Maker (MKR) markedsværdi stiger i takt med interessen for DeFi-protokoller

Op 22 % i den seneste uge er Maker (MKR) den største grønne denne uge. Den 55. største kryptovaluta med en markedsværdi på 804 millioner dollars har handlet til 893,50 $ mens den håndterer et 24‑timmers volumen på 115 millioner dollars på tidspunktet for skrivning.

Tokenet er steget med over 40 % i den seneste måned og 76 % år‑til‑dato, ifølge CoinGecko. Dog var MKR-prisen stadig næsten 86 % lavere end sit all‑time‑high (ATH) på næsten 6.300 $, som blev nået for omkring to år siden i maj 2021.

MKR er nytte‑tokenet i Maker‑protokollen, som også fungerer som governance‑token samt som genkapitaliseringsressource for systemet.

Som governance‑token styrer dem, der holder MKR‑tokens, projektet gennem MakerDAO, et open‑source‑fællesskabsprojekt på Ethereum‑blockchainen og en decentraliseret autonom organisation. MKR‑tokens kan ikke mineres og genereres ud fra efterspørgslen og markedstilførslen af stablecoinen DAI.

Klik her for at lære alt om investering i Maker.

Forstå Maker (MKR)

Maker er en decentraliseret låneplatform, der bruger et dual‑token‑system, stablecoinen DAI og governance‑tokenet MKR. Protokollen muliggør over‑sikrede lån ved at låse ETH i smarte kontrakter og udstede den amerikanske stablecoin DAI.

Låntagere skal opretholde et specificeret sikkerhedsniveau for at undgå at blive likvideret. For at bekæmpe svingende kryptovaluta‑priser kræver Maker, at lån har et overskydende sikkerhedsstillelse, hvilket betyder, at låntagere skal stille aktiver, der er værd mere end lånebeløbet.

Samtidig opnår systemet DAI’s stabilitet gennem en dynamisk mekanisme af collateralized debt positions (CDP), selv‑feedback‑mekanismer og incitamenter til eksterne aktører. Når DAIs er udstedt, kan de bruges som betaling for varer og tjenester, sendes frit til andre eller blot holdes som langsigtet opsparing.

I 2014 blev den open‑source Maker‑protokol først oprettet af en udviklergruppe ledet af Rune Christensen. Gruppen blev senere formaliseret til Maker Foundation, et selskab beliggende på Caymanøerne. Samtidig blev det første whitepaper for MakerDAO offentliggjort i december 2017, som regulerer protokollen ved at beslutte kritiske parametre ved hjælp af MKR‑indehavernes stemmeret.

Sammen støtter disse organisationer og den Danmark‑baserede autonome organisation DAI Foundation, som ikke er tilknyttet Maker Foundation, Maker‑protokollen. Formålet med DAI Foundation er at beskytte Maker‑protokollens immaterielle aktiver, såsom varemærker og ophavsrett til koden.

Alt i alt er Maker (MKR) en af de største decentraliserede applikationer (dApps) på Ethereum‑blockchainen. Det var også den første, der opnåede bred adoption som en decentraliseret finansiel (DeFi) app. Platformen har til formål at frigøre potentialet i DeFi ved at skabe en inklusiv platform for økonomisk empowerment, dvs. at give alle lige adgang til det globale finansmarked.

DeFi får fremdrift

Maker (MKR) har uden tvivl stort potentiale. Det aktuelle spring i MKR‑priser kan tilskrives den stigende interesse for DeFi på grund af øgede reguleringer og kollapset af centraliserede platforme som Celsius Network og BlockFi.

Implosionen af disse platforme sidste år har gjort investorer og brugere i stigende grad mistroiske over for de risici, som centraliserede platforme udgør, da de er sårbare over for hacks, svindel og andre former for manipulation.

Dette har ikke kun undermineret tilliden til centraliserede platforme, men også ført til et skub for øget regulering og tilsyn, hvilket igen har fået mange kryptointeresserede og brugere til at søge alternative, decentraliserede muligheder.

Derudover har store bankinstitutioner også rettet blikket mod DeFi‑platforme, tydeligt gennem Nomuras investering i Infinity. På trods af øget mistillid til det bredere kryptovaluta‑økosystem, skiller den tillidsløse teknologi, som DeFi‑platformene demonstrerer, sig ud som en kritisk bro for fremtidens finans, og banker hopper ombord.

Nylige retshåndhævende indgreb mod centraliserede kryptovirksomheder som Kraken har yderligere øget appellen af DeFi. Med sin kerne‑decentraliserede liquid‑staking‑model og samlede produktudbud, der er markant anderledes end centraliserede platforme, kan disse DeFi‑protokoller tilbyde et sikrere alternativ for konventionelle finansgiganter.

Genererer millioner i gebyrer

Onsdag annoncerede DeFi‑protokollen også, at den har sænket gebyrerne betydeligt på sine RocketPool ETH (RETH)-baserede stake‑produkter, efterhånden som Ethereum nærmer sig aktiveringen af Shanghai‑opgraderingen, hvilket gør det muligt for dem, der har sat deres ETH i staking, at trække dem ud efter mere end to år.

Det nye årlige gebyr er sat til 0,5 %, den laveste sats blandt MakerDAO’s konkurrenter. Derudover er der indført mere lempelige gældsloftniveauer, hvor grænsen stiger fra 5 M DAI til 10 M DAI. Dette har gjort det muligt for platformen at tilbyde et mere attraktivt likvidationsforhold for en af de mest populære “flydende” versioner af Ether (ETH) — Rocket Pool ETH (RETH) baseret RETH‑A‑vault.

En anden fremtrædende årsag, der kan have fået MKR‑prisen til at stige i det igangværende bjørnemarked ud over den brede kryptomarkeds oplevelse af en lettelsesrally, er at Maker genererer millioner i gebyrer fra sine real‑world‑aktiv deploymenter. For eksempel stemte protokollen i oktober 2022 for at allokere 500 millioner dollars i amerikanske statsobligationer og virksomhedsobligationer.

I henhold til forslaget blev 160 millioner dollars allokeret til US Treasury iShares ETF’er for 0‑1‑års perioden, og 240 millioner dollars blev allokeret til BlackRocks 1‑3‑års US Treasury iShares børsnoterede fond, mens de resterende 100 millioner dollars gik til virksomhedsobligationer af investerings‑grad leveret af Baillie Gifford.

Maker DAO mener, at denne allokering vil være en fremragende måde at anvende de ubrugte midler på og give tilstrækkeligt afkast til protokollen uden at bringe DAI’s peg til dollaren i fare. På denne måde kan investorer stadig drage fordel, selvom markedet er faldet.

Vinder sejr i “Black Thursday”-sagen

I sidste uge afviste en føderal dommer en klassesagsanklage mod Maker, som påstod, at investorer i protokollen led omkring 8 millioner dollars i tab, fordi platformen forvred risikoen.

Sagsøgningsdokumentet, indgivet i april 2020, “Black Thursday”-sagen hævdede, at enheder tilknyttet Maker, herunder Maker Ecosystem Growth Foundation, havde fejlagtigt fremstillet platformens sikrede gældspositioner som sikrere investeringer, da de krævede overdreven sikkerhedsstillelse.

Maker Ecosystem Growth Foundation blev opløst i overensstemmelse med den strategi, som grundlægger Rune Christensen førte for at decentralisere protokollen.

Klagen blev afvist af dommer Maxine M. Chesney fra United States District Court for Northern District of California, som sagde, at “Maker Growth [Foundation] ikke er en korrekt sagsøgt part, fordi den er blevet opløst, og derfor mangler kapacitet til at blive sagsøgt,” og at “sagsøgeren har undladt at fremsætte fakta, der er tilstrækkelige til at understøtte hver af hans krav om erstatning.”

Dog påstod hovedsagsøgeren, Peter Johnson, at Maker reklamerede over‑sikring som en beskyttelse, der begrænser tab til 13 % og sikrer tilbagelevering af sikkerheden til brugerne. Han hævdede derefter, at da ETH‑prisen faldt dramatisk i marts 2020 under et markedskollaps, blev hans og flere andres positioner på platformen likvideret.

Retssagen hævdede, at investorer led tab på 8,3 millioner dollars og søgte 20 millioner dollars i erstatnings- og strafskade. Dommeren sagde, at sagsøgerne kan modificere deres klage og indgive en tredje version inden 17. marts, fordi de mangler, der er bemærket i den nuværende version, er ubekræftelige.

Endspillet

Udover alt dette fortsætter protokollen med at arbejde på at styrke sin egen protokol. For det første indikerer MakerDAO’s indtægtskilder, at DAO’en vil se meget anderledes ud end kryptolåne‑protokoller fra tidligere år, ifølge Messaris forskning, som bemærkede, at deres planer om at diversificere indtægtsstrømmene har været meget succesfulde indtil nu, og at der er planer i gang for at fortsætte udvidelsen.

Derudover er der gjort fremskridt med Endgame‑planen, som Christensen introducerede i september, hvor han skitserede, hvordan protokollen kan positionere sig for at modstå fremtidig kryptoregulering.

I sit forslag foreslog Christensen at udlåne DAI i bytte for real‑world‑aktiver og bruge den optjente rente til at købe ETH på et åbent marked.

Ifølge Christensen vil MakerDAO sandsynligvis tiltrække opmærksomhed fra amerikanske regulatorer, når den udsteder en dollar‑pegged stablecoin. Når dette sker, vil protokollen ikke kunne opfylde samme type anti‑hvidvask (AML) sanktioner som dem, der blev udstedt til Tornado Cash.

Selvom akkumulering af ETH i løbet af de næste tre år kan betyde, at DAI afviger fra sin dollar‑peg og bliver et frit flydende aktiv, ville det være den bedste langsigtede løsning, som lettede den regulatoriske byrde på protokollen, sagde han på det tidspunkt.

For nu synes det meget usandsynligt, at MakerDAO vil have behov for at gennemføre en sådan plan. Men arbejdet er allerede påbegyndt, og Q4 så den første officielle Endgame‑governance‑afstemning, hvor flere foreløbige forslag blev godkendt, og flere teams annoncerede oprettelsen af clusters samt udkast til en Endgame‑forfatning og rammeværk.

Alt i alt ser tingene positive ud for Maker (MKR), men prisen på den digitale aktiv kan muligvis ikke få yderligere momentum, da vi stadig befinder os i et bjørnemarked, men den fortsatte udvikling kan hjælpe MKR‑priserne i fremtiden.