Singaporske regulator deler nye udkast til regler, der kræver, at DPT‑udbydere holder aktiver i en lovbestemt trust

I går annoncerede Monetary Authority of Singapore (MAS) nye regler for virksomheder, der tilbyder Digital Payment Token (DPT)-tjenester. Inden årets udgang skal disse virksomheder beskytte kundernes aktiver ved hjælp af en lovbestemt trust.

Hvorfor ændringen?

MAS mener, at denne strategi bør mindske risikoen for tab eller misbrug af kunders aktiver og forenkle genoprettelse af aktiver, hvis en DPT‑tjenesteudbyder bliver insolvent. Selvom akkrediterede og institutionelle investorer er undtaget, vil MAS også forbyde DPT‑tjenesteudbydere at lade detailkunder låne eller stake deres DPT‑tokens;

Offentlig høring

Bemærkelsesværdigt kom udarbejdelsen af disse nye krav ikke ud af det blå. Snarere følger disse skridt en offentlig høring i oktober 2022, der havde til formål at styrke investeringsbeskyttelsen og sikre markedets integritet inden for DPT‑tjenester. Høringen fik betydelig opmærksomhed fra forskellige respondenter, hvilket førte til flere anbefalinger. Disse omfattede at adskille kundernes aktiver fra tjenesteudbyderens egne aktiver, sikre sikkerheden for kundernes midler, daglig afstemning af aktiver, føre grundige optegnelser og opretholde adgangs- og driftskontroller over kundernes DPT’er i Singapore.

Med hensyn til anbefalingen om en foreslået forvaltningsfunktion bør den være operationelt adskilt fra andre forretningsenheder, og kunder skal informeres transparent om de risici, der er forbundet med at overlade deres aktiver til DPT‑tjenesteudbyderen. MAS inviterer nu til offentlige kommentarer til disse udkast til lovgivningsmæssige ændringer af Payment Services Regulations. Efterfølgende vil retningslinjer for ensartet implementering på tværs af branchen blive offentliggjort.

I bund og grund fokuserede den offentlige feedback i høj grad på én ting – gennemsigtighed. Ved at pålægge DPT‑tjenester at være gennemsigtige, følger ansvarlighed, hvilket sikrer, at virksomheder ikke tager genveje eller sætter deres eget velbefindende over deres kunders.

Med hensyn til begrænsningen af DPT‑tjenesteudbydere i at lade detailkunder låne eller stake deres DPT’er, planlægger MAS at gå videre med forslaget. Disse aktiviteter kan dog fortsætte for institutionelle og akkrediterede investorer. Ligesom i USA var holdningerne til dette spørgsmål forskellige; nogle respondenter foretrak at tillade disse aktiviteter med tilstrækkelige risikobeskrivelser og kundens samtykke, mens andre gik ind for et fuldstændigt forbud på grund af deres høje risiko og spekulative karakter.

MAS er opmærksom på disse synspunkter og vil overvåge de udviklende markedsforhold og forbrugernes risikobevidsthed for at sikre, at de regulatoriske tiltag forbliver passende og afbalancerede. Et separat høringsdokument blev udgivet, som foreslår krav til at bekæmpe urimelige handelspraksisser blandt DPT‑tjenesteudbydere.

Yderligere advarsler

På trods af sit forslag fortsatte MAS med at understrege, at regulatoriske tiltag alene ikke kan beskytte forbrugerne mod alle potentielle tab. Det påpeges, at dette skyldes den iboende høje risiko og spekulative karakter af DPT‑handel.

Selvom kravene om adskillelse og forvaring vil mindske risikoen for tab af kunders aktiver, kan genopretningsforsinkelser stadig forekomme i tilfælde af udbyderens insolvens. Derudover advares forbrugerne mod at engagere sig med uregulerede enheder, herunder dem baseret i udlandet, for at undgå fuldstændigt tab af aktiver.

Læring af andres fejl

Når man ser på nogle af de begivenheder, der har fundet sted inden for den digitale aktivsektor de sidste to år, såsom op- og nedturene for FTX og andre lignende platforme, er disse foranstaltninger afgørende. Med den stigende popularitet af kryptovalutaer og digitale tokens er investeringsbeskyttelse kommet i centrum verden over.

Selvom forskellige implementeringer af DeFi sigter mod at reducere modpartsrisici, vil der altid være en del af befolkningen, der vender sig mod centraliserede enheder for at få deres behov dækket. For dem er regulatoriske foranstaltninger som dem, der er indført af MAS, nødvendige for at sikre, at brugernes midler er sikre, og at tjenesteudbyderne opererer gennemsigtigt og ansvarligt. Forhåbentlig vil dette hjælpe med at opbygge tillid til sådanne platforme – noget der er essentielt for deres vedvarende vækst og stabiliteten i den bredere digitale aktivsektor.