Kevin Lehtiniitty, Διευθύνων Σύμβουλος και Ιδρυτής της Borderless.xyz – Σειρά Συνεντεύξεων

Έχω περάσει χρόνια δουλεύοντας και χτίζοντας στα stablecoins και τα περιέγραψα ως λύση για παγκόσμιες πληρωμές ενώ η πραγματική υποδομή παραμένει σπασμένη και κατακερματισμένη. Όταν εργαζόμουν στο TrueUSD, είχαμε ένα εξαιρετικό περιουσιακό στοιχείο - ονομασμένο σε δολάρια, εφευρετικό και on-chain. Αλλά τη στιγμή που χρειάστηκε να μεταφέρετε αυτή την αξία σε ή από έναν τοπικό τραπεζικό λογαριασμό σε συγκεκριμένες αναδυόμενες αγορές όπως η Νοτιοανατολική Ασία, η Δυτική Αφρική ή η Λατινική Αμερική, αντιμετωπίζετε ένα εμπόδιο. Δεν υπήρχε καθαρή διαδρομή. Κάθε διάδρομος ήταν το δικό του έργο: μια νέα νομική οντότητα, μια νέα τραπεζική σχέση, ένα νέο πλαίσιο συμμόρφωσης, μήνες ενσωμάτωσης.

Η αντίληψη ήταν απλή αλλά άβολη: τα stablecoins είναι εγγενώς παγκόσμια εργαλεία παγιδευμένα μέσα σε μια κατακερματισμένη, τοπικά αδειοδοτημένη υποδομή. Το περιουσιακό στοιχείο κινείται άμεσα. Οι υποδομές δεν. Κάθε εταιρεία που θέλει να χρησιμοποιήσει stablecoins για πληρωμές, συλλογές ή ταμείο πρέπει ανεξάρτητα να διαπραγματευτεί και να ενσωματωθεί με δεκάδες τοπικούς παρόχους - καθένας με διαφορετικά API, διαφορετικές απαιτήσεις KYC και διαφορετικούς τρόπους αποτυχίας. Ανακατασκευάζουν την ίδια υποδομή ξανά και ξανά. Αυτό είναι το πρόβλημα που η Borderless επιδιώκει να λύσει: μια σύνδεση σε ένα δίκτυο ofvetted, αδειοδοτημένων τοπικών παρόχων, ώστε μια εταιρεία να μπορεί να μεταφέρει χρήματα σε 95+ χώρες χωρίς να ξαναχτίζει τη στοίβα κάθε φορά που εισέρχεται σε μια νέα αγορά.

Κάθε εβδομάδα φαίνεται να φέρνει νέες ανακοινώσεις σχετικά με τη μεταμόρφωση των πληρωμών από τα stablecoins. Από την οπτική σας ως δημιουργός και λειτουργός, πόσο ταιριάζει η τρέχουσα αφήγηση με την πραγματικότητα στον χώρο;

Η αφήγηση είναι μπροστά από την πραγματικότητα, αλλά όχι τόσο πολύ όσο λένε οι σκεπτικιστές και σε διαφορετική κατεύθυνση από ό,τι πιστεύουν οι περισσότεροι.

Η υπερβολική προώθηση εστιάζει στην ταχύτητα και το κόστος: τα stablecoins τακτοποιούν πιο γρήγορα και φθηνότερα από το SWIFT. Αυτό το μέρος είναι κυρίως αληθές και οι πραγματικές εταιρείες αξιοποιούν αυτή την αξία σήμερα. Το σημείο όπου η αφήγηση καταρρέει είναι στο τελευταίο μίλι. Η μεταφορά USDC από ένα πορτοφόλι σε έναν αδειοδοτημένο τοπικό πάροχο που μπορεί στη συνέχεια να πληρώσει σε έναν νιγηριανό τραπεζικό λογαριασμό ή σε έναν βραζιλιάνικο λογαριασμό Pix - αυτή η μεταβίβαση είναι ακόμη ακατάστατη, κατακερματισμένη και βαριά σε συμμόρφωση. Το τμήμα του stablecoin έχει λυθεί. Το τμήμα του fiat δεν έχει.

Το άλλο κενό είναι η συμφωνία. Οι εταιρείες που έχουν ξεκινήσει προγράμματα πληρωμών με stablecoin έρχονται σε εμάς με σοβαρό λειτουργικό πόνο: δεν μπορούν εύκολα να δουν τα υπόλοιπα σε όλους τους παρόχους, ταιριάζουν χειροκίνητα τις συναλλαγές, εκπλήσσονται από διακοπές παρόχων ενδιάμεσα στον διάδρομο. Το περιουσιακό στοιχείο είναι κομψό. Οι λειτουργίες γύρω του είναι ακόμη αρχικές. Έχουμε δημιουργήσει αυτοματοποιημένη συμφωνία και εξαιρετικά πιο έξυπνα εργαλεία για αυτά τα κενά.

Έτσι, η ευκαιρία είναι πραγματική και θα υποστήριζα ότι είναι μεγαλύτερη από ό,τι η αγορά την αποτιμά αυτή τη στιγμή, αλλά οι νικητές θα είναι εκείνες οι εταιρείες που αντιμετωπίζουν την υποδομή fiat ως πρόβλημα μηχανικής πρώτης τάξης, όχι ως μεταγενέστερη σκέψη.

Έχετε υποστηρίξει ότι πολλοί ιδρυτές υποτιμούν την πολυπλοκότητα της εκκίνησης σε νέες αγορές. Ποιες είναι οι πιο συνηθισμένες εκπλήξεις που αντιμετωπίζουν οι εταιρείες όταν αρχίζουν να ενσωματώνουν τοπικούς συνεργάτες πληρωμών, τραπεζών και συμμόρφωσης;

Πρώτον, η αδειοδότηση δεν είναι φορητή. Μια εταιρεία υπογράφει με έναν πάροχο που αναφέρει δέκα χώρες και υποθέτει ότι έχουν «λύσει» μια περιοχή. Στη συνέχεια ανακαλύπτει ότι η άδεια στην Κολομβία δεν καλύπτει τη συγκεκριμένη χρήση τους - οι πληρωμές μισθοδοσίας και οι πληρωμές εμπόρων συχνά αντιμετωπίζονται διαφορετικά - ή ότι η κάλυψη στη Νιγηρία περνά από έναν υπο-συνεργάτη με τις δικές του SLA. Ο χάρτης φαίνεται καλυμμένος, αλλά η πραγματική δυνατότητα είναι πιο λεπτομερής από ό,τι υποδείχθηκε στην παρουσίαση πωλήσεων.

Δεύτερον, η αξιοπιστία απαιτεί ενεργή διαχείριση. Οι πάροχοι με τους οποίους συνεργαζόμαστε είναι πραγματικά ικανοί και πολλοί χτίζουν πραγματική υποδομή σε αγορές που είναι δύσκολο να λειτουργήσουν. Αλλά η τοπική υποδομή πληρωμών είναι πολύπλοκη, και ακόμη και οι καλύτεροι πάροχοι έχουν στιγμές όπου ένας διάδρομος επιβραδύνεται ή ένας τραπεζικός συνεργάτης κάνει προγραμματισμένη συντήρηση σε ακατάλληλη ώρα. Αυτό δεν είναι κριτική στους παρόχους - είναι η φύση της λειτουργίας σε δεκάδες δικαιοδοσίες με τοπικές εξαρτήσεις τραπεζών σε κάθε μία. Το λάθος που κάνουν οι ιδρυτές είναι να αντιμετωπίζουν την επιλογή παρόχου ως μια εφάπαξ απόφαση αντί για μια συνεχή λειτουργική πειθαρχία. Χρειάζεστε ορατότητα σε ό,τι συμβαίνει στο δίκτυό σας, δείκτες για να ξέρετε πότε κάτι αποκλίνει, και κατάλληλες εναλλακτικές επιλογές ανά διάδρομο ώστε να μην τρέχετε σε κατάσταση έκτακτης ανάγκης κατά τη διάρκεια ενός περιστατικού.

Τρίτον, οι τραπεζικές σχέσεις είναι ο κρυμμένος περιορισμός. Αυτό εκπλήσσει σχεδόν όλους. Ο αδειοδοτημένος πάροχος με τον οποίο εργάζεστε συχνά βρίσκεται πάνω από έναν μόνο τοπικό τραπεζικό συνεργάτη. Εάν αυτή η τράπεζα σφίξει την πολιτική της σχετικά με τις ροές stablecoin, ή εξέλθει εντελώς από τον χώρο, ο διάδρομος μπορεί να κλείσει με περιορισμένη προειδοποίηση. Οι ιδρυτές δεν βλέπουν το τραπεζικό στρώμα επειδή είναι ανώτερο από τη σχέση με τον πάροχο. Αλλά είναι το στρώμα που τελικά καθορίζει αν τα χρήματα κινούνται. Οι εταιρείες που κλιμακώνονται καλά αρχίζουν να ρωτούν για τις τραπεζικές εξαρτήσεις νωρίς, επειδή η κατανόηση αυτής της δομής σας επιτρέπει να δημιουργήσετε εφεδρεία στα σωστά σημεία.

Η Borderless.xyz συνδέει τώρα stablecoins, παρόχους FX, πορτοφόλια και τοπικές τραπεζικές υποδομές σε πάνω από 90+ χώρες. Τι έχετε μάθει για τα μεγαλύτερα εμπόδια που εμποδίζουν την πραγματικά παγκόσμια, απρόσκοπτη κίνηση χρημάτων;

Το στρώμα του stablecoin είναι κατά κύριο λόγο λυμένο. Τα περιουσιακά στοιχεία μετακινούνται on-chain με ταχύτητα και τελικότητα που οι παλαιές υποδομές δεν μπορούν να αγγίξουν. Τα εμπόδια ζουν σε τρία σημεία: βάθος ρευστότητας σε τοπικό επίπεδο, διαλειτουργικότητα παρόχων και τυποποίηση δεδομένων.

Το βάθος ρευστότητας είναι το ήσυχο. Ένας διάδρομος μπορεί να είναι τεχνικά ανοιχτός αλλά λειτουργικά αδύναμος. Ένας πάροχος μπορεί να διαχειρίζεται συναλλαγές $50K ομαλά, αλλά αρχίζει να αδυνατεί στα $500K επειδή η τοπική του ρευστότητα δεν είναι επαρκής. Δεν το ανακαλύπτετε σε ένα sandbox. Το ανακαλύπτετε όταν ένας πελάτης προσπαθεί να κλιμακώσει και ξαφνικά ο διάδρομος που λειτουργούσε τέλεια σε χαμηλούς όγκους αρχίζει να προκαλεί καθυστερήσεις και αποτυχημένες τακτοποιήσεις.

Η διαλειτουργικότητα παρόχων είναι το δομικό ζήτημα που κανείς δεν έχει λύσει πλήρως. Κάθε πάροχος έχει το δικό του σχεδιασμό API, τους δικούς του κωδικούς κατάστασης, τη δική του λογική επανάληψης. Όταν ορχηστρώνετε μεταξύ 14+ παρόχων, κάθε ασυνέπεια γίνεται λειτουργικό βάρος. Έχουμε επενδύσει τεράστια μηχανική προσπάθεια για την κατασκευή ενός επιπέδου κανονικοποίησης ώστε οι πελάτες να μην κληρονομούν αυτή τη πολυπλοκότητα, αλλά αυτή η εργασία δεν θα έπρεπε να υπάρχει αν η βιομηχανία είχε κοινά πρότυπα.

Η τυποποίηση δεδομένων είναι υποτιμημένη. Η αναφορά κατάστασης πληρωμών, η ορατότητα υπολοίπων, τα δεδομένα συμφωνίας - κάθε πάροχος αναφέρει διαφορετικά. Οι ταμειακοί σε κλιμακούμενες εταιρείες συνθέτουν λογιστικά φύλλα μεταξύ παρόχων για να έχουν μια ενιαία εικόνα των θέσεων τους. Αυτό δεν είναι αποτυχία τεχνολογίας, είναι αποτυχία προτύπων, και μπορεί να διορθωθεί.

Τα stablecoins συχνά προωθούνται ως τρόπος εξάλειψης της τριβής από τις διασυνοριακές πληρωμές. Πού πιστεύετε ότι υπάρχουν σήμερα οι υπόλοιπες πηγές τριβής, και τι χρειάζεται ακόμη να χτιστεί;

Η συμμόρφωση είναι το πρώτο σημείο τριβής. Κάθε δικαιοδοσία έχει τις δικές της απαιτήσεις KYC/AML και καμία δεν επικοινωνεί με τις άλλες. Πλήρως επαληθευμένο στη Βραζιλία σημαίνει μη επαληθευμένο στις Φιλιππίνες. Η ρουτίνα στη Σιγκαπούρη σημαίνει ενισχυμένη παρακολούθηση στη Νιγηρία. Δεν υπάρχει παγκόσμιο επίπεδο ταυτότητας, έτσι κάθε διάδρομος επαναλαμβάνει το δικό του σύστημα επαλήθευσης και η συμμόρφωση παραμένει ένας φόρος ανά αγορά.

Η τελική τακτοποίηση είναι η δεύτερη. Η τακτοποίηση on-chain είναι γρήγορη, αλλά το τμήμα fiat εξακολουθεί να λειτουργεί με τοπικά χρονοδιαγράμματα εκκαθάρισης. Το Pix είναι σχεδόν άμεσο. Κάποιοι αφρικανικοί διάδρομοι διαρκούν 24‑48 ώρες. Η άμεση τακτοποίηση είναι πραγματική από τη μία πλευρά της συναλλαγής και άσχετη από την άλλη.

Οι υποδομές του τελευταίου μιλίου είναι η τρίτη. Η υποδομή ανάληψης μετρητών σε αγορές υψηλής ανάπτυξης είναι ακόμη κατακερματισμένη: κινητό χρήμα, δίκτυα πρακτόρων, τοπικές τράπεζες, σημεία παραλαβής μετρητών, όλα ξεχωριστές ενσωματώσεις. Μια πληρωμή που τακτοποιείται σε stablecoin πρέπει ακόμη να φτάσει σε έναν αγρότη στην αγροτική Κένυα ή σε έναν προμηθευτή στην αγροτική Ινδονησία. Η καινοτομία blockchain από μόνη της δεν λύνει αυτό.

Αυτό που χρειάζεται ακόμη να χτιστεί είναι κοινή υποδομή συμμόρφωσης, μετατροπή πορτοφολιού σε fiat σε κλίμακα, και περισσότεροι αδειοδοτημένοι τοπικοί φορείς με κεφάλαιο για να διαχειριστούν σοβαρούς όγκους.

Πολλές αναδυόμενες αγορές βιώνουν γρήγορη υιοθέτηση stablecoin. Ποιες περιοχές είναι αυτή τη στιγμή οι πιο υποεκτιμημένες από τους επενδυτές, και ποιες τάσεις βλέπετε εκεί που δεν λαμβάνουν αρκετή προσοχή;

Το Borderless FX Benchmark μας συνεχίζει να αναδεικνύει τις πραγματικές ευκαιρίες:

Δυτική Αφρική, ιδιαίτερα η Νιγηρία και η Γκάνα. Η αφήγηση εστιάζει στην αστάθεια και τη ρυθμιστική τριβή, και τα δύο είναι πραγματικά, αλλά παραβλέπει τη ζήτηση από κάτω. Οι Νιγηριανοί ήδη χρησιμοποιούν stablecoins για αποταμίευση σε δολάρια, μισθοδοσία και διασυνοριακό εμπόριο. Συμπεριφορική, όχι κερδοσκοπική. Το Benchmark δείχνει ότι ο διάδρομος NGN έχει μερικά από τα πιο ευρείς spread που παρακολουθούμε, κάτι που εξηγεί γιατί εναλλακτικές υποδομές κερδίζουν έδαφος. Όταν το παραδοσιακό FX είναι τόσο ακριβό, οι άνθρωποι το παρακάμπτουν. Και η ρύθμιση γίνεται πιο σαφής, όχι πιο περιοριστική.

Νοτιοανατολική Ασία εκτός Σιγκαπούρης. Όλοι καλύπτουν τη Σιγκαπούρη επειδή είναι εύκολη. Η πραγματική ευκαιρία είναι το Βιετνάμ, η Ινδονησία και οι Φιλιππίνες: τεράστιες ροές εμβασμάτων, νέοι πληθυσμοί, υποεκμεταλλευμένες τράπεζες. Το Benchmark αποκαλύπτει υψηλή μεταβλητότητα spread σε αυτούς τους διαδρόμους, ακριβώς η αναποτελεσματικότητα του arbitrage των stablecoin υποδομών.

Λατινική Αμερική εκτός Βραζιλίας. Η Βραζιλία έχει το Pix και την προσοχή. Αλλά η Κολομβία, το Περού, το Χιλή και το Ισημερινό χτίζουν πραγματικές περιπτώσεις χρηματοδότησης B2B εμπορίου και πληρωμών προμηθευτών χωρίς αυτήν την υποδομή. Οι αναφορές μας USD/COP και USD/PEN Benchmark δείχνουν διαφορές spread 50‑100 bps μεταξύ παρόχων στην ίδια συναλλαγή. Αυτό το delta είναι η επιχειρηματική περίπτωση.

Έχουμε δει μεγάλους χρηματοπιστωτικούς οργανισμούς να υιοθετούν όλο και περισσότερο τα stablecoins. Τι εξακολουθούν να παρεξηγούν οι παραδοσιακές τράπεζες σχετικά με την ευκαιρία, και τι παρεξηγούν οι εταιρείες crypto-native σχετικά με τις πραγματικότητες της χρηματοοικονομικής ρύθμισης;

Οι τράπεζες βλέπουν τα stablecoins και αντιλαμβάνονται μια απειλή στις βάσεις καταθέσεων και στις σχέσεις αντιπροσώπων. Κάποιο μέρος αυτού είναι νόμιμο. Αυτό που υποτιμούν είναι το σήμα ζήτησης από τους δικούς τους εταιρικούς πελάτες. Οι ομάδες ταμείου σε μεσαίες εταιρείες χρησιμοποιούν ήδη stablecoins για διασυνοριακές πληρωμές επειδή η εναλλακτική τράπεζας είναι πολύ αργή και ακριβή. Οι τράπεζες δεν χάνουν αυτό από τις εταιρείες crypto, το χάνουν από την αδράνεια. Οι πιο γρήγοροι βλέπουν τα stablecoins ως υποδομή τακτοποίησης για να χτίσουν πάνω της, όχι ως προϊόν που ανταγωνίζεται τις δικές τους. Τα ιδρύματα που μετατρέπουν το «πώς να υπερασπιστούμε αυτό» σε «πώς να το προσφέρουμε» είναι αυτά που θα έχουν σημασία σε πέντε χρόνια.

Οι εταιρείες crypto-native κάνουν το αντίστροφο λάθος: αντιμετωπίζουν τη συμμόρφωση ως τριβή που πρέπει να ελαχιστοποιηθεί αντί για υποδομή που πρέπει να χτιστεί. Αλλά αυτό το στρώμα υποδομής, η αδειοδότηση, οι τραπεζικές σχέσεις, η ρυθμιστική εμπλοκή, είναι ακριβώς το σημείο όπου συγκλίνουν και οι δύο πλευρές. Είναι ό,τι οι τράπεζες ήδη έχουν και υποτιμούν, και ό,τι οι παίκτες crypto-native χρειάζονται και υποκατασκευάζουν. Δεν μπορείτε να εξυπηρετήσετε πραγματικό όγκο επιχειρήσεων χωρίς αυτό.

Οι επενδυτές συχνά εστιάζουν σε κεφαλαιοποίηση αγοράς stablecoin και όγκους συναλλαγών. Ποια μετρικά θεωρείτε ότι παρέχουν μια πιο ακριβή εικόνα της μακροπρόθεσμης υιοθέτησης, χρησιμότητας και υγείας του δικτύου;

Η κεφαλαιοποίηση αγοράς και ο όγκος συναλλαγών σας λένε τι συμβαίνει, αλλά δεν λένε πάντα γιατί ή αν διαρκεί. Τα σήματα που βρίσκω πιο αποκαλυπτικά είναι τα συμπεριφορικά. Για τι χρησιμοποιούνται πραγματικά τα stablecoins;

Τα μετρικά στα οποία δίνω προσοχή: συμπίεση spread σε επίπεδο διαδρόμου με την πάροδο του χρόνου — μειώνονται πραγματικά τα κόστη μετακίνησης χρημάτων σε συγκεκριμένες αγορές καθώς οι υποδομές stablecoin ωριμάζουν; Ποσοστά επιτυχίας τακτοποίησης, όχι μόνο αν ξεκινούν οι συναλλαγές αλλά αν ολοκληρώνονται, έγκαιρα, στην αναγραφόμενη τιμή. Πλεονασμός παρόχων ανά διάδρομο — πόσοι καταρτισμένοι, αδειοδοτημένοι φορείς υπάρχουν για μια δεδομένη αγορά; Ένας διάδρομος με έναν πάροχο είναι εύθραυστος ανεξάρτητα από τον όγκο. Η διατήρηση επιχειρήσεων είναι οι εταιρείες που ξεκίνησαν προγράμματα πληρωμών με stablecoin και τα διατηρούν ακόμα 18 μήνες μετά, ή επέστρεψαν σιωπηλά στο SWIFT; Η διατήρηση είναι το πραγματικό σήμα του αν η λειτουργική πραγματικότητα ταιριάζει με την υπόσχεση.

Αυτό που θα έλεγα στους επενδυτές: βρείτε τις εταιρείες που δημοσιεύουν δεδομένα απόδοσης σε επίπεδο διαδρόμου. Αυτές που μπορούν να σας δείξουν ποσοστά τακτοποίησης, benchmarks spread και χρόνο λειτουργίας ανά αγορά είναι αυτές που έχουν πραγματικά χτίσει κάτι. Οι εταιρείες που σας δείχνουν μόνο συνολικό όγκο είναι ακόμη στην επιχείρηση της αφήγησης.

Καθώς οι κυβερνήσεις παγκοσμίως προχωρούν σε πιο σαφείς ρυθμίσεις stablecoin, πώς βλέπετε την εξέλιξη του ανταγωνιστικού τοπίου μεταξύ fintech, εταιρειών crypto-native και παραδοσιακών χρηματοοικονομικών ιδρυμάτων;

Η ρυθμιστική σαφήνεια είναι μια λειτουργική δύναμη που η πλειονότητα της βιομηχανίας υποτιμά. Όταν οι κανόνες είναι ασαφείς, οι υπάρχοντες μπορούν να περιμένουν. Όταν οι κανόνες είναι σαφείς, πρέπει να δράσουν, και έχουν τη διανομή, τα ισολογιστικά φύλλα και τις σχέσεις πελατών που οι περισσότερες fintech δεν διαθέτουν.

Θα περίμενα επίσης ένα κύμα εξαγορών καθώς τράπεζες και δίκτυα πληρωμών αγοράζουν το δρόμο τους στην υποδομή stablecoin αντί να την χτίσουν. Η πιο ενδιαφέρουσα κίνηση, και ήδη βλέπουμε πρώιμα σήματα, είναι οι εταιρείες crypto-native που πηγαίνουν στην αντίθετη κατεύθυνση: επιδιώκοντας τα δικά τους χάρτια τράπεζας και άδειες πληρωμών. Είναι ακριβό, αργό και απαιτητικό λειτουργικά, αλλά μια εταιρεία που κατέχει τις δικές της άδειες δεν είναι υπό την εξουσία ενός συνεργάτη που μπορεί να αλλάξει τιμές ή να εξέλθει.

Κοιτάζοντας πέντε χρόνια μπροστά, πιστεύετε ότι τα δίκτυα πληρωμών με βάση τα stablecoin θα συμπληρώνουν τα υπάρχοντα συστήματα όπως η Visa και το SWIFT, ή κατευθυνόμαστε προς μια πιο θεμελιώδη αναδιάρθρωση της παγκόσμιας χρηματοοικονομικής υποδομής; Ποια ορόσημα πρέπει οι επενδυτές να παρακολουθούν τους επόμενους 12 έως 24 μήνες;

Για τους επόμενους 12 έως 24 μήνες, τα ορόσημα που θα παρακολουθούσα: η ρυθμιστική έγκριση σε μεγάλες δικαιοδοσίες (η υλοποίηση του MiCA της ΕΕ, η ομοσπονδιακή νομοθεσία stablecoin των ΗΠΑ αν προχωρήσει, και πώς θα αντιδράσουν οι κύριες αναδυόμενες αγορές. Τα πρώτα μεγάλα προγράμματα πληρωμών stablecoin σε επιχειρήσεις σε κλίμακα). Η συμπλήρωση έναντι αντικατάστασης δεν είναι απαραίτητα η σωστή προσέγγιση. Η πραγματική ερώτηση είναι ποια τμήματα του stack θα αντικατασταθούν πρώτα, και από ποιους.

Η αντιπροσωπευτική τραπεζική, το δίκτυο διμερών σχέσεων που κάνει τις διασυνοριακές πληρωμές SWIFT λειτουργικές, είναι η πιο ευάλωτη. Είναι ακριβή, αργή, και η αξία που παρέχει μπορεί όλο και περισσότερο να αναπαραχθεί με υποδομές stablecoin και αδειοδοτημένους τοπικούς συνεργάτες. Δεν πιστεύω ότι το SWIFT θα εξαφανιστεί, αλλά πιστεύω ότι ο όγκος που ρέει μέσω των αντιπροσωπευτικών δικτύων θα μειωθεί σημαντικά την επόμενη δεκαετία καθώς οι εναλλακτικές λύσεις stablecoin αποδείξουν την αξία τους σε κλίμακα.

Η Visa και η Mastercard είναι διαφορετικές. Είναι δίκτυα που απευθύνονται στους καταναλωτές με εμπιστοσύνη στην μάρκα, υποδομή chargeback και αποδοχή από εμπόρους που τα stablecoins δεν έχουν ακόμη αξιόπιστη απάντηση. Το πιο πιθανό αποτέλεσμα εκεί είναι η ενσωμάτωση, με τα settlement stablecoin να λειτουργούν κάτω από τις υποδομές των δικτύων καρτών, αντί για αντικατάσταση.

Σας ευχαριστούμε για τη σπουδαία συνέντευξη, οι αναγνώστες που θέλουν να μάθουν περισσότερα θα πρέπει να επισκεφθούν Borderless.xyz,