Η φορολογική διαφάνεια λειτουργεί μόνο όταν οι εταιρείες αποκαλύπτουν τα νούμερα

Οι εταιρικές εκθέσεις βιωσιμότητας έχουν γίνει πιο μακροσκελείς, πιο λεπτομερείς και πιο συχνές. Ωστόσο, ο όγκος των πληροφοριών που δημοσιεύει μια εταιρεία δεν υποδεικνύει απαραίτητα στους επενδυτές αν η συμπεριφορά της έχει αλλάξει.

Μια νέα μελέτη που εξετάζει τις φορολογικές δηλώσεις μεγάλων ευρωπαϊκών εταιρειών καταδεικνύει τη διαφορά.¹ Οι ερευνητές διαπίστωσαν ότι οι ποιοτικές δηλώσεις σχετικά με τις φορολογικές πολιτικές και τη διακυβέρνηση δεν συνδέονταν με σημαντική μείωση της εταιρικής φορολογικής αποφυγής. Η μετρήσιμη αλλαγή εμφανίστηκε μόνο όταν οι εταιρείες δημοσίευσαν ποσοτικά δεδομένα χώρα-κατά-χώρα που έδειχναν πού παρήγαν έσοδα, κέρδισαν κέρδη και πλήρωσαν φόρους.

Το ευρήμα έχει συνέπειες πέρα από τη φορολογία. Υποδηλώνει ότι η εταιρική διαφάνεια γίνεται πιο αποτελεσματική όταν οι αποκαλύψεις είναι τυποποιημένες, συγκρίσιμες και επαρκώς λεπτομερείς ώστε να αποκαλύπτουν ασυνέπειες. Για τους επενδυτές, τους ρυθμιστές και τη διαρκώς αναπτυσσόμενη βιομηχανία τεχνολογίας συμμόρφωσης, η ποιότητα των αποκαλυπτόμενων δεδομένων μπορεί να έχει πολύ μεγαλύτερη σημασία από το μήκος της αναφοράς που τα περιέχει.

Τι είναι η Φορολογική Αναφορά GRI 207;

Η Global Reporting Initiative, ή GRI, παρέχει ένα από τα πιο ευρέως χρησιμοποιούμενα πλαίσια αναφοράς βιωσιμότητας παγκοσμίως. Το πρότυπο GRI 207, που εισήχθη το 2019, ασχολείται ειδικά με τη εταιρική φορολογία.

Το πρότυπο χωρίζει την φορολογική αναφορά σε τέσσερα στοιχεία. Τα πρώτα τρία καλύπτουν την προσέγγιση της εταιρείας στη φορολογία, τη διακυβέρνηση και τους ελέγχους κινδύνου, καθώς και τη δέσμευση με τα ενδιαφερόμενα μέρη. Πρόκειται κυρίως για ποιοτικές αποκαλύψεις. Το τέταρτο, GRI 207-4, απαιτεί αναφορά χώρα-κατά-χώρα, συνήθως συντομευόμενη ως CbCR.

Η αναφορά χώρα-κατά-χώρα υπερβαίνει τις δηλώσεις εταιρικής πολιτικής απαιτώντας από πολυεθνικές εταιρείες να διαχωρίζουν τις πληροφορίες ανά δικαιοδοσία όπου δραστηριοποιούνται. Ανάλογα με το πλαίσιο αναφοράς, αυτό μπορεί να περιλαμβάνει έσοδα, κέρδη, αριθμό εργαζομένων, συσσωρευμένους εταιρικούς φόρους εισοδήματος και τους πραγματικά καταβληθέντες φόρους.

Αυτή η γεωγραφική διάσπαση είναι σημαντική επειδή η επιθετική φορολογική στρατηγική συχνά περιλαμβάνει τη μεταφορά κερδών μακριά από τις χώρες όπου πραγματοποιείται η επιχειρηματική δραστηριότητα προς δικαιοδοσίες με χαμηλότερους φορολογικούς συντελεστές. Οι ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις μπορούν να κρύψουν αυτές τις κινήσεις. Τα στοιχεία σε επίπεδο χώρας τα καθιστούν πιο εύκολα αναγνώσιμα από ρυθμιστές, επενδυτές, δημοσιογράφους και οργανώσεις της κοινωνίας των πολιτών.

Πώς οι Ευρωπαϊκές Εταιρείες Υιοθέτησαν το GRI 207

Οι ερευνητές εξέτασαν τις εταιρείες που περιλαμβάνονταν στο STOXX Europe 600 στις αρχές του 2022. Συλλέγουν με το χέρι πληροφορίες από ετήσιες εκθέσεις, εκθέσεις βιωσιμότητας και εξειδικευμένες φορολογικές δημοσιεύσεις που καλύπτουν τα οικονομικά έτη 2020 έως 2022. Στη συνέχεια προστέθηκαν χρηματοοικονομικά στοιχεία από το Compustat Global και το LSEG στο σύνολο δεδομένων.

Η υιοθέτηση αυξήθηκε ραγδαία. Ο αριθμός των δειγματοληπτικών εταιρειών που εφάρμοσαν το GRI 207 αυξήθηκε από 128 το 2020 σε 204 το 2022. Ωστόσο, οι εταιρείες ήταν πολύ πιο πρόθυμες να δημοσιεύσουν ποιοτικό υλικό παρά λεπτομερή γεωγραφικά φορολογικά στοιχεία.

Μέχρι το 2022, 201 εταιρείες αποκάλυψαν τη γενική τους προσέγγιση στη φορολογία, αλλά μόνο 102 δημοσίευσαν πληροφορίες χώρα-κατά-χώρα. Αυτό το χάσμα είναι σημαντικό επειδή το στοιχείο που υιοθετήθηκε λιγότερο συχνά ήταν επίσης το μοναδικό που συνδέθηκε με ουσιαστική αλλαγή στη μετέπειτα φορολογική συμπεριφορά.

Η Κουλτούρα Βιωσιμότητας Οδήγησε στην Υιοθέτηση Περισσότερο Από τη Φορολογική Συμπεριφορά

Οι ερευνητές αρχικά εξέτασαν γιατί οι εταιρείες υιοθέτησαν εθελοντικά το GRI 207. Μία πιθανότητα ήταν ότι οι επιχειρήσεις με σχετικά συντηρητικές φορολογικές στρατηγικές θα ένιωθαν μεγαλύτερη άνεση με τη δημόσια αποκάλυψη. Αντιθέτως, οι επιθετικοί φορολογικοί σχεδιαστές μπορεί να απέφευγαν τη διαφάνεια επειδή αυτή θα μπορούσε να προσελκύσει έλεγχο.

Τα στοιχεία δεν υποστήριξαν καμία από τις δύο εξηγήσεις. Ο αποτελεσματικός φορολογικός συντελεστής μιας εταιρείας δεν συνδέθηκε σημαντικά με την απόφασή της να υιοθετήσει το GRI 207. Εναλλακτικές μετρήσεις της φορολογικής θέσης, του φορολογικού κινδύνου και των προσαρμοσμένων αποτελεσματικών φορολογικών συντελεστών έδωσαν παρόμοια αποτελέσματα.

Αντίθετα, η υιοθέτηση συνδέθηκε πιο στενά με τις υπάρχουσες πρακτικές αναφοράς βιωσιμότητας της εταιρείας. Οι εταιρείες που παράγουν μεγαλύτερες εκθέσεις βιωσιμότητας και εφαρμόζουν περισσότερα πρότυπα GRI ήταν σημαντικά πιο πιθανό να προσθέσουν φορολογικές αποκαλύψεις. Μεγαλύτερες εταιρείες και εκείνες με υψηλότερα λόγους αγοράς-προς-βιβλίο ήταν επίσης πιο πιθανό να αναφέρουν.

Αυτό υποδηλώνει ότι η υιοθέτηση του GRI 207 ήταν συχνά μια επέκταση ενός καθιερωμένου συστήματος αναφοράς και όχι άμεση αντίδραση στη φορολογική στρατηγική. Οι εταιρείες με ώριμα τμήματα βιωσιμότητας είχαν ήδη το προσωπικό, τις διαδικασίες και τους προϋπολογισμούς που απαιτούνται για την ενσωμάτωση ενός ακόμη πρότυπου αναφοράς.

Το ευρήμα εγείρει επίσης μια ευρύτερη ανησυχία για τους επενδυτές. Οι εταιρείες που αναφέρουν εκτενώς μπορεί να φαίνονται πιο διαφανείς επειδή καλύπτουν περισσότερα θέματα. Ωστόσο, η ικανότητα αναφοράς δεν είναι το ίδιο με τη λειτουργική βελτίωση. Ένα εξελιγμένο πρόγραμμα αποκάλυψης μπορεί να επεκταθεί χωρίς να αλλάξει τη βασική συμπεριφορά που αποκαλύπτεται.

Γιατί οι αφηγηματικές αποκαλύψεις φορολογίας είχαν μικρή επίδραση

Η μελέτη εξέτασε στη συνέχεια εάν η υιοθέτηση του GRI 207 συνδέεται με αλλαγές στις μελλοντικές αποτελεσματικές φορολογικές συντελεστές. Τα μοντέλα της λογαριασμούσαν χαρακτηριστικά της εταιρείας, χρονικές επιδράσεις και επίμονες διαφορές μεταξύ των μεμονωμένων επιχειρήσεων. Οι ερευνητές χρησιμοποίησαν επίσης διαδικασίες αντιστοίχισης και εναλλακτικά στατιστικά σχέδια για να ελέγξουν τη σταθερότητα των αποτελεσμάτων.

Η γενική υιοθέτηση του GRI 207 δεν συνδέθηκε σταθερά με μείωση της φορολογικής αποφυγής. Ούτε τα τρία ποιοτικά στοιχεία αναφοράς όταν εξετάζονταν χωρίς δεδομένα ανά χώρα.

Υπάρχουν αρκετοί λόγοι για τους οποίους οι αφηγηματικές αποκαλύψεις μπορεί να έχουν περιορισμένη επιρροή:

• Οι εταιρείες μπορούν να περιγράψουν ευρείες αρχές χωρίς να αποκαλύψουν τα λειτουργικά αποτελέσματα.
• Η ίδια γλώσσα μπορεί να επαναχρησιμοποιηθεί μεταξύ εταιρειών και αναφορών περιόδων.
• Οι ενδιαφερόμενοι δεν μπορούν εύκολα να συγκρίνουν τις γενικές δεσμεύσεις με τους φόρους που καταβλήθηκαν.
• Δηλώσεις για υπεύθυνη φορολόγηση μπορεί να αφήνουν αόρατες τις ρυθμίσεις μεταφοράς κερδών.

Αυτό είναι το ισοδύναμο της φορολογικής αναφοράς με το πρόβλημα που συχνά εμφανίζεται στην αναφορά ESG. Μια εταιρεία μπορεί να δημοσιεύσει καλοσχεδιασμένες περιγραφές διακυβέρνησης, ευθύνης και μακροπρόθεσμων στόχων, ενώ παρακρατά τα λεπτομερή δεδομένα που απαιτούνται για την αξιολόγηση της απόδοσης. Το ζήτημα δεν είναι απαραίτητα ότι η αφήγηση είναι ψευδής· είναι ότι η αφήγηση από μόνη της είναι δύσκολο να ελεγχθεί.

Η διάκριση μοιάζει με την ευρύτερη ώθηση προς την ιχνηλατήσιμη πληροφορία βιωσιμότητας. Τεχνολογίες όπως το blockchain εξετάζονται για τη βελτίωση της διαφάνειας και ιχνηλασιμότητας των ESG περιουσιακών στοιχείων, ενώ οι πλατφόρμες συμμόρφωσης εστιάζουν όλο και περισσότερο στη σύνδεση των δηλωμένων ισχυρισμών με τα υποκείμενα αρχεία. Και στις δύο περιπτώσεις, ο στόχος είναι να μετατραπεί η εμπιστοσύνη σε κάτι που μπορεί να επαληθευτεί.

Τα δεδομένα ανά χώρα αλλάζουν τα κίνητρα

Οι εταιρείες που υιοθέτησαν το GRI 207‑4 παρουσίασαν μέτρια αύξηση των αποτελεσματικών φορολογικών συντελεστών, κάτι που οι ερευνητές ερμηνεύουν ως μείωση της φορολογικής αποφυγής. Στα κύρια μοντέλα, η αποκάλυψη ανά χώρα συνδέθηκε με αύξηση περίπου 1,9 έως 2,7 ποσοστών μονάδων στους αποτελεσματικούς φορολογικούς συντελεστές, ανάλογα με το δείγμα και τη διατύπωση.

Η επίδραση δεν εμφανίστηκε αμέσως. Πρόσθετη ανάλυση έδειξε ότι η πιο σαφής προσαρμογή συνέβη τον πρώτο χρόνο μετά την υιοθέτηση. Αυτή η καθυστέρηση είναι λογική, επειδή οι εταιρείες δεν μπορούν άμεσα να διαλύσουν δομές φορολογικού σχεδιασμού, να ανασυντάξουν θυγατρικές ή να αλλάξουν το πού καταχωρούνται η πνευματική ιδιοκτησία και τα κέρδη.

Η ποσοτική αποκάλυψη αλλάζει τα κίνητρα επειδή δημιουργεί συγκρισιμότητα. Οι ενδιαφερόμενοι μπορούν να εξετάσουν εάν τα κέρδη, το εργατικό δυναμικό, οι πωλήσεις και οι φορολογικές πληρωμές μιας εταιρείας φαίνονται ευθυγραμμισμένα μεταξύ δικαιοδοσιών. Μια ασυνήθιστη συγκέντρωση κερδών σε δικαιοδοσία χαμηλού φόρου γίνεται πολύ πιο δύσκολη να κρυφτεί πίσω από μια γενική δέσμευση υπεύθυνης φορολόγησης.

Αυτό δεν αποδεικνύει ότι η αποκάλυψη από μόνη της προκάλεσε κάθε παρατηρούμενη αλλαγή. Η υιοθέτηση του GRI 207 ήταν εθελοντική, πράγμα που σημαίνει ότι οι εταιρείες επέλεξαν μόνοι τους να ενταχθούν στην ομάδα αναφοράς. Η μελέτη χρησιμοποίησε σταθερά εφέ εταιρειών, αντιστοιχισμένα δείγματα, μοντέλα stacked difference‑in‑differences, έλεγχο παράλληλων τάσεων και ανάλυση με μεταβλητή οργάνου για να μειώσει αυτήν την ανησυχία. Παρόλα αυτά, οι συγγραφείς αναγνωρίζουν ότι η αυτοεπιλογή δεν μπορεί να εξαλειφθεί πλήρως.

Η Ευρώπη μετατρέπει την εθελοντική αποκάλυψη σε υποδομή

Η μελέτη καλύπτει μια περίοδο κατά την οποία η αναφορά GRI 207 παρέμενε εθελοντική, αλλά οι ευρωπαϊκοί κανόνες κινούνται προς την υποχρεωτική δημόσια αποκάλυψη. Το καθεστώς δημόσιας αναφοράς ανά χώρα της Ευρωπαϊκής Ένωσης απαιτεί από τις κατάλληλες πολυεθνικές επιχειρήσεις να δημοσιεύουν φορολογικές και οικονομικές πληροφορίες για κάθε δικαιοδοσία της ΕΕ και ορισμένες μη‑συνεργατικές δικαιοδοσίες.

Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή αναπτύσσει επίσης μια ψηφιακή ταξινομία για τις δημόσιες αναφορές ανά χώρα. Η δομημένη ψηφιακή αναφορά θα μπορούσε να κάνει τα εταιρικά δεδομένα πιο εύκολα αναζητήσιμα, συγκρίσιμα και αυτόματα αναλύσιμα.

Για τους επενδυτές, αυτή η εξέλιξη θα μπορούσε να μετατρέψει τη φορολογία σε πιο ορατό σήμα διακυβέρνησης. Το γεωγραφικό φορολογικό προφίλ μιας εταιρείας μπορεί να αποκαλύψει εκθέσεις σε ρυθμιστικό κίνδυνο, εξάρτηση από ευνοϊκές φορολογικές ρυθμίσεις ή ασυμφωνία μεταξύ της δηλωμένης οικονομικής δραστηριότητας και των φορολογητέων κερδών. Τα δημόσια δεδομένα δεν θα εξαλείψουν τον φορολογικό σχεδιασμό, αλλά μπορεί να αυξήσουν το φήμης και πολιτικό κόστος ιδιαίτερα επιθετικών στρατηγικών.

Θα επεκτείνει επίσης τη ζήτηση για τεχνολογία συμμόρφωσης. Η συλλογή ακριβών πληροφοριών από δεκάδες θυγατρικές, η συμφωνία τους με τα χρηματοοικονομικά συστήματα, η εφαρμογή πολλαπλών πλαισίων αναφοράς και η διατήρηση ενός αποδεικτικού ελέγχου δεν αποτελεί απλή άσκηση δημοσίευσης. Πρόκειται για πρόβλημα υποδομής δεδομένων. Αυτό συνδέει τη μελέτη με την ευρύτερη ανάπτυξη πλατφορμών compliance‑as‑a‑service που σχεδιάζονται για να βοηθήσουν τις επιχειρήσεις να διαχειριστούν ολοένα και πιο σύνθετες υποχρεώσεις.

Επένδυση σε συνδεδεμένη εταιρική αναφορά

Η Workiva προσφέρει στους επενδυτές σχετική έκθεση στη μετάβαση από αφηγηματική αναφορά προς συνδεδεμένα, έτοιμα για έλεγχο εταιρικά δεδομένα. Η πλατφόρμα cloud της ενοποιεί την οικονομική αναφορά, τις αποκαλύψεις βιωσιμότητας, τη διαχείριση κινδύνου, τις διαδικασίες ελέγχου και τη συμμόρφωση με κανονισμούς.

Η σύνδεση είναι ιδιαίτερα σημαντική επειδή η διαφάνεια των φόρων διασχίζει τα τμήματα. Η αναφορά χώρα-κατά-χώρα μπορεί να απαιτεί πληροφορίες από τις ομάδες φορολογίας, οικονομικών, νομικών, βιωσιμότητας και περιφερειακών λειτουργιών. Μια αποσυνδεδεμένη διαδικασία που βασίζεται σε υπολογιστικά φύλλα μέσω email αυξάνει τον κίνδυνο ασυνεπών αριθμών, αδύνατων ελέγχων και δύσκολων ελέγχων συμμόρφωσης.

Η πλατφόρμα αναφοράς βιωσιμότητας της Workiva σχεδιάστηκε για να συνδέει δεδομένα με αποδεικτικά στοιχεία, να διατηρεί ιστορικό ελέγχου και να εναρμονίζει τις αποκαλύψεις με πολλαπλά πρότυπα. Συνεπώς, η επενδυτική υπόθεση δεν εξαρτάται μόνο από το GRI 207. Βασίζεται στην ευρύτερη κίνηση προς δομημένη εταιρική αναφορά, όπου οι εταιρείες πρέπει να τεκμηριώνουν οικονομικές και βιώσιμες αξιώσεις χρησιμοποιώντας διακυβερνημένα δεδομένα.

Η Workiva εξακολουθεί να αντιμετωπίζει τους κινδύνους που είναι τυπικοί για εταιρείες λογισμικού επιχειρησιακού επιπέδου, όπως ο ανταγωνισμός, η ευαισθησία της αποτίμησης, τα κόστη υλοποίησης και οι μεταβαλλόμενες ρυθμιστικές προθεσμίες. Ωστόσο, κάθε επιπλέον πλαίσιο αναφοράς αυξάνει την οργανωτική πολυπλοκότητα που η πλατφόρμα της έχει σχεδιαστεί να διαχειρίζεται. Απαιτήσεις που μεταβαίνουν από αφηγηματικές δηλώσεις σε ελεγχόμενες ποσοτικές πληροφορίες μπορεί να δημιουργήσουν ιδιαίτερα ανθεκτική ζήτηση.

Η Διαφάνεια Απαιτεί Συγκρίσιμα Αποδεικτικά

Η μελέτη δεν υποστηρίζει ότι η ποιοτική αποκάλυψη είναι άχρηστη. Περιγραφές της διακυβέρνησης, της φορολογικής στρατηγικής και της εμπλοκής των ενδιαφερομένων μπορούν να εξηγήσουν ποιος φέρει την ευθύνη και πώς λαμβάνονται οι αποφάσεις. Το πρόβλημα προκύπτει όταν η αφηγηματική αναφορά θεωρείται υποκατάστατο των μετρήσιμων αποτελεσμάτων.

Το GRI 207-4 φαίνεται πιο σημαντικό επειδή αποκαλύπτει τη σχέση μεταξύ εταιρικής δραστηριότητας και φορολογικών πληρωμών. Αυτό καθιστά τις αποκλίσεις ορατές και παρέχει στα ενδιαφερόμενα μέρη κάτι συγκεκριμένο για να αμφισβητήσουν. Επίσης, επιδεικνύει μια αρχή που επεκτείνεται σε όλη την αναφορά βιωσιμότητας: η αποκάλυψη είναι πιο πιθανό να επηρεάσει τη συμπεριφορά όταν οι εταιρείες γνωρίζουν ότι εξωτερικοί μπορούν να συγκρίνουν τις αξιώσεις τους με τυποποιημένα αποδεικτικά στοιχεία.

Για τους επενδυτές, το συμπέρασμα είναι απλό. Περισσότερη αναφορά δεν σημαίνει αυτόματα μεγαλύτερη λογοδοσία. Η πιο πολύτιμη αποκάλυψη δεν είναι απαραίτητα η πιο εκτενής ή η πιο επιμελώς επεξεργασμένη. Είναι η αποκάλυψη που καθιστά τη συμπεριφορά της εταιρείας πιο εύκολα μετρήσιμη, συγκρίσιμη και ερωτήσιμη.

Βιβλιογραφία:

¹ Boer, A., Overesch, M., & Werthebach, F. (2026). Η συμπερίληψη των φόρων στις εκθέσεις βιωσιμότητας — η συμπεριφορά των επιχειρήσεων ως προς τη δημοσιοποίηση στοιχείων και οι επιπτώσεις στη φοροαποφυγή. Journal of Accounting and Public Policy, 60, 107465. https://doi.org/10.1016/j.jaccpubpol.2026.107465