Digitale værdipapirer: En makrooversigt – Thought Leaders

Det digitale værdipapirmarked begynder at vokse støt over hele verden. Talrige aktører dukker op, udsteder digitale værdipapirer i en række industrier og anvender forskellige kapitalrejsningsmodeller.

Fra centralbankernes initiativer til Central Bank Digital Currency til private virksomheder, der udsteder værdipapirer på blockchain, begynder den finansielle verden at forstå fordelene ved digitale værdipapirer.

Flere digitale aktivbørser rundt om i verden er ved at opstå og tilføjer funktioner til handel med både digitale værdipapirer og tokeniserede aktier (eksisterende værdipapirer, der sælges på børser som prisfastsatte tokens).

Ejendomssektoren har stort potentiale for at adoptere digitale værdipapirer til kapitalrejsning. I øjeblikket er den den tredje største branche efter teknologi og finans.

På år-til-år basis er markedsværdien af alle ejendomsudstedelser steget fra $98 millioner til $148 millioner, hvilket svarer til en vækst på 51 % i de sidste 12 måneder. Nedenfor er en opdeling af markedet efter sektor:

Kilde: Atlas One Research Terminal

Markedsværdi: $1,132,497,239.60

Vækst år-til-år: 91%

Gennemsnitlig udstederkapitalisering: $15,099,963.19

Median udstederkapitalisering: $1,520,000.00

Antal digitale værdipapirer: 76

Estimeret årsslutnings markedsværdi: $3,500,000,000.00

Ejendomme er et vigtigt område for øget adoption af DSO’er. Nye ejendomsmarkedspladser dukker op og adopterer blockchain-teknologi.

Dette skyldes i høj grad to faktorer: anerkendelse af de økonomiske fordele ved tokenisering af ejendomme og den generelle værdsættelse af aktivklassen.

Teknologisektoren har også været en førende inden for adoption af digitale værdipapirer, sandsynligvis fordi teknologirelaterede udstedere er mere fortrolige med blockchain-teknologiens værditilbud. Flere kryptovaluta‑minedriftsselskaber udnytter digitale værdipapirer til at tilbyde en blockchain-baseret oplevelse for deres investorer, med problemfri distributioner og potentiale for sekundær likviditet.

Finansielle DSO’er er også vokset siden starten af 2021. Store banker og institutioner har eksperimenteret med blockchain-baserede afregningsløsninger og udstedelser af digitale værdipapirer med fast indkomst. Blandt disse er DBS Digital bond og CGS‑CIMB’s kommercielle papir. Disse udstedelser har tilføjet en betydelig mængde til markedets kapitalisering. På tidspunktet for denne skrivning har CGS‑CIMB rejst $7,5 M gennem sin digitaliserede kommercielle papir‑udbud, hvilket viser de klare fordele ved adoption af digitale værdipapirer i kortfristet finansiering.

Indsamlet beløb gennem digitale værdipapirer pr. blockchain:

Ethereum: $798,759,167

Tezos: $21,300,000

Andre blockchains: $30,377,852

Med hensyn til blockchain‑protokol forbliver Ethereum den primære blockchain, der anvendes til udstedelse af digitale værdipapirer, med store tilbud som Blockchain Capital (BCAP) og INX’s indtægtsdelings‑token.

De fleste af tZERO’s værdipapirer er dog hostet på Tezos‑blockchainen.

Tezos har positioneret sig som en konkurrent til Ethereum inden for digitale værdipapirer.

Selvom Ethereum‑gasgebyrer er de højeste i branchen, er infrastrukturen omkring decentraliseret handel i vid udstrækning bygget på Ethereum.

Gasgebyrer kan afbødes ved at udstede værdipapirer på private blockchains og derefter udstede dem på offentlige blockchains, når sekundær handel bliver tilgængelig.

Ethereum 2.0‑opdateringen sigter også mod at reducere gasgebyrer, hvilket kan gøre udstedelser endnu billigere.

Desuden forbliver digitale værdipapirtilgange billigere end traditionelle alternativer, selv med høje gasgebyrer.

En fordel ved at udstede på Ethereum‑blockchainen er muligheden for at tilpasse den digitale værdipapirtildeling til udstederens behov, ofte ved at hvidliste adresser og oprette jurisdiktionsgrænser for handel.

Der findes i øjeblikket to Ethereum‑standarder, der er designet specifikt til digitale værdipapirer: ERC-1400 (bygget af Polymath) og ERC-1404.

Selvom de fleste digitale værdipapirtilgange udføres som ERC-20‑tokens, blev INX for nylig udstedt som ERC-1404.

Digitale værdipapirer efter sikkerhedstype:

Kilde: Atlas One Research Terminal

Forskellige sikkerhedstyper er blevet udstedt som digitale værdipapirer. I øjeblikket er den mest almindelige type sikkerhed aktier (62 %), men obligationsmarkedet har fået stor opmærksomhed, især når det gælder kommercielle papirer og ejendomsunderstøttede obligationer.

Indtægtsdelings‑værdipapirer er også populære, da de giver udstedere mulighed for at rejse kapital uden at afgive egenkapital.

Den største digitale værdipapir til dato, Overstock, er et digitalt udbytte udstedt til detailinvestorer i virksomhedens offentligt noterede aktie. Dette var en kraftfuld måde at fremme adoption af digitale værdipapirer blandt offentlige aktieinvestorer.

For mere dybdegående forskning om digitale værdipapirer, opret en gratis konto på Atlas One Research Terminal.