Lummis–Gillibrand fremlægger lovforslag om tilsyn med digitale aktiver

Efter flere måneders forberedelse fremlagde to senatorer den 7. juni 2022 et omfattende lovforslag om regulering af digitale aktiver. Kollapset i Luna og UST havde tydeliggjort sektorens risici og behovet for stærkere investorbeskyttelse.

Hvad går forslaget ud på?

Lovforslaget, Responsible Financial Innovation Act, blev fremlagt af senatorerne Cynthia Lummis og Kirsten Gillibrand. Det skulle skabe grundlaget for et omfattende regelsæt, der kunne integrere digitale aktiver i det eksisterende finansielle system, et mål som Lummis også havde givet udtryk for offentligt.

Kilde: Twitter @SenLummis

Hvilke områder skulle det omfatte?

Forslaget dækkede følgende områder med talrige særskilte bestemmelser for hvert område:

• Beskatning af digitale aktiver
• Innovation inden for værdipapirer
• Innovation inden for råvarer
• Forbrugerbeskyttelse
• Innovation inden for betalinger
• Innovation inden for bankvirksomhed
• Koordinering mellem myndigheder

Det foreslog desuden fælles definitioner af udbredte begreber. Diskussioner om klassificeringen af digitale aktiver gjorde det vanskeligt at fastlægge forpligtelser og tilsynsmyndighedernes beføjelser.

Hvilke væsentlige ændringer blev foreslået?

Blandt lovforslagets mange bestemmelser var følgende ændringer særligt fremtrædende:

• Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ville få klare beføjelser over spotmarkeder for digitale aktiver, der ikke var værdipapirer. Securities and Exchange Commission (SEC) ville beholde beføjelserne vedrørende værdipapirer og visse rapporteringskrav knyttet til investeringskontrakter. Senatorerne mente, at mange digitale aktiver lignede råvarer mere end værdipapirer. Forslaget skulle afgrænse disse beføjelser på baggrund af kritikken af SEC’s tilgang med regulering gennem håndhævelsesforanstaltninger.
• Forslaget ville undtage op til 200 dollar i gevinst eller tab fra bruttoindkomsten ved privat brug af virtuel valuta til køb af varer og tjenester, hvor sammenhængende transaktioner blev lagt sammen. Det skulle gøre daglige betalinger med eksempelvis Bitcoin lettere. Grænsen gjaldt den undtagne gevinst eller det undtagne tab, ikke prisen på ethvert køb.
• Udbydere af tjenester for digitale aktiver skulle give mere information om risiciene ved deres produkter og tjenester.
• For de betalingsstablecoins, der var omfattet af forslaget, blev der foreslået reserver af likvide aktiver af høj kvalitet svarende til mindst 100 procent af forpligtelserne, oplysningskrav og indløsning til pålydende værdi. Modellen byggede på finansielle aktiver som sikkerhed frem for udelukkende algoritmiske mekanismer til at fastholde værdien.

Lummis og Gillibrand offentliggjorde også en gennemgang af lovforslagets enkelte afsnit med flere oplysninger om bestemmelserne.

I sammenhæng med Bidens præsidentielle dekret

Arbejdet med lovforslaget, der blev fremlagt i juni 2022, var begyndt flere måneder tidligere. Det indgik i en bredere debat om regulering, hvor også Executive Order on Ensuring Responsible Development of Digital Assets spillede en rolle. Biden underskrev dette præsidentielle dekret den 9. marts 2022.
Dekretet fastlagde prioriteter for at beskytte forbrugere og investorer, håndtere risici for landet og fremme ansvarlig innovation samt USA’s finansielle lederskab.

Reguleringen får fremdrift

Fremlæggelsen af lovforslaget viste den voksende interesse for klare regler for digitale aktiver. Blot få dage tidligere omtalte vi et andet lovforslag, som var blevet vedtaget af New Yorks lovgivende forsamling. Det foreslog et toårigt moratorium for nye emissionstilladelser til kraftværker med kulstofholdige brændsler, der leverede elektricitet direkte til proof-of-workminedrift (PoW). Også fornyelser, der øgede dette elforbrug, ville være omfattet. På artiklens udgivelsesdato havde den lovgivende forsamling vedtaget forslaget, men det var endnu ikke blevet til lov. New York indtog dermed en streng position i reguleringsdebatten. Det måtte vise sig, om tiltaget gav passende beskyttelse eller fik virksomheder til at søge mod mere fordelagtige jurisdiktioner.