Global Finans Klar til Et Stort Skift gennem Tokenisering og Fælles Regnskaber

Evnen til at omdanne Real-World Assets (RWA) til blockchain-baserede tokens – kendt som ‘tokenisering’ – er klar til at lede den næste bølge af finansiel innovation.  Denne holdning blev for nylig delt af investeringsfirmaet Bernstein i et forskningspapir, som antyder, at markedet for tokenisering kan være så stort som 5 billioner dollars inden for en periode på fem år.  Denne forudsigelse er primært baseret på væksten i stablecoins og CBDC’er i de senere år samt transformationen af mere traditionelle aktivklasser, herunder værdipapirer og fast ejendom.

Appellen

Hvad er så appellen ved tokenisering?  Bernstein mener, kort sagt – tokenisering har evnen til at tilbyde forbedret likviditet i traditionelt illikvide aktivklasser, øget tilgængelighed for investorer og uovertruffen operationel effektivitet generelt.  Samlet set gør disse fordele RWA-tokenisering til et attraktivt udsyn for den finansielle sektor.  Disse fordele vil drive adoptionen og transformationen af traditionel finans.

Et Skift fra SWIFT

Sideløbende med væksten i tokenisering sker der et skift i strukturen af det nuværende globale finansielle system.  For eksempel har Bank for International Settlements (BIS) for nylig foreslået en samlet elektronisk hovedbog, der kan konsolidere CBDC’er med tokeniseret penge og aktiver på én platform, drevet af automatiserede smarte kontrakter.

Det eksisterende monetære system, som er afhængigt af tredjeparts beskedsystemer som SWIFT, kunne blive transformeret af denne nye hovedbog; målet ville være at fjerne forsinkelser og usikkerhed.

BIS mener, at deres foreslåede system kan levere nye metoder til værdipapirafregning og muliggøre tokeniserede indskud med integrerede regulatoriske kontroller for engros-CBDC’er.  Derudover kan systemet sænke omkostningerne ved at drive forretning for mindre virksomheder og åbne nye muligheder gennem styrkede balancer.

Innovationsidéer

I sin seneste gennemgang af, hvordan tokenisering og brugen af smarte kontrakter kan forbedre det eksisterende finansielle system, fremhævede BIS de følgende områder som modne til innovation.

• Ny metode til værdipapirafregning, der kombinerer alle de enkelte trin til én problemfri transaktion.
• Tokeniserede indskud med indbyggede regulatoriske kontroller, som samtidig afregnes i engros-CBDC.
• Kredit understøttet af smarte kontrakter, der reducerer omkostningerne ved handelsfinansiering for mindre virksomheder og forbedrer globale forsyningskæder.
• Forbedret deling af data om potentielle låntagere ved brug af privatlivsbeskyttende teknologi for at udvide kreditadgangen til udsatte befolkningssegmenter.

Udfordringer, der stadig skal overvindes

Det bør bemærkes, at vejen frem for masseadoption af tokeniseringspraksis ikke er lige og nem.  Som med enhver ny teknologi vil der opstå udfordringer undervejs – primært reguleringer vedrørende tokenisering.

Et af problemerne med regulering er en påstået manglende forståelse blandt beslutningstagere af, hvad blockchain-teknologier kan tilbyde.  Uden en grundig forståelse af den underliggende teknologi er det urimeligt at forvente gennemtænkt regulering.  I stedet kan man forvente regler og lovgivning, der fastholder status quo, indtil en reel forståelse er opnået.

En potentiel samlet hovedbog for grænseoverskridende betalinger er heller ikke uden udfordringer.  På grund af dens omfang vil koordinering og samarbejde på tværs af forskellige jurisdiktioner være påkrævet, hvilket betyder, at enhver udvikling og adoption vil være langsom.  Indtil videre mener BIS, at

“I betragtning af innovationens uforudsigelige karakter bør fokus være på at opbygge et monetært system, der er tilpasningsdygtigt nok til at understøtte sikker og solid innovation fra den private sektor, i enhver form den måtte antage.”

Afsluttende Ord

Hvis de fremskrivninger og handlinger, som enheder som Bernstein og BIS deler, er tegn på, hvad der kommer, ser det ud til, at“Vi er på tærsklen til endnu et stort spring i det monetære og finansielle system, som vil have vidtrækkende konsekvenser for økonomien og samfundet som helhed…Dette vil være en game-changer i hvordan vi tænker på penge og hvordan transaktioner finder sted”, som sagt af BIS’ forskningschef, Hyun Song Shin.

De næste fem år vil være afgørende for at bestemme retningen for disse transformative teknologier.