Denis Spasibo, Διευθύνων Σύμβουλος και Συνιδρυτής της SquareFi – Σειρά Συνεντεύξεων

Denis Spasibo, CEO & Co-Founder of SquareFi, is a fintech entrepreneur focused on simplifying the complexity of global financial infrastructure through scalable, API-driven solutions. Since founding SquareFi in 2022, he has led the development of a platform that enables banks and enterprises to rapidly launch modern financial products, including multi-currency accounts, payment cards, and cryptocurrency integrations, all under their own brand. Based in Dubai, he brings a strong background in Banking-as-a-Service, fractional ownership models, and cross-border financial systems, with additional leadership experience spanning B2B SaaS through UP2U and real estate investment via ARX. His work centers on making sophisticated financial operations more accessible, adaptable, and efficient across diverse markets.

SquareFi is an international financial solutions platform designed to streamline the deployment of modern financial services for institutions and businesses. Through flexible APIs and white-label infrastructure, it allows clients to integrate multi-currency banking, card issuance, and crypto capabilities into their offerings without the need for complex in-house development. By abstracting regulatory, operational, and technical barriers, SquareFi positions itself as a foundational layer for fintech innovation, enabling faster time-to-market and greater customization in an increasingly fragmented global payments ecosystem.

Η καριέρα σας περιλαμβάνει εργασία σε fintech, επενδύσεις ακινήτων και πλατφόρμες B2B SaaS πριν την εκκίνηση της SquareFi. Πώς αυτές οι εμπειρίες διαμόρφωσαν την κατανόησή σας για τα προβλήματα στις παγκόσμιες πληρωμές και ποιο συγκεκριμένο κενό στην χρηματοοικονομική υποδομή σας οδήγησε τελικά να δημιουργήσετε τη SquareFi;

Πιστεύω ότι κάθε ένας από αυτούς τους τομείς με δίδαξε περισσότερα για το πώς κινείται πραγματικά το χρήμα, ή μερικές φορές αποτυγχάνει. Στις επενδύσεις ακινήτων, αντιμετωπίζετε μεγάλες, αργές, διασυνοριακές συναλλαγές όπου κάθε ενδιάμεσος προσθέτει χρόνο και κόστος, και όπου υπάρχει ακόμη σημαντικό γραφειοκρατικό βάρος. Αρχικά, πίστεψαμε ότι αυτή θα ήταν η κατάλληλη αγορά για διαταραχή μέσω της αξιοποίησης της τοκενικοποίησης, και έτσι την προσεγγίσαμε πρώτα. Αλλά συνειδητοποιήσαμε γρήγορα ότι, στον πυρήνα των αναγκών των πελατών μας, υπήρχε κάτι πολύ πιο απλό: η δυνατότητα επεξεργασίας πληρωμών και συναλλαγών απρόσκοπτα τόσο σε κρυπτονομίσματα όσο και σε παραδοσιακά νομίσματα.

Αυτό το συγκεκριμένο κενό οδήγησε στη δημιουργία της SquareFi: οι επιχειρήσεις δεν μπορούσαν να συνδέσουν κρυπτονομίσματα και παραδοσιακά νομίσματα μέσω ενός ενιαίου συμμορφωμένου καναλιού. Δεν ήταν μια εναλλακτική λύση, ούτε μια λύση γκρι ζώνης, αλλά ένα πραγματικό νομικό, αξιόπιστο μονοπάτι.

Μόλις μεταβήκαμε στο fintech, αφιερώσαμε πολύ χρόνο στην κατανόηση του γιατί η τρέχουσα χρηματοοικονομική υποδομή είναι όπως είναι: ποιος την δημιούργησε, πότε, και ποιες υποθέσεις τη διαμόρφωσαν. Αυτές οι εμπειρίες μου έδωσαν τελικά μια πολύ πρακτική κατανόηση του πού σπάζει το σύστημα. Συναντούσαμε ένα εμπόδιο και στη συνέχεια κατασκευάζαμε τη λύση.

Η SquareFi συνδέει τις παραδοσιακές τραπεζικές γραμμές όπως SWIFT, SEPA, ACH και τραπεζικές μεταφορές, ενώ χρησιμοποιεί επίσης stablecoins εσωτερικά για εκκαθάριση. Ποια πλεονεκτήματα προσφέρει αυτό το υβριδικό μοντέλο σε σύγκριση με συστήματα που βασίζονται εξ ολοκλήρου στην παραδοσιακή τραπεζική υποδομή ή σε πλήρως κρυπτο‑φιλικά δίκτυα πληρωμών;

Ούτε η καθαρά παραδοσιακή τραπεζική ούτε τα πλήρως κρυπτο‑φιλικά συστήματα λειτουργούν πραγματικά καλά για τις παγκόσμιες επιχειρηματικές πληρωμές σήμερα, επειδή το καθένα έχει έναν θεμελιώδη περιορισμό που το άλλο λύνει.

Οι παραδοσιακές τραπεζικές γραμμές είναι αργές και δαπανηρές για διασυνοριακή εκκαθάριση. Οι γραμμές αυτές χτίστηκαν πριν δεκαετίες, χωρίς την έννοια του προγραμματιζόμενου χρήματος ή των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων. Δεν σχεδιάστηκαν για την ταχύτητα και την ευελιξία που χρειάζονται οι σύγχρονες επιχειρήσεις.

Τα πλήρως κρυπτο‑φιλικά δίκτυα λύνουν το πρόβλημα της ταχύτητας και του κόστους, αλλά δημιουργούν ένα διαφορετικό: ρυθμιστική αβεβαιότητα και περιορισμένη πρόσβαση στα συστήματα παραδοσιακού νομίσματος όπου πραγματοποιείται η πλειονότητα των επιχειρηματικών δραστηριοτήτων. Μισθοδοσία, πληρωμές προμηθευτών, φόροι, όλα αυτά εξακολουθούν να λειτουργούν κυρίως μέσω παραδοσιακών νομισμάτων. Μια επιχείρηση που λειτουργεί αποκλειστικά σε κρυπτογραφικές γραμμές συχνά συναντά εμπόδιο όταν χρειάζεται να αλληλεπιδράσει με αυτά.

Χρησιμοποιούμε stablecoins για εσωτερική εκκαθάριση, κάτι που μας προσφέρει τα πλεονεκτήματα ταχύτητας και κόστους του blockchain, ενώ συνδεόμαστε με τις παραδοσιακές γραμμές για τα σημεία όπου οι επιχειρήσεις χρειάζονται πραγματικά να καταθέσουν χρήματα. Έχετε την αποδοτικότητα του κρυπτο‑στρώματος χωρίς να χάνετε την πρόσβαση στην τραπεζική υποδομή από την οποία εξαρτάται ακόμη το παγκόσμιο εμπόριο.

Οι διασυνοριακές πληρωμές παραμένουν ένα από τα πιο αναποτελεσματικά τμήματα της παγκόσμιας χρηματοοικονομίας. Από την οπτική σας, ποια είναι τα μεγαλύτερα τεχνικά ή ρυθμιστικά εμπόδια που εξακολουθούν να εμποδίζουν τις επιχειρήσεις να μεταφέρουν χρήματα γρήγορα και απρόσκοπτα μεταξύ δικαιοδοσιών;

Από τεχνική άποψη, το βασικό ζήτημα είναι ότι το παγκόσμιο σύστημα πληρωμών δεν είναι στην πραγματικότητα ένα ενιαίο σύστημα: είναι μια συλλογή συστημάτων που χτίστηκαν ανεξάρτητα, σε διαφορετικές εποχές, με διαφορετικά πρότυπα, και που έχουν ενωθεί με επιδιορθώσεις με την πάροδο του χρόνου. SWIFT, τα τοπικά δίκτυα ACH, τα σχήματα καρτών, SEPA, κανένα από αυτά δεν σχεδιάστηκε για καθαρή διαλειτουργικότητα. Κάθε διασυνοριακή πληρωμή είναι ουσιαστικά ένα πρόβλημα μετάφρασης, και κάθε μετάφραση εισάγει πιθανότητα καθυστέρησης, σφάλματος ή κόστους.

Από ρυθμιστική άποψη, η πρόκληση είναι η κατακερματισμένη φύση των δικαιοδοσιών. Αυτό που είναι συμμορφωμένο σε μια χώρα δεν είναι απαραίτητα συμμορφωμένο σε άλλη. Οι απαιτήσεις αδειοδότησης διαφέρουν, και ενώ τα πρότυπα AML είναι γενικά εναρμονισμένα, η υλοποίησή τους διαφέρει σημαντικά. Αυτό που επιτρέπεται να κάνετε με stablecoins στην ΕΕ διαφέρει από αυτό που επιτρέπεται στις ΗΠΑ, το οποίο διαφέρει ξανά από το Σιγκαπούρη ή τα ΗΑΕ. Για μια επιχείρηση που προσπαθεί να λειτουργήσει παγκοσμίως, η πλοήγηση σε αυτό είναι πραγματικά δύσκολη, και οι περισσότεροι πάροχοι υποδομής έχουν χτιστεί γύρω από μία ή δύο δικαιοδοσίες και προσπαθούν να επεκταθούν (ή όχι).

Τα stablecoins χρησιμοποιούνται ολοένα και περισσότερο ως μέρος της χρηματοοικονομικής υποδομής. Τα βλέπετε να γίνονται ένα μόνιμο στρώμα εκκαθάρισης για το παγκόσμιο εμπόριο, ή είναι περισσότερο μια τεχνολογία μετάβασης καθώς το χρηματοοικονομικό σύστημα εξελίσσεται;

Πιστεύω ότι γίνονται περισσότερο μια μόνιμη υποδομή, όχι μόνο ένα ενδιάμεσο βήμα προς κάτι άλλο. Ο λόγος είναι ότι τα stablecoins λύνουν ένα πραγματικό δομικό πρόβλημα που οι παραδοσιακές γραμμές εκκαθάρισης δεν μπορούν εύκολα να διορθώσουν: επιτρέπουν την κίνηση αξίας με ταχύτητα διαδικτύου, με προγραμματισιμότητα, χωρίς γεωγραφικούς περιορισμούς. Αυτό δεν είναι χαρακτηριστικό που γίνεται παρωχημένο καθώς το χρηματοοικονομικό σύστημα ωριμάζει. Αντίθετα, γίνεται πιο πολύτιμο καθώς το παγκόσμιο εμπόριο γίνεται πιο σύνθετο.

Βρισκόμαστε τώρα σε μια περίοδο όπου τα stablecoins κάνουν πραγματική δουλειά, αλλά τα ρυθμιστικά και θεσμικά πλαίσια προσπαθούν να τα προσαρμοστούν. Μόλις αυτά τα πλαίσια εδραιωθούν πλήρως, το ερώτημα του αν θα χρησιμοποιηθούν οι γραμμές stablecoin για εκκαθάριση γίνεται πολύ πιο απλό για τις περισσότερες οργανώσεις.

Η SquareFi επιτρέπει στις εταιρείες να λανσάρουν χρηματοοικονομικά προϊόντα όπως λογαριασμούς, κάρτες και πορτοφόλια κρυπτονομισμάτων μέσω μιας ενιαίας πλατφόρμας. Πώς βλέπετε την ενσωματωμένη χρηματοδότηση να εξελίσσεται τα επόμενα πέντε χρόνια, και ποιος ρόλος θα παίξουν οι πάροχοι υποδομής στην υποστήριξη αυτής της αλλαγής;

Οι πελάτες, είτε άτομα είτε επιχειρήσεις, θέλουν όλο και περισσότερο να λειτουργούν παγκοσμίως χωρίς να συνδέουν μια δωδεκάδα διαφορετικών χρηματοοικονομικών παρόχων, και αυτή η ζήτηση δημιουργεί έναν σαφή ρόλο για ενοποιημένες πλατφόρμες υποδομής. Ωστόσο, πιστεύω ότι η πιο σημαντική αλλαγή τα επόμενα πέντε χρόνια είναι ότι η ενσωματωμένη χρηματοδότηση μετατοπίζεται από τη χρηματοδότηση μέσα σε εφαρμογές στη χρηματοδότηση μέσα σε πράκτορες.

Έτσι, ο κύριος πελάτης της υποδομής ενσωματωμένης χρηματοδότησης δεν είναι πλέον μόνο ο ανθρώπινος προγραμματιστής, αλλά ένας πράκτορας AI. Το βλέπουμε ήδη αργά. Όταν κάποιος δημιουργεί μια ροή εργασίας με πράκτορα και χρειάζεται να δέχεται πληρωμές κρυπτονομισμάτων, δεν θέλει να αξιολογήσει παρόχους, να διαβάσει τεκμηρίωση και να γράψει κώδικα ενσωμάτωσης. Ο πράκτορας το κάνει. Εντοπίζει τη λύση που ταιριάζει καλύτερα στην τεχνολογική στοίβα του έργου, την ενσωματώνει και παραδίδει ένα λειτουργικό αποτέλεσμα, και εσείς βλέπετε μόνο το αποτέλεσμα: «Μπορείτε τώρα να δέχεστε πληρωμές κρυπτονομισμάτων».

Αυτή η αλλαγή σημαίνει ότι οι πάροχοι υποδομής πρέπει να σκεφτούν διαφορετικά πώς θα τοποθετηθούν, επειδή το API δεν είναι πλέον μόνο ένα εργαλείο για προγραμματιστές, αλλά κάτι που ένας πράκτορας θα ανακαλύψει, αξιολογήσει και θα ενεργοποιήσει αυτόνομα.

Η λειτουργία σε περισσότερες από 150 χώρες εισάγει σημαντική ρυθμιστική πολυπλοκότητα. Πώς προσεγγίζει η SquareFi τη συμμόρφωση, διατηρώντας ταυτόχρονα την ευελιξία που απαιτείται για την υποστήριξη παγκόσμιων πληρωμών και χρηματοοικονομικών προϊόντων;

Δεν προσπαθήσαμε να το λύσουμε όλα μόνοι μας, και πιστεύω ότι αυτή ήταν η σωστή απόφαση. Συνεργαζόμαστε με ένα δίκτυο αδειοδοτημένων συνεργατών που έχουν ρυθμιστική θέση στις αντίστοιχες αγορές τους. Αυτό μας επιτρέπει να προσφέρουμε πραγματική παγκόσμια κάλυψη χωρίς να προσπαθούμε να κατέχουμε άδειες σε 150 χώρες.

Αυτό που κατέχουμε είναι η αρχιτεκτονική που κάνει αυτούς τους συνεργάτες διαλειτουργικούς, η λογική που δρομολογεί μια πληρωμή μέσω των σωστών γραμμών, εφαρμόζει τους κατάλληλους ελέγχους συμμόρφωσης και παρουσιάζει μια συνεπή διεπαφή στους πελάτες μας, ανεξάρτητα από τη δικαιοδοσία στην οποία λειτουργούν. Εκεί βρίσκεται η πραγματική πρόκληση της μηχανικής.

Ο χώρος της υποδομής fintech γίνεται ολοένα και πιο ανταγωνιστικός, με εταιρείες που προσφέρουν banking-as-a-service, APIs πληρωμών και ενσωματώσεις κρυπτονομισμάτων. Τι διαφοροποιεί την αρχιτεκτονική πλατφόρμας της SquareFi από άλλους παρόχους στην αγορά;

Οι περισσότεροι πάροχοι σε αυτόν τον χώρο έχουν εμβαθύνει σε μία κατεύθυνση. Ισχυρή έκδοση καρτών. Καλή είσοδος και έξοδο (on‑ramp/off‑ramp). Σταθερό API για πληρωμές. Αυτό που δεν έχουν κάνει (και είναι πραγματικά δύσκολο) είναι να ενσωματώσουν όλα αυτά τα επίπεδα σε ένα ενιαίο συνεκτικό σύστημα όπου τα συστατικά λειτουργούν πραγματικά μαζί.

Αυτή είναι η αρχιτεκτονική επιλογή που κάναμε: να χτίσουμε την ενσωμάτωση εγγενώς με λογαριασμούς, κάρτες, πορτοφόλια, εκκαθάριση και on/off‑ramp, όλα να λειτουργούν πάνω στην ίδια υποδομή της SquareFi. Ένας πελάτης δεν χρειάζεται να διαχειρίζεται ξεχωριστές σχέσεις API ή να συμφιλιώνει δεδομένα μεταξύ συστημάτων. Είναι ένα ενιαίο στρώμα.

Και χτιστήκαμε με παγκόσμια προοπτική από την αρχή. Μπορεί να είστε ισχυροί σε μία ή δύο αγορές και να επεκτείνεστε. Σχεδιάσαμε για πολυ‑δικαιοδοτικές λειτουργίες από την αρχή, κάτι που φαίνεται στον τρόπο που διαχειριζόμαστε τη δρομολόγηση συμμόρφωσης, τη μετατροπή νομισμάτων και την επιλογή γραμμών. Για πελάτες που λειτουργούν σε πολλές χώρες, αυτή η αρχιτεκτονική έχει μεγαλύτερη σημασία απ’ ό,τι μπορεί να φαίνεται εξωτερικά.

Η SquareFi αρχικά εξερεύνησε περιπτώσεις χρήσης τοκενικοποίησης πριν στραφεί προς την υποδομή παγκόσμιων πληρωμών. Ποιες διδαχές από αυτή τη πρώιμη φάση επηρέασαν την κατεύθυνση της εταιρείας σήμερα;

Η κύρια διδαχή ήταν η διαφορά μεταξύ του τι ακούγεται ενδιαφέρον και του τι χρειάζονται πραγματικά οι άνθρωποι. Η τοκενικοποίηση είναι μια πραγματικά ελκυστική τεχνολογία: η ιδέα της αντιπροσώπευσης πραγματικών περιουσιακών στοιχείων ως ψηφιακών tokens, καθιστώντας τα πιο ρευστά, πιο προσβάσιμα και πιο προγραμματιζόμενα. Αλλά όταν συνεργαζόμασταν με πελάτες, κανένας δεν ήταν ενθουσιασμένος με την τοκενικοποίηση για τον εαυτό της. Ήταν ενθουσιασμένοι με το τι νόμιζαν ότι σημαίνει η τοκενικοποίηση: τη δυνατότητα αποδοχής πληρωμών από οπουδήποτε, σε οποιοδήποτε νόμισμα, μέσω ενός συμμορφωμένου καναλιού. Η υποδομή που συνδέει κρυπτονομίσματα και παραδοσιακά νομίσματα ήταν το πραγματικό κενό.

Η δεύτερη διδαχή αφορούσε το να μένουμε κοντά σε ό,τι κάνουν πραγματικά οι πελάτες, σε αντίθεση με το τι πιστεύετε ότι πρέπει να κάνουν. Θα μπορούσαμε να προχωρήσουμε με την τοκενικοποίηση επειδή ήταν τεχνικά ενδιαφέρουσα και ταιριαζόταν με το όραμα που είχαμε διατυπώσει. Αντίθετα, δώσαμε προσοχή σε ό,τι οι άνθρωποι μας ζητούσαν. Η πειθαρχία του να ακούς τι χρειάζονται πραγματικά οι πελάτες και να ανταποκρίνεσαι σε αυτό είναι κάτι που έχουμε μεταφέρει στον τρόπο που χτίζουμε τη SquareFi. Η υποδομή και τα χαρακτηριστικά δεν προήλθαν μόνο από υποθέσεις, αλλά από πραγματικούς πελάτες που αντιμετώπιζαν πραγματικά εμπόδια.

Η εταιρεία έχει ήδη επεξεργαστεί σημαντικό όγκο συναλλαγών μέσω της πλατφόρμας της. Ποιες ήταν οι πιο εκπληκτικές γνώσεις ή προκλήσεις που προέκυψαν από τη πρώιμη πραγματική χρήση;

Σε ό,τι αφορά τις προκλήσεις, θα έλεγα πόσο μεγάλο μέρος της τριβής δεν ήταν καθόλου τεχνικό. Όταν λειτουργείς μεταξύ παραδοσιακής τραπεζικής και κρυπτονομισμάτων, και οι δύο πλευρές τείνουν να κοιτάζουν η μία την άλλη με υποψία. Οι τράπεζες βλέπουν κρυπτονομίσματα και σκέφτονται κίνδυνο. Οι πελάτες που είναι εγγενείς στα κρυπτονομίσματα βλέπουν τις τραπεζικές απαιτήσεις και σκέφτονται τη γραφειοκρατία. Στην αρχή, ένα σημαντικό μέρος της δουλειάς μας ήταν απλώς η γεφύρωση αυτού του χάσματος αντίληψης: η εξήγηση στις ομάδες συμμόρφωσης των τραπεζών τι είναι πραγματικά τα stablecoins και η βοήθεια στους πελάτες κρυπτο‑φιλικούς να καταλάβουν ότι το KYC δεν είναι ο εχθρός. Ο μόνος τρόπος να καταλάβεις πού είναι τα πραγματικά εμπόδια είναι να αρχίσεις να χτίζεις και να τα αντιμετωπίζεις εσύ ο ίδιος.

Όσον αφορά μια εκπληκτική γνώση, ήταν πόσο γρήγορα ήρθε η ζήτηση από βιομηχανίες που δεν είχαμε στοχεύσει συγκεκριμένα. Διαφημιστικά πρακτορεία, ταξιδιωτικές εταιρείες, πλατφόρμες μισθοδοσίας και άλλες επιχειρήσεις χωρίς άμεση σύνδεση με κρυπτονομίσματα άρχισαν να επικοινωνούν επειδή χρειάζονταν διεθνή τραπεζική υποδομή, και οι παραδοσιακές επιλογές δεν καλύπταν τις ανάγκες τους. Αυτό μας έδειξε ότι το πρόβλημα που λύνουμε ήταν πολύ μεγαλύτερο από την αγορά κρυπτο‑φιλικών και έγινε ένας από τους λόγους που αποφασίσαμε να λανσάρουμε τη Mosta, η οποία είναι ένας σύγχρονος λογαριασμός για παγκόσμιες πληρωμές, σχεδιασμένος για επιχειρήσεις και άτομα που λειτουργούν διεθνώς. Είναι η πλατφόρμα τραπεζικών υπηρεσιών που απευθύνεται στους πελάτες μας, χτισμένη εξ ολοκλήρου πάνω στην υποδομή της SquareFi.

Κοιτάζοντας μπροστά, ποιες εξελίξεις στην παγκόσμια χρηματοοικονομική υποδομή πιστεύετε ότι θα έχουν τη μεγαλύτερη επίδραση στον τρόπο με τον οποίο οι επιχειρήσεις μεταφέρουν χρήματα διεθνώς την επόμενη δεκαετία;

Το πρώτο είναι η δημιουργία υποδομής stablecoin σε θεσμικό επίπεδο. Η επόμενη δεκαετία αφορά τη ρυθμιστική σαφήνεια που θα ενοποιηθεί παγκοσμίως, κάτι που θα ξεκλειδώσει ένα κύμα υιοθέτησης από χρηματοοικονομικούς οργανισμούς που περίμεναν το πλαίσιο πριν δεσμευτούν. Μόλις συμβεί αυτό, οι γραμμές εκκαθάρισης stablecoin θα γίνουν μια τυπική υποδομή.

Το δεύτερο είναι η κατάρρευση του μοντέλου αντιπρόσωπων τραπεζών για τις περισσότερες διασυνοριακές πληρωμές. Το τρέχον σύστημα, όπου μια πληρωμή περνάει από πολλές ενδιάμεσες τράπεζες πριν φτάσει στον προορισμό της, υπάρχει επειδή δεν υπήρχε καλύτερη επιλογή. Αλλά την επόμενη δεκαετία, αναμένω ότι οι άμεσες γραμμές εκκαθάρισης όπως τα stablecoins θα αντικαταστήσουν σημαντικό μέρος του όγκου των αντιπρόσωπων τραπεζών.

Το τρίτο είναι η εμφάνιση οικονομικά αυτόνομων πρακτόρων που λειτουργούν σε κλίμακα. Προχωρούμε προς έναν κόσμο όπου οι πράκτορες AI θα αρχίσουν να διαχειρίζονται θέσεις ταμείου, να δρομολογούν πληρωμές μεταξύ δικαιοδοσιών, να διαπραγματεύονται όρους εκκαθάρισης και να βελτιστοποιούν το κόστος και την ταχύτητα σε πραγματικό χρόνο, όλα χωρίς ανθρώπινη παρέμβαση σε κάθε βήμα. Η υποδομή θα γίνει σταδιακά πιο προσανατολισμένη σε ό,τι χρειάζονται οι πράκτορες.

Σας ευχαριστούμε για τη σπουδαία συνέντευξη, οι αναγνώστες που θέλουν να μάθουν περισσότερα θα πρέπει να επισκεφθούν το SquareFi.