Guldprisen holder sig i en volatil uge for råvarer

• Prisen forbliver i $1800-området
• Rutsjebanen fortsætter for oliepriserne
• COVID-variant kan blive en nøglefaktor

Råvarenyhederne for ugen har bragt handling på tværs af markedet, hvor guldpriserne har holdt sig godt og overraskende stabile omkring $1800, med mulighed for at noget sikker havn‑efterspørgsel vender tilbage, da COVID‑tilfælde fortsat er en bekymring. Uden for handel med ædelmetaller har olie haft en volatil uge, først steget kraftigt i starten, før den trak sig tilbage til de nuværende niveauer midt i OPEC+-uro. Den mest presserende bekymring for råvarer, herunder guld, sølv og olie, er dog det stigende antal COVID‑tilfælde, primært på grund af Delta‑varianten, som har fået nogle lande til at vende tilbage til en mere forsigtig holdning til genåbning.

Guldprisen holder sig mere stabil end forventet

En styrkelse af den amerikanske dollars valutamarked er normalt ikke gode nyheder for guldprisen. I øjeblikket ser det dog ud til, at en sammenslutning af faktorer holder metalprisen højere, end den ellers ville være. Disse omfatter et faldende statsobligationsrente, hvor den amerikanske 10‑årige i særdeleshed nu er på et særligt lavt niveau. Kombineret med en øget efterspørgsel som sikker havn har vi nået de nuværende priser.

Det næste skridt for guld kan endda være en smule højere, men det vil i høj grad afhænge af andre spørgsmål, som der er flere af. Disse omfatter statsobligationsrenter og enhver genopretning, der måtte ske, men en væsentlig indflydelse vil også komme fra COVID‑tilfaldstal og endda den aktuelle situation på aktiemarkedet med amerikansk handlede aktier i kinesiske virksomheder og hvordan det løses.

Olieprisvolatilitet fortsætter gennem ugen

Oliepriserne steg kraftigt i starten af ugen efter OPEC+-gruppens manglende evne til at blive enige om produktionsniveauer, hvilket førte til, at forhandlingerne blev afbrudt og der var uklarhed om, hvad der ville ske. Frygten er, at gruppen kan opgive de produktionsgrænser, de har fastsat og fulgt i denne periode, hvilket kan føre til et overskud.

Priserne steg dog, da amerikanske data viste et større fald i lagrene end forventet. Dette er yderligere bevis på, at økonomien kommer på fode igen, mens der også er håb om, at gruppens forskelle kan løses effektivt meget snart.

COVID-variant truer med at ødelægge fremskridt

Selvom den økonomiske genopretning er godt i gang og har været det i et stykke tid på råvaremarkedet og andre steder, er den største trussel mod denne fremgang fortsat genopblussen af COVID‑19 i form af Delta‑varianten. Denne stigning i tilfælde har fået mange lande til at handle og hæve trusselsniveauerne, hvilket har medført genindførelse af nogle restriktioner.

Dette kan have en række udfald, men det mest sandsynlige er en yderligere tilbagetrækning til dollarens sikkerhed og muligvis yderligere bevægelser i guldprisen og andre ædelmetaller, der bruges som sikker havn. Indtil videre har påvirkningen på markedssentimentet været minimal, men yderligere stigninger vil sandsynligvis have en effekt.