Tethers erklæring for 3. kvartal viser et overskud på 1,5 mia. dollars og en reservebuffer på næsten 8 mia. dollars

Tether International, S.A. de C.V. offentliggjorde den 30. oktober 2026 sin erklæring for tredje kvartal 2026, udarbejdet af BDO. Den dækker selskabets rapport om finansielle tal og reserver pr. 30. september 2026 samt sammensætningen af reserverne, der dækker USD₮. Tether rapporterede et nettooverskud af driften på 1,5 mia. dollars i tredje kvartal og 4,5 mia. dollars i årets første tre kvartaler. Selskabet oplyste, at amerikanske skatkammerbeviser og omvendte genkøbsaftaler fortsat stod for størstedelen af indtægterne. Selskabet oplyste, at reservebufferen næsten blev fordoblet til 7,95 mia. dollars fra 4,1 mia. dollars ved udgangen af andet kvartal, en stigning, som selskabet opgjorde til 3,8 mia. dollars, mens de samlede reserveaktiver udgjorde 191,5 mia. dollars ved kvartalets udgang.

Selskabets ledelse hævder, at de samlede aktiver pr. 30. september 2026 udgør US$191,451,091,374, og at de samlede forpligtelser udgør US$183,496,460,904, hvoraf US$183,469,787,261 vedrører udstedte digitale tokens, samt at selskabets aktiver overstiger dets forpligtelser med US$7,954,630,470. Tether oplyste, at udstedelsen af USD₮ stort set holdt sig stabil på 184 mia. dollars gennem årets første tre kvartaler trods markedsvolatilitet, og at selskabets direkte og indirekte beholdninger af amerikanske skatkammerbeviser udgør i alt 132,4 mia. dollars. Ifølge selskabet var overskuddet for kvartalet på niveau med det foregående kvartals.

»Vores ansvar er at sikre, at USD₮ forbliver pålidelig, når folk har mest brug for den, også når markeder og finansielle systemer kommer under pres,« sagde Paolo Ardoino, administrerende direktør for Tether, i meddelelsen. »Et nettooverskud af driften på 1,5 mia. dollars, samtidig med at vi opretholder næsten 8,0 mia. dollars i reserver ud over forpligtelserne, giver os et solidt grundlag for det arbejde.«

Reservernes sammensætning

Rapporten om finansielle tal og reserver medregner alle aktiver, som selskabet ejer, som reserver til dækning af de fiatbaserede Tether-tokens i omløb. Det omfatter også aktiver ud over dem, der kræves for at opfylde gældende lovkrav til reserver og likviditet. Fordelingen af reserverne på rapporteringsdatoen er som følger:

I kategorien likvider udgjorde amerikanske skatkammerbeviser US$122,839,738,995, dag til dag-omvendte genkøbsaftaler US$9,518,706,336, tidsbegrænsede omvendte genkøbsaftaler US$7,177,537,907, skatkammerbeviser uden for USA US$21,981,521 og kontanter samt bankindeståender US$20,427,407. De amerikanske skatkammerbeviser i porteføljen har en vægtet gennemsnitlig løbetid på under 90 dage, og de dag til dag-omvendte genkøbsaftaler var sikret med amerikanske statsobligationer til en dagsværdi på US$9,509,369,481 på rapporteringsdatoen. Beholdningen af ædelmetaller består af fysiske guldbarrer af LBMA-standard, som selskabet ejer, og som er værdiansat ud fra en XAU-pris på US$4,157.41 pr. ounce. Bitcoinbeholdningen blev værdiansat ud fra en pris på US$83,621.23 pr. bitcoin. I begge tilfælde var der tale om lukkekursen offentliggjort af Bloomberg den 30. september 2026. Kategorien børsnoterede aktier omfatter indirekte eksponering mod guld, bitcoin og andre aktiver, der handles på aktive markeder, mens kategorien sikrede lån omfatter lån, der er overkollateraliseret med aktiver og underlagt mekanismer for margin calls og tvangsrealisering, som skal sikre, at sikkerhedsdækningen opretholdes.

Rapporten oplyser, at den samlede kontraktlige indløsningsværdi af alle udstedte digitale tokens var US$183,790,989,029, mens selskabet havde digitale tokens til en værdi af US$321,887,842 uden for sin treasury-wallet. Tokens i treasury-walletten er godkendt, men endnu ikke udstedt, og betragtes ikke som forpligtelser.

Egenkapitalen efter fradrag af forpligtelser udgjorde US$7,955 millioner pr. 30. september 2026 mod US$6,814 millioner pr. 31. december 2025. Ifølge rapportens tabel over ændringer i egenkapitalen afspejlede ændringen et finansielt resultat på US$1,660 millioner og nettokapitalbevægelser på negative US$519 millioner i perioden. Sammenligningstallene viser samlede aktiver på US$193,458 millioner og samlede forpligtelser på US$186,644 millioner pr. 31. december 2025. Rapporten bemærker, at selskabets regnskab for 2025 blev revideret og godkendt af generalforsamlingen den 13. august 2026, og at egenkapitalen pr. 31. december 2025 i det reviderede regnskab afviger fra den primoegenkapital, der tidligere blev præsenteret i rapporterne for 2026. Forskellen skyldes hovedsageligt de regnskabsprincipper og den præsentation, der blev anvendt i det reviderede regnskab. Ledelsen tilpassede regnskabsprincipperne i den aktuelle rapport, så de stemmer overens med dem, der blev anvendt i det reviderede regnskab.

Revisorens konklusion og erklæringens omfang

BDO Advisory Services S.r.l., der var engageret af Tether Global Investments Fund SICAF SA, udførte en opgave med høj grad af sikkerhed om rapporten i overensstemmelse med den internationale standard om erklæringsopgaver med sikkerhed 3000 (revideret). I sin erklæring, dateret i Milano den 30. oktober 2026 og underskrevet af partnerne Simone Del Bianco og Jacopo Mozzana, konkluderede BDO, at rapporten i al væsentlighed giver en retvisende fremstilling i overensstemmelse med de deri fastlagte kriterier, herunder ledelsens centrale regnskabspraksis. De udførte handlinger omfattede indhentning af bekræftelsesbreve direkte fra banker og depositarer, stikprøvevis lageroptælling og kvalitetskontrol af ædelmetaller, verifikation af afstemninger mellem virksomhedens regnskaber og hovedbøgerne på de forskellige blockchains vedrørende aktiver og forpligtelser pr. 30. september 2026 samt verifikation af sikkerhedsstillelse for et udvalg af udestående sikrede lån.

BDO’s erklæring omfatter udelukkende rapporten og de tilsvarende samlede aktiver og samlede forpligtelser pr. 30. september 2026 kl. 23.59 UTC; der gives ingen sikkerhed for nogen anden dato eller noget andet tidspunkt, og noterne til rapporten var ikke omfattet af opgaven. Rapporten er udarbejdet af bestyrelsen af hensyn til gennemsigtighed og udgør ikke virksomhedens årsregnskab; den anvender IFRS-principper for indregning og måling, men indeholder ikke tilstrækkelige oplysninger til at opfylde IFRS-kravene.

I afsnit med fremhævelse af forhold bemærkede BDO, at bestyrelsen anvendte et regnskabsprincip baseret på fortsat drift, og at BDO ikke afgiver sikkerhed for denne vurdering; at værdiansættelsen af aktiver bygger på normale handelsforhold og ikke afspejler uventede eller ekstraordinære markedsforhold; og at ledelsen på balancedagen ikke havde identificeret nogen hensættelse til forventede kredittab. BDO bemærkede også, at virksomheden er sagsøgt i én civilretlig sag, et gruppesøgsmål ved domstolene i New York, hvor der fremsættes en række krav i forbindelse med faldet i bitcoinprisen i 2017 og 2018. Der er ikke indregnet nogen hensættelse til sagen, fordi udfaldet endnu ikke kan estimeres på rimelig og pålidelig vis. BDO anførte, at erklæringen ikke er modificeret med hensyn til disse forhold. Bestyrelsen bemyndigede og godkendte rapporten den 30. oktober 2026, og den blev underskrevet på bestyrelsens vegne af Giancarlo Devasini som bestyrelsesformand.

Noterne til rapporten anfører, at Tether International er et salvadoriansk Sociedad Anónima de Capital Variable, registreret som pengetjenestevirksomhed hos Financial Crimes Enforcement Network under det amerikanske finansministerium, og at virksomheden efter flytningen til El Salvador aflægger rapport til Financial Investigation Unit of El Salvador. Virksomheden er en autoriseret udsteder af stablecoins og udbyder af tjenester vedrørende digitale aktiver i henhold til El Salvadors lov om udstedelse af digitale aktiver og er underlagt de lovkrav, der er fastsat af National Commission of Digital Assets. Ifølge noterne er Tether-tokens tilgængelige på 13 særskilte blockchains: Ethereum (ETH ), Tron (TRX ), Ton, Liquid, Solana (SOL ), Avalanche, Tezos (XTZ ), Near, Cosmos (ATOM ), Celo, Kaia, Aptos (APT ), og Polkadot (DOT ) Asset Hub. Virksomheden var ikke længere forpligtet til at acceptere indløsning af resterende USD₮ på Kusama (KSM ), Bitcoin Cash (BCH ) SLP, Omni, EOS og Algorand (ALGO ) blockkæderne fra den 1. september 2025 og af alle resterende EUR₮ fra den 27. november 2025; den 20. februar 2026 meddelte virksomheden, at den fra den 20. februar 2027 ikke længere vil være forpligtet til at acceptere indløsning af CNH₮.