Energi
Strathcona øger udbyttet med 7%, mens produktionen i tredje kvartal stiger med 6%
Føj Securities.io til dine foretrukne kilder på Google
Strathcona Resources (SCR.TO ) Strathcona Resources rapporterede den 8. november 2026 en produktion på 123.486 tønder olieækvivalent pr. dag i tredje kvartal 2026, en stigning på 6 % i forhold til andet kvartal, og hævede det kvartalsvise udbytte med 7 % til C$0,32 pr. ordinær aktie. Driftsindtjeningen var omtrent uændret fra kvartalet før på C$371 millioner, da lavere oliepriser opvejede den højere produktion, ifølge selskabets meddelelse om resultaterne for tredje kvartal.
Årets resultat og totalindkomsten faldt til C$298 millioner fra C$573 millioner året før, selv om driftsindtjeningen steg fra C$236 millioner. Kvartalet året før omfattede en gevinst på C$616 millioner fra salg af aktiver, hvilket er med til at forklare, hvorfor sammenligningen af bundlinjen udviklede sig modsat driftsresultatet. De historiske totaler omfatter fortsættende og ophørte aktiviteter efter frasalgene af Montney-aktiverne i 2025. Det er det grundlag, ledelsen bruger til at vurdere den historiske virksomhed, ikke til at angive fremtidige resultater.
Pengestrømsgenereringen var også omtrent uændret fra kvartalet før. Pengestrømmen fra driften var C$534 millioner; efter anlægsinvesteringer på C$239 millioner og nedlukningsomkostninger på C$9 millioner udgjorde det frie cashflow C$286 millioner. Det er et mål, som selskabet selv har defineret, for de kontanter, der er til rådighed til gældsreduktion, vækst og afkast til aktionærerne. Størstedelen af beløbet gik til tilbagebetaling af gæld, så gælden efter fradrag af omsættelige værdipapirer og positioner i valutaswaps faldt til C$1,711 milliarder fra C$1,927 milliarder pr. 30. juni 2026. Udbyttet udbetales den 14. december 2026 til aktionærer, der er registreret pr. 4. december 2026, og bestyrelsen oplyste, at fremtidige forhøjelser vil blive overvejet i sammenhæng med produktionsvæksten pr. aktie.
Lavere oliepriser begrænser fremgangen fra kvartal til kvartal
WTI-prisen var i gennemsnit US$85,79 pr. tønde i tredje kvartal, et fald fra US$92,77 i andet kvartal, mens WCS Hardisty i gennemsnit kostede C$100,56 pr. tønde mod C$107,95 i andet kvartal. Sammenlignet med året før steg salget af olie og naturgas efter regulering for blanding og øvrige indtægter til C$1,135 milliarder fra C$807 millioner. Royalties steg fra C$128 millioner til C$262 millioner, og den effektive royaltysats steg fra 15,9 % til 23,1 %, hvilket dæmpede fordelen ved de højere indtægter.
Tidspunktet for projekterne præger den næste produktionsvækst
Produktionen i Cold Lake steg 3 % fra kvartalet før, drevet af D01 West-anlægget ved Lindbergh med otte brøndpar. Strathcona oplyste, at anlæggets produktionskapacitet i gennemsnit har været cirka 7.000 tønder pr. dag ved et damp-olie-forhold på 1,8x seks måneder efter opstart. Det gør det til selskabets mest produktive Cold Lake-anlæg med det laveste damp-olie-forhold til dato. Selskabet forventer, at D05 South-anlægget med fire brøndpar leverer sin første olie inden udgangen af 2026 og øger produktionen ved Lindbergh til cirka 22.000 tønder pr. dag.
Ved Meota Central i Lloydminster Thermal er ni af de 16 indledende brøndpar sat i drift og producerer cirka 4.000 tønder pr. dag. Opstarten af de resterende syv er udskudt til begyndelsen af 2027, efter at Strathcona gik fra at indsprøjte damp direkte i reservoiret til en ændret cirkulationsproces. Processen tager længere tid, men selskabet forventer, at den vil forbedre dampfordelingen på lang sigt. Produktionen i Lloydminster Conventional holdt sig omkring 20.000 tønder pr. dag, da de stærke resultater fra polymeroversvømmelsen ved Cactus Lake opvejede driftsstop på anlæg andre steder.
Det forestående Greenfire-opkøb omfatter kontant- og aktievederlag
En separat meddelelse om det fælles opkøb den 8. november 2026 gav Greenfire Resources (GFR ) aktionærerne mulighed for at vælge mellem 0,25 Strathcona-aktier eller C$11,00 kontant for hver aktie i henhold til den endelige aftale. Afhængigt af aktionærernes valg forventer Strathcona at udstede cirka 43 til 60 millioner aktier og betale op til cirka C$740 millioner kontant.
Medregnet Greenfires nettogæld på cirka C$550 millioner pr. 30. september 2026 anslog selskaberne den samlede transaktionsværdi til cirka C$2,7-2,9 milliarder på grundlag af Strathconas lukkekurs den 6. november 2026. De forventer at afholde ekstraordinære generalforsamlinger i januar 2027 og gennemføre transaktionen kort tid derefter, forudsat at aktionærer, domstole og myndigheder godkender den. Strathcona planlægger at fremlægge en pro forma-vejledning for 2027 efter gennemførelsen.
Bestyrelsens ramme knytter overvejelser om yderligere udbytteforhøjelser til produktionsvæksten pr. aktie. Dermed rettes fokus mod gennemførelsen af planerne ved Lindbergh og Meota, samtidig med at gældsafdrag og et muligt kontantvederlag i forbindelse med Greenfire-opkøbet konkurrerer om kapitalen.
