ले सकते थे, और उनके पास रिवॉर्ड कमाने के लगभग समान अवसर थे। लेकिन समय के साथ, जैसे-जैसे हैशरेट और माइनिंग कठिनाई बढ़ी, कम माइनर सक्रिय रहे। हैशरेट संपत्ति के आरंभ से बढ़ रहा है, जो माइनिंग की कठिनाई को बढ़ाता है।

इसी समय, बिटकॉइन की डिजाइन के कारण रिवॉर्ड घटने के साथ, ये सभी बल मिलकर माइनिंग को व्यक्तियों के लिए कम लाभदायक बना देते हैं, या तो उन्हें पूरी तरह नेटवर्क से बाहर धकेलते हैं या उन्हें माइनिंग पूल में शामिल होने के लिए मजबूर करते हैं।

अध्ययन दर्शाता है कि माइनिंग में सफलता धीरे-धीरे बड़े पैमाने के कम्प्यूटेशनल संसाधनों तक पहुंच पर निर्भर करती है, इसलिए जिनके पास शक्तिशाली हार्डवेयर है, व्यक्तिगत रूप से या संयुक्त संसाधनों के माध्यम से, उनके पास रिवॉर्ड कमाने की बहुत अधिक संभावना होती है।

छोटे या कम कुशल माइनर, जिनके पास पूल्ड संसाधन या स्केल करने की क्षमता नहीं है, बाहर निकलने की अधिक संभावना रखते हैं, जिससे बड़े खिलाड़ियों की प्रभुता और मजबूत होती है।

यह गतिशीलता संरचनात्मक चुनौती की ओर इशारा करती है। माइनरों को प्रोत्साहित करना एक क्रिप्टोक्यूरेंसी की निरंतरता के लिए प्रमुख मुद्दा है, अध्ययन ने नोट किया, और “अधिकांश क्रिप्टोक्यूरेंसी संचालन के पाँच वर्षों के भीतर अस्तित्व समाप्त कर देती हैं।”

रिवॉर्ड केंद्रितीकरण और प्रमुख खिलाड़ियों का उदय

प्रणाली कई छोटे खिलाड़ियों को निष्पक्ष रूप से प्रतिस्पर्धा करने की अनुमति नहीं देती; बल्कि यह उन लोगों को पसंद करती है जो विशेष उपकरण, ऊर्जा, और स्केल में निवेश कर सकते हैं। यह दर्शाता है कि माइनिंग अब विकेंद्रीकृत भागीदारी के बारे में कम और औद्योगिक क्षमता के बारे में अधिक हो गई है।

यह निष्पक्षता विश्लेषण द्वारा और अधिक समर्थित है। जिन मापदंडों जैसे कि गिनी गुणांक का उपयोग किया गया, अध्ययन के लेखकों ने पाया कि ब्लॉक रिवॉर्ड अत्यधिक असमान रूप से वितरित हैं।

अध्ययन के अनुसार, माइनरों का एक बहुत छोटा हिस्सा ब्लॉकों का बड़ा हिस्सा नियंत्रित करता है। उदाहरण के लिए, 1% से कम माइनर बिटकॉइन के माइन किए गए ब्लॉकों के आधे से अधिक को नियंत्रित करते हैं।

माइनिंग पूल भी वही पैटर्न दिखाते हैं, जहाँ कुछ ही पूल नेटवर्क पर हावी होते हैं। डेटा दिखाता है कि केवल दो प्रमुख पूल, Foundry USA (28.28%) और AntPool (16.55%), मिलकर कुल नेटवर्क हैशरेट का लगभग 45% नियंत्रित कर रहे हैं।

इसी बीच, शीर्ष पाँच पूल, जिनमें ViaBTC (13.10%), SpiderPool (11.03%), और F2Pool (10.34%) शामिल हैं, नेटवर्क हैशरेट का 79% से अधिक हिस्सा रखते हैं, जो बिटकॉइन ब्लॉकचेन को सुरक्षित करने के लिए उपयोग की जाने वाली कुल कम्प्यूटेशनल शक्ति को मापता है।

इसका मतलब यह नहीं है कि सोलो माइनर ब्लॉक-निर्माण के अवसरों में अधिक निष्पक्ष वितरण नहीं अनुभव करते; वे ऐसा करते हैं। साथ ही, व्यक्तिगत माइनर अपने भीतर अधिक निष्पक्ष होते हैं, अर्थात् इस समूह में रिवॉर्ड कम विकृत होते हैं। लेकिन जबकि ये कम केंद्रीकृत माइनर लेनदेन को मान्य करने और रिवॉर्ड कमाने का समान मौका पाते हैं, वे उच्च वैरिएंस और लंबी प्रतीक्षा समय के कारण कुल मिलाकर बहुत कम कमाते हैं।

इसके विपरीत, पूल माइनर एक कम निष्पक्ष आंतरिक प्रणाली में कार्य करते हैं लेकिन काफी अधिक कमाते हैं क्योंकि उन्हें साझा कम्प्यूटेशनल पावर और अधिक स्थिर भुगतान से लाभ मिलता है। यही कारण है कि वे बिटकॉइन नेटवर्क में प्रमुख बन गए हैं। माइनिंग पूल जोखिम को कम करते हैं और आय की भविष्यवाणी में सुधार करते हैं, लेकिन केंद्रीकरण में योगदान देते हैं।

अध्ययन चर्न पर भी चर्चा करता है, जिसे माइनरों के नेटवर्क छोड़ने के रूप में परिभाषित किया गया है।

शोधकर्ता पाते हैं कि सोलो माइनर चर्न की संभावना बहुत अधिक होती है, क्योंकि उन्हें रिवॉर्ड के लिए लंबी प्रतीक्षा समय और कम भुगतान का सामना करना पड़ता है। इसके विपरीत, पूल माइनरों के पास कम प्रतीक्षा समय और अधिक स्थिर आय होती है, इसलिए वे रहने की अधिक संभावना रखते हैं, जिससे बड़े पैमाने की माइनिंग की ओर बदलाव और तेज़ हो जाता है।

चर्न को पूल-हॉपिंग के रूप में भी परिभाषित किया जाता है, जहाँ माइनर एक पूल को छोड़कर दूसरे में शामिल होते हैं ताकि वे अपने लाभ को अधिकतम कर सकें। शोध एक अध्ययन का उल्लेख करता है जिसने 20 से अधिक बिटकॉइन माइनिंग पूलों की जांच की और पाया कि समय के साथ पूलों के बीच स्विच करने वाले माइनर अधिक उच्च रिवॉर्ड प्राप्त करने की संभावना रखते हैं। बिटकॉइन के अलावा, अध्ययन Ethereum (ETH )  को 2015 से 2023 तक भी विश्लेषण करता है।

और बिटकॉइन की तरह, उन्होंने दूसरे सबसे बड़े नेटवर्क पर सक्रिय माइनरों की संख्या में निरंतर गिरावट पाई, लेकिन रिपोर्ट में बिटकॉइन को अधिक विकेंद्रीकृत और निष्पक्ष बताया गया।

Ethereum के साथ तुलना करने पर, दोनों PoW से PoS में परिवर्तन से पहले और बाद में, अध्ययन समान या अधिक असमानता और केंद्रीकरण पाता है, लेकिन कम प्रतीक्षा समय के कारण कम चर्न सूचकांक मिलता है।

हालांकि, $1.55 ट्रिलियन मार्केट कैप बिटकॉइन अभी भी बढ़ती केंद्रीकरण दिखा रहा है, जहाँ पावर और रिवॉर्ड समान रूप से वितरित नहीं हैं; बल्कि वे अधिक कम्प्यूटेशनल संसाधनों और बेहतर ऑपरेशनल मॉडलों वाले संस्थाओं के बीच केंद्रित होते हैं।

समग्र रूप से, दोनों नेटवर्क में, केवल कुछ संस्थाएँ अधिकांश माइनिंग या वैधता शक्ति को नियंत्रित करती हैं, जो इस व्यापक निष्कर्ष को सुदृढ़ करती हैं कि क्रिप्टोक्यूरेंसी सिस्टम समय के साथ केंद्रीकृत होने की प्रवृत्ति रखते हैं, भले ही वे विकेंद्रीकृत डिजाइन से शुरू हुए हों। यह इस बात के साथ मेल खाता है कि माइनिंग एक बुनियादी ढांचा दौड़ बन गई है जहाँ संसाधनों तक पहुंच परिणाम निर्धारित करती है।

अंत में, अध्ययन इस बात पर ज़ोर देता है कि मौजूदा प्रोटोकॉल को नेटवर्क की विकेंद्रीकरण बढ़ाने, चर्न को कम करने ताकि क्रिप्टोक्यूरेंसी की स्थिरता सुरक्षित हो सके, अर्थात लेनदेन प्रक्रिया में निरंतरता, और निष्पक्षता को बढ़ाया जा सके, में सुधार की आवश्यकता है। और यदि परिवर्तन नहीं किए जाते, तो आर्थिक दबाव नेटवर्क को समेकन की ओर धकेलते रहेंगे।

निष्कर्ष

बिटकॉइन प्रौद्योगिकी और वित्त में सबसे महत्वपूर्ण नवाचारों में से एक है, जो पारंपरिक प्रणालियों के लिए एक विकेंद्रीकृत, अनुमति-रहित, और सेंसरशिप-प्रतिरोधी विकल्प प्रदान करता है। इसके केंद्र में माइनिंग है, वह प्रक्रिया जो नेटवर्क को सुरक्षित करती है, लेनदेन को मान्य करती है, नई सिक्कों को परिसंचरण में जारी करती है, और ब्लॉकचेन की अखंडता सुनिश्चित करती है।

पिछले दशक में, बिटकॉइन माइनिंग ने एक परिवर्तन देखा है। एक खुली, वितरित गतिविधि से, यह अब सस्ती ऊर्जा, पूँजी दक्षता, और ऑपरेशनल स्केल तक पहुंच वाले लोगों द्वारा संचालित बुनियादी ढांचा दौड़ में विकसित हो गई है। नवीनतम अध्ययन इस प्रगति का समर्थन करता है, यह दिखाते हुए कि माइनर चर्न, रिवॉर्ड डायनामिक्स, और केंद्रीकरण दबाव धीरे-धीरे छोटे प्रतिभागियों को हटाते हैं जबकि पूल्ड संसाधनों और औद्योगिक क्षमताओं वाले लोगों को पसंद करते हैं।

यह विकास जारी रहने की संभावना है क्योंकि जैसे ब्लॉक रिवॉर्ड घटते हैं और प्रतिस्पर्धा तीव्र होती है, माइनिंग वैश्विक ऊर्जा बाजारों और डेटा सेंटर बुनियादी ढांचे से और अधिक प्रभावित होगी। इस पृष्ठभूमि के खिलाफ, हमें अब इस बढ़ती औद्योगिक प्रणाली में व्यावहारिक रूप से विकेंद्रीकरण को कैसे संरक्षित किया जा सकता है, इस महत्वपूर्ण प्रश्न का उत्तर देना होगा।

संदर्भ

^{1. Allaho, M. Y., Karaata, M. H. & Elgemiei, I. A. क्रिप्टोक्यूरेंसी नेटवर्क में माइनरों के रुझान और व्यवहार: निष्पक्षता, केंद्रीकरण और चर्न पर एक दीर्घकालिक अध्ययन। Blockchain: Research and Applications 2026, 100494. https://doi.org/10.1016/j.bcra.2026.100494}