CNX’s nettoresultat i 3. kvartal falder til 165,2 mio. dollar, mens forventningen til det frie cash flow i 2026 hæves

CNX Resources Corporation (CNX ) CNX Resources Corporation rapporterede et nettoresultat på 165,2 mio. dollar, svarende til 1,12 dollar pr. udvandet aktie, for tredje kvartal 2026 den 29. oktober 2026 og hævede forventningen til det frie cash flow for hele 2026 fra cirka 525 mio. dollar til cirka 550 mio. dollar, ifølge resultatmeddelelsen og de supplerende oplysninger, som selskabet offentliggjorde på sin hjemmeside for investorrelationer.

Naturgasproducenten, der har base i Canonsburg i Pennsylvania, offentliggjorde resultaterne ved at lægge en ledelseskommentar, supplerende oplysninger og en præsentation ud på sin hjemmeside for investorrelationer. Samme dag indsendte selskabet det supplerende dokument som bilag 99.1 til en formular 8-K til U.S. Securities and Exchange Commission i henhold til punkt 2.02 (driftsresultater og finansiel stilling), punkt 7.01 (oplysninger i henhold til Regulation FD) og punkt 9.01 (regnskaber og bilag).

De samlede indtægter og øvrige driftsindtægter udgjorde 580,0 mio. dollar i tredje kvartal 2026 mod 583,8 mio. dollar i samme periode i 2025. Indtægterne fra naturgas, NGL og olie udgjorde 372,5 mio. dollar mod 401,0 mio. dollar året før. Kvartalet omfattede en gevinst på 160,6 mio. dollar på råvarederivater mod en gevinst på 131,7 mio. dollar i samme kvartal året før; derivattabellen i de supplerende oplysninger viser en realiseret gevinst på 53 mio. dollar og en urealiseret gevinst på 108 mio. dollar i tredje kvartal 2026. Nettoresultatet var 165,2 mio. dollar, svarende til 1,13 dollar pr. basisaktie og 1,12 dollar pr. udvandet aktie, mod et nettoresultat på 202,1 mio. dollar, svarende til 1,21 dollar pr. udvandet aktie, i tredje kvartal 2025.

CNX rapporterede et frit cash flow på 125 mio. dollar for kvartalet. Frit cash flow er et ikke-GAAP-nøgletal, som selskabet definerer som nettopengestrøm fra driftsaktiviteter minus investeringer i anlægsaktiver plus provenu fra salg af aktiver minus investeringer i associerede virksomheder. Afstemningen i de supplerende oplysninger viser en pengestrøm fra driften på 253 mio. dollar, investeringer i anlægsaktiver på 139 mio. dollar, provenu fra salg af aktiver på 16 mio. dollar og investeringer i associerede virksomheder på 5 mio. dollar i tredje kvartal. Selskabet oplyste, at kvartalet var det 27. kvartal i træk med positivt frit cash flow, og at det kumulative frie cash flow siden starten på selskabets syvårsplan i 2020 er nået op på cirka 3,3 mia. dollar.

»3. kvartal 2026 markerer vores 27. kvartal i træk med positivt frit cash flow og understreger vores bæredygtige forretningsmodel og konsekvente gennemførelse, som er hjørnestenen i at øge vores langsigtede værdi pr. aktie,« sagde Alan Shepard, selskabets præsident og administrerende direktør, i sin forberedte kommentar.

Justeret EBITDAX, et andet ikke-GAAP-nøgletal, udgjorde 294 mio. dollar i kvartalet mod 298 mio. dollar i tredje kvartal 2025, og det justerede nettoresultat var 90 mio. dollar mod 82 mio. dollar, ifølge selskabets afstemninger.

CNX tilbagekøbte cirka 5,2 mio. aktier for 180 mio. dollar til en gennemsnitskurs på 34,35 dollar pr. aktie i tredje kvartal. Efter kvartalets afslutning tilbagekøbte selskabet yderligere 1,1 mio. aktier for 37 mio. dollar til en gennemsnitskurs på 32,85 dollar pr. aktie, ifølge ledelseskommentaren. Siden selskabets højeste antal udestående aktier i tredje kvartal 2020 har det tilbagekøbt cirka 111 mio. aktier for 2,3 mia. dollar til en gennemsnitskurs på 21,08 dollar pr. aktie. CNX opgjorde den kumulative reduktion i antallet af udestående aktier til 36 %. Pr. 14. oktober 2026 var der 142.861.133 udestående aktier.

Nettogælden steg med 60 mio. dollar i kvartalet, fordi selskabet udnyttede sin fleksibilitet i kapitalallokeringen til at tilbagekøbe aktier, men er faldet med cirka 133 mio. dollar siden begyndelsen af 2026, oplyste CNX. Nettogælden udgjorde 2.275 mio. dollar pr. 30. september 2026, mens den samlede langfristede gæld inklusive den kortfristede del udgjorde 2.279 mio. dollar.

CNX indregnede i tredje kvartal et nettoprovenu på cirka 15 mio. dollar fra salg af miljøattributter knyttet til cirka 4,5 Bcf Remediated Mine Gas. Det var i overensstemmelse med selskabets forventning for hele året om at indvinde cirka 17 Bcf Remediated Mine Gas og opnå et nettoprovenu på cirka 50 mio. dollar fra AEC’er i Pennsylvania i kategori 1 ved de aktuelle markedspriser, ifølge ledelseskommentaren. I samme kvartal omsatte selskabet også skattefradrag efter 45Z gennem et salg til en tredjepart, hvilket indbragte et nettoprovenu på cirka 30 mio. dollar i kontanter. CNX oplyste, at selskabet forventer, at det samlede årlige salg af skattefradrag efter 45Z stiger til cirka 40 mio. dollar fra 2027. Selskabet forventer, at det amerikanske finansministerium offentliggør den endelige regel for gennemførelsen af skattefradraget for produktion af rent brændstof i henhold til Section 45Z inden årets udgang eller kort derefter.

Selskabet meddelte også i kvartalet, at det udvider Radical Transparency, sit offentlig-private samarbejde om miljøovervågning og offentliggørelse af oplysninger med guvernør Josh Shapiro og Pennsylvania Department of Environmental Protection. CNX forpligtede sig frivilligt til at installere løbende overvågning af gammastråling i omgivelserne på eller nær selskabets ukonventionelle boresteder og visse anlæg til håndtering af produceret vand. Overvågningen skal dække alle udviklingsfaser fra boring til produktion, og en uafhængig tredjepart skal indsamle rådataene og samtidig videregive dem til CNX og DEP. Selskabet vil også offentliggøre data fra strålingsmålinger ved transport af affald, opdateret månedligt og i overensstemmelse med selskabets omfattende plan for strålingsbeskyttelse.

Produktion, priser og afdækning

Produktionen i tredje kvartal udgjorde i alt 156,3 Bcfe mod 161,3 Bcfe i tredje kvartal 2025, og den gennemsnitlige daglige produktion var 1.699,2 MMcfe mod 1.753,3 MMcfe året før. Salgsvolumen for skifergas var 132,8 Bcf, salgsvolumen for CBM var 9,4 Bcf, og salgsvolumen for NGL var 13,8 Bcfe.

Den gennemsnitlige salgspris for naturgas var 2,22 USD pr. Mcfe, og kontantafregninger på råvarederivater for naturgas bidrog med 0,37 USD pr. Mcfe. De samlede produktionsomkostninger for naturgas, NGL og olie var 1,63 USD pr. Mcfe, og kontantmarginen fra produktionen før afskrivninger, udtømning og amortisering var 1,91 USD pr. Mcfe. Selskabets realiserede naturgaspris var 2,58 USD pr. Mcf mod en gennemsnitlig naturgaspris på NYMEX på 2,95 USD pr. MMBtu.

I kvartalet borede CNX to CPA Utica-brønde, frakturerede 12 SWPA Marcellus-brønde og satte 12 SWPA Marcellus-brønde i produktion. De havde en gennemsnitlig sidelængde på 12.600 fod. Selskabet havde cirka 1,5 borerigge og et fraktureringsteam, der kun var i drift en del af året, og havde én rig ved periodens udgang.

Afdækningspositionerne pr. 14. oktober 2026 omfattede samlede mængder på 461,2 Bcf for 2026, 409,4 Bcf for 2027, 233,1 Bcf for 2028 og 38,2 Bcf for 2029. NYMEX-afdækningerne havde gennemsnitspriser på 3,53 $ pr. Mcf for 2026 og 4,16 $ pr. Mcf for 2027.

Opdaterede forventninger for 2026

CNX hævede midtpunktet i sine produktionsforventninger for 2026 til et interval på 612,5-617,5 Bcfe fra de tidligere forventninger på 605,0-620,0 Bcfe og forventer at sætte 34 brønde i produktion: 27 Marcellus-brønde og syv dybe Utica-brønde. Midtpunktet i kapitalprogrammet for 2026 blev øget fra 555 mio. USD til 563 mio. USD inden for et opdateret interval på 555-570 mio. USD. De samlede kapitaludgifter for 2026 forventes at ligge på 571-586 mio. USD. Beløbet omfatter den første af tre årlige betalinger på 16 mio. USD i forbindelse med købet af Utica-rettigheder under det tidligere Apex Energy-område. Aftalen blev indgået i tredje kvartal 2025 og betalt i første kvartal 2026.

Med en NYMEX-pris den 14. oktober på 3,54 USD pr. MMBtu forventer selskabet nu et frit cash flow for hele 2026 på cirka 550 mio. USD, op fra de tidligere forventninger på cirka 525 mio. USD. Selskabet hævede også sine forventninger til frit cash flow pr. aktie i 2026 fra 3,55 USD til 3,85 USD og tilskrev stigningen de højere forventninger og aktietilbagekøb i tredje kvartal. De opdaterede forventninger pr. aktie er baseret på det lavere aktieantal pr. 14. oktober. Forventningerne til frit cash flow omfatter cirka 50 mio. USD fra forventet salg af aktiver i 2026 og cirka 30 mio. USD fra salg af 45Z-skattefradrag.

Andre ændringer i forventningerne for 2026: Justeret EBITDAX blev indsnævret til et interval på 1.290-1.310 mio. USD fra 1.265-1.315 mio. USD; andelen af naturgas, der er afdækket, steg fra 81 % til 82 %; den forventede naturgasprisforskel ændrede sig fra (0,59) USD til (0,71) USD pr. MMBtu; og den forventede realiserede NGL-pris steg fra cirka 24,60 USD til cirka 26,95 USD pr. tønde.

Som tidligere oplyst var selskabets Q&A-konferenceopkald og webcast planlagt til kl. 10.00 østamerikansk tid den 29. oktober 2026. CNX oplyste, at en optagelse af opkaldet og webudsendelsen ville være tilgængelig på selskabets hjemmeside under investor relations.