Τονικοποιημένες Μετοχές: Μια Επανάσταση Blockchain για το Wall Street

Τι είναι οι τονικοποιημένες μετοχές;

Από τότε που το Bitcoin κυκλοφόρησε για πρώτη φορά πριν από πάνω από 16 χρόνια, η αγορά κρυπτονομισμάτων έχει αναπτυχθεί σημαντικά. 

Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, η βιομηχανία των τρισεκατομμυρίων δολαρίων έχει δει αρκετές καινοτομίες που υπόσχονται να αναδιαμορφώσουν το παραδοσιακό χρηματοοικονομικό σύστημα. Τώρα, ο πιο πρόσφατος στόχος της τεχνολογίας blockchain είναι οι αγορές μετοχών, όπου συμβαίνει όλη η δράση. 

Αυτό το σημείο συνάντησης εκδοτών και αγοραστών μετοχών παρέχει επενδυτικές ευκαιρίες στους επενδυτές. Εκτός από το ότι επιτρέπει στις εταιρείες να συγκεντρώνουν κεφάλαια για την ανάπτυξη των επιχειρήσεών τους, προσφέρει ρευστότητα, ανακάλυψη τιμών και οικονομική ανάπτυξη.

Η παγκόσμια αγορά μετοχών των $100 τρισεκατομμυρίων, ωστόσο, αντιμετωπίζει περιορισμούς όπως αργή εκκαθάριση, υψηλό κόστος, περιορισμένη διαφάνεια και περιορισμένη πρόσβαση, καθιστώντας την ιδανική υποψήφια για διαταραχή. 

Μία υποσχόμενη δύναμη που οδηγεί αυτή τη διαταραχή είναι η τεχνολογία blockchain, η οποία μπορεί να την κάνει ευρέως προσβάσιμη προσφέροντας άμεση εκκαθάριση, χαμηλότερο κόστος, πλήρη διαφάνεια και διαθεσιμότητα 24/7, μετασχηματίζοντας εντελώς την αγορά μετοχών προς το καλύτερο.

Για να συμβεί αυτό, τα περιουσιακά στοιχεία στην αγορά μετοχών ψηφιοποιούνται μέσω μιας διαδικασίας που ονομάζεται τονικοποίηση, που απλώς σημαίνει την τοποθέτηση ενός περιουσιακού στοιχείου στο blockchain. Αντί για λογαριασμό χρηματιστηρίου, εδώ απαιτείται ένα ψηφιακό πορτοφόλι για να κρατήσει τα tokens.

Οι τονικοποιημένες μετοχές, επίσης γνωστές ως ψηφιακά securities, περιλαμβάνουν τη μετατροπή μιας παραδοσιακής μετοχής σε ψηφιακά tokens που αντιπροσωπεύουν δικαιώματα ιδιοκτησίας στο υποκείμενο μερίδιο.

Αυτή η διαδικασία μετατροπής πραγματικών περιουσιακών στοιχείων, από εμπορεύματα, ακίνητα, τέχνη, ομόλογα και χρέη έως μετοχές, σε ψηφιακά tokens προβλέπεται να είναι μια τεράστια αγορά. Η τονικοποίηση θα μπορούσε να αξίζει πάνω από $10 τρισεκατομμύρια ανά μια εκτίμηση.

As BlackRock’s (BLK ) CEO, Larry Fink, said in Ιανουάριος 2024:

«Πιστεύουμε ότι το επόμενο βήμα θα είναι η τονικοποίηση των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων, και αυτό σημαίνει ότι κάθε μετοχή, κάθε ομόλογο … θα βρίσκεται σε ένα γενικό λογιστικό βιβλίο.»

Την ίδια χρονιά, ο γίγαντας διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων λάνσαρε το πρώτο του τονικοποιημένο επενδυτικό ταμείο, το BUIDL, στο blockchain του Ethereum. Αυτό το ταμείο επιδιώκει να διατηρήσει σταθερή αξία $1 ανά token και πληρώνει καθημερινά συσσωρευμένα μερίσματα καθώς εκδίδονται νέα tokens κάθε μήνα.

Φέτος, ο Fink επανέλαβε την άποψή του γράφοντας «Κάθε μετοχή, κάθε ομόλογο, κάθε ταμείο – κάθε περιουσιακό στοιχείο – μπορεί να τονικοποιηθεί», στην ετήσια επιστολή προς τους μετόχους του 2025.

Απελευθερώνοντας το Πλήρες Δυναμικό των Τονικοποιημένων Μετοχών

Όταν πρόκειται για μετοχές, προσφέρουν μια πραγματικά γευστική ευκαιρία για τονικοποίηση. Γενικά, η αγορά μετοχών μιας εταιρείας δίνει στον μετόχο μερική ιδιοκτησία στην εταιρεία, παρέχοντάς του ορισμένα δικαιώματα.

Οι μετοχές, τελικά, είναι μερίδια του κεφαλαίου μετοχικού κεφαλαίου μιας εταιρείας που οι επενδυτές μπορούν να αποκτήσουν στην ανοικτή αγορά. Η τονικοποίηση αυτών των μετοχών αφαιρεί την ανάγκη να κρατούνται σε ένα κεντρικό μητρώο securities. 

Οι παραδοσιακές αγορές μετοχών, ενώ είναι ρευστές, λειτουργούν μέσω κεντρικών ανταλλακτηρίων, μεσολαβητών-μεσιτών, καταθετών και κεντρικών εκκαθαρίσεων. Τοποθετώντας τις μετοχές στο blockchain, μπορούν να αφαιρεθούν όλοι αυτοί οι μεσάζοντες και το κόστος έκδοσής τους να μειωθεί. Επίσης, καθιστά τη μεταφορά μετοχών από έναν επενδυτή σε άλλον πολύ πιο απλή.

Σήμερα, οι περισσότερες χρηματοοικονομικές εκκαθαρώσεις διαρκούν δύο εργάσιμες ημέρες μετά την εκτέλεση της συναλλαγής. Ωστόσο, η τονικοποίηση επιτρέπει άμεσες εκκαθαρώσεις, πράγμα που σημαίνει σημαντική εξοικονόμηση για τις χρηματοοικονομικές εταιρείες, η οποία μπορεί να μεταφερθεί στον χρήστη.

Η διαθεσιμότητα 24/7 του on-chain κόσμου και η προγραμματισιμότητα των περιουσιακών στοιχείων, μειώνουν τα σφάλματα. Οι εταιρείες μπορούν να ενσωματώσουν κρίσιμες λειτουργίες, όπως όρους και προϋποθέσεις δικαιωμάτων ψήφου και μερισμάτων, στο έξυπνο συμβόλαιο του token και να τις αυτοματοποιήσουν, απαιτώντας λιγότερη ανθρώπινη παρέμβαση.

Τα έξυπνα συμβόλαια, που είναι κωδικοποιημένες οδηγίες που αυτοεκτελούνται υπό συγκεκριμένες συνθήκες, όχι μόνο εξοικονομούν κόστος αλλά και βελτιώνουν την ταχύτητα, ενισχύουν τη διαφάνεια και την ασφάλεια.

Σημαντικό είναι ότι οι ψηφιακές αναπαραστάσεις των παραδοσιακών μετοχών σε ένα blockchain προσφέρουν έναν νέο τρόπο πρόσβασης και εμπορίας μετοχών. Όχι μόνο είναι εμπορεύσιμες 24/7, αλλά μπορούν επίσης να προσεγγιστούν παγκοσμίως από όλους. Στην πραγματικότητα, μια μετοχή μπορεί να κατακερματιστεί σε πολλά ψηφιακά tokens, επιτρέποντας σε ένα ευρύ φάσμα επενδυτών να συμμετέχουν στην αγορά χωρίς να απαιτούνται μεγάλα κεφάλαια.

Αυτό είναι ιδιαίτερα ελκυστικό για τους νεότερους επενδυτές που διαθέτουν μικρό κεφάλαιο, καθιστώντας επενδύσεις που προηγουμένως ήταν απρόσιτες διαθέσιμες με ένα μέτριο ποσό.

Επιπλέον, η τονικοποιημένη μετοχή είναι συμβατή με πλατφόρμες αποκεντρωμένης χρηματοδότησης (DeFi), ανοίγοντας έναν εντελώς νέο κόσμο ρευστότητας, διαλειτουργικότητας και καινοτόμων προϊόντων που μπορούν να λειτουργήσουν πέρα από τους περιορισμούς των παραδοσιακών αγορών.

Η Αυξανόμενη Ενδιαφέρον για τις Τονικοποιημένες Μετοχές

Οι τονικοποιημένες μετοχές έχουν σαφή τεχνολογικά πλεονεκτήματα, αλλά δεν είναι χωρίς προκλήσεις, ιδιαίτερα ρυθμικά εμπόδια που εμποδίζουν την απρόσκοπτη ενσωμάτωση των παραδοσιακών μετοχών στο blockchain.

Το ρυθμιστικό τοπίο για ψηφιακά securities εξακολουθεί να εξελίσσεται, σε αντίθεση με τις παραδοσιακές μετοχές, που υπόκεινται σε καλά εδραιωμένους κανονισμούς securities. Ωστόσο, ο κλάδος τελικά λαμβάνει φιλικούς κανονισμούς υπό τη διοίκηση του Donald Trump.

Ήδη, η διοίκηση Trump υποστηρίζει ένα νομοσχέδιο stablecoin, ενθαρρύνοντας νόμιμη πρόσβαση σε δημόσια δίκτυα blockchain, και έχει καταργήσει το SAB 121 για να επιτρέψει στους θεσμούς να παρέχουν λύσεις φύλαξης για τονικοποιημένα securities χωρίς περιττό χρηματοοικονομικό κίνδυνο.

Πέρα από την αβεβαιότητα των κανονισμών, τα ψηφιακά securities παρουσιάζουν ξεχωριστούς κινδύνους, όπως τεχνικές ευπάθειες, περιορισμένες δευτερογενείς αγορές, ανησυχίες για την αξιοπιστία του εκδότη και προκλήσεις φύλαξης.

Παρά τις προκλήσεις, τόσο εγχώριοι όσο και μη‑κρυπτο εγχώριοι γίγαντες εργάζονται για την τοποθέτηση χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων on-chain. Από hedge funds μέχρι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων και άτομα με υψηλή καθαρή αξία, οι θεσμικοί επενδυτές δείχνουν σημαντικό ενδιαφέρον για τις τονικοποιημένες μετοχές.

Μια έρευνα της EY δείχνει ιδιαίτερα ισχυρό ενδιαφέρον μεταξύ των θεσμικών επενδυτών. Το 57% των συμμετεχόντων δήλωσε ενδιαφέρον για επένδυση σε τονικοποιημένα περιουσιακά στοιχεία, με τα hedge funds να είναι τα πιο αισιόδοξα. Τα δημόσια ταμεία, τα securities και τα ιδιωτικά ταμεία έχουν το μεγαλύτερο ενδιαφέρον, καθοδηγούμενα από παράγοντες όπως η πρόσβαση σε νέους τύπους περιουσιακών στοιχείων, η αυξημένη ρευστότητα και η ενισχυμένη διαφάνεια.

Με βάση αυτό το ενδιαφέρον, χρηματοοικονομικά ιδρύματα όπως η BlackRock, η WisdomTree (WT ) και η Franklin Templeton έχουν ήδη αρχίσει να εξερευνούν τονικοποιημένα ταμεία χρηματαγοράς.

Ως αποτέλεσμα, η συνολική αγορά τονικοποιημένων περιουσιακών στοιχείων βρίσκεται αυτή τη στιγμή στα $23.9 δισεκατομμύρια, αυξημένα από μόλις $6.75 δισεκατομμύρια πριν από δύο χρόνια. Όσον αφορά τα ψηφιακά securities ειδικά, το τμήμα είναι ακόμη μικρό αλλά αυξάνεται. Προς το παρόν, η συνολική αξία των τονικοποιημένων μετοχών είναι περίπου $350 εκατομμύρια, αυξημένη από σχεδόν $4.8 εκατομμύρια πριν από ένα χρόνο.

Ενώ τα ψηφιακά securities κερδίζουν πολύ προσοχή τελευταία, οι προσπάθειες να φέρουν τις μετοχές on-chain δεν είναι νέες. Συνεχίζουν για πολλά χρόνια.

Μερικά από τα πρώιμα έργα που εξερεύνησαν ενεργά τα ψηφιακά securities περιλαμβάνουν τα tZERO, Polymath, Securitize, Mirror Protocol και Synthetix.

Τώρα, δύο μεγάλες εταιρείες κρυπτονομισμάτων, η Coinbase και η Kraken, εισέρχονται σε αυτόν τον χώρο με σκοπό την επιτάχυνση της κίνησης προς τις τονικοποιημένες μετοχές. Αυτή η κίνηση θα θέσει αυτές τις εταιρείες σε άμεσο ανταγωνισμό με τις κυρίαρχες λιανικές χρηματιστηριακές εταιρείες, όπως η Robinhood και η Charles Schwab (SCHW ).

Η Προσπάθεια της Coinbase να Ηγηθεί στην Εμπορία Τονικοποιημένων Μετοχών στις ΗΠΑ

Coinbase (COIN ), το μεγαλύτερο ανταλλακτήριο κρυπτονομισμάτων στις ΗΠΑ, φέρεται να επιδιώκει έγκριση ρυθμιστικών αρχών για την προσφορά «τονικοποιημένων μετοχών» στην πλατφόρμα του. 

Ο επικεφαλής νομικών του, Paul Grewal, δήλωσε στο Reuters ότι το σχέδιο της εταιρείας είναι να ζητήσει έγκριση από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) για το νέο προϊόν, χαρακτηρίζοντάς το «τεράστια προτεραιότητα».

Ο Grewal επίσης ανέβηκε στο X (πρώην Twitter) για να επιβεβαιώσει τα σχέδια της εταιρείας. «Συναρπαστικό;  Ναι. Σημαντικό; Απόλυτα», είπε ο πρώην αντιπρόεδρος και αντιπρόεδρος νομικών της Facebook, ο οποίος είναι επίσης πρώην δικαστής των ΗΠΑ για το Πειραματικό Δικαστήριο του Βόρειου Διαμερίσματος της Καλιφόρνιας.

Συνήθως, οι εταιρείες πρέπει να είναι εγγεγραμμένες ως broker‑dealers για να προσφέρουν διαπραγμάτευση securities, όπως η Fidelity. Η Coinbase, ωστόσο, δεν είναι εγγεγραμμένη ως τέτοια.

Ένας από τους τρόπους με τους οποίους η Coinbase μπορεί να λάβει έγκριση από τη SEC για την προσφορά ψηφιακών securities στους εκατομμύρια χρήστες της είναι η λήψη ενός «γράμματος μη δράσης», που σημαίνει ότι η SEC υπόσχεται να μην λάβει μέτρα επιβολής εναντίον της εταιρείας, ή η λήψη μιας εξαίρεσης, η οποία της επιτρέπει να ασχολείται με τη δραστηριότητα.

«Με ένα γράμμα μη‑δράσης, ένας εκδότης ενός τονικοποιημένου equity ή μια πλατφόρμα που επιθυμεί να προσφέρει δευτερογενή διαπραγμάτευση σε αυτά τα equity μπορεί να έχει κάποια εμπιστοσύνη, κάποια άνεση, ότι η SEC έχει υιοθετήσει τη θέση της για το γιατί αυτό το προϊόν είναι συμμορφωμένο. Αυτή η εμπιστοσύνη λείπει μέχρι τώρα, και νομίζω ότι κράτησε πίσω πολλή θεσμική υιοθέτηση.» 

– Grewal

Ωστόσο, δεν είναι ακόμη σαφές αν το ανταλλακτήριο ακολουθεί κάποιον από αυτούς τους δρόμους ή θα ακολουθήσει άλλη νομική διαδρομή.

Ενώ αυτό παραμένει αβέβαιο, η επέκταση της Coinbase πέρα από το crypto σε παραδοσιακές αγορές δεν αποτελεί ακριβώς νέα εξέλιξη. Όπως σημείωσε ο Grewal, το 2023 είχαν δηλώσει ότι η ρυθμιστική αρχή πρέπει να επιτρέψει στις αγορές να ξεκλειδώσουν τα τονικοποιημένα securities.

«Τα τονικοποιημένα χρέη, equity και επενδυτικά ταμεία παρουσιάζουν μια ευκαιρία για προσαρμοσμένη ρύθμιση των securities που προσφέρονται και διαπραγματεύονται μέσω ψηφιακών μεθόδων», δήλωσε ο Grewal.

Τον Μάρτιο, σε απάντηση σε ερώτηση της SEC σχετικά με το πώς να ρυθμίσει τον χώρο των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων, η Coinbase μοιράστηκε ένα σχέδιο δράσης. Στην 41‑σέλιδη απάντησή της στην ρυθμιστική αρχή, η Coinbase έκανε συνολικά 36 συστάσεις, συμπεριλαμβανομένου του καθορισμού σαφούς ταξινομίας για τη διάκριση ψηφιακών εμπορευμάτων από securities, της διευκρίνισης ότι οι δευτερογενείς πωλήσεις ψηφιακών εμπορευμάτων δεν αποτελούν συναλλαγές securities, και της παραπομπής στο Κογκρέσο για τον καθορισμό της κατάλληλης ρυθμιστικής μεταχείρισης για τις δραστηριότητες crypto.

Η απάντηση της Coinbase συνέστησε επίσης ότι η Επιτροπή θα πρέπει να εστιάσει στην ενδυνάμωση των αγορών ώστε να ξεκλειδώσουν το δυναμικό των τονικοποιημένων securities, εφαρμόζοντας στοχευμένη ανακούφιση που αναγνωρίζει την ευκαιρία που προσφέρει η τεχνολογία blockchain στην αφαίρεση περιττής πολυπλοκότητας της αγοράς.

Η SEC, όπως σημειώθηκε, μπορεί να ανοίξει μια νέα αγορά για την έκδοση και διαπραγμάτευση τονικοποιημένων securities. 

Με τα τονικοποιημένα χρέη, equity και επενδυτικά ταμεία που παρουσιάζουν ανεκμετάλλευτο δυναμικό, οι ΗΠΑ θα έπρεπε να αξιοποιήσουν αυτή την ευκαιρία για προσαρμοσμένη ρύθμιση των ψηφιακών securities, όπως υποστήριξε η Coinbase. Η σαφήνεια και η στοχευμένη ανακούφιση σχετικά με τη μεταφορά περιουσιακών στοιχείων, την εκκαθάριση σε πραγματικό χρόνο και την αυτο‑φυλάκιση, σύμφωνα με την Coinbase, θα επιτρέψουν σε αυτόν τον χώρο να αναπτυχθεί με ασφάλεια υπό την εποπτεία της SEC.

Τα σχέδια της Coinbase για τονικοποίηση μετοχών δεν ξεκίνησαν φέτος, αλλά βρίσκονται σε εξέλιξη εδώ και μερικά χρόνια.

Προσπάθησε για πρώτη φορά να φέρει μετοχές on-chain κατά την τελευταία αγορά άλογο το 2021. Ήταν περίπου τότε που η Coinbase έγινε δημόσια μέσω της αρχικής δημόσιας προσφοράς (IPO). Κατά τη στιγμή της συγγραφής, οι μετοχές COIN διαπραγματεύονται στα $295.3, ακόμη 31% κάτω από το υψηλό αλλά πάνω περίπου 822% από το χαμηλό του αρχής Ιαν 2023.

Τότε, η πλατφόρμα διαπραγμάτευσης σχεδίαζε να εκδώσει μια τονικοποιημένη έκδοση της δικής της μετοχής, αλλά εμποδίστηκε από τότε πρόεδρο της SEC, Gary Gensler. Μερικά χρόνια αργότερα, η αρχή μήνυσε τη Coinbase κατά τη διάρκεια της προεδρίας του Joe Biden, ισχυριζόμενη ότι λειτουργούσε ως broker‑dealer χωρίς να είναι εγγεγραμμένη. Η υπόθεση απορρίφθηκε από τη SEC υπό τη διοίκηση του Trump φέτος.

«Τώρα πιστεύω ότι οι αμερικανικοί ρυθμιστές αναζητούν καινοτομία προϊόντων και θέλουν να προχωρήσουν. Είμαι ενθουσιασμένη που μπορεί να επανασυνδεθούμε με την ομάδα εργασίας της SEC, ώστε να προωθήσουμε τα security tokens.»

– Alesia Haas, CFO της Coinbase, νωρίτερα φέτος. 

Η Coinbase βρίσκεται σε θέση να εισέλθει στον κόσμο των τονικοποιημένων μετοχών, ενδεχομένως ανοίγοντας ένα νέο επιχειρηματικό τμήμα για το ανταλλακτήριο, το οποίο έχει ενεργά επιδιώξει πρωτοβουλίες για τη διαφοροποίηση των εσόδων του. Σε αυτό το πλαίσιο, εξετάζει την εξαγορά του ανταλλακτηρίου crypto options Deribit για $2.9 δισεκατομμύρια. 

Η επέκταση πέρα από το crypto και η είσοδος στην εμπορία μετοχών μέσω τεχνολογίας blockchain αποτελεί ακόμη μια κίνηση προς αυτή την κατεύθυνση, ενισχύοντας τη θέση της Coinbase στην αγορά.

Η Παγκόσμια Όραση της Kraken για τις Τονικοποιημένες Μετοχές

Ο ανταγωνιστής της Coinbase, Kraken, είναι ακόμη ένα εξέχον όνομα που έχει ήδη κάνει αρκετά ισχυρά βήματα προς την τονικοποίηση των μετοχών. Το crypto είναι μια διαταραγτική δύναμη, λέει η Kraken, και πιστεύει ότι μπορεί να λύσει πραγματικά χρηματοοικονομικά προβλήματα με τις τονικοποιημένες μετοχές ως «την επόμενη σύνορα».

Μόλις τον περασμένο μήνα, το ανταλλακτήριο κρυπτονομισμάτων ανακοίνωσε ότι θα προσφέρει τονικοποιημένες εκδόσεις αμερικανικών μετοχών με την ονομασία xStocks, οι οποίες θα διατεθούν σε επιλεγμένες αγορές εκτός των ΗΠΑ. Έτσι, μόνο πελάτες στην Ασία, την Αφρική, τη Λατινική Αμερική και την Ευρώπη θα μπορούν να έχουν πρόσβαση στο προϊόν.

Με τα xStocks, το ανταλλακτήριο στοχεύει το παραμελημένο δημογραφικό των λιανικών επενδυτών σε αναδυόμενες και υποεξυπηρετούμενες αγορές, όπου περιορισμένες υπηρεσίες brokerage ή κεφαλαιακοί έλεγχοι τους εμποδίζουν να επενδύσουν σε αμερικανικές μετοχές. 

Ο στόχος της Kraken είναι η εξάλειψη των φραγμών υψηλών τελών και γραφειοκρατικών ζητημάτων με τη βοήθεια της αποκεντρωμένης φύσης του blockchain. Σύμφωνα με τον Mark Greenberg, Global Head of Consumer της Kraken:

«Ξανασχεδιάζουμε την επένδυση σε μετοχές και ανοίγουμε ένα νέο κύμα ζήτησης από πελάτες που αναζητούν καλύτερες εναλλακτικές λύσεις στην τρέχουσα κατάσταση. Η πρόσβαση σε παραδοσιακές αμερικανικές μετοχές παραμένει αργή, δαπανηρή και περιορισμένη. Με τα xStocks, χρησιμοποιούμε την τεχνολογία blockchain για να προσφέρουμε κάτι καλύτερο – ανοιχτή, άμεση, προσβάσιμη και χωρίς σύνορα έκθεση σε μερικές από τις πιο εικονικές εταιρείες της Αμερικής. Αυτό είναι το μέλλον της επένδυσης.»

Περισσότερες από 50 μετοχές υψηλού προφίλ θα τονικοποιηθούν από την Kraken. Αυτό περιλαμβάνει τις Nvidia (NVDA ), Tesla (TSLA ) και Apple (AAPL ) καθώς και τα exchange‑traded funds (ETFs), τα οποία θα εκδοθούν ως tokens SLP και θα διαπραγματεύονται στο δημοφιλές blockchain Solana, ένα γρήγορο και φθηνότερο L1.

Για αυτό, το ανταλλακτήριο έχει συνεργαστεί με την ελβετική Backed Finance, η οποία θα κρατά πραγματικές μετοχές που υποστηρίζουν κάθε xStock. Οι επενδυτές θα μπορούν να εξαργυρώσουν τα tokens για το χρηματικό ισοδύναμο των υποκείμενων μετοχών, εξασφαλίζοντας την ισοτιμία τιμής.

Ένα μήνα πριν από αυτό, η Kraken είχε επίσης ανακοινώσει την επέκτασή της πέρα από το crypto για τους εκατομμύρια αμερικανούς πελάτες της, οι οποίοι μπορούν να διαπραγματεύονται πάνω από 11.000 αμερικανικές μετοχές και ETFs, χωρίς προμήθεια. Η προσφορά μετοχών υποστηρίζεται από τη ρυθμιζόμενη από FINRA division της Kraken, Kraken Securities.

Με αυτήν την κίνηση, το ανταλλακτήριο φέρνει τόσο μετοχές όσο και ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία κάτω από μία οροφή, επιτρέποντας στους χρήστες να διαχειρίζονται μετρητά, crypto, μετοχές και stablecoins, όλα σε ένα μέρος. Η προσφορά θα επεκταθεί σύντομα και σε άλλες αγορές, συμπεριλαμβανομένου του Ηνωμένου Βασιλείου, της Ευρώπης και της Αυστραλίας.

«Η επέκταση στις μετοχές είναι ένα φυσικό βήμα για εμάς και ανοίγει το δρόμο για την τονικοποίηση των περιουσιακών στοιχείων.»

– Co‑CEO Arjun Sethi

Για να επιταχύνει τις φιλοδοξίες του σε πολλαπλές κλάσεις περιουσιακών στοιχείων, η Kraken απέκτησε επίσης το CFTC‑registered Futures Commission Merchant NinjaTrader σε μια ιστορική συμφωνία αξίας $1.5 δισεκατομμυρίων. Αυτή η μετάβαση σηματοδότησε την μεγαλύτερη συμφωνία που συνδυάζει παραδοσιακά χρηματοοικονομικά (TradFi) και crypto.

Η εξαγορά επιτρέπει στην Kraken να προσφέρει crypto futures και παράγωγα στις ΗΠΑ και απρόσκοπτη διαπραγμάτευση πολλαπλών περιουσιακών στοιχείων. Οι χρήστες της αποκτούν επίσης πρόσβαση σε βαθιά ρευστότητα futures, αναλυτικά εργαλεία επαγγελματικού επιπέδου και εξαιρετικά αποδοτικούς μηχανισμούς εκτέλεσης.

Επιπλέον, το κορυφαίο ανταλλακτήριο λανσάρισε το Kraken Pay για άμεσες, χωρίς σύνορα πληρωμές σε πάνω από 300 crypto και fiat νομίσματα, καθώς και μια νέα εφαρμογή Kraken ως εργαλείο δημιουργίας πλούτου που υποστηρίζει διαφορετικές κλάσεις περιουσιακών στοιχείων για το ευρύ φάσμα πελατών της.

Πέρα από αυτές τις εξελίξεις, η Kraken έλαβε επίσης ρυθμτική ανακούφιση φέτος. Όπως και η Coinbase και άλλες οντότητες (π.χ., Binance), η SEC υπό τον Trump έχει επίσης αποσύρει την αγωγή της εναντίον της Kraken με προτίμηση. Η Kraken είχε καταγγέλθει τον Νοέμβριο του 2023 για λειτουργία ως μη εγγεγραμμένο ανταλλακτήριο securities, ως μέρος της προσπάθειας του Gensler να φέρει τον κλάδο crypto υπό την εποπτεία της αρχής.

Η αστική αγωγή έχει απορριφθεί, κάτι που η Kraken χαρακτήρισε ως σημείο καμπής για το crypto. Βλέπει τώρα να εξετάζει το ενδεχόμενο να γίνει δημόσια, κάτι που θα μπορούσε να συμβεί ήδη το επόμενο έτος. 

Τελευταίες Σκέψεις: Τονικοποιημένες Μετοχές και το Μέλλον των Χρηματοοικονομικών

Συνολικά, τρέχουμε προς την επόμενη εποχή των χρηματοοικονομικών, η οποία είναι ανοιχτή σε όλους ανεξαρτήτως φύλου, πολιτικής προτίμησης ή κοινωνικο‑οικονομικού υπόβαθρου. Αυτή η ανοιχτή, αποκεντρωμένη, χωρίς εμπιστοσύνη και διαφανής χρηματοδότηση προσφέρει αρκετά ελκυστικά πλεονεκτήματα σε σχέση με τα παραδοσιακά επενδυτικά οχήματα. 

Από τη μερισματική ιδιοκτησία, την ταχύτερη εκκαθάριση και τη μείωση των ενδιάμεσων, μέχρι το εμπόριο 24/7, την ενισχυμένη ρευστότητα και την παγκόσμια προσβασιμότητα, οι τονικοποιημένες μετοχές αντιπροσωπεύουν μια θεμελιώδη αλλαγή στις αγορές κεφαλαίου.

Εδώ, οι κύριες πλατφόρμες με κεντρική προέλευση crypto, Coinbase και Kraken, θα παίξουν καθοριστικό ρόλο στην προσφορά των τονικοποιημένων μετοχών στην αγορά και στο ευρύ κοινό.

Αυτή η πορεία προς ένα τονικοποιημένο χρηματοοικονομικό μέλλον δεν είναι χωρίς εμπόδια, φυσικά. Ωστόσο, με την αυξανόμενη ρυθμιστική σαφήνεια και το αυξανόμενο θεσμικό ενδιαφέρον, τα επόμενα χρόνια θα είναι καθοριστικά για τη διάδοση της τεχνολογίας blockchain στο mainstream, τη μεταμόρφωση του χρηματοοικονομικού κόσμου και τη βοήθεια σε όλο τον κόσμο να αποκτήσει πρόσβαση σε κερδοφόρες ευκαιρίες.