Interoperabilitet starter med blockchain og slutter med TradFi

Selvom interoperabilitet anses for at være et primært mål inden for krypto og decentral finans (DeFi), bidrager mange lovende løsninger ikke faktisk til at forbedre økosystemet. Faktisk bidrager de til at segmentere branchens likviditet yderligere i en stadig voksende mængde af cross-chain-protokoller og broer.

Alligevel er branchen blevet mere moden og stabil, trods bekymringer over manglen på intra-blockchain-standarder for aktivoverførsler og datakommunikation. Væksten af den digitale aktivsektor har ført til, at verden endelig anerkender disse aktiver – især stablecoins, tokeniserede virkelige verdensaktiver (RWAs) og Bitcoin – som legitime værdilagre.

Denne nyligt opnåede legitimitet sammen med stigende interesse blandt detail og institutionelle investorer eliminerer ikke behovet for ægte blockchain-interoperabilitet. Men da krypto får momentum i mainstream-kredse, er der måske et endnu mere presserende behov: interoperabilitet mellem krypto og fiat-valutaer.

Hvorfor er det svært at kombinere digitale aktiver og fiat?

Det er ingen hemmelighed, at mainstream-finanssystemer og digitale aktiver er fundamentalt uenige. Men ud over deres ideologiske uforeneligheder er interoperabilitet mellem krypto og fiat-systemer udfordrende på grund af tekniske, regulatoriske og systemiske barrierer.

Blockchains er af natur isolerede og designede med sikkerhed bygget og vedligeholdt inden for deres egne økosystemer. De mangler native mekanismer til at kommunikere enten med hinanden eller med traditionelle finanssystemer (tradFi), såsom en bankkonto. At brokke denne kløft kræver avancerede interoperabilitetsprotokoller til at adresse både tekniske og operative huller.

Desuden afhænger digitale aktiver af decentraliserede metoder til at optage data og validere og udføre transaktioner og betalinger, mens fiat-systemer opererer på centraliserede netværk, der administreres af banker og kreditudbydere såsom Visa. Disse store forskelle gør integration kompleks og kræver oversættelselag, der kan understøtte forskellige konsensusmekanismer og dataformater. Trods krypto og DeFi-projekter nu er mere villige til at implementere grundlæggende regulatoriske processer, kræver betalingsprocessorer, der håndterer både fiat og digitale aktiver, typisk multiple licenser, der varierer efter jurisdiktion. 

Skalabilitetsbekymringer og manglen på standardisering mellem blockchains tilføjer kompleksiteter til ethvert forsøg på at integrere de to finansielle systemer. Måske det største barrier er fragmenteret likviditet. I både TradFi og krypto er likviditet nødvendig på hvert trin af transaktions- eller betalingsprocessen; uden det, langsommes transaktionerne. Denne afhængighed af likviditet har inviteret centraliserede enheder til at udnytte efterspørgslen på fiat-on-ramps og introducerer udmattende processer, der kunne forstyrre udvidelsen af digitale aktiver.

Problemer med krypto-fiat-portaler

Desværre er dagens fiat-til-krypto-portaler – ligesom cross-chain-broer – langt fra ideelle. Disse porte, der strækker sig fra centraliserede børser til peer-to-peer-markedspladser, faciliterer tværs af økosystem-transaktioner, men er hæmmet af begrænset adgang, høje transaktionsgebyrer og sikkerhedsrisici såsom behovet for betroede handelspartnere. De lider også under begrænset dækning, da de fleste kun understøtter en lille undermængde af de tilgængelige aktiver. Og trods varierende grader af likviditet kan disse platforme stadig lide under lange bearbejdnings­tider.

Desuden tilbyder disse platforme typisk begrænsede betalings- og valgmuligheder, hvilket yderligere nedgraderer brugeroplevelsen, især for nye brugere. Decentraliserede alternativer ville være et realistisk ideal, men de er sjældne og ville ikke kunne konkurrere med likviditeten af store centraliserede børser som Coinbase med det samme.

Selvom en vis grad af centralisering er uundgåelig, selv for krypto-native-platforme, tilbyder ingen af de eksisterende løsninger en virkelig skalerbar alternativ, der fjerner behovet for mellemled. Desuden adresserer ingen af disse løsningerne de forskellige tekniske stakke og økosystemer, der efterlader virksomheder og personer afhængige af besværlige mellemledsprocesser til at konvertere mellem traditionelle og digitale valutaer. Til sidst betaler brugeren en præmie for denne utilfredsstillende mellemledsoplevelse.

At overvinde hindringerne

Selvom det er vigtigt at etablere fælles standarder for intra-blockchain-kommunikation og -overførsler, afhænger mainstream-accept af problemfri overførsler mellem blockchains og TradFi-infrastruktur. Dette behov er hurtigt blevet essentiel for virksomheder, institutioner og personer, da krypto-fiat-integration er afgørende for tværs af grænserne transaktioner, forretningsbetalinger og køb af hverdagsprodukter. Dette behov kan mångfoldiggøres i de kommende år, da accepten fortsætter med at stige, og forventningerne om mere konkrete og pro-digitale aktiver love kommer i kraft i USA.

At løse dette problem effektivt kan kun opnås gennem fjernelse af mellemled, hvilket kan gøres af distribuerede systemer. For eksempel ville decentraliserede likviditetspools, hvor likviditetsudbydere er passende kompenseret, sikre, at der er tilgængelige midler på multiple økosystemer uden flaskehalse eller kompliceringer. Drift af likviditetskilder på tværs af multiple kæder og traditionelle bank-systemer kunne muligvis aktivere sand finansielle interoperabilitet samt fiat-understøttelse.

Et decentraliseret likviditetsstyringssystem alene er ikke nok, men det er en god start. Innovation er en nødvendighed for at sikre teknisk kompatibilitet mellem decentraliserede økosystemer og finansielle systemer. Dette kan opnås ved at udvikle partnerskaber med finansielle institutioner, fintech-løsninger og betalingsprocessorer. At tilbyde API’er til direkte integration mellem fiat og krypto-rails eliminerer behovet for risikable mellemled, samtidig med at det tilbyder en potentiel løsning til at brokke traditionelle valutaer med krypto.

Da den globale økonomi bliver mere digital, vil behovet for effektive krypto-fiat-betalinger stige. At løse blockchain-interoperabilitet er afgørende for at bryde ned likviditetsbarrierer og fremme innovation – både i traditionelle og digitale finansielle økosystemer.

Men at brokke blockchain-miljøet med den bredere finansielle verden ville lægge grundlaget for et mere effektivt og tilgængeligt finansielt landskab. Det eneste, der kræves, er viljen til TradFi-krypto-samarbejde samt en smule ingeniøritænkning.