Hvad er sikkerhedstokens? En guide til digitale aktiver

Security tokens fungerer som investeringskontrakter, hvor køberen forventer fremtidige gevinster fra udbytte, indtægtsdeling eller markedsværdi. Security tokens adskiller sig fra utility‑tokens på flere måder. Den primære forskel mellem disse tokens er, at security tokens følger strenge retningslinjer for, hvem der kan købe dem, og hvordan de overføres.

Security vs. Utility Token

Der findes i øjeblikket to typer af tokens i blockchain‑området: security tokens og utility tokens. Det er vigtigt at lære forskellene mellem disse to typer af digitale aktiver. Du bør også forstå, at nogle tokens starter som security tokens under deres første udbud, men senere udvikler sig til utility tokens efter platformens udvikling.
Many investors prefer security tokens because the assets adhere to the SEC’s legal restrictions. Security tokens are the direct result of a desire by investors and businesses to utilize a blockchain-based crowdfunding system that conforms to current IPO requirements. These regulations include the implementation of Know Your Customer (KYC) protocols. KYC laws require all investors to reveal their identities before they can participate in the crowdfunding event.

Security Tokens Benefits

Security tokens giver deltagerne en mere gennemsigtig investeringsoplevelse. Startups, der udbyder security tokens, skal give investorer en overflod af lovpligtige oplysninger, såsom virksomhedens placering, regnskaber, forretningsformål og ledelse. Disse er alle værdifulde data, der skal verificeres, før man foretager en investering. Selvom utility‑token‑investeringer kan levere disse oplysninger, er de i øjeblikket ikke lovpligtige.

Derudover findes der flere eksempler på konsekvenser for utility‑token‑udbydere, der har fremsat falske oplysninger. Disse love giver værdifuld beskyttelse til alle involverede parter, og mange i branchen mener, at de er afgørende for at bekæmpe svindel og fremme bred adoption af kryptovaluta.

På grund af den uregulerede karakter af det tidlige kryptomarked var der en betydelig mængde svindlere i området. Disse personer udnytter nye investorers tvivl og betænkeligheder for at tjene penge. En undersøgelse anslog antallet af svigagtige ICO’er i 2017 til at være firs procent. Givet den store mængde svig i markedet er det ikke overraskende, at investorer søger et mere sikkert alternativ til den nuværende situation.

Large Scale Investors

Security tokens tiltrækker flere storskala investeringer, fordi de er underlagt lovgivning, der beskytter investorer, såsom Securities Act of 1933 og afsnit 3 i Securities Exchange Act of 1934. Disse beskyttelser er nødvendige for at forhindre svigagtig aktivitet på markedet. Denne ekstra sikkerhed giver en sikrere transaktion for både investorer og virksomheder, der ønsker at anvende blockchain‑fundraising‑strategier.

More Security for Your Corporation

Brugere er ikke de eneste, der drager fordel af security tokens. En virksomhed, der vælger at udbyde security tokens, får sikkerheden i at vide, at den ikke vil blive udsat for senere juridiske eller finansielle konsekvenser som følge af sit tilbud. Dens tokens er i overensstemmelse med SEC‑reglerne, og derfor kan virksomheden operere med større tryghed.

Utility Tokens

Utility‑tokens tjener et specifikt formål inden for en platform. Derudover betaler de ikke investorer udbytte eller indtægtsdeling for at holde mønten. Et perfekt eksempel på en kendt utility‑coin er Ethereum‑netværket. I juli 2018 konkluderede SEC, at Ethereum ikke var en security. En senior SEC‑officiel udtalte, at selvom Ethereum muligvis var en security under sin første coin offering (ICO), fungerer den i sin nuværende status som en utility‑token.

The Howey Test

Det er ikke altid let at afgøre, om en coin er en security eller en utility‑token. Det er også vigtigt at huske, at SEC kan ændre sin terminologi og i fremtiden betragte selv utility‑tokens som omfattet af sikkerhedslovgivning. På trods af markedets usikkerhed kan du anvende Howey‑testen til selv at verificere en tokens status i de fleste scenarier.

• Investere du penge?
• Forventer du profit som afkast på din investering?
• Investere du i en fælles virksomhed?
• Vil din profit komme fra indsatsen fra en promoter eller en tredjepart?

Den token, du undersøger, er sandsynligvis en security token, hvis du svarede ja på disse spørgsmål. Desuden, hvis den profit, du modtager fra investeringen, er fuldstændig uden for din kontrol, er chancerne store for, at den pågældende token falder ind under sikkerhedslovgivning. Howey‑testen opstod under højesterets sagen SEC v. W.J. Howey Co. SEC påstod, at Howey Company i Florida overtrådte securities‑lovgivningen, da den undlod at registrere en jordinvesteringsoverenskomst hos SEC. Aftalen involverede en investor, der købte halvdelen af virksomhedens uudnyttede jord, så den kunne udvikle resten af jorden til flere citrusmarker.

Højesteret fastslog, at fordi investorerne ikke havde den nødvendige “viden, færdighed og udstyr til pleje og dyrkning af citrustræer”, handlede de som spekulanter. Med andre ord investerede de i jorden i håbet om at opnå profit fra en andens indsats.

SEC fastslog, at investeringerne ikke var for jorden, men i stedet for muligheden for at dele i de fremtidige gevinster fra den store citrusfrugtvirksomhed. Howey‑testen fungerer, når den anvendes på kryptovalutaer, men på grund af tokens’ skiftende karakter kan ikke alle coins præcist defineres ved hjælp af denne teknik.

Disadvantages of Security Tokens

Der er også nogle ulemper ved security tokens. Den største hindring for denne type token er reduceret likviditet. Du kan ikke sende en security token til hvem som helst uden at overholde KYC‑protokoller. Disse restriktioner tilføjer et ekstra lag af kompleksitet til kravene for fundraising.
Virksomheder har brug for fuld gennemsigtighed for at afholde en Security Token Offering (STO). SEC kræver en skattekiste af information fra virksomheder, der ønsker at afholde STO’er, herunder komplette regnskaber. Organisationen godkender kun virksomheder, der opfylder disse strenge retningslinjer fuldstændigt.

A More Secure Option

Security tokens udfylder et meget efterspurgt niche i markedet. Den ekstra gennemsigtighed, som disse tokens giver, bør hjælpe med at fremme øgede investeringer. Mens mange elsker anonymiteten, som mange platforme i den decentraliserede økonomi tilbyder, søger store investorer den stabilitet, som de nuværende finansielle systemer kræver. Security tokens opfylder denne opgave perfekt.