Πέρα από τη Δόνηση: Κατανόηση της Σημασίας της Τεκμηρίωσης Πραγματικών Περιουσιακών Στοιχείων για Αποθήκευση Αξίας

Στον χώρο των κρυπτονομισμάτων, η τεκμηρίωση είναι η πιο πρόσφατη λέξη-κλειδί, η οποία προσελκύει όχι μόνο τους ντόπιους του Web3, αλλά, πιο σημαντικά, τους γίγαντες του παραδοσιακού χρηματοοικονομικού (TradFi) κόσμου. Με όλη την καινοτομία που συμβαίνει στα χρηματοοικονομικά τις τελευταίες δεκαετίες, η βιομηχανία συνεχίζει να ακολουθεί την παράδοση όσον αφορά τους ενδιάμεσους και τη περιορισμένη διαθεσιμότητα, σε αντίθεση με τον τρέχοντα γρήγορο ψηφιακό κόσμο.

Για να το ανταποκριθούν, οι εταιρείες εκμεταλλεύονται τάσεις όπως η τεκμηρίωση, η οποία έχει τη δύναμη να φέρει επανάσταση στο χρηματοοικονομικό τοπίο αλλάζοντας τον τρόπο διαχείρισης, χρήσης και κερδοποίησης των επενδύσεων. 

Η τεκμηρίωση είναι μια διαδικασία κατά την οποία τα δικαιώματα ενός περιουσιακού στοιχείου μετατρέπονται σε ψηφιακό token σε μια blockchain, και τα δικαιώματα ιδιοκτησίας διαπραγματεύονται και μεταβιβάζονται σε μια ψηφιακή πλατφόρμα. Σχεδόν οτιδήποτε μπορεί να τεκμηριωθεί, το οποίο περιλαμβάνει, αλλά δεν περιορίζεται σε:

• Χρυσός, τέχνη
• Συλλεκτικά
• Ακίνητα
• Πολυτελή αντικείμενα
• Δεδομένα
• Συμβόλαια με τα ομόλογα του Υπουργείου Οικονομικών των ΗΠΑ
• Δημόσια και ιδιωτική μετοχική συμμετοχή
• Χρέος
• Επενδυτικά κεφάλαια
• Υποδομές

Η τεκμηρίωση πραγματικών περιουσιακών στοιχείων αναμένεται να είναι μια αγορά πολλαπλών τρισεκατομμυρίων δολαρίων, η οποία αυτή τη στιγμή κυμαίνεται γύρω στα 300 δισεκατομμύρια USD. 

Η Αποδοτικότητα της Τεκμηρίωσης 

Το τρέχον χρηματοοικονομικό σύστημα είναι γεμάτο με χρονικές καθυστερήσεις, πολυπλοκότητα και αναποτελεσματικότητες. Χρησιμοποιώντας την τεχνολογία blockchain, η τεκμηρίωση προσφέρει αυξημένη αποδοτικότητα, μειωμένο κόστος και ενισχυμένη διαφάνεια. Επιπλέον, αυξάνει τη ρευστότητα των παραδοσιακά μη ρευστών, μη κατατμητικών περιουσιακών στοιχείων. 

“Αυτό που θα δούμε είναι αγορές που ιστορικά ήταν αναποτελεσματικές να γίνουν πολύ πιο αποδοτικές,”

– δήλωσε ο Pat O’Meara, Διευθύνων Σύμβουλος και Πρόεδρος της Inveniam, μιλώντας για την τεκμηρίωση κατά τη διάρκεια του κύριου λόγου του στην πρώτη συνδιάσκεψη TokenizeThis από την Security Token Market (STM).

Αναπαριστώντας τα φυσικά περιουσιακά στοιχεία ως ψηφιακά tokens σε ένα διανεμημένο ψηφιακό λογιστικό βιβλίο, είναι δυνατόν να ξεκλειδωθεί η αξία των πραγματικών περιουσιακών στοιχείων και να ανταλλάσσονται σε πραγματικό χρόνο. Σε αντίθεση με τις παραδοσιακές αγορές με καθορισμένες ώρες συναλλαγών, ο χώρος των κρυπτονομισμάτων επιτρέπει συναλλαγές 24/7 για αυτά τα tokens. Η ενισχυμένη ρευστότητα είναι ένα από τα πιο σημαντικά οφέλη της τεκμηρίωσης πραγματικών περιουσιακών στοιχείων, εκτός από την αυξημένη εμπιστοσύνη των επενδυτών λόγω της διαφάνειας που ενσωματώνεται στην τεχνολογία blockchain, η οποία μειώνει την πιθανότητα συγκρούσεων ιδιοκτησίας. 

Κατά τα τελευταία αρκετά εκατό χρόνια, οι τράπεζες λειτουργούσαν ως ενδιάμεσοι εμπιστοσύνης μεταξύ ατομικών μερών, εταιρειών, πόλεων και κρατών. Ωστόσο, η τεκμηρίωση αφαιρεί αυτά τα διαδεδομένα εμπόδια εισόδου στις παραδοσιακές χρηματοοικονομικές αγορές και μειώνει τα κόστη.

Ακόμη και η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ δείχνει έντονο ενδιαφέρον για την τεκμηρίωση, καθώς νωρίτερα αυτόν τον μήνα, η Γραμματέας της Fed, Michelle Bowman, σημείωσε ότι:

“επειδή τα νέα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία εστιάζουν αυτή τη στιγμή στην τεκμηρίωση ορισμένων παραδοσιακών ή ακόμη και νέων τύπων χρημάτων, η τεκμηρίωση αποτελεί ερευνητικό θέμα για την Ομοσπονδιακή Τράπεζα και για τις κεντρικές τράπεζες παγκοσμίως.”

Σύμφωνα με αυτήν, το θέμα αυτό θα επηρεάσει επίσης άλλους τομείς, συμπεριλαμβανομένης της “ρύθμισης των stablecoin, της επίβλεψης νέων τραπεζικών δραστηριοτήτων και των προσπαθειών βελτίωσης του τρέχοντος συστήματος πληρωμών.” 

Πρόσβαση σε Αγορές με Νέους Καινοτόμους Τρόπους

Από την άποψη του επενδυτή, η τεκμηρίωση έχει μεγάλες επιπτώσεις, καθώς η δυνατότητα μετατροπής πραγματικών περιουσιακών στοιχείων σε tokens μπορεί να ανοίξει το δρόμο για έναν εντελώς νέο κόσμο προϊόντων και υπηρεσιών, επιτρέποντας σε κάθε άτομο και οργανισμό παγκοσμίως να διαφοροποιήσει το επενδυτικό του χαρτοφυλάκιο σε παγκόσμια κλίμακα, ανεξαρτήτως εισοδήματος ή μεγέθους.

“Επιτρέπει στους ανθρώπους να έχουν πρόσβαση στις αγορές κεφαλαίου με νέους καινοτόμους τρόπους, όπου δεν υπάρχουν σημεία συμφόρησης που ελέγχονται από τους παραδοσιακούς παίκτες (όπως οι τράπεζες) που εξάγουν ενοίκια,”

– δήλωσε ο O’Meara της Inveniam, μια πλατφόρμα με 80 δισεκατομμύρια δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία.

Ενώ οι επενδυτές αποκτούν αυξημένη δημοκρατικοποίηση και πρόσβαση σε προηγουμένως μη διαθέσιμα περιουσιακά στοιχεία, οι επιχειρηματίες μπορούν να αξιοποιήσουν ένα ευρύτερο pool επενδυτών και να επεκταθούν πιο γρήγορα.

Αλλά για τους επενδυτές, δεν πρόκειται μόνο για πρόσβαση σε προηγουμένως μη διαθέσιμες αγορές, αλλά για έναν καλύτερο τρόπο αποθήκευσης αξίας. Ο O’Meara επεξήγησε αυτό στη συνδιάσκεψη TokenizeThis, επισημαίνοντας πώς οι τράπεζες έχουν διαδραματίσει το ρόλο του ενδιάμεσου εμπιστοσύνης μεταξύ ατομικών μερών, εταιρειών, πόλεων και κρατών. Σε αυτόν τον ρόλο, η τράπεζα επενδύει τα κεφάλαια των πελατών της στην επέκταση των μέσων παραγωγής, των πολιτικών υποδομών και της τεχνολογικής καινοτομίας, και έχει υπάρξει “μαζικά επιδραστική στην προώθηση της δημιουργίας και της καινοτομίας.” Για τον πελάτη, όμως, αυτό σημαίνει ότι αναλαμβάνει τον επιχειρηματικό κίνδυνο της τράπεζας.

Τώρα, βλέπουμε μια εξέλιξη όπου οι τράπεζες γίνονται ο κύριος μηχανισμός μέσω του οποίου το πλεονάζον κεφάλαιο διανέμεται για την καινοτομία και τη δημιουργία οικονομικών μέσων από ατομικούς φορείς, εταιρείες, επιχειρηματίες, τεχνολόγους και κυβερνήσεις που χτίζουν υποδομές σε “αυτήν τη παγκόσμια οικονομία όπου το διαδίκτυο συνδέει την αλυσίδα εφοδιασμού,” δήλωσε ο O’Meara.

Μετασχηματισμός της Παράδοσης της Αποθηκευμένης Αξίας

Πέρα από την οικονομία της παράδοσης, το blockchain και το Διαδίκτυο της αξίας μετασχηματίζουν επίσης την παράδοση της αποθηκευμένης αξίας αφαιρώντας τις τράπεζες ως μεσάζοντες — ενδιάμεσους εμπιστοσύνης.

Ωστόσο, αυτό δεν σημαίνει ότι ο ρόλος μιας τράπεζας θα εξαφανιστεί· αντίθετα, θα αλλάξει “δραματικά“, όπου οι τράπεζες δεν θα είναι τόσο κεντρικός ενδιάμεσος, υποστήριξε ο O’Meara.

“Αυτό που θα κάνουμε είναι ότι θα δούμε ανθρώπους να μπορούν να αποθηκεύουν την αξία τους μακριά από τον αντιληπτό κίνδυνο και να συμμετέχουν σε μια παγκόσμια οικονομία.”

Σύμφωνα με τον O’Meara, σε αυτήν την επόμενη εκδοχή, δεν χρειαζόμαστε έναν ενδιάμεσο ορκαλό της τράπεζας όπου το μέσο πρέπει να είναι ένα νόμισμα· αντίθετα, μπορούμε να αρχίσουμε να τεκμηριώνουμε ένα πραγματικό περιουσιακό στοιχείο. “Αυτό το τεκμηριωμένο πραγματικό περιουσιακό στοιχείο έχει ημερήσια, εβδομαδιαία, μηνιαία και τριμηνιαία ρευστότητα, αλλάζοντας την αποθήκευση αξίας,” είπε.

Υποστήριξε ότι ως αποταμιευτής μετρητών, που αποτελεί μεγάλο μέρος της μεσαίας τάξης παγκοσμίως, επηρεάζεστε αρνητικά από τη νομισματική πολιτική της κεντρικής τράπεζας που εκτυπώνει χρήματα, καθώς αυτές οι αποταμιεύσεις υποχωρούν κάθε μήνα, κάθε χρόνο. Ωστόσο, εάν κάποιος είναι κάτοχος ή δημιουργός περιουσιακού στοιχείου, είναι προστατευμένος από τον πληθωρισμό.

Η τεκμηρίωση πραγματικών περιουσιακών στοιχείων επιτρέπει στους ανθρώπους να επενδύουν τα χρήματά τους σε ένα πραγματικό περιουσιακό στοιχείο που αυξάνεται μαζί με το νόμισμα. Αυτό σημαίνει ότι ενώ τα παραδοσιακά νομίσματα όπως το δολάριο, το ευρώ ή η λίρα δεν θα εξαφανιστούν, “θα υπάρχουν σε έναν κόσμο όπου το Bitcoin βρίσκεται δίπλα τους“, είπε ο O’Meara.

Η Συμμετοχή του DeFi στην Τεκμηρίωση

Τα τεκμηριωμένα πραγματικά περιουσιακά στοιχεία αποτελούν μια πολλά υποσχόμενη καινοτομία στη χρηματοοικονομική βιομηχανία που μπορεί να εκσυγχρονίσει και να αναδιαμορφώσει το χρηματοοικονομικό τοπίο. Καθώς η αγορά κρυπτονομισμάτων ωριμάζει, δημιουργείται ώθηση για την τεκμηρίωση του παγκόσμιου τομέα χρηματοοικονομικών υπηρεσιών πολλαπλών τρισεκατομμυρίων. Ωστόσο, η υιοθέτηση της τεκμηρίωσης βρίσκεται ακόμη στα αρχικά της στάδια και μπορεί να χρειαστεί χρόνος για να γίνει ευρέως αποδεκτή. Παρ’ όλα αυτά, η τεχνολογία μπορεί να αλλάξει τον τρόπο που διαχειριζόμαστε και επενδύουμε σε πραγματικά περιουσιακά στοιχεία, και ήδη βλέπουμε την εφαρμογή της στον τομέα της αποκεντρωμένης χρηματοδότησης (DeFi) sector.

Τα πραγματικά περιουσιακά στοιχεία παίζουν κρίσιμο ρόλο στο DeFi, με τα πρωτόκολλα να αξιοποιούν ολοένα και περισσότερο τις παραδοσιακές αγορές πίστωσης όπως η μετοχική και η χρέωση χρηματοδότησης. Τελικά, το δυναμικό της αγοράς είναι τεράστιο, με την πίστωση να τροφοδοτεί τρισεκατομμύρια δολάρια επιχειρήσεων και το μεγαλύτερο μέρος της παγκόσμιας οικονομίας.

Ενώ το DeFi χρησιμοποιεί κυρίως ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία, τα πραγματικά περιουσιακά στοιχεία όπως μετοχές, εμπορεύματα ή ακίνητα είναι κρίσιμα για τη σύνδεση με το καθιερωμένο χρηματοοικονομικό σύστημα. Με την τεκμηρίωση αυτών των στοιχείων, οι πλατφόρμες DeFi επιτρέπουν στους χρήστες να έχουν πρόσβαση, να διαπραγματεύονται και να τα χρησιμοποιούν με αποκεντρωμένο και χωρίς σύνορα τρόπο. Επιπλέον, τα πραγματικά περιουσιακά στοιχεία μειώνουν τον κίνδυνο, ανοίγουν ευκαιρίες διαφοροποίησης και προσφέρουν μεγαλύτερη σταθερότητα στο DeFi.

Η ενσωμάτωση πραγματικών περιουσιακών στοιχείων στην αλυσίδα και στο οικοσύστημα του DeFi προσφέρει όχι μόνο αποδοτικότητες της αγοράς και πρόσβαση σε ρευστότητα, αλλά και μοναδικές ευκαιρίες ως ενεχυρίαση που δεν βρίσκονται στις παραδοσιακές αγορές.

Για το οικοσύστημα του DeFi, σημαίνει νέες ευκαιρίες απόδοσης επενδύσεων, οι οποίες είναι σημαντικά υψηλότερες από τα υπάρχοντα έργα DeFi, παρέχοντας πρόσβαση σε βιώσιμες ευκαιρίες εσόδων. Επιπλέον, αυτό δίνει πρόσβαση σε διάφορες εκτός αλυσίδας αγορές και διευρύνει τη βάση πελατών προς το παραδοσιακό χρηματοοικονομικό σύστημα.

Κοιτάζοντας Μπροστά

Ήδη, ένας αριθμός dApps έχουν τεκμηριώσει εκατοντάδες εκατομμύρια δολάρια αξίας περιουσιακών στοιχείων. Ωστόσο, σύμφωνα με τον O’Meara, τελικά, θα αρχίσουμε να βλέπουμε νέους τύπους πρωτοκόλλων DeFi, και αυτό θα είναι το στάδιο όπου το DeFi θα ενσωματωθεί με τις παραδοσιακές εμπορικές τράπεζες και τις τράπεζες στεγαστικών δανείων. 

Σε εκείνο το σημείο, οι άνθρωποι θα μπορούν να ρωτήσουν ποια είναι η φθηνότερη πηγή κεφαλαίου για αυτούς; Είναι μια παραδοσιακή τράπεζα; Είναι η είσοδος μου στις αγορές κεφαλαίου, η προσέγγιση των θεσμικών, ή μπορώ να αξιοποιήσω άμεσα ένα πρωτόκολλο DeFi; δήλωσε ο O’Meara, προσθέτοντας ότι αυτό θα αλλάξει θεμελιωδώς το ρόλο και τον τρόπο με τον οποίο επικοινωνούμε εμπιστοσύνη.

Ωστόσο, αυτό το μέλλον δεν θα κυριαρχείται από μία μόνο blockchain. Με την πληθώρα των layer 1, το καθένα με τα δικά του πλεονεκτήματα, αδυναμίες και οικοσυστήματα, τα πρωτόκολλα DeFi θα χρησιμοποιούν πολλαπλές blockchains, όπως ήδη βλέπουμε.

“Θα ζήσουμε σε έναν πολυ-αλυσιδωτό κόσμο,” είπε ο O’Meara. Πρόσθεσε ότι ένα τέτοιο μέλλον θα “δεί τράπεζες που παρέχουν πίστωση ως κύρια λειτουργία, αλλά όχι ως λειτουργία φραγής, παρά ως μηχανισμό εισόδου και εξόδου στις πληρωμές.” Κατά τη γνώμη του, τις επόμενες δεκαετίες, ο ρόλος της τράπεζας θα επαναπροσδιοριστεί πλήρως, και μόνο εκείνοι που διατηρούν σχέσεις με τους πελάτες τους ψηφιακά θα επιβιώσουν.

“Πιστεύω ότι οι άνθρωποι θα εμπιστευτούν τις τράπεζες που θα εξυπηρετούν περιουσιακά στοιχεία και θα λειτουργούν ως ορκαλός στην τιμολόγηση, αυτές θα παραμείνουν μακροπρόθεσμα,” είπε ο O’Meara.

Πρόσθεσε ότι η λειτουργία φύλαξης και πορτοφολιού θα είναι “υπέρτατη” στο μέλλον με την πλήρη τεκμηρίωση των πραγματικών περιουσιακών στοιχείων. Αυτή η τεκμηρίωση του κεφαλαιακού στοίβας, που αποκάλεσε 1.0, δεν είναι ακόμη εδώ, αλλά “προχωρούμε προς αυτήν.“

Εγγραφείτε στη λίστα αναμονής για το TokenizeThis 11-13 Απριλίου 2024, μέσω summit.stm.co.