Afmystificering af VASPs i kryptokompliance – Thought Leaders

By Anjelica Camilleri de Marco, Senior juridisk associate & Enrico Schintu, Senior juridisk officer for virksomhedstjenester of Maitland Group.

Hvis det er sandt, at 2,3 millioner af os ejer nu kryptoaktiver (op fra 1,9 millioner sidste år), er interessen for den virtuelle aktivindustri kun på vej op. Og med fremkomsten af nye valutaer – såsom Facebooks Libra‑mønt – og den kommende implementering af nationale kryptovalutaer, udformer regeringer verden over nye måder at regulere blockchain‑industrien på. Her analyserer vi den afgørende rolle, som VASPer spiller, og hvordan de reguleres af jurisdiktioner over hele kloden.

Hvad er en VASP?

En Virtual Asset Service Provider (VASP) er defineret af Financial Action Task Force (FATF) som enhver fysisk eller juridisk person, som som virksomhed udfører én eller flere af følgende aktiviteter eller operationer for eller på vegne af sine kunder:

• Udveksling mellem virtuelle aktiver og fiat‑valutaer;
• Udveksling mellem én eller flere former for virtuelle aktiver;
• Overførsel af virtuelle aktiver;
• Opbevaring og/eller administration af virtuelle aktiver eller instrumenter, der muliggør kontrol over virtuelle aktiver; og
• Deltagelse i og levering af finansielle tjenester relateret til en udbyders tilbud og/eller salg af et virtuelt aktiv.

Denne definition omfatter en række kryptovirksomheder, herunder børser, ATM‑operatører, wallet‑custodians og hedgefonde.

Hvordan reguleres de ud fra en anti-hvidvasknings- og bekæmpelse af terrorfinansiering‑perspektiv?

I 2019 foreslog FATF nye VASP‑retningslinjer som svar på den stigende brug af virtuelle aktiver, med det formål at styrke sine standarder og tydeliggøre anvendelsen af anti-hvidvasknings‑ (AML) og bekæmpelse af terrorfinansiering‑krav på virtuelle aktiver og VASPer.

Dette krævede, at lande vurderer og afbøder deres risici forbundet med finansielle aktiviteter og udbydere af virtuelle aktiver, licenserer eller registrerer udbydere og underlægger dem tilsyn eller overvågning af kompetente nationale myndigheder. Bemærkelsesværdigt er, at VASPer er underlagt de samme relevante FATF‑foranstaltninger, som gælder for finansielle institutioner.

Derudover offentliggjorde FATF i marts 2021 et revideret udkast til sin vejledningsdokument, der ser på en risikobaseret tilgang til virtuelle aktiver og VASPer. Der foreslås ændringer på flere områder, herunder en afklaring af, hvordan definitionerne af virtuelle aktiver og VASPer skal anvendes.

Der gives også yderligere vejledning om, hvordan FATF‑standarderne gælder for stablecoins, risiciene og mulige afbødninger for peer‑to‑peer‑transaktioner samt implementeringen af ‘travel rule’ for den offentlige og private sektor.

Desuden udarbejdes opdateret vejledning om licensering og registrering af VASPer samt principperne for informationsdeling og samarbejde blandt VASP‑tilsynsmyndigheder.

Hvilke jurisdiktioner er førende inden for krypto‑overholdelse?

Ofte omtalt som ‘Blockchain Island’, har Malta indtil videre taget en meget progressiv tilgang til regulering af kryptovaluta, hvilket har ført til, at etablerede børser og virksomheder flytter til regionen.

Dette kan tilskrives en række love vedtaget af den maltesiske regering i 2018, som har til formål at give regulatorisk sikkerhed omkring brug og udvikling af kryptovalutaer inden for jurisdiktionen. Lovene udgør en ramme af regulatoriske instrumenter baseret på tre grundlæggende principper – markedsintegritet, forbrugerbeskyttelse og branche‑due diligence – og omfatter følgende:

• The Malta Digital Innovation Authority Act
• The Innovative Technology Arrangements and Services Act
• The Virtual Financial Assets Act

Specifikt giver de et licenssystem for udbydere af tjenester relateret til virtuelle finansielle aktiver og regulerer tilknyttede aktiviteter, herunder de indledende tilbud af disse aktiver og certificeringen af platforme, hvorpå disse aktiver tilbydes. Derudover har en udpeget reguleringsmyndighed tilsyn med rammeværket for at sikre en effektiv implementering.

Hvordan sammenlignes dette med andre jurisdiktioner verden over?

Med Malta som førende jurisdiktion inden for kryptovaluta, gennemgår EU i øjeblikket, om eksisterende finanslovgivning gælder for kryptoaktiver og ICO’er, og om der er behov for yderligere regulering.

Der er i øjeblikket divergerende tilgange i EU‑medlemsstaterne, og European Securities and Markets Authority (ESMA) har udtalt, at de støtter indførelsen af EU‑omfattende regler for at sikre investorbeskyttelse.

På verdensplan er nogle lande mere progressive i deres tilgang til kryptovaluta, såsom Schweiz, mens andre er mere konservative, såsom Luxembourg. Der er også et lille antal lande, der har forbudt salg af digitale tokens og/eller brug af kryptoaktiver, såsom Kina.

Hvorfor er regulering vigtig nu?

Regulering af VASPer forhindrer, at det voksende kryptovaluta‑fænomen drives under jorden. At få reguleringen rigtig hjælper i sidste ende med at tilføre legitimitet og sikkerhed til sektoren i institutionelle investorers øjne.