Επένδυση στα Βραβεία Νόμπελ – Οικονομικά Συμπεριφοράς

Ιστορία των Βραβείων Νόμπελ

Το Βραβείο Νόμπελ είναι το πιο prestigioso βραβείο στον επιστημονικό κόσμο. Δημιουργήθηκε σύμφωνα με τη διαθήκη του κ. Alfred Nobel για να δώσει ένα βραβείο «σε εκείνους που, κατά το προηγούμενο έτος, έχουν προσφέρει τη μεγαλύτερη ωφέλεια στην ανθρωπότητα» στις φυσικές επιστήμες, τη χημεία, τη φυσιολογία ή την ιατρική, τη λογοτεχνία και την ειρήνη.

Ένα έκτο βραβείο θα δημιουργηθεί αργότερα για τις οικονομικές επιστήμες από την κεντρική τράπεζα της Σουηδίας, επίσημα ονομάζεται Βραβείο Οικονομικών Επιστημών, συχνά γνωστό ως Βραβείο Νόμπελ Οικονομικών.

Η απόφαση για το ποιος θα λάβει το βραβείο ανήκει σε πολλά σουηδικά ακαδημαϊκά ιδρύματα.

Απώλειες Κληρονομιάς

Η απόφαση να δημιουργηθεί το Βραβείο Νόμπελ ήρθε στον Alfred Nobel μετά τη ανάγνωση της δικής του νεκρολογίας, μετά από ένα λάθος από μια γαλλική εφημερίδα που παρέλαβε λανθασμένα τα νέα του θανάτου του αδελφού του.

Ο τίτλος “Ο Έμπορος του Θανάτου είναι Νεκρός”, η γαλλική εφημερίδα χτύπησε τον Nobel για την εφεύρεση εκρηκτικών χωρίς καπνό, από τα οποία το πιο φημισμένο ήταν η δυναμίτη.

Οι εφευρέσεις του ήταν πολύ επηρεαστικές στη διαμόρφωση του σύγχρονου πολέμου, και ο Nobel αγόρασε ένα τεράστιο σίδηρο και χάλυβα για να το μετατρέψει σε einen μεγάλο παραγωγό όπλων.

Ως πρώτος χημικός, μηχανικός και εφευρέτης, ο Nobel συνειδητοποίησε ότι δεν ήθελε η κληρονομιά του να είναι ένας άνθρωπος που θυμάται να έχει κάνει μια περιουσία από τον πόλεμο και τον θάνατο των άλλων.

Βραβείο Νόμπελ

Στις μέρες μας, η περιουσία του Nobel αποθηκεύεται σε ένα ταμείο που επενδύεται για να παράγει έσοδα για τη χρηματοδότηση του Ιδρύματος Νόμπελ και το χρυσοποίκιλτο πράσινο χρυσό μετάλλιο, δίπλωμα και χρηματικό βραβείο των 11 εκατομμυρίων SEK (περίπου 1 εκατομμύριο δολάρια) που απονέμεται στους νικητές.

Πηγή: Britannica

Συχνά, το χρήμα του Βραβείου Νόμπελ μοιράζεται μεταξύ πολλών νικητών, ιδιαίτερα σε επιστημονικά πεδία όπου είναι συνηθισμένο για 2 ή 3 ηγετικά πρόσωπα να συνεισφέρουν μαζί ή σε παράλληλο με μια επαναστατική ανακάλυψη.

Με τα χρόνια, το Βραβείο Νόμπελ έγινε το επιστημονικό βραβείο, προσπαθώντας να ισορροπήσει μεταξύ θεωρητικών και πολύ πρακτικών ανακαλύψεων. Έχει ανταποκριθεί σε επιτεύγματα που έχτισαν τις βάσεις του σύγχρονου κόσμου, όπως η ραδιενέργεια, αντιβιοτικά, Ακτίνες Χ, ή PCR, καθώς και θεμελιώδους επιστήμης όπως η πηγή ενέργειας του ήλιου, η φόρτιση ηλεκτρονίων, ατομική δομή, ή υπερρευστότητα.

Ανεπάρκειες και Ιραціональοι Άνθρωποι

Για πολύ καιρό – σχεδόν από τις αρχές του με τον Adam Smith – οι οικονομικές επιστήμες έχουν παρατηρήσει την μακροοικονομία με την υπόθεση ότι οι άνθρωποι που αποτελούν την οικονομία είναι ρητορικοί παράγοντες.

Από αυτές τις ιδέες προέκυψαν κεντρικές έννοιες της οικονομικής επιστήμης, όπως:

• Οι άνθρωποι οδηγούνται από το δικό τους συμφέρον, και τα άθροισμα αυτών των “εγωιστικών” επιλογών δημιουργούν το “αόρατο χέρι της αγοράς.
• Οι τιμές καθορίζονται από την ισορροπία μεταξύ προσφοράς και ζήτησης.
• Ο εμπόρος είναι η εθελοντική ανταλλαγή αγαθών.
• Οι χρηματοοικονομικές αγορές είναι αποτελεσματικές, και οι τιμές περιουσιακών στοιχείων αντανακλούν这一.
• Κλπ.

Αυτό έχει κάποιο νόημα, καθώς οι άνθρωποι είναι κυρίως οδηγούμενοι από τα δικά τους συμφέροντα, και η większość οικονομικών (εμπόριο, νόμισμα, κλπ.) εμπλέκει λογικές και ρητορικές αποφάσεις. Αλλά ταυτόχρονα, δεν είναι τόσο δύσκολο να βρεθούν πολλά παραδείγματα της πραγματικής ζωής όπου άτομα, εταιρείες ή ολόκληρες χώρες λαμβάνουν όλα τα ιραциональικα αποφάσεις. Και ιδιαίτερα όταν πρόκειται για οικονομικά και χρήματα.

Για παράδειγμα, κάποιος μπορεί να ποντάρει τη ζωή του σε ένα καζίνο, ακόμη και όταν γνωρίζει ότι οι πιθανότητες είναι ενάντια του. Ή η διοίκηση μιας εταιρείας μπορεί να κάνει ρίσκα που απειλούν μια εταιρεία που είναι πάνω από έναν αιώνα παλιά.

Αυτό έχει ενοχλήσει τους οικονομολόγους, οι οποίοι γνώριζαν ότι ο “τελείως ρητορικός παράγοντας” που υποθέτεται στις περισσότερες οικονομικές μοντέλα είναι μια υπερβάλλουσα απλοποίηση.

Αυτό οδήγησε στην ανάπτυξη ενός νέου κλάδου, που βρίσκεται στο σημείο τομής μεταξύ της μελέτης της οικονομίας και της μελέτης της ανθρώπινης ψυχολογίας, που ονομάζεται οικονομικά συμπεριφοράς.

Ένας από τους βασικούς ιδρυτές αυτού του κλάδου ήταν ο Richard H. Thaler, ο οποίος ανταποκρίθηκε με το Βραβείο Νόμπελ Οικονομικών Επιστημών το 2017 για τις συνεισφορές του στην οικονομική συμπεριφορά.

Πηγή: Βραβείο Νόμπελ

Τεκμηρίωση του Ορίου της Ρητορικής

Ο Thaler ήταν ανυπότακτος στην προώθηση των ορίων της οικονομικής επιστήμης πέρα από τις υποθέσεις των “ρητορικών παραγόντων.” Συγκεκριμένα, δημοσίευσε την τακτική σειρά “Ανωμαλίες” στο Περιοδικό Οικονομικής Προοπτικής, καθώς και πολλά άρθρα, σχόλια και βιβλία για να προωθήσει την ιδέα ότι η ψυχολογία πρέπει να ενσωματωθεί στην οικονομική.

Σягом της καριέρας του, θα επεξεργαστεί και θα χτίσει μια μεγάλη σειρά αναλύσεων για την περιορισμένη ρητορική, ή μερικές φορές ιραциональικές, οικονομικές αποφάσεις. Μεταξύ αυτών είναι τρεις βασικοί όροι:

• Περιορισμένη ρητορική: πώς οι άνθρωποι λαμβάνουν ψυχολογικές συντομεύσεις και εκτίθενται σε φυσική προκατάληψη όπως μια βαθύτερη αντιπάθεια για απώλειες παρά μια εκτίμηση για κέρδη.
• Κοινωνικές προτιμήσεις: γιατί η δικαιοσύνη μας ενδιαφέρει περισσότερο από τα καθαρά οικονομικά οφέλη.
• Ελλειψη αυτοελέγχου: η προτίμηση για βραχυπρόθεσμες ανταμοιβές, ακόμη και όταν είμαστε ενήμεροι για αρνητικές μακροπρόθεσμες συνέπειες.

Περιορισμένη Ρητορική

Εργασία με Σχετικές Συγκρίσεις

Η πρώτη εντύπωση του Thaler ήταν η τάση των ανθρώπων να λαμβάνουν οικονομικές αποφάσεις με βάση κέρδη και απώλειες σχετικά με ένα σημείο αναφοράς. Αυτό διέφερε από τη συμβατική οικονομική σοφία, που υποθέτει μια ρητορική επιλογή για einen δεδομένο ποσό πλούτου ή उपयτικότητας (όπως υγεία).

Επίσης, επίδειξε ότι σε πολλές μελέτες όπου ερεύνησε τις προτιμήσεις των ανθρώπων όταν αντιμετωπίζουν υποθετικές σενάρια. Για παράδειγμα, ένα κέρδος των 100 δολαρίων σε ένα κέρδος των 200 δολαρίων έχει μια μεγαλύτερη επίδραση στην उपयτικότητα από το να μετακινηθεί από 10.100 σε 10.200 δολάρια κέρδος (ή απώλεια), παρά το γεγονός ότι το κέρδος/απώλεια είναι στην πραγματικότητα ταυτόσημο.

Ένα άλλο παράδειγμα είναι πώς οι οδηγοί ταξί οδηγούν λιγότερο τις μέρες με υψηλή ζήτηση και περισσότερο τις μέρες με χαμηλή ζήτηση.

Αυτό δεν είναι ρητορική οικονομική συμπεριφορά, αλλά έχει νόημα αν το ψυχολογικό στόχο είναι να φθάσουν σε ένα bestimmμένο έσοδο για την ημέρα αντί να μεγιστοποιούν τα κέρδη με την πάροδο του χρόνου.

Απώλεια Αποφυγή

Μια κλειδί επιρροή είναι ότι οι άνθρωποι είναι γνωστοί να είναι πολύ πιο απτόητοι στις απώλειες παρά εκτιμητές των κερδών. Αυτό μπορεί να εκδηλωθεί ως μια τάση μεγαλύτερη ευαισθησία στις απώλειες ή φόβος απωλειών παρά πλεονεξία για κέρδη.

Για παράδειγμα, όταν αντιμετωπίζουν ίσες πιθανότητες κινδύνου απώλειας 100 δολαρίων ή κέρδους 200 δολαρίων, πολλοί άνθρωποι θα προτιμούν να μην πάρουν το ρίσκο, ακόμη και αν γνωρίζουν ότι θα κερδίσουν χρήματα στατιστικά.

Αυτό θα επεξεργαστεί αργότερα από ερευνητές όπως ο Tversky και ο Kahneman, οι οποίοι θα αποδείξουν ότι οι περισσότεροι άνθρωποι με υψηλή ευαισθησία στις απώλειες έχουν την τάση να επιλέγουν τη διατήρηση του status quo, ακόμη και ενάντια στα ρητορικά συμφέροντά τους.

Αργότερα, ο Thaler με τον Kahneman και τον Knetsch απέδειξαν ότι αυτές οι επιδράσεις διατηρούνται όταν ασχολούμαστε με πραγματικά χρήματα. Επίσης, διατηρούνται ακόμη και όταν οι συμμετέχοντες έχουν χρόνο να μάθουν για την αγορά και να είναι ενήμεροι για την περιορισμένη ρητορική που εμφανίζουν.

Μητρολογική Λογιστική

Ένα άλλο μη ρητορικό συστατικό της ανθρώπινης συμπεριφοράς όταν πρόκειται για χρήματα είναι η τάση να分割 θέματα ανά κατηγορία. Για παράδειγμα, πολλοί άνθρωποι θα έχουν ξεχωριστά καθορισμένα προϋπολογισμό για διαφορετικές κατηγορίες (κατοικία, τροφή, ρούχα, κλπ.).

Αυτές οι κατηγορίες συχνά δεν είναι πλήρως ανταλλάξιμες (περιορισμένη fungibility σε οικονομικούς όρους). Έτσι, η αξία που ένας άνθρωπος αποδίδει σε ένα bestimmμένο ποσό χρημάτων μπορεί να εξαρτηθεί από το контекστ περισσότερο από το ποσό itu-même.

Αυτό μπορεί επίσης να έχει συνέπειες σχετικά με την αντίληψη του συνδέσμου μεταξύ πληρωμής (απρόσμενα) και της κατανάλωσης ενός αγαθού (ευχάριστα).

Όταν ο σύνδεσμος μεταξύ πληρωμής και κατανάλωσης δεν είναι εμφανής, όπως για παράδειγμα ένα μπουκάλι κρασί που πληρώθηκε πριν από πολύ καιρό, η μετρολογική λογιστική τείνει να δει το μπουκάλι κρασί ως “δωρεάν”.

Μια μετρολογική λογιστική επίσης ενθαρρύνει να καθυστερήσει τις απώλειες. Για παράδειγμα, αυτό είναι ένα κλειδί motivator για το γιατί οι επενδυτές προτιμούν να μην πουλήσουν μετοχές σε απώλεια, αντί να πουλήσουν μετοχές που βρίσκονται σε κέρδος, καθώς η πώληση κάνει την απώλεια “πραγματική”, κλείνοντας τον σχετικό μετρολογικό λογαριασμό.

Κοινωνικές Προτιμήσεις

Δεν όλες οι προσωπικές και οικονομικές αποφάσεις που λαμβάνουμε είναι εγωιστικές. Οι άνθρωποι έχουν μια εγγενή τάση να αξιολογούν τη δικαιοσύνη, ακόμη και όταν μπορεί να είναι σε προσωπικό τους μειονέκτημα.

Μέσω πολλών πειραμάτων και δοκιμών, ο Thaler απέδειξε πολλές συμπεριφορές όπου η ορμή για την επιβολή της δικαιοσύνης οδηγεί τους ανθρώπους περισσότερο από τα “ρητορικά” οικονομικά συμφέροντα:

• Η δικαιοσύνη αξιολογείται, ακόμη και σε ανώνυμους περιβάλλοντα χωρίς προβλήματα φήμης.
• Ορισμένα άτομα είναι διατεθειμένα να χάσουν πόρους για να τιμωρήσουν άτομα που συμπεριφέρθηκαν αδίκως σε αυτούς.
• Ορισμένα άτομα είναι διατεθειμένα να χάσουν πόρους για να τιμωρήσουν αδικίες και παραβιάσεις κανόνων ακόμη και αν η αδικία ήταν κατευθείαν προς κάποιον άλλον.

Οι ψυχολόγοι έχουν εξηγήσει αυτές τις τάσεις, καθώς και την ικανότητα για εмпάθεια, ως ένα evolutive εργαλείο για να ευνοήσει τη συνεργασία μέσα σε μια ομάδα.

Αντίστροφα, η συνεργασία βελτιώνει την evolutive ικανότητα της ομάδας ως σύνολο, καθιστώντας το συμφέρον να εμφανίζουμε δικαιοσύνη, ακόμη και αν δεν είναι συμφέρον για τα μεμονωμένα μέλη της ομάδας.

Η τιμωρία της αδικίας μπορεί επίσης να κατανοηθεί ως δημιουργία μακροπρόθεσμου προσωπικού οφέλους. Αν δέχεστε μια αδικία σήμερα, μπορεί να σας αναγκάσει να το κάνετε ξανά στο μέλλον.

Πλαίσιο Αναφοράς

Μια από τις ανακαλύψεις του Thaler είναι ότι οι αλλαγές στις τιμές αντιλαμβάνονται διαφορετικά ανάλογα με το контекστ. Και η δικαιοσύνη παίζει einen μεγάλο ρόλο στο γιατί είναι così.

Για παράδειγμα, μια αύξηση της τιμής των 200 δολαρίων για ένα νέο αυτοκίνητο θεωρείται πιο αδικία αν παρουσιάζεται ως αύξηση της λίστας τιμών παρά αν παρουσιάζεται ως μια μειωμένη έκπτωση στην λίστα τιμών.

Η αντίληψη μιας “κακόβουλης” αύξησης της τιμής μπορεί επίσης να κάνει την ίδια αύξηση της τιμής λιγότερο αποδεκτή. Για παράδειγμα, μια αύξηση της τιμής του καταναλωτή είναι τυπικά αποδεκτή αν οφείλεται σε μια αύξηση της τιμής των εισροών, αλλά όχι αν οφείλεται σε μια αύξηση της αγοράς.

Η δεύτερη περίπτωση θεωρείται αδικία, ακόμη και αν η αύξηση της τιμής έχει την ίδια αντικειμενική επίδραση στα οικονομικά του αγοραστή.

Ελλειψη Αυτοελέγχου

Είναι γνωστό από ψυχολογικές εμπειρίες και ακόμη και από την αρχαία φιλοσοφία ότι πολλοί άνθρωποι υπερτιμούν την τρέχουσα κατανάλωση έναντι των μελλοντικών ανταμοιβών.

Ο Thaler θα παρείχε την πρώτη πειραματική απόδειξη της τάσης να αναβάλει τις μακροπρόθεσμες καλές αποφάσεις, κάτι που ονομάζεται από τους οικονομολόγους υπερβολική εκπτώσεις.

Για παράδειγμα, αυτό εξηγεί γιατί θα σχεδιάσουμε να “γρήγορα” σταματήσουμε το κάπνισμα ή να αρχίσουμε να αποταμιεύουμε για τη συνταξιοδότηση, ενώ δεν το κάνουμε όταν η σχεδιασμένη ημερομηνία φτάσει στο μέλλον.

Ο Thaler ανέπτυξε ένα μοντέλο που ονόμασε planner-doer. Σε αυτό, το μέρος του doer του μυαλού ενός ατόμου κοιτάζει να μεγιστοποιήσει την άμεση ικανοποίηση ενώ το μέρος του planner προβλέπει τις μελλοντικές ανάγκες.

Ενώ το μέρος του planner μπορεί να “αναγκάσει” το μέρος του doer να περιορίσει την κατανάλωση, αυτό απαιτεί einen προσπάθεια της βούλησης στο μυαλό του ατόμου. Μπορούμε να σκεφτούμε το μέρος του planner ως τον προμετωπικό φλοιό (“η εκτελεστική του εγκεφάλου”) και το μέρος του doer ως το limbic σύστημα (το οποίο παράγει βραχυπρόθεσμες эмоции και επιθυμίες).

Ενώ κάθε άτομο θα υποβληθεί στην τάση μεταξύ του doer και του planner, τα ατομικά επίπεδα της βούλησης και της ευφυΐας θα επηρεάσουν την ικανότητα του planner να πάρει τον έλεγχο.

Πολιτικές Επίπτώσεις

Ως ένα άτομο μπορεί να μην λάβει την καλύτερη απόφαση λόγω της “doer” ιμπульσου, αυτό κάνει ένα επιχείρημα για τους πολιτικούς να παρέχουν βοήθεια στο μέρος του planner του πληθυσμού.

Αυτό οδήγησε τον Thaler να προωθήσει αυτό που ονόμασε libertarian πατερναλισμό.

Σύμφωνα με αυτήν την άποψη, οι ωφέλιμες αλλαγές στη συμπεριφορά μπορούν να επιτευχθούν με ελάχιστα εισβολικά πολιτικά που ωθούν τους ανθρώπους να λάβουν τις σωστές αποφάσεις για τον εαυτό τους.

Αυτή η προσέγγιση τονίζει τη χρήση της αρχιτεκτονικής επιλογής, δηλαδή, του σχεδιασμού του περιβάλλοντος όπου λαμβάνονται οι επιλογές.

Αυτό μπορεί να δικαιολογήσει νέους τύπους δημοσίων πολιτικών, για να περιορίσουν την προσπάθεια που απαιτείται από το μέρος του planner του μυαλού, παρέχοντας στους ανθρώπους ωφέλιμες προεπιλογές μπορεί να φέρει θετικά αποτελέσματα.

Για παράδειγμα, αυτόματη αποταμίευση για τη συνταξιοδότηση και την ανάγκη να απομακρύνουμε ενεργά για να μην το κάνουμε. Τέτοια αυτόματη εγγραφή έχει αποδειχθεί ότι αλλάζει το ποσοστό συμμετοχής σε ένα πρόγραμμα αποταμίευσης 401(k) από 49% σε 86%.

Επενδυτικές Συνέπειες της Οικονομικής Συμπεριφοράς

Η οικονομική συμπεριφορά αποδεικνύει ότι οι συμπεριφορές μας είναι μακράν από την καθαρή ρητορική όταν πρόκειται για χρήματα. Αυτό επηρεάζει τον τρόπο με τον οποίο επενδύουμε και, επομένως, τον τρόπο με τον οποίο οι αγορές αντιδρούν σε νέα και διακυμάνσεις της τιμής των περιουσιακών στοιχείων.

Απώλεια Αποφυγή & Τιμής Πτώση

Επειδή είμαστε φυσικά πιο ευαίσθητοι στις απώλειες, οι επενδυτές είναι πολύ απρόθυμοι να αγοράσουν μετοχές που έχουν πρόσφατα πέσει στην τιμή.

Αυτό είναι παρά την αποδείξει του Thaler, τις υπεροχή επιστροφές των “χαμένων” μετοχών (μετοχών που πρόσφατα έπεσαν στην τιμή) σε σύγκριση με τις “νικήτριες” μετοχές (μετοχές που πρόσφατα αυξήθηκαν στην τιμή).

Χρόνος Προτίμησης

Γενικά, έχει αποδειχθεί ότι οι επενδυτές υπερτιμούν τα πρόσφατα νέα. Αυτό το “recency bias” μπορεί να οδηγήσει σε λάθη στη διαδικασία επένδυσης, όπου λιγότερο σχετικές πληροφορίες λαμβάνονται υπόψη hơn από καλύτερες δεδομένες σημεία απλά επειδή είναι πιο πρόσφατες.

Αυτό ισχύει για μετοχές που πρόσφατα κατέρρευσαν και για μετοχές που έφτασαν σε ένα υψηλό ρεκόρ. Ως αποτέλεσμα, ψυχολογική προκατάληψη για πρόσφατα γεγονότα μπορεί να εξαγριεύσει τόσο φούσκες όσο και κρίσεις πέρα από αυτό που θα ήταν λογικό να κοιτάξουμε μόνο τα θεμελιώδη.

Συμπεριφορά Αγέλης

Οι άνθρωποι είναι κοινωνικά πλάσματα, και η δικαιοσύνη δεν είναι η μόνη εγγενής “ιραциональικη” ιδιότητα που εμφανίζουμε για το καλό της κοινωνικής αλληλεπίδρασης.

Οι επενδυτές τείνουν να συμπεριφέρονται συχνά σαν μια αγέλη, ακολουθώντας μαζί την ίδια τάση因为 “όλοι το κάνουν”. Αυτή η στάση δεν πρέπει να είναι ρητορική, αλλά έχει πολύ νόημα για να διατηρήσει την κοινωνική συναίνεση και σταθερότητα. Ωστόσο, για τους επενδυτές, μπορεί να οδηγήσει σε ανοηρή καταδίωξη φουσκών ή πώληση πανδημίας.

Υπερβολική Αυτοπεποίθηση

Ενώ δεν είναι κάτι που ο Thaler έρευνασε, μια άλλη επιπτώσεις της οικονομικής συμπεριφοράς είναι η τάση να υπερτιμούμε τις δικές μας ικανότητες και γνώσεις.

Για παράδειγμα, είναι φημισμένο ότι το 80% των οδηγών πιστεύει ότι είναι καλύτεροι από τον μέσο όρο οδηγό. Αυτό σημαίνει ότι τουλάχιστον το 30% των οδηγών υπερτιμούν τις ικανότητές τους, καθώς μόνο το 50% των οδηγών μπορεί να είναι πάνω από τον μέσο όρο.

Ομοίως, οι traders και οι επενδυτές τείνουν να υπερτιμούν τον ρόλο της δικής τους ικανότητας ή ευφυΐας στην επιτυχημένη επένδυση. Αυτό με τη σειρά του μπορεί να δημιουργήσει ένα μοτίβο υπερβολικής αυτοπεποίθησης και δυσκολία στη διατήρηση χαμηλού κινδύνου επενδυτικών πρακτικών, παρά την συνολική καλύτερη απόδοση τους μακροπρόθεσμα.

Μάθηση από την Οικονομική Συμπεριφορά

Μια από τις βασικές μαθήματα από το πεδίο που πρωτοπόρησε ο Thaler είναι ότι όχι μόνο οι άνθρωποι δεν είναι τέλειοι ρητορικοί οικονομικοί παράγοντες, αλλά αυτό επίσης διατηρείται όταν ένας μεγάλος αριθμός από αυτούς αλληλεπιδρούν στις αγορές.

Εάν κάτι, οι μεγάλες ομάδες possono δημιουργήσουν νέες προκαταλήψεις και διαμορφώσεις τιμών που οι μεμονωμένοι επενδυτές δεν θα εμφανίσουν, όπως η συμπεριφορά της αγέλης.

Ένα άλλο μάθημα για τους επενδυτές είναι ότι κανείς δεν προστατεύεται από τις προκαταλήψεις που ανακαλύφθηκαν από την οικονομική συμπεριφορά. ενώ κάποιοι μπορεί να είναι πιο ικανοί να περιορίσουν την επίδραση αυτών των ψυχολογικών περιορισμών, το να είναι άνθρωπος σημαίνει να είναι ευάλωτος σε αυτούς.

Έτσι, οι επενδυτές πρέπει να σχεδιάσουν προσεκτικά στρατηγικές επένδυσης που εγγενώς μειώνουν την επίδραση αυτών των προκαταλήψεων. Αυτό μπορεί να είναι μεταξύ πολλών πραγμάτων:

• Σεβαστές κανόνες για τα χρηματοοικονομικά πολλαπλά (P/E, price-to-sales, κλπ.) που θεωρούμε επενδυτικά, αποφεύγοντας έτσι την καταδίωξη φουσκών, την προκατάληψη της πρόσφατης εμπειρίας και τη συμπεριφορά της αγέλης.
• Διατήρηση του “κύκλου της ικανότητας”, αποφεύγοντας έτσι να γίνουμε υπερβολικά αυτοπεποίθηση σε περιοχές που δεν καταλαβαίνουμε τόσο καλά όσο θα ήθελε να πιστεύουμε.
• Αυτόματα εντολές στάσης απώλειας που ορίζονται εκ των προτέρων, περιορίζοντας την τάση να αρνηθούμε να λάβουμε υπόψη τις απώλειες που έχουν ήδη συμβεί.
• Περιορισμός της συχνότητας των συναλλαγών, για να αποφευχθεί η αντίδραση στα ίσως μη τόσο σημαντικά τελευταία νέα.

Επένδυση στην Οικονομική Συμπεριφορά

Υπάρχουν πολλοί τρόποι για να ενσωματώσετε την οικονομική συμπεριφορά στις στρατηγικές επένδυσης, συμπεριλαμβανομένων εκείνων που περιγράψαμε παραπάνω.

Ένας άλλος τρόπος για να αφαιρέσετε την εγγενή ιραциональικη συμπεριφορά μας από την εξίσωση είναι να μεταβείτε σε παθητικές στρατηγικές επένδυσης. Επενδύοντας τακτικά στο “αγορά” ως σύνολο, αφαιρούμε από τον εαυτό μας πολλές (κακές) ικανότητες λήψης αποφάσεων.

Μπορείτε να επενδύσετε μέσω πολλών μεσιτών, και μπορείτε να βρείτε εδώ, στο securities.io, τις συστάσεις μας για τους καλύτερους μεσιτές στις ΗΠΑ, Καναδά, Αυστραλίας, Ηνωμένου Βασιλείου, 以及许多其他国家.

Εάν δεν ενδιαφέρεστε για την επιλογή μετοχών ή έχετε πειστεί ότι προτιμάτε την παθητική επένδυση, μπορείτε επίσης να κοιτάξετε τα ETFs που σχεδιάζονται για παθητική επένδυση, είτε στην αγορά των ΗΠΑ είτε παγκοσμίως, όπως SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), το Vanguard Total Stock Market ETF (VTI), ή το iShares MSCI ACWI UCITS ETF USD (SSAC), τα οποία θα σας παρέχουν μια πιο διαφοροποιημένη έκθεση για να κεφαλαιοποιήσετε την ανάπτυξη της συνολικής οικονομίας.

Εταιρείες Οικονομικής Συμπεριφοράς

1. BlackRock

Η άνοδος στον ακαδημαϊκό κύκλο της οικονομικής συμπεριφοράς έχει επίσης δημιουργήσει μια tương tự άνοδο στην αποδοχή της παθητικής επένδυσης, καθώς η αφαίρεση της λήψης αποφάσεων αφαιρεί τις προκαταλήψεις.

Αυτό με τη σειρά του έκανε πολλούς ανθρώπους που ήταν σκεπτικοί για την επένδυση στην αγορά μετοχών πιο ανοιχτούς στην ιδέα. Ειδικά αν δεν πρέπει να μάθουν πολύ ή να πάρουν ρίσκα που δεν觉得 ότι είναι ικανοί να πάρουν.

Αυτό έχει ωφελήσει πολύ τις εταιρείες που δημιουργούν ETFs (Exchange-Traded Funds), τα οποία είναι ένα τέλειο όχημα για τον σχεδιασμό παθητικών ή ημιπαθητικών στρατηγικών επένδυσης.

Κάθε ETF συνήθως συλλέγει πολύ μικρές χρεώσεις πάνω από τα κεφάλαια που διαχειρίζεται. Ωστόσο, όταν οι περισσότεροι επενδυτές παγκοσμίως στρέφονται προς την παθητική επένδυση, ένα 0,5% ή 1% τέλος στα τρίλια μπορεί να κάνει πολλά χρήματα.

Η BlackRock είναι ο παγκόσμιος ηγέτης στη δημιουργία ETFs και οχημάτων επένδυσης γενικά, με περισσότερα από 2,8 τρισεκατομμύρια δολάρια ETF περιουσιακών στοιχείων υπό διαχείριση, και 9,1 τρισεκατομμύρια δολάρια περιουσιακών στοιχείων συνολικά.

Πηγή: BlackRock

Αυτά τα περιουσιακά στοιχεία προέρχονται από 40 εκατομμύρια ανθρώπους που χρησιμοποιούν τα 1.300+ ETFs της εταιρείας, και 35 εκατομμύρια Αμερικανούς με περιουσιακά στοιχεία συνταξιοδότησης που διαχειρίζεται η BlackRock.

Η εταιρεία επενδύει επίσης μαζικά στην τεχνολογία, ιδιαίτερα το λογισμικό διαχείρισης χαρτοφυλακίου Aladdin, ένα από τα πιο ολοκληρωμένα στη βιομηχανία παγκοσμίως.

Πηγή: BlackRock

Παρά το τεράστιο μέγεθος της, η εταιρεία vẫn έχει πολλές ευκαιρίες για ανάπτυξη:

• Παγκόσμια επέκταση, με την τρέχουσα δραστηριότητα ακόμη πολύ ΗΠΑ-κεντρική (2/3 των τρεχουσών περιουσιακών στοιχείων υπό διαχείριση).
• Μετακίνηση από την τρέχουσα αγορά σε ιδιωτικές αγορές και κεφάλαιο επιχειρηματικότητας.
• Ανάπτυξη της βιομηχανίας ETF από 10 τρισεκατομμύρια δολάρια το 2023 σε 25 τρισεκατομμύρια δολάρια μέχρι το 2030.
• Συγκέντρωση της βιομηχανίας, με την περισσότερη επενδυτική βιομηχανία ακόμη πολύ αποσυνδεδεμένη.

Πηγή: BlackRock

Συνολικά, το τεράστιο μέγεθος της BlackRock είναι ένα ανταγωνιστικό πλεονέκτημα, δίνοντάς της πρόσβαση σε καλύτερα δεδομένα, λογισμικό, φήμη και ένα ευρύτερο χαρτοφυλάκιο ETF από σχεδόν όλους τους ανταγωνιστές της, με μόνο την Vanguard να έρχεται κοντά σε περιουσιακά στοιχεία ETF υπό διαχείριση.

2. Lemonade

Οι ασφαλίσεις είναι φημισμένες για την ευαισθησία τους στις ψυχολογικές προκαταλήψεις, καθώς είναι φυσικά μια επιχείρηση που ασχολείται με αβέβαιους κινδύνους σε ένα πιθανότατα πολύ μακρινό μέλλον.

Λαμβάνοντας υπόψη τι μας διδάσκει η οικονομική συμπεριφορά για την προκατάληψη της πρόσφατης εμπειρίας, την αντοχή στις απώλειες και την υπερβολική αυτοπεποίθηση, δεν είναι έκπληξη ότι οι άνθρωποι μπορεί να λαμβάνουν υποβέλτιστες αποφάσεις όταν πρόκειται για τις ασφαλιστικές πολιτικές τους.

Επιπλέον, πολλοί άνθρωποι έχουν λίγη εμπιστοσύνη στις ασφαλιστικές εταιρείες, η οποία ενισχύεται από σύνθετες τιμολόγησεις, βυζαντινές διαδικασίες και γενικά μια δύσκολη διαδικασία, φέρνοντας σε δράση όλες τις προκαταλήψεις για την δικαιοσύνη.

Μια ασφαλιστική εταιρεία που έχει αποδεχθεί αυτό το πρόβλημα είναι η Lemonade. Για παράδειγμα, το κύριο μήνυμα όταν φτάσετε στην ιστοσελίδα της εταιρείας επιμένει στην διαφανή τιμολόγηση & “αμέσως τα πάντα”, καθώς και καλώντας τον εαυτό της “The (Almost) 5 Star Insurance Company (4.9 stars) και καυχιόμενη για “超 γρήγορη” πληρωμή ασφαλιστικών αξιώσεων.

Πηγή: Lemonade

Ένα κλειδί μέρος της προσφοράς της είναι ο βοηθός AI, Maya, που ακολουθεί τους νέους πελάτες και τους βοηθά να κατανοήσουν πραγματικά τις ασφαλιστικές συμβάσεις τους.

Χρησιμοποιεί επίσης την ερμηνεία της συμπεριφορικής ψυχολογίας για να μειώσει τη δυσκολία στη λήψη αποφάσεων για την υπογραφή μιας ασφαλιστικής συμβάσεως, μειώνοντας την ψυχολογική φόρτιση και τη сложность της διαδικασίας.

Δεν μόνο αυξάνει το ποσοστό μετατροπής των πιθανών πελατών, αλλά επίσης θέτει τις προσδοκίες τους σωστά από την αρχή. Ως αποτέλεσμα αυτής της εστίασης στο πελάτη, το in-force premium (IFP) της εταιρείας έχει διπλασιαστεί σε 2 χρόνια από το Q2 2022.

Επίσης, βελτιώνει το ποσοστό απώλειας, ένα κλειδί μετρικό μεταξύ ασφαλιστών, καθώς αυτό εικονογραφεί ότι η εταιρεία δεν πουλά τις συμβάσεις της για χάρη της ανάπτυξης, με τον κίνδυνο μελλοντικών απωλειών.

Πηγή: Lemonade

Η οικονομική συμπεριφορά μας διδάσκει όλα τα όρια του ανθρώπινου μυαλού όταν πρόκειται για χρήματα.

Η Lemonade είναι ένα καλό παράδειγμα του πώς μπορεί να χρησιμοποιηθεί για να βοηθήσει τους ανθρώπους, κάνοντας đauστικές σύνθετες εργασίες πολύ πιο απλές. Και σίγουρα, πιο “δίκαιες” αν ρωτήσετε τους χρήστες της Lemonade.