Passiv ejendomsindkomst på blockchain – Thought Leaders

En af de vigtigste veje til passiv indkomst i investeringsverdenen er fast ejendom. Uanset om det er kontantstrøm‑genererende boligejendomme, kommercielle bygninger, kontorer eller hoteller, har fast ejendom skabt uendelige muligheder for købere til at modtage regelmæssige betalinger ud over langsigtet kapitalvækst.

Fast ejendom er dog traditionelt forbeholdt de velhavende. Især på det nordamerikanske post‑pandemiske marked, hvor købere konkurrerer med flere bud — nogle op til 10: % over den ønskede pris. Canadiens fast ejendom er steget betydeligt i løbet af de seneste måneder, som du kan se i diagrammet nedenfor fra TD Economics:

Efterhånden som flere detailinvestorer bliver udelukket fra aktivklassen, opstår der fast ejendom‑markedspladser for at imødekomme denne efterspørgsel. De, der er interesserede i at få eksponering mod fast ejendom, kan nu købe brøker af ejendomme eller REIT‑er til en langt mere tilgængelig pris og uden budkrige.

Nogle af de førende amerikanske fast ejendom‑markedspladser har rejst mere end 1: milliard dollars og har udbetalt betydelige kontantafkast til investorer.

Der er dog væsentlige operationelle udfordringer ved disse platforme. I en verden, hvor teknologi muliggør øjeblikkelig adgang på tværs af aktivklasser, er behovet for sikker cap‑table‑styring, problemfri distributioner og strømlinede KYC/AML‑procedurer højere end nogensinde. Derudover er likviditet, overførbarhed og gennemsigtighed vigtige for investorer.

I denne rapport undersøger vi, hvordan blockchain‑teknologi forstyrrer fast ejendom‑markedspladser og skaber et nyt investeringsøkosystem omkring verdens ældste aktivklasse.

Udsteder-side

Udstedere værdsætter enkelhed og lave transaktionsomkostninger. Jo lavere omkostningerne ved udstedelse af værdipapirer er, desto højere er deres profitmarginer, og jo flere afkast kan de tilbyde deres investorer, hvilket øger efterspørgslen.

Fast ejendom‑udstedere konkurrerer med hinanden på to hovedområder:

• Højere afkast og lavere transaktionsomkostninger: typiske årlige afkast for boligejendomme ligger mellem 7:20: %, afhængigt af likviditetsmængden, den risiko investorer påtager sig og typen af den købte ejendom. Ved at tokenisere fast ejendom‑værdipapirer pådrager udstedere sig meget lavere transaktionsomkostninger, hvilket kan være attraktivt for investorer, der ønsker at opnå en højere procentdel af kontantstrømmen.
• Sikkerhed og gennemsigtighed: blockchain‑teknologi gør det muligt for udstedere at spore deres cap‑table i realtid uden at skulle opdatere den manuelt løbende (whitelisted token‑ejere er registreret og synlige på token‑kontraktens side). Det giver også investorer gennemsigtighed omkring udbytte og ejerskabsstruktur. I tilfælde af at værdipapiret udstedes på en offentlig blockchain, er fordelingen af ejerskab synlig for alle på internettet. Dette kan være en attraktiv funktion for investorer, da deres ejerskab er sikkert gemt.

Investor-side

Investorer drager også fordel af blockchain‑adoption på mange områder. Set fra et aktivallokeringsperspektiv er diversificering en vigtig faktor — både geografisk og i forhold til ejendomstype. Desuden er muligheden for at handle deres værdipapirer uden at pådrage sig likviditetspremier også attraktiv, og mange sekundære platforme dukker op verden over. Så længe de digitale værdipapirer er homogene (udstedt på samme protokol), kan børser notere ethvert aktiv uafhængigt af den markedsplads, det kommer fra.

Fast ejendom‑investorer kan drage fordel af digitale værdipapirer på to områder:

• Lavere enkelt‑aktivrisiko: ved kun at købe brøker af ejendomme eller ofte mindre andele i fast ejendom‑fonde, diversificerer investorer deres porteføljer yderligere på tværs af regioner og ejendomstyper. De kan opbygge deres egne fast ejendom‑porteføljer uden at være afhængige af mellemled og fondsforvaltere. Deres samlede risikoprofil kan mindskes, hvis de vælger at sprede kapitalen mere spredt.
• Overførbarhed og likviditet: sekundære platforme for digitale værdipapirer dukker op verden over, fra tZERO’s ATS hvor aktiver som Aspencoin handles til decentrale børser som Uniswap, hvor investorer kan sælge RealT’s ejendomstokens. Tokenisering har gjort det muligt for børser at skabe infrastruktur, hvor kun whitelisted wallets kan handle med hinanden, og dermed stadig operere inden for de rammer, som regulatoriske organer pålægger. Dette gør det muligt for investorer at likvidere deres beholdninger uden at betale store præmier, og de kan også erhverve fast ejendom‑værdipapirer, selv efter at tilbuddene er udsolgt.