CME Group planlægger at lancere wolframfutures på COMEX i begyndelsen af 1. kvartal 2027

CME Group lancerer finansielt afregnede wolframfutures med handelsstart senest i begyndelsen af 1. kvartal 2027, forudsat at alle relevante myndighedsgennemgange er afsluttet, meddelte børsen den 19. oktober 2026. Kontrakten noteres af COMEX og er underlagt børsens regler. Afregningen baseres på Fastmarkets’ vurdering af wolfram-APT (ammoniumparatungstat) CIF Rotterdam og Baltimore.

Ifølge meddelelsen ligger den årlige produktion på det globale wolframmarked på mellem 85.000 og 95.000 metriske ton, og markedet er mere end 20 mia. dollar værd baseret på de aktuelle spotpriser. Wolfram er blevet klassificeret som et kritisk mineral af USA, EU, Japan, Indien og andre lande. Selvom metallet har et aktivt spotmarked, mangler der et futuresmarked.

CME Groups produktside for wolfram bekræfter tidsrammen i 1. kvartal 2027 og bemærker igen, at myndighedsgennemgangen endnu ikke er afsluttet. Det fremgår også, at den finansielt afregnede kontrakt gør det muligt for markedsdeltagere at styre prisrisiko uafhængigt af begrænsninger i den fysiske forsyning. Siden beskriver wolfram som et essentielt materiale for centrale industrisektorer, fra luftfart og forsvar til bilindustrien og tungindustrien, og nævner central clearing gennem CME ClearPort som en af kontraktens vigtigste egenskaber.

Kontraktspecifikationer

Kontrakten handles under Globex-koden TUG og har en størrelse på 88,5 metriske tonnenheder (mtu) WO3, svarende til ét metrisk ton med et WO3-indhold på 88,50 %, ifølge CME Groups faktakort om wolfram. Priserne angives i amerikanske dollar pr. mtu med en mindste prisændring på 0,50 dollar pr. mtu, svarende til 44,25 dollar pr. kontrakt. Der noteres månedskontrakter for indeværende år og de næste to kalenderår.

Hver kontrakt udløber ved handelens afslutning på den sidste vurderingsdag for det underliggende indeks i kontraktmåneden. Hvis denne dag ikke er en børsdag, udløber kontrakten den umiddelbart foregående børsdag. Den flydende pris for hver kontraktmåned svarer til gennemsnittet af alle pristakseringer, som Fastmarkets MB offentliggør for den pågældende kalendermåned for »Wolfram-APT 88,5 % WO3 min. CIF Rotterdam og Baltimore, toldfrit, $/mtu WO3«.

I en FAQ, der blev offentliggjort samme dag, oplyste CME Group, at enheden på 88,5 mtu blev valgt, fordi den svarer til cirka ét metrisk ton ammoniumparatungstat med en standardmæssig kommerciel specifikation på mindst 88,5 % WO3-renhed. Da fysisk APT handles globalt på basis af WO3 pr. mtu, afspejler prissætning af kontrakten direkte i dollar pr. mtu de gængse vilkår for fysisk handel. Det gør det muligt for markedsdeltagerne at afdække deres risiko uden at omregne mellem vægtenheder eller renhedsfaktorer, oplyste børsen. Ifølge FAQ’en skaber notering af kontrakter for indeværende år og de næste to kalenderår en fremadrettet priskurve og gør det muligt at anvende langsigtede afdækningsstrategier.

FAQ’en oplyser også, at wolframfutures kan handles elektronisk via Globex og indsendes til clearing gennem CME ClearPort. Interdealer-mæglere kan formidle blokhandler i kontrakten. Mindste blokstørrelse er to kontrakter, og mægleren skal indberette handlerne senest 15 minutter efter, at de er gennemført.

FAQ’en beskriver wolfram som et vigtigt materiale til fremstilling af hårdmetaller, hurtigstål, varmeelementer og speciallegeringer i brancher som bilindustrien, luftfart, byggeri, elektronik og forsvar. Det skyldes blandt andet materialets ekstreme hårdhed, høje smeltepunkt og betydning for industrielle anvendelser og ren teknologi.

Wolframmarkedet og afregningsbenchmarken

Ifølge FAQ’en fungerer Fastmarkets’ underliggende vurdering som et vigtigt referencepunkt i branchen for prissætning af APT og tilknyttede koncentrater længere opstrøms samt produkter længere nedstrøms i forsyningskæden. Vurderingen afspejler værdien af APT i teknisk kvalitet, der handles på spotmarkederne i de vigtigste vestlige handelscentre.

Fastmarkets vurderer wolframmarkedet ugentligt ud fra benchmarkpriser for APT med mindst 88,5 % WO3, angivet i $/mtu. Vurderingen omfatter regionale referencer for CIF Rotterdam og Baltimore (toldfrit) samt FOB Kina, foruden priser på wolframkoncentrat og ferrowolfram, ifølge prisoplysningsbureauets side om wolfram. Vurderingen for CIF Rotterdam og Baltimore, som bruges til afregning, har koden MB-W-0001. Fastmarkets oplyser, at deres wolfram-benchmarkpriser bygger på mere end 30 års rapportering af wolframpriser og en metodologi, der er i overensstemmelse med IOSCO. Hvor det er relevant, knyttes vurderingerne til børsmarkederne, og de underkastes månedlige konsistenskontroller.

CME Group oplyste, at kontrakten bør være relevant for APT-producenter, mineselskaber, forarbejdningsvirksomheder, producenter af hårdmetal og hårdmetalprodukter, OEM’er, råvarehandlere og forbrugere i hele forsyningskæden. Kontrakten giver desuden deltagere på de finansielle markeder adgang til wolframmarkedet uden at skulle håndtere fysisk levering.

»Wolfram befinder sig i krydsfeltet mellem avanceret produktion, halvlederteknologi og geopolitik, og vores kunder søger i stigende grad at afdække deres eksponering og skabe større prisgennemsigtighed,« sagde Jin Hennig, administrerende direktør og global chef for metaller hos CME Group. Hennig sagde, at kontrakten bliver en del af børsens voksende udvalg af produkter inden for kritiske mineraler og metaller til energiomstillingen og giver kunderne flere muligheder for at styre risikoen, efterhånden som de globale forsyningskæder omstruktureres.

Quentin Lamarche, administrerende direktør for TechMet SCM, beskrev kontrakten som et vigtigt nyt redskab til at håndtere de kommercielle risici ved fysisk handel med og logistik omkring wolfram og tilføjede, at gennemsigtige terminspriser vil understøtte pålidelige, langsigtede vestlige forsyningskæder. »For vores produktionskunder er wolfram afgørende for produktionen, men det har været vanskeligt at budgettere med uden et terminsmarked«, sagde Maarten Gassmann, administrerende direktør for Grondmet. »Denne kontrakt udfylder det hul og giver dem mulighed for at planlægge driften med større sikkerhed om omkostningerne.«

Raju Daswani, administrerende direktør for Fastmarkets, sagde, at den stigende volatilitet og den koncentrerede forsyning øger behovet for gennemsigtige og pålidelige prisbenchmarks på wolframmarkedet. Han kaldte lanceringen et vigtigt skridt i markedets udvikling, som forbinder prisdannelsen på det fysiske marked med nye muligheder for at styre prisrisikoen.

Handlen med metaller hos CME Group satte rekord i årets første ni måneder af 2026. Der blev i alt handlet 1,2 millioner kontrakter dagligt på tværs af aktiviteter inden for ædelmetaller og industrimetaller, en stigning på 41 % i forhold til samme periode året før, oplyste børsen.