Κορυφαίες Εταιρείες Στις Θεραπείες Παχυσαρκίας (Αύγουστος 2026)

Σοβαρό Ζήτημα

Weight loss has been for decades a very lucrative market. From diet companies to books describing magic solutions or food supplements supposed to activate the metabolism. Most of these “solutions” are snake oil at best and dangerous at worst. But this did not stop people from trying them anyway.

Η απώλεια βάρους αποτελεί για δεκαετίες μια πολύ κερδοφόρα αγορά. Από εταιρείες διατροφής μέχρι βιβλία που περιγράφουν μαγικές λύσεις ή διατροφικά συμπληρώματα που υποτίθεται ότι ενεργοποιούν τον μεταβολισμό. Οι περισσότερες από αυτές τις «λύσεις» είναι στο καλύτερο σενάριο μπαχαρικά και στο χειρότερο επικίνδυνες. Αλλά αυτό δεν απέτρεψε τους ανθρώπους να τις δοκιμάζουν ούτως ή άλλως.

Η ανάπτυξη αυτής της αγοράς ήταν παράλληλη με την αύξηση της παχυσαρκίας παγκοσμίως. Αυτό αφορά έως και 650 εκατομμύρια ανθρώπους σήμερα.

Και για τα άτομα που επηρεάζονται, αυτό δεν αφορά μόνο αισθητικούς λόγους. Η παχυσαρκία προκαλεί ή συσχετίζεται με μια ευρεία γκάμα ανικανών ή θανατηφόρων παθήσεων, από προβλήματα καρδιάς μέχρι ηπατική βλάβη ή διαβήτη.

Αναπτυσσόμενη Αγορά

This is already a $15B market, and πρόσφατα προβλεπόταν να φτάσει τα 32 δισεκατομμύρια δολάρια έως το 2030, ή CAGR 10,1%.

Αλλά με την πρόσφατη και πολύ επιτυχημένη κυκλοφορία του Wegovy από τη Novo Nordisk, νέες προβλέψεις αναμένουν ότι η αγορά θα αυξηθεί στα 50 δισεκατομμύρια δολάρια έως το 2030.

Αυτό συμβαίνει επειδή οι θεραπείες παχυσαρκίας απομακρύνονται από τις 2 παραδοσιακές μεθόδους αντιμετώπισής της:

1. Συμπεριφορική: διατροφή, ασκήσεις κ.λπ…
2. Χειρουργική: επεμβάσεις στο στομάχι, λιποαναρρόφηση κ.λπ…

Αντίθετα, η αυξανόμενη κατανόηση του ανθρώπινου μεταβολισμού οδήγησε στην ανάπτυξη νέων κατηγοριών φαρμάκων. Αυτά τα φάρμακα κάνουν αυτό που δε μπορούσαν δεκαετίες «φαρμάκων-παραπλανήτων»: τροποποιούν τον μεταβολισμό του ασθενούς για να επηρεάσουν την όρεξη και τη δημιουργία λιπώδους ιστού.

Αυτό οδήγησε ορισμένους αναλυτές να σχολιάσουν ότι «Η παχυσαρκία είναι η «νέα υπέρταση», με τη δυνατότητα να γίνει η «επόμενη blockbuster κατηγορία φαρμακευτικών προϊόντων»».

Κορυφαίες 6 Μετοχές Παχυσαρκίας

Καθώς πρόκειται για ένα πολύ καυτό θέμα στη φαρμακευτική βιομηχανία, οι εταιρείες που αναφέρονται εδώ θα ταξινομηθούν κατά τη ωριμότητα των προϊόντων, ξεκινώντας από εκείνα που έχουν ήδη εμπορευματοποιηθεί, καθώς αυτό θα δώσει επίσης μια εικόνα του πού βρίσκεται η αγορά σήμερα και πώς θα μπορούσε να αλλάξει με την είσοδο νέων θεραπευτικών κατηγοριών στο μέλλον.

1. Novo Nordisk A/S

NVO Διάγραμμα τιμής

Novo Nordisk is more known for its diabetes therapies, representing 79% of its current revenues. It is a company we already covered in “Top 5 Blue Chip Pharmaceutical Companies (Μάιος 2023)”

Πηγή: Novo Nordisk

Μικρότερο τμήμα της δραστηριότητάς της είναι η παχυσαρκία, με μόλις 9% των πωλήσεων. Αλλά ένα σημαντικό στοιχείο είναι ο εντυπωσιακός ρυθμός ανάπτυξης 84% το 2022. Αυτό βασίζεται εξ ολοκλήρου στην κυκλοφορία του Wegovy, ενός ενέσιμου φαρμάκου απώλειας βάρους. Το Wegovy μιμείται μια ορμόνη σχετική με το βάρος που ονομάζεται GLP-1 (πεπτίδιο-1 παρόμοιο με την γλυκαγόνη).

Είχε εξαιρετική έναρξη, στο σημείο που ορισμένα προβλήματα παραγωγής οδήγησαν σε παγκόσμια έλλειψη φαρμάκου. Η επιτυχία του Wegovy έχει αυξήσει την προβλεπόμενη αύξηση των πωλήσεων της Novo Nordisk για το 2023 από 13-19% σε 24-30%, καθώς η παραγωγή είναι πλέον αρκετά υψηλή για να ικανοποιήσει τη ζήτηση.

Στις ΗΠΑ, προσέλαβαν τη ραπέρ Queen Latifah για μια εκστρατεία σχετικά με το στίγμα γύρω από τις θεραπείες παχυσαρκίας. Η επιτυχία είναι παγκόσμια, ιδιαίτερα στην Κίνα:

Νεαρές κοπέλες συνωστίζονταν στο τμήμα ενδοκρινολογίας και μεταβολισμού του νοσοκομείου, ανεξαρτήτως αν ήταν αδύνατες ή παχύσαρκες, μόνο για να πάρουν μια δόση σεμαγλουτίδη..

Στο νοσοκομείο του γιατρού, είχαν συνταγογραφήσει μόλις πάνω από 100 δόσεις σεμαγλουτίδης τον Ιούνιο, αλλά τώρα ο αριθμός έχει αυξηθεί σε 1500-2000 δόσεις, που είναι ο μέσος όγκος πωλήσεων της σεμαγλουτίδης στα περισσότερα τριτοβάθμια νοσοκομεία στη Σαγκάη..

 Όταν το Wegovy εξαφανίστηκε από το απόθεμα, η άλλη θεραπεία της Novo Nordisk για τη φαρμακευτική αγωγή διαβήτη τύπου 2, το Ozempic, που χρησιμοποιεί το ίδιο μόριο, χρησιμοποιήθηκε συχνά ως υποκατάστατο. Ακόμη και ο Elon Musk αναφέρθηκε στο Wegovy ως μέσο για να χάσει ανεπιθύμητο βάρος.

Το φάρμακο εμπνευσμένο από το GLP-1 ήταν επιτυχία, ακόμη μεγαλύτερη από ό,τι η Novo Nordisk περίμενε. Μπορεί επίσης να απαιτεί συνεχή λήψη για να διατηρηθεί το όφελος, καθιστώντας το μια μακροπρόθεσμη θεραπεία και πηγή εσόδων για τη Novo Nordisk.

Η χρήση του tirzepatide μπορεί να είναι μια απόφαση για ολόκληρη τη ζωή.

Πρέπει όμως να τονιστεί ότι οι πιθανές παρενέργειες δεν είναι αστεία, συμπεριλαμβανομένου του καρκίνου του θυρεοειδούς, φλεγμονής του παγκρέατος, προβλημάτων νεφρών και χολόλιθων. Συνεπώς συνιστάται έντονα να ζητηθεί ιατρική συμβουλή πρώτα και να χρησιμοποιηθεί μόνο για σοβαρή παχυσαρκία, και ΟΧΙ για μικρές απώλειες βάρους όπως οι νεαρές Κινέζες κοπέλες που αναφέρθηκαν παραπάνω.

Αυτά τα ζητήματα σχετίζονται με ολόκληρο τον μεταβολισμό, έτσι τα προϊόντα των ανταγωνιστών πιθανότατα θα φέρουν τους ίδιους κινδύνους. Αυτό είναι κάτι που οι επενδυτές θα πρέπει να έχουν υπόψη.

2. Eli Lilly and Company

LLY Διάγραμμα τιμής

Right on the heels of Novo Nordisk, Eli Lilly has its own potential blockbuster obesity drug, Mounjaro. Its preliminary clinical trial had similar and maybe superior results to Wegovy, an average reduction of nearly 16% of test patients’ body weight. The weight loss can even be up to 22% for patients without diabetes.

Το Mounjaro στοχεύει όχι μόνο στο GLP-1 (όπως το Wegovy) αλλά και στο GIP (πολυπεπτίδιο-εξαρτώμενο από τη γλυκόζη). Η Lilly είναι επίσης ηγέτης στον τομέα του διαβήτη και της ινσουλίνης, οπότε δεν είναι έκπληξη ότι είναι σχεδόν εξίσου προχωρημένη σε αυτόν τον τομέα με τη Novo Nordisk.

Η Eli Lilly αναμένει ότι το Mounjaro θα κυκλοφορήσει για την παχυσαρκία το δεύτερο τρίμηνο του 2023 και μπορεί να αποτελέσει σοβαρό ανταγωνιστή του Wegovy.

Το Mounjaro ήταν ήδη ένα πολύ επιτυχημένο φάρμακο για διαβήτη τύπου 2. Οι αναλυτές της UBS υποθέτουν ότι με έγκριση για θεραπεία παχυσαρκίας, το Mounjaro θα μπορούσε να γίνει το πρώτο φάρμακο που θα πουλήσει πάνω από 25 δισεκατομμύρια δολάρια σε μόλις ένα χρόνο.

Οι μελέτες του Mounjaro συνεχίζονται, με νέα αποτελέσματα να αναμένονται στα μέσα του 2023, 2025 και 2027, δοκιμάζοντας διαφορετικές επιδράσεις σε συγκεκριμένα υποσύνολα του πληθυσμού ώστε να αποκτηθεί ευρύτερο φάσμα εγκεκριμένων εφαρμογών.

Η Eli Lilly είναι μια πιο διαφοροποιημένη εταιρεία από τη Novo Nordisk, με αξιοσημείωτο pipeline σε Αλτσχάιμερ, Πάρκινσον, καρκίνο, ανοσολογία κ.λπ…

Για το προσεχές μέλλον, είναι πιθανό ότι η αγορά παχυσαρκίας θα χωριστεί μεταξύ Novo Nordisk και Eli Lilly, με το ποσοστό αυτού του καταμερισμού να παραμένει ακόμη αβέβαιο.

3. Altimmune, Inc.

ALT Διάγραμμα τιμής

Altimmune is performing phase 2 of clinical trials for its obesity-treating drug pemvidutide. The molecule is acting on GLP-1, but also Glucagon, giving hopes that it could also help liver functions and mimic the effect of exercise in addition to the hunger-reduction effect of GLP-1.

Πηγή: Altimmune

Η εταιρεία έχει συνεχιζόμενες κλινικές δοκιμές για την παχυσαρκία, με το αποτέλεσμα της φάσης 2 για την παχυσαρκία να αναμένεται το τέταρτο τρίμηνο του 2023. Το Pemvidutide διερευνάται επίσης για NASH (Μη αλκοολική στεατοηπατίτιδα), τη πιο σοβαρή μορφή μη αλκοολικής λιπώδους ηπατικής νόσου.

Το άλλο προϊόν της εταιρείας, σε φάση 1, είναι το ανοσοθεραπευτικό για χρόνιες λοιμώξεις ηπατίτιδας B. Αυτή η κατάσταση επηρεάζει 300 εκατομμύρια ανθρώπους παγκοσμίως, εκ των οποίων 15 εκατομμύρια βρίσκονται στην ΕΕ + ΗΠΑ και 87 εκατομμύρια στην Κίνα.

Πηγή: Altimmune

Τα προϊόντα της εταιρείας βρίσκονται σε πιο πρώιμο στάδιο από αυτά της Novo Nordisk ή της Eli Lilly. Έχει επίσης αποτίμηση περίπου 1000 φορές μικρότερη. Έτσι, εάν η θεραπεία της για την παχυσαρκία φτάσει στους ασθενείς και καταλάβει ακόμη και ένα μέρος της προβλεπόμενης αγοράς των 50 δισεκατομμυρίων δολαρίων, αυτό θα μπορούσε να αυξήσει σημαντικά την αξία της εταιρείας.

Αφού πέρασε τις δοκιμές φάσης 1 (αξιολόγηση τοξικότητας), παρουσίασε έως και 10% απώλειες σωματικού βάρους, και είδε την επιτυχία άλλων φαρμάκων βασισμένων στο GLP-1, αυτό φαινόταν υποσχόμενο.

Ωστόσο, κάποιες απογοητευτικές αποτελέσματα τον Μάρτιο 2023, λόγω εκτεταμένων παρενεργειών ναυτίας, οδήγησαν σε πτώση 50% της αξίας των μετοχών της εταιρείας.

Η χρηματοοικονομική ικανότητα θα είναι κρίσιμη για την επίτευξη του σημείου εμπορευματοποίησης, με καθαρή ζημία 84 εκατομμυρίων δολαρίων το 2022 και 185 εκατομμύρια δολάρια μετρητών στο τέλος του 2022. Πιθανώς θα απαιτηθεί πρόσθετη χρηματοδότηση για τη χρηματοδότηση της φάσης 3 των κλινικών δοκιμών για τη θεραπεία της παχυσαρκίας.

4. Sosei Heptares

Pfizer (PFE ) has partnered with Japanese Sosei Heptares for PF-07081532, its GLP-1 agonist, in phase 2 of clinical trials. While Pfizer could be a way to invest in that drug, it is such a large company that a more direct investment strategy would be Sosei stock instead.

Η Pfizer έχει συνεργαστεί με την ιαπωνική Sosei Heptares για το PF-07081532, τον αγωνιστή GLP-1 της, σε φάση 2 κλινικών δοκιμών. Ενώ η Pfizer θα μπορούσε να είναι ένας τρόπος επένδυσης σε αυτό το φάρμακο, είναι μια τόσο μεγάλη εταιρεία που μια πιο άμεση στρατηγική επένδυσης θα ήταν η μετοχή της Sosei.

Η Sosei βασίζεται σε μια διαδικασία ανακάλυψης φαρμάκων με υπολογιστή, εστιασμένη στους GPCRs (υποδοχείς που συνδέονται με G-πρωτεΐνες), μια κατηγορία πρωτεϊνών που στοχεύουν φάρμακα και αντιπροσωπεύουν το 27% της παγκόσμιας φαρμακευτικής αγοράς. Το τμήμα αυτό διαθέτει ακόμη μεγάλο θεραπευτικό δυναμικό, με το 56% των 400 GPCR πρωτεϊνών στο ανθρώπινο σώμα να παραμένει «απροσωποποιημένο» με οποιονδήποτε τρόπο.

Αυτή η εστίαση στην ανακάλυψη φαρμάκων οδηγεί σε επιχειρηματικό μοντέλο βασισμένο στην πληρωμή μετά την επιτυχή ανάπτυξη και τα δικαιώματα εκμετάλλευσης μόλις το φάρμακο εμπορευματοποιηθεί «(από υψηλά μονάδες του ενός έως μεσαίες δεκάδες ποσοστών των πωλήσεων)».

Θα είναι επιτυχές το φάρμακο GLP-1 της Pfizer και θα φτάσει τις πωλήσεις 1-10 δισεκατομμυρίων δολαρίων; Σε λίγα χρόνια, αυτό θα μπορούσε να αντιπροσωπεύει δικαιώματα εκμετάλλευσης αξίας 10-100% της τρέχουσας κεφαλαιοποίησης της Sosei.

Το υπόλοιπο pipeline θα πρέπει επίσης να είναι πολύτιμο, με συνεργασίες με τις Genentech, AbbVie (ABBV ), GSK, Lilly, Neurocrine, Allergan, Teva και Astra Zeneca. Διαθέτει επίσης εσωτερικά 3 φάρμακα σε προκλινική ανάπτυξη για στερεούς όγκους, σχιζοφρένεια και ψύχωση, και φλεγμονώδη νόσο του εντέρου.

Οι επενδυτές στη Sosei θα θέλουν να παρακολουθούν στενά τις κλινικές δοκιμές της Pfizer στη φάση 2. Η εταιρεία είναι κερδοφόρα, ακόμη και αν ελάχιστα, καθώς το 2022 δαπάνησε 7,4 δισεκατομμύρια δολάρια σε Έρευνα & Ανάπτυξη και είχε έσοδα 15,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Πηγή: Sosei Heptares

Αυτή η χρηματοοικονομική σταθερότητα θα μπορούσε να κάνει τη Sosei μια πιο ασφαλή πρόταση από την Altimmune για υψηλή απόδοση σε περίπτωση επιτυχίας στην ανάπτυξη φαρμάκων, ακόμη και αν πιθανώς με μικρότερη ανάπτυξη σε σύγκριση με την τρέχουσα κεφαλαιοποίηση της αγοράς.

5. Amgen Inc.

AMGN Διάγραμμα τιμής

A giant in biotechnology, Amgen (AMGN ) is a company we covered in “5 Best Biotech Stocks To Watch (Μάιος 2023)”. It nevertheless got caught lagging behind its competitors, more focused on metabolism and diabetes when it come to potential obesity treatments.

Διαθέτει ένα πρόγραμμα, AMG 133, που στοχεύει τόσο στο GLP-1 όσο και στο GIPR (Υποδοχέα Γαστρικού Ανασταλτικού Πολυπεπτιδίου). Σύμφωνα με προκλινικά δεδομένα, ο συνδυασμός και των δύο επιδράσεων μπορεί να είναι ισχυρότερος από κάθε μία ξεχωριστά.

Το μοναδικό πλεονέκτημα του AMG 133 θα ήταν η μακρά ημιζωή, με δόση κάθε 4 εβδομάδες αντί για την απαιτούμενη εβδομαδιαία θεραπεία του Wegovy.

Τα αποτελέσματα της φάσης 1 ήρθαν τον Δεκέμβριο 2022, δείχνοντας απώλεια βάρους 14,5% του σωματικού βάρους. Η φάση 2 θα πρέπει να ξεκινήσει στις αρχές του 2023.

Επειδή μόλις εισέρχεται στη φάση 2 κλινικής δοκιμής και επειδή η εταιρεία εστιάζει σε μια ευρεία γκάμα θεραπειών, το AMG 133 είναι λιγότερο κεντρικό στην επενδυτική υπόθεση για την Amgen. Παρόλα αυτά, ένα πιθανό φάρμακο blockbuster αξίας 5-20 δισεκατομμυρίων δολαρίων θα μπορούσε να ενισχύσει σοβαρά το καθαρό αποτέλεσμα της εταιρείας. Έτσι, με το Wegovy να δείχνει ότι η αγορά είναι μεγαλύτερη από ό,τι αναμενόταν, αυτό είναι κάτι που οι επενδυτές στην Amgen θα θέλουν να παρακολουθούν.

6. Structure Therapeutics Inc.

GPCR Διάγραμμα τιμής

Only publicly listed in a very recent IPO in Φεβρουάριος 2023, Structure Therapeutics (GPCR ) is working on a phase 1b trial for a GLP-1 drug and a pre-clinical for a GLP-1 + GIPR drug. Phase 2a studies are expected in the second half of 2023. The company is based in Shanghai and San Francisco.

Αυτό φαίνεται να είναι μια εταιρεία και ομάδα πολύ προσανατολισμένη στην επιστήμη. Η εταιρεία εστιάζει όπως η Sosei στους GPCRs, χρησιμοποιώντας ανάλυση δομής και AI + μηχανική μάθηση (ML) για την εύρεση νέων υποψηφίων φαρμάκων.

Πηγή: Structure Therapeutics

Εκτός από τη θεραπεία παχυσαρκίας, η Structure Therapeutics διαθέτει επίσης υποψήφια φάρμακα στον καρδιοπνευμονικό τομέα.

Πηγή: Structure Therapeutics

Η IPO των 185,3 εκατομμυρίων δολαρίων έφερε μετρητά συνολικού ύψους 249 εκατομμυρίων δολαρίων τον Φεβρουάριο 2023, δίνοντας στην εταιρεία κάποιο περιθώριο αναπνοής. Οι καθαρές ζημίες για το 2022 ήταν 51 εκατομμύρια δολάρια.