FTX‑udviklinger i ugen

Mange på Crypto Twitter (CT) spekulerede på, at FTX‑grundlæggeren og tidligere administrerende direktør Sam Bankman‑Fried (SBF) på en eller anden måde ville blive beskyttet mod retsforfølgning på grund af hans talrige politiske donationer til politikere.

Men i denne uge, om mandagen, blev SBF endelig arresteret af Royal Bahamas Police Force, efter at den lokale regering modtog en formel meddelelse fra USA om, at der var rejst tiltale mod ham, og at man sandsynligvis ville anmode om hans udlevering.

Den amerikanske anklagemyndighed for Southern District of New York anklagede SBF for otte kriminelle forhold: hvidvask, sammensværgelse om at begå bedrageri via elektronisk kommunikation og værdipapirsvindel, individuelle anklager for værdipapirsvindel og bedrageri via elektronisk kommunikation samt sammensværgelse for at omgå kampagnereguleringsregler.

Arrestationen af den 30‑årige fandt sted omkring en måned efter, at SBF’s kryptobørs erklærede konkurs, og han trådte tilbage som administrerende direktør.

Ifølge lokale rapporter er SBF i “godt humør” og holdes i høj sikkerhedsenhed på sygeafdelingen. Han er i øjeblikket i forvaring hos Bahamas Department of Correctional Services (BDOCS), et fængsel kaldet Fox Hill, som er kendt for at være overfyldt og beskidt, og som sidste år blev anklaget for fængselsmisbrug.

Acting commissioner of The Bahamas Corrections, Doan Cleare, said that SBF is in a dorm-style cell with roughly five other inmates. SBF will be held in custody at Fox Hill until February 8th, 2023, unless he’s extradited to the U.S. first.

FTX executive turned whistleblower before the collapse

Retsdokumenterne, der blev offentliggjort onsdag, afslørede, at en top‑leder i FTX advarede myndighederne i Bahamas om potentiel uredelighed på kryptobørsen kun to dage før konkursen, hvilket hjalp med at fremskynde SBF’s fald.

Det var FTX Bahamas med‑CEO Ryan Salame, der den 9. november fortalte landets sikkerhedskommission, at kundemidler blev brugt til at dække tab hos søsterselskabet Alameda Research, ifølge retspapirer, der blev frigivet onsdag.

En dag før dette, ved høringen i House Financial Services Committee tirsdag, som varede fire timer, fortalte den nye administrerende direktør John J. Ray til lovgiverne, at virksomheden havde “ingen regnskabsføring overhovedet” og at det “virkelig bare er gammeldags underslæb” — at tage penge fra kunder og bruge dem til eget formål.

Salame sagde, at SBF, FTX‑medstifter Zixiao “Gary” Wang og ingeniøren Nishad Singh var de eneste ansatte, der kunne have overført aktiver, som børsen holdt, til Alameda. Beskyldningen udløste politiets efterforskning, der førte til SBF’s arrestation.

Før han sluttede sig til børsens Bahamas‑division, FTX Digital Markets, arbejdede Salame for Alameda mellem 2019 og 2021. Ligesom SBF’s politiske donationer donerede Salame også 23 millioner dollars til kandidaters kampagner, hvor størstedelen af hans bidrag gik til republikanere.

Looking to auction off various subsidiaries

På torsdag anmodede FTX en føderal domstol om tilladelse til at sælge flere af sine datterselskaber, herunder FTX Japan, FTX Europe, den amerikanske derivatafdeling LedgerX, som også opererede som FTX US Derivatives, samt Embed Business. I sin konkursbegæring sidste måned oplyste FTX, at de havde over 10 milliarder dollars i forpligtelser.

I et dokument indgivet til den amerikanske konkursdomstol i Delaware sagde advokaterne for FTX, at det var en prioritet for selskabets nuværende ledelse at “undersøge” salget af visse datterselskaber.

“Baseret på deres foreløbige gennemgang ejer eller kontrollerer skyldnerne flere datterselskaber og aktiver, som er regulerede, licenserede og/eller i vid udstrækning ikke integreret i skyldnernes drift, både inden for og uden for USA,” stod der i indleveringen. “Skyldnerne mener, at en række af disse enheder har solvent balance, uafhængig ledelse og værdifulde franchiser.”

De fleste af disse enheder blev erhvervet af FTX relativt for nylig, og de opererer i vid udstrækning uafhængigt af deres moderselskab. Som følge heraf forbliver deres aktiver og midler adskilt fra den nu ophørte børs, i modsætning til nogle af de andre datterselskaber.

I sin høringssvar i Kongressen sagde FTX’s nye administrerende direktør, John Ray III, at selv virksomheder, som tilsyneladende var adskilt fra børsen, som FTX US, faktisk ikke var uafhængige.

Siden FTX indgav konkursbegæring, har mange af disse enheder, som FTX ønsker at sælge hurtigt, suspenderet deres driftslicenser. Mens FTX Japan er underlagt forretningssuspension og forbedringsordrer, er FTX Europas licens og drift blevet suspenderet.

“Jo længere driften er suspenderet, desto større er risikoen for aktivernes værdi og risikoen for en permanent tilbagekaldelse af licenser,” stod der i dokumentet.

FTX har faktisk modtaget “dusinvis af uopfordrede” – mere end 100 – bud på virksomhederne, tilføjede indleveringen, og mulige buddatoer for de forskellige enheder kan ligge mellem februar og marts. Dette ville gavne FTX’s kreditorer, stod der i indleveringen.

“Et solidt forretningsformål med salget af en skyldners aktiver uden for den normale forretningsgang findes, når et sådant salg er nødvendigt for at maksimere og bevare boets værdi til fordel for kreditorer og interessenter,” tilføjede indleveringen.

Bahamian regulators in a war of words with FTX liquidators

Midt i alt dette tager Securities Commission issue med udtalelser fra den nye FTX‑administrerende direktør Ray, som hævder, at han kun ser ud til at være interesseret i at skabe overskrifter og fremme “tvivlsomme dagsordener”.

Bahamas‑regulatoren anklagede Ray for at henvise til redigeret e‑mailkorrespondance mellem bahamanske embedsmænd og SBF i et forsøg på at kaste skygge over lokale procedurer.

“Disse redigeringer var designet til at skabe et falskt indtryk af kommunikationen mellem Mr. Bankman‑Fried og kommissionen,” sagde regulatoren, som kaldte redigeringerne “foruroligende”, da Ray er klar over, at den fulde e‑mail afslører SBF’s “erkendelse af, at han ikke havde orienteret Securities Commission.”

Kommissionen påpegede derefter, at den var den første regulator i verden til at tage “stærke, beslutsomme handlinger” for at beskytte FTX’s kunder og kreditorer. SCB udtalte yderligere, at enhver handling foretaget af regulatoren, herunder sikring af overførslen af potentielt sammenblandede digitale aktiver til en sikker placering, var “i streng overensstemmelse med vores lands lovgivning og med kendelser fra Højesteret i Bahamas.”

Kommissionen adresserede også de urigtige distributioner til bahamanske borgere og bekræftede, at “sådanne distributioner vil være underlagt de relevante tilbagebetalingsforanstaltninger i henhold til loven.”

SCB fortsatte med at gennemføre en omfattende og grundig undersøgelse af årsagerne til FTX’s sammenbrud, og de, der “er fundet at have begået forseelser, vil blive holdt ansvarlige i overensstemmelse med bahamansk lov.”

The Block was secretly funded by SBF

I denne uge kom en anden stor historie frem, nemlig at kryptomedievirksomheden The Block i over et år blev hemmeligt finansieret af SBF’s handelsfirma gennem Michael McCaffrey.

The Block blev grundlagt i 2018, og to år senere blev McCaffrey dets administrerende direktør. I april 2021 ledede han et køb af The Block’s investorer, så virksomheden blev 100 % ejet af sine medarbejdere, med McCaffrey som majoritetsaktionær. Samme år påbegyndte McCaffrey forhandlinger med SBF om et lån til at finansiere købet, og LLC’er under hans kontrol modtog i alt tre lån fra Alameda.

Det første lån var på 12 millioner dollars i april 2021, som blev brugt til at finansiere købet af The Block. Det andet lån var på 15 millioner dollars i januar 2022, som leverede kapital til The Block. Og det tredje lån på 16 millioner dollars i foråret 2022 blev delvist brugt til at købe en lejlighed i Bahamas til McCaffrey, ifølge en Axios‑rapport.

Siden da har McCaffrey trukket sig tilbage som administrerende direktør og forlader virksomheden. McCaffrey, som har været selskabets eneste bestyrelsesmedlem siden begyndelsen af 2021, har også trukket sig fra bestyrelsen. The Block’s chief revenue officer Bobby Moran overtager nu rollen som administrerende direktør og har til hensigt at omstrukturere virksomheden for at købe McCaffrey’s andel i selskabet ud. Moran vil også blive medlem af The Block’s bestyrelse og tilføje to ekstra pladser.

Market Snapshot

Lad os nu se på markedet, som blev påvirket af Terras kollaps i første halvdel af året og derefter FTX’s konkurs i anden halvdel.

Amber Group, som var eksponeret for FTX‑implosionen, har afsluttet en Serie C‑finansieringsrunde på 300 millioner dollars. Fenbushi Capital US er hovedinvestoren i Ambers seneste runde, som også støttede Ambers Serie B‑runde på 100 millioner dollars i juni 2021. Det af Sequoia og Temasek støttede kryptohandelsfirma mistede mindre end 10 % af sin samlede handelskapital med FTX og måtte “balancere nogle positioner.”

Firmaet har for nylig afskediget 40 % af sit personale midt i markedets uro. “Desværre var vanskelige men afgørende justeringer nødvendige, og dette omfattede en organisatorisk omstrukturering til anslået 300 medarbejdere samt den fornuftige beslutning at reducere ledelseslønninger, årlige bonusser på tværs af organisationen og marketingudgifter. Dette er for at vi kan forblive robuste i det nuværende markedsmiljø,” sagde Amber i en udtalelse vedrørende afskedigelserne.

På prisfronten fortsætter kryptomarkedet med at opleve et salg, hvor Bitcoin er faldet 65 % og Ethereum 69 % i 2022. Den samlede kryptomarkedsværdi er i øjeblikket under 840 milliarder dollars efter at have overskredet 3 billioner dollars på toppen af bull‑markedet i 2021.

FTT, den oprindelige mønt fra FTX, er kun værd omkring $1, faldet næsten 99 % fra sit all‑time‑high (ATH) for et år siden.

Udover den makroøkonomiske situation er FTX‑kollapset den primære drivkraft bag salget. Selvom priserne har været faldende siden slutningen af 2021, er det stadig for tidligt at sige, om dette salg vil fortsætte, eller om markedet vil finde et bunde. En ting er dog sikker: kryptomarkedet forbliver i en meget skrøbelig tilstand og er i fare for yderligere fald i den nærmeste fremtid.