Ethereum i april 2022: Goldman Sachs’ OTC-optionsplaner og Bloombergs værdiansættelsesmodel

Her er en oversigt over de vigtigste Ethereum-nyheder i april 2022:

Goldman Sachs planlægger handel med Ether-optioner uden for børsen

Goldman Sachs (GS ) planlagde at tilbyde Ether-optioner på OTC-markedet som led i sin udvidelse inden for kryptoaktiver. I marts 2022 havde banken gennemført sin første OTC-kryptooptionshandel via Galaxy Digital: en Bitcoin-option med kontant afregning uden levering af Bitcoin.

Ifølge en Bloomberg-rapport fortalte Goldman Sachs’ globale kryptohandelschef Andrei Kazantsev på et kundewebinar tirsdag, at Ether-optioner ville blive tilbudt “til sin tid”, i takt med stigende kundeinteresse. Han fremhævede den planlagte Merge med Beacon Chain som en af årsagerne til efterspørgslen.

George Lewin-Smith, der arbejdede med digitale aktiver i banken, sagde desuden, at kunderne i stigende grad så Ether som et aktiv, de kunne investere i.

Her er hvorfor Mark Cuban er optimistisk omkring ‘the Merge’

Den amerikanske investor og kryptoentusiast Mark Cuban var optimistisk omkring Ethereums planlagte overgang til proof of stake. Det var en af grundene til hans positive syn på netværket, rapporterede Fortune den 5. april 2022.

Den planlagte sammenlægning af Ethereums mainnet og Beacon Chain blev betragtet som en væsentlig opdatering siden netværkets lancering i 2015. Overgangen fra energikrævende proof of work til proof of stake skulle reducere netværkets samlede energiforbrug. Ethereum Foundations forhåndsestimat var cirka 99,95 %; det var ikke en direkte måling af strømforbrug pr. transaktion.

I april 2022 forventedes overgangen fra minedrift til staking at finde sted samme sommer, hvis udviklingen ikke blev forsinket. Datoen var endnu ikke fastlagt.

Cuban hæftede sig også ved udsigten til mindre udstedelse af nye Ether. Sammen med afbrænding af gebyrer kunne det medføre faldende udbud, afhængigt af brugen af netværket. Det gjorde ikke en prisstigning sikker.

Dallas Mavericks-ejeren fortalte Fortune, at han ejede ETH og Ethereum-baserede NFT’er, men ikke havde staket på Beacon Chain. Artiklen citerede dengang Etherscan.io for 11.192.226 ETH indbetalt til stakingkontrakten.

Cuban havde oprindeligt været mindre interesseret i andre store kryptoaktiver end Bitcoin. Hans syn ændrede sig, da han så, hvordan Ethereums smarte kontrakter muliggjorde DeFi og NFT’er, ikke omvendt.

Sammenligning af netværksgebyrer på Ethereum og Bitcoin

Artiklen angav på skrivetidspunktet Ethereums samlede gebyrer over et døgn til 23.598.001 dollar, cirka 54 gange Bitcoins. Det er summen af gebyrer på hele netværket og skal adskilles fra den gennemsnitlige pris for én transaktion.

Ifølge data fra analyseplatformen CryptoFees.info, var det daglige gennemsnit af samlede gebyrer over syv dage frem til 5. april 2022 på 3.360.658 dollar for Ethereum mod 511.541 dollar for Bitcoin. Det svarer til cirka 6,57 gange, ikke fire gange. Ethereum havde altså højere samlede gebyrer i denne periode.

Samtidig var det gennemsnitlige gebyr pr. transaktion ifølge rapporteringen faldet fra tidligere høje niveauer. Santiment bemærker, at gennemsnitsgebyret den 6. april 2022 var 5,81 dollar mod 69,57 dollar den 11. maj 2021. Det var høje gebyrer, der havde belastet brugerne. Fremtidige skaleringsopdateringer kunne forbedre kapaciteten, men selve Merge-overgangen til en ny konsensusmekanisme ville ikke automatisk øge transaktionskapaciteten markant eller sænke gebyrerne.

Bloombergs model anslår Ether til omkring 6.000 dollar

Ifølge MarketWatch anslog en rapport fra Bloomberg Intelligence i april 2022 en Ether-værdi over den daværende markedskurs ud fra en diskonteret pengestrømsmodel. Det var et resultat af modellens antagelser, ikke en fastslået reel værdi.

Ether steg i begyndelsen af april til omkring 3.400 dollar, mødte modstand omkring 3.500 dollar og faldt derefter til cirka 3.260 dollar ved artiklens udarbejdelse. Modellens centrale estimat på 6.128 dollar var cirka 88 % over 3.260 dollar, ikke 180 %. Rapporten selv angav 110 % potentiale fra en anden referencekurs. Den beskrev Ether efter overgangen til PoS som et “aktielignende instrument” som økonomisk analogi, ikke som en juridisk aktie eller ejerandel i et selskab.

Bloomberg Intelligence forklarede, at større efterspørgsel efter blokplads og højere samlede gebyrer kunne give stakere højere udbetalinger samtidig med mindre nyudstedelse efter Merge. Det modsatte resultat var også muligt, hvis efterspørgslen faldt.

Modellen antog en årlig vækst i pengestrømmene på 30 % i de følgende tre år og derefter en gradvis nedtrapning til den langsigtede vækstrate i 2035. Netværksgebyrerne var 9,8 milliarder dollar i 2021. Rapporten forventede cirka 12,7 milliarder dollar i 2022, omtrent 30 % mere; det var en prognose, ikke et allerede fastslået årsresultat.

Læs mere i vores guide til Investering i Ethereum.