Shell flagger $2.5 milliard tysk emissionsudstrømning i Q3-opdateringsnote

Shell plc offentliggjorde sin tredje kvartal 2026 opdateringsnote den 7. oktober 2026, hvor den fastsætter segmentproduktion, salgsvolumen og marginforventninger for kvartalet og flagger et omtrentligt $2.5 milliard kontantudstrømning knyttet til tyske emissionscertifikater. Opdateringen kommer forud for Shells tredje kvartal 2026-resultater, som virksomheden har planlagt at offentliggøre den 29. oktober 2026.

Den kvartalsopdateringsnote angiver, at den “giver et overblik over vores nuværende forventninger til tredje kvartal,” og at de fremlagte forventninger kan afvige fra de faktiske tredje kvartal 2026-resultater og er underlagt den endelige fastlæggelse af disse resultater. Medmindre andet er angivet, udelukker alle forventningsudsagn identificerede poster. Shell sagde, at den af virksomheden udarbejdede konsensus, administreret af Vara Research, forventes at blive offentliggjort den 21. oktober 2026.

Integreret Gas og Upstream

Shell forventer Integrated Gas-produktion på 740 til 780 tusinde tønder olieækvivalenter pr. dag (kboe/d) i tredje kvartal, ifølge noten, sammenlignet med 631 kboe/d i andet kvartal 2026. LNG‑flydende gaskapaciteter forventes på 7,2 til 7,6 millioner ton, mod 7,7 millioner ton i andet kvartal. Underliggende driftsomkostninger forventes på $1,3 milliard til $1,5 milliard, før-skattes afskrivninger på $1,1 milliard til $1,5 milliard og skatteomkostningen på $0,6 milliard til $0,9 milliard; de tilsvarende tal for andet kvartal var $1,1 milliard, $1,2 milliard og $0,8 milliard. Trading & Optimisation forventes at ligge på niveau med andet kvartal, og forventningen inkluderer erhvervelsen af ARC Resources (ARX.TO ) , som blev afsluttet den 2. september 2026.

For Upstream, Shell guider tredje kvartal produktion på 1,735 til 1,835 kboe/d, sammenlignet med 1,824 kboe/d i andet kvartal. Underliggende driftsomkostninger forventes på $2,1 milliard til $2,5 milliard, før-skattes afskrivninger på $2,2 milliard til $2,8 milliard og skatteomkostningen på $2,5 milliard til $3,3 milliard, mod tal for andet kvartal på $2,2 milliard, $2,5 milliard og $2,8 milliard henholdsvis. Nedskrivninger på udforskning af brønde i tredje kvartal forventes at være ca. $0,3 milliard.

Marketing, Kemikalier og Koncernlikviditet

Marketing-salgsvolumen forventes på 2,550 til 2,650 tusinde tønder pr. dag (kb/d), versus 2,570 kb/d i andet kvartal, og Shell forventer, at Marketing justeret indtjening vil være lavere end i andet kvartal. Underliggende driftsomkostninger forventes på $2,3 milliard til $2,7 milliard, før-skattes afskrivninger på $0,5 milliard til $0,7 milliard og skatteomkostningen på $0,2 milliard til $0,5 milliard; tallene for andet kvartal var $2,5 milliard, $0,6 milliard og $0,4 milliard.

I Chemicals and Products er den indikerede raffinaderimargin forventet til $42 pr. tønde, sammenlignet med $24 pr. tønde i andet kvartal, mens den indikerede kemikaliermargin forventes til $208 pr. ton, mod $270 pr. ton. Raffinaderiudnyttelse forventes på 93 % til 97 %, versus 102 % i andet kvartal, hvor noten angiver, at lave vandstande i Rhinen påvirker udnyttelsen på Rheinland-raffinaderiet. Kemikalieudnyttelse forventes på 81 % til 85 %, versus 83 %. Underliggende driftsomkostninger forventes på $1,7 milliard til $2,1 milliard, før-skattes afskrivninger på $1,1 milliard til $1,3 milliard og skatteomkostningen på $1,0 milliard til $1,5 milliard, sammenlignet med $1,9 milliard, $1,1 milliard og $0,6 milliard i andet kvartal. Trading & Optimisation for segmentet forventes at ligge på niveau med andet kvartal.

Shell forventer, at Renewables and Energy Solutions justeret indtjening ligger mellem $0,0 milliard og $0,4 milliard, sammenlignet med $0,1 milliard i andet kvartal. Corporate justeret indtjening forventes mellem -$0,8 milliard og -$0,6 milliard, mod -$0,6 milliard i andet kvartal.

På koncernniveau angiver noten, at skatten betales på $3,1 milliard til $3,9 milliard, versus $2,9 milliard i andet kvartal. Bevægelser i finansielle derivatinstrumenter forventes mellem $0 og $5 milliard, mod -$0,4 milliard, og arbejdskapitalbevægelser mellem -$4 milliard og +$1 milliard, mod +$3,4 milliard. Pengestrøm fra driftsaktiviteter ekskl. arbejdskapital forventes at inkludere et cirka $2,5 milliard udstrømning relateret til timingen af betalinger af emissionscertifikater under den tyske Brennstoffemissionshandelsgesetz (Fuel Emissions Trading Act), som noten angiver historisk er betalt i fjerde kvartal af hvert kalenderår. Foranstaltningen omfatter også et joint‑venture udbytteindtag på $0,8 milliard, modvirket af et udstrømning på $0,8 milliard gennem arbejdskapital, fordi midlerne tidligere var deponeret af koncernsegmentet, hvilket efterlader en nettoeffekt på pengestrøm fra driftsaktiviteter på nul.

Ikke-kontante efter-skat nedskrivninger af biogassanlæg i Marketing forventes stort set at blive opvejet af en nedskrivningsomvending i Integrated Gas, hvor begge er rapporteret som identificerede poster. Netto gæld vil blive påvirket af ARC‑opkøbet kontantbetaling og gældsoptagelse, samt af en stigning i de variable komponenter i langfristede skibslejekontrakter i det aktuelle makro‑miljø, ifølge noten.

Dette bilag i noten sammenligner de opdaterede udsigter med QPR‑udsigten for tredje kvartal 2026. Det opdaterede produktionsinterval for Integrated Gas på 740 til 780 kboe/d sammenlignes med en QPR‑udsigt på 570 til 630 kboe/d, et interval som noten angiver udelukker volumener fra ARC Resources og Qatar. Den opdaterede LNG‑flydning‑udsigt på 7,2 til 7,6 millioner ton sammenlignes med 7,1 til 7,7 millioner ton. Andre steder sammenlignes den opdaterede upstream‑produktionsudsigt på 1.735 til 1.835 kboe/d med 1.680 til 1.880 kboe/d; Marketing‑salgsvolumener på 2.550 til 2.650 kb/d med 2.550 til 2.750 kb/d; raffinaderiudnyttelse på 93 % til 97 % med 93 % til 101 %; og kemikalieudnyttelse på 81 % til 85 % med 78 % til 86 %.

Bilaget indeholder også reference‑tal for gruppen for andet kvartal 2026: indkomst til Shell plc‑aktionærer på $10,8 milliard, justeret indtjening på $9,8 milliard, driftsomkostninger på $8,7 milliard og underliggende driftsomkostninger på $8,4 milliard. Noten definerer underliggende driftsomkostninger som produktions‑ og fremstillingsomkostninger, salgs‑, distributions‑ og administrationsomkostninger samt forsknings‑ og udviklingsomkostninger, med virkningerne af identificerede poster fjernet. Den definerer justeret indtjening som et mål, der fjerner virkningerne af olieprisstigninger på lagerføringsbeløb og virkningerne af identificerede poster, og som udelukker indtjening tilhørende ikke‑kontrollerende interesser. Netto‑gæld defineres som summen af kort‑ og langfristet gæld, minus kontanter og kontantekvivalenter, justeret for den reelle værdi af derivatinstrumenter, der anvendes til at afdække valutakurs‑ og rentesikringsrisici relateret til gæld, samt tilhørende sikkerhedsstillelses‑balancer. Noten tilføjer, at Shells Quarterly Databook indeholder vejledning om den indikerede raffinaderimargin, den indikerede kemikaliermargin og følsomheder for priser og marginer for hele året.