Stellar vs. XRP – Hvad er forskellen?

XRP og Stellar Lumens (XLM) har aktive fællesskaber og flere ligheder, men netværkene adskiller sig i historie, organisation og konsensus. Sammenligningen tager udgangspunkt i præsentationen fra 2022, bevarer den allerede tilføjede juridiske opdatering fra 2023 og markerer tydeligt den senere status.

Hvad er XRP?

Ripple bruges ofte som navn for XRP, men det er forskellige ting. Ripple er et privat selskab, XRP netværkets egen kryptovaluta og XRP Ledger et offentligt netværk, som alle kan bruge. Den oprindelige præsentation nævnte internationale betalinger, Coils webbetalinger og Fortes spil som eksempler fra økosystemet. Det er historiske eksempler, ikke en aktuel oversigt over aktive tjenester.

RippleNet var Ripples særskilte tilbud til banker og finansielle institutioner, ikke det samme som det offentlige XRP Ledger. On-Demand Liquidity (ODL) brugte XRP som mellemliggende likviditet i betalinger. XRP Ledger Foundation er en uafhængig almennyttig fond, der fremmer netværkets udvikling og anvendelse, ikke et ledelsesorgan for selskabet Ripple.

Ripple ville forenkle internationale betalinger, valutaafvikling og pengeoverførsler for banker og andre finansielle institutioner, ikke kun centralbanker. Det adskilte strategien fra nogle tidlige kryptoaktørers ønske om at erstatte traditionelle mellemled.  MoneyGram var en tidligere samarbejdspartner, der benyttede RippleNet og ODL. Parterne afsluttede den daværende aftale i marts 2021, inden artiklens oprindelige udgivelse. Selskabet bør derfor ikke fremstilles som en aktiv partner på udgivelsestidspunktet. 

Fordele ved RippleNet

Hvad er Stellar Lumens?

Stellar er et offentligt betalingsnetværk, mens lumen (XLM) er dets egen kryptovaluta. Netværket understøtter internationale overførsler og digitale repræsentationer af penge for privatpersoner, virksomheder og finansielle institutioner. Målet er bredere adgang til finansielle tjenester, ikke kun erhvervskunder. Økosystemet støttes af den almennyttige Stellar Development Foundation (SDF), som fremmer udvikling og partnerskaber.

En fælles historie

Lighederne er ikke tilfældige. Jed McCaleb deltog i udviklingen af XRP Ledger og var senere med til at grundlægge Stellar. Projekterne deler dermed noget af deres tidlige tekniske historie, men udviklede sig i forskellige retninger. 

Historien om XRP Ledger, Ripple og Stellar

XRP Ledger blev lanceret i juni 2012, da Bitcoin havde eksisteret i cirka tre år. Udviklerne ville skabe et betalingssystem uden Bitcoins udvinding. Selskabet, som senere fik navnet Ripple, satsede på samarbejde med finansielle institutioner. Nogle tidlige kryptobrugere kritiserede strategien; det var en vurdering af retningen, ikke en teknisk egenskab ved XRP.  

XRP‑diagram CoinMarketCap – Ripple (XRP) vs Stellar Lumens (XLM)

Samarbejde med etablerede finansaktører kunne også fremme praktisk brug af teknologien. XRP Ledger understøtter udstedte tokens, der eksempelvis kan repræsentere statslige valutaer, andre kryptovalutaer og råvarer. De er forskellige fra den indbyggede valuta XRP og kan have egne udstedere og modpartsrisici.

Ripple er et privat, kommercielt selskab. Det offentlige XRP Ledger styres imidlertid ikke ensidigt af en påstået Ripple Foundation og selskabets udviklingsteam. Udviklingen sker gennem åben software og validatorernes konsensus. Ved starten blev der skabt 100 milliarder XRP, ikke én milliard. Grundlæggerne overdrog 80 milliarder til selskabet. Senere distribution og frigivelse af låste beholdninger er ikke ny udvinding. 

Ripple‑grundlæggere

Ryan Fuggers tidligere RipplePay-idé var en historisk forløber, men XRP Ledger blev udviklet af Jed McCaleb, Arthur Britto og David Schwartz fra 2011. Chris Larsen kom med omkring selskabets etablering i 2012. McCaleb er også kendt for at have grundlagt den senere nedlagte kryptobørs Mt. Gox.

Larsen havde erfaring fra finansvirksomheder som E-Loan, der senere blev købt af Banco Popular. Britto og Schwartz var centrale oprindelige udviklere, ikke blot senere rekrutterede hjælpere. Selskabet blev etableret i september 2012 som NewCoin, hurtigt omdøbt til OpenCoin og i 2013 til Ripple Labs. Den 11. april 2013 var hverken XRP Ledgers start eller selskabets stiftelsesdato.

Uenighed om den videre retning

Den oprindelige beretning knyttede McCalebs afgang til uenighed om projektets retning og henviste til anonyme interne kilder om afviste idéer. Det er en historisk beskrivelse af interne konflikter, ikke en uafhængigt bekræftet forklaring på alle hans motiver. 

Stellar Lumens (XLM) er født

McCaleb forlod selskabet og medvirkede ved Stellars lancering i 2014. Der opstod også en tvist om salgsbegrænsninger på hans XRP-beholdning. XRP Ledgers dokumentation beskriver, at Bitstamp spærrede hans børskonto ved en omstridt handel i 2015–2016 og indbragte konflikten for retten. Det var ikke en frysning af XRP direkte i det offentlige netværk. Påstanden om, at Ripple blot sagsøgte ham for at forhindre et kursfald, forenkler forløbet.  

Jed McCaleb – kilde: WorldStockMarket

Stellar blev lanceret i 2014 af McCaleb og Joyce Kim, der havde en juridisk baggrund. Netværket gør det muligt at oprette, sende og handle digitale repræsentationer af penge. XLM er den indbyggede valuta til blandt andet gebyrer og reservekrav, ikke i sig selv alle de udstedte valutaer. Brugerne omfatter privatpersoner, virksomheder og finansielle institutioner. 

En velfinansieret lancering

Stripe ydede den tidlige finansiering. Ifølge SDF’s historiske mandat var det et lån på tre millioner dollar i 2014, som senere blev tilbagebetalt med to milliarder lumen. Stripe-direktør Patrick Collison sad i den oprindelige bestyrelse, mens WordPress-grundlægger Matt Mullenweg og AngelList-grundlægger Naval Ravikant var rådgivere. Disse roller dokumenterer ikke, at alle personligt finansierede projektet.  

Ripple (XRP) vs. Stellar Lumens (XLM) mekanik

XRP begyndte med 100 milliarder enheder. XLM startede også med 100 milliarder og havde tidligere yderligere inflationsbaseret udstedelse. Efter inflationens ophør og SDF’s destruktion af en stor beholdning i 2019 var der cirka 50 milliarder tilbage. De oprindeligt nævnte 50.001.806.812 var derfor en daværende oplyst restmængde, ikke den oprindelige udstedelsesgrænse. Ripple havde historisk store XRP-beholdninger, delvis låst. Ordningen fra 2017 muliggjorde frigivelse af op til én milliard XRP om måneden, mens ubrugte beløb blev lagt i nye låseaftaler. Frigivelse er hverken ny udstedelse eller automatisk salg. De oprindelige 10–30 procent er ikke en fast protokolregel. Bevægelserne kan følges på XRP Ledger. 

XRP vs. Stellar Lumens (XLM) konsensusmekanismer

XRP Ledgers konsensus omfatter servere med softwaren, et distribueret register og validatorer, der bliver enige om transaktioner. Et lukket register indeholder aftalte transaktioner og tilstande, mens det åbne register samler kandidater til næste version. Den senest validerede version skal skelnes fra en blot lukket version, der endnu ikke er endeligt valideret. Disse bestanddele er ikke seks selvstændige konsensusmekanismer. 

En Unique Node List (UNL) er serverens liste over validatorer, som den stoler på ikke samarbejder svigagtigt, ikke en samling serverforespørgsler. Validatorerne udveksler forslag og valideringer for at blive enige om næste register. Hver operatør vælger sin tillidsliste, men listerne skal overlappe tilstrækkeligt til sikker fælles konsensus. Protokollen forbindes ofte med betegnelsen RPCA.

XRP Ledger-miljøet rapporterede i en ydelsestest fra 2017 en kapacitet på 1.500 transaktioner i sekundet på almindelig hardware. Det er et testresultat, ikke en garanti for den aktuelle faktiske trafik. Grundomkostningen ved en almindelig transaktion begynder ved ti drops, altså 0,00001 XRP; belastning og transaktionstype kan øge den. Beløbet destrueres og er ikke et fast gennemsnit, der automatisk følger af skalerbarheden.

Stellar Consensus Protocol (SCP)

David Mazières offentliggjorde Stellar Consensus Protocol i 2015. SCP bygger på fødereret byzantinsk enighed: validatorerne vælger betroede nodegrupper og opnår enighed gennem overlappende beslutningsgrupper. Digitale signaturer og hashfunktioner beskytter meddelelserne, men er ikke alene konsensusmekanismen. Alle kan drive en Stellar-node, validator, arkivtjeneste eller Horizon-tjeneste. Det offentlige XRP Ledger er også åbent for validatorer og må ikke forveksles med det særskilte RippleNet-tilbud. 

Stellar Lumens (XLM) – CoinMarketCap

SCP blev udviklet til lav forsinkelse og internationale betalinger. Originalteksten angav en belastningstest over 1.000 transaktioner i sekundet med én milliard konti, men gav ingen kontrollerbar primærkilde til testen. Det er derfor hverken dokumentation for én milliard aktive konti eller en garanti for kapaciteten i produktionsnetværket. Ydelsen afhænger af transaktionstyper, nodeopsætning og netværksgrænser. 

Regulatoriske bekymringer

Ved artiklens oprindelige udgivelse i maj 2022 verserede SEC’s civile sag mod Ripple. Påstanden vedrørte uregistrerede tilbud og salg af XRP som investeringskontrakter over flere år, ikke en enkelt XRP-ICO. Ripple påberåbte sig blandt andet utilstrækkelig retlig forudsigelighed, det såkaldte fair-notice-forsvar. Det beskriver selskabets daværende standpunkt, ikke en endelig afgørelse om salgenes lovlighed.

Hvorfor Ripple‑sagen er afgørende

Sagen blev anset som vigtig for fortolkningen af amerikansk værdipapirret også for andre projekter. Medhold i ét forsvarsargument ville dog ikke automatisk kræve, at SEC advarede hver udsteder personligt inden håndhævelse. Ripple-direktør Brad Garlinghouse havde tidligere omtalt en mulig børsnotering efter sagens afklaring. Det var en betinget plan, ikke en gennemført notering. 

Stellar og regulatoriske afgrænsninger 

I den oprindelige sammenligning havde Stellar ikke den samme SEC-sag som Ripple, men det beviser ikke generel regulatorisk immunitet som følge af McCalebs erfaring. I juni 2018 fik itBit/Paxos tilladelse fra New Yorks finansmyndighed NYDFS til at tilbyde handel og opbevaring af XLM. Tilladelsen gjaldt udbyderen og de konkrete tjenester, ikke en generel godkendelse af Stellar-netværket eller alle XLM-investeringer.

Stellar, Tala, Visa og Circle

Tala annoncerede den 5. maj 2021, ikke i artiklens udgivelsesmåned i 2022, et samarbejde med Visa, Circle og Stellar Development Foundation. Personer med begrænset bankadgang skulle kunne bruge eksisterende USDC i en digital tegnebog, overføre penge internationalt og veksle til lokale valutaer. Det var ikke en plan om at skabe en ny stablecoin.

Visa-samarbejdet skulle gøre det muligt for Tala at tilbyde kort knyttet til tegnebogen, så kunder kunne bruge deres USDC-saldo hos Visa-forhandlere. Meddelelsen fra maj 2021 angav 70 millioner forretningssteder globalt. Både antallet og tjenesteplanerne hører til den daværende annoncering, ikke et løfte om aktuel universel adgang. 

Sådan køber du Stellar (XLM) og Ripple (XRP)

Uphold og Kraken giver kvalificerede kunder på understøttede markeder adgang til XRP og XLM som digitale aktiver. Tilgængeligheden afhænger af bopæl, konto og tilladte tjenester. De følgende platformbeskrivelser gengiver senere opdaterede vilkår adskilt fra historikken fra 2022.

Ripple (XRP) og Stellar Lumens (XLM) – Afhænger af dine mål

Der findes ikke ét svar på, hvilket projekt der passer bedst. Ripple er et selskab, mens Stellar støttes af en almennyttig fond; XRP og XLM er netværksaktiver, ikke ejerandele i organisationerne. Historiske partnerskaber og pilotprojekter viser anvendelser, men garanterer ikke langsigtet afkast. Overvej formål, teknisk tillidsmodel, tokenfordeling og egen risikotolerance. 

Læs mere i vores vejledninger Investering i Ripple og Investering i Stellar.

*14. juli 2023 OPDATERING*

Opdateringen dateret 14. juli 2023 vedrørte dommer Analisa Torres’ delafgørelse fra 13. juli i SEC’s civile sag mod Ripple Labs. De forskellige salgskategorier blev vurderet hver for sig.

»Af ovenstående grunde tages SEC’s anmodning om afgørelse uden fuld hovedforhandling til følge vedrørende de institutionelle salg og afvises i øvrigt. De sagsøgtes anmodning tages til følge vedrørende de programmatiske salg, de øvrige uddelinger samt Larsens og Garlinghouses salg, og afvises vedrørende de institutionelle salg.«

Retten fandt, at Ripples institutionelle salg var uregistrerede tilbud og salg af investeringskontrakter i strid med loven. Det var civilretligt ansvar, ikke en strafferetlig domfældelse. De programmatiske salg og de andre undersøgte kategorier fik et andet udfald. Blot at kalde det en sejr for Ripple skjuler det delte resultat. Retten forkastede også fair-notice-forsvaret for de institutionelle salg.

Afgørelsen byggede blandt andet på følgende sondring.

»…langt de fleste personer, som købte XRP på handelspladser for digitale aktiver, investerede slet ikke pengene i Ripple. En institutionel køber købte bevidst XRP direkte fra Ripple efter en kontrakt, men økonomisk stod en programmatisk køber i samme situation som en køber på sekundærmarkedet, der ikke vidste, til hvem eller for hvad pengene blev betalt … Efter at have vurderet den økonomiske virkelighed og samtlige omstændigheder konkluderer retten derfor, at Ripples programmatiske XRP-salg ikke udgjorde tilbud og salg af investeringskontrakter.«

Afgørelsen belyste de konkrete transaktioner, men godkendte ikke automatisk alle altcoins eller ethvert XRP-salg på sekundærmarkedet. Retten understregede, at almindelige sekundærmarkedssalg ikke var det spørgsmål, den skulle afgøre, og at vurderingen ville afhænge af omstændighederne ved den enkelte transaktion.

I juli 2023 begyndte nogle børser igen at tilbyde XRP, mens yderligere procestrin stadig var mulige. Senere opdatering, 7. august 2025: SEC og Ripple indgav en fælles erklæring om at trække deres gensidige anker tilbage og afslutte den civile håndhævelsessag. Den endelige dom med en civilretlig sanktion på 125.035.150 dollar og et forbud mod nye brud på registreringsreglerne blev stående. Artiklens tidligere omtale af en kommende retssag mod Chris Larsen og Brad Garlinghouse beskriver derfor ikke sagens aktuelle status.